BAB 6

(Time Value of Money)

NILAI WAKTU DARI UANG

 Future Value (Nilai Mendatang)

Penjumlahan dari uang pada permulaan periode dg
jumlah bunga yang diperoleh selama periode tsb.

Pemajemuka (compounding) :  proses yg berjalan dari hr ini

(PV) menjadi nilai masa depan (FV).

Formulasi :

FV = PV + INT
FVn = PV (1 + i)n
FV = PV + PV (i)
FVn = PV (TAB. A 3)
FV = PV (1 + i)

Contoh :
Jumlah uang sekarang $ 100, T bunga 5 % per tahun.
Berapa uang Anda akhir tahun pertama ?
FVN = PV (1 + i) = $100 (1+0,05)= $105
Berapa yg anda terima jika uang tsb diendapkan
selama 5 th.

0 1 2 3 4 5
!------------!-----------!-----------!------------!----------!
Setoran:
100 , FV1: ? FV2: ? FV3: ? FV4: ? FV5: ?
Bunga 5,00 5,25 5,51 5,79 6,08
Saldo akhir 105 110,25 115,76 121,55 127,63

1
Menggunakan tabel bunga :
FVn = PV (1 + i)n = $100 (1+0,05)5 = $127,63

 Present Value (Nilai Sekarang)

Jumlah uang pada permulaan periode atas dasar
tingkat bunga tertentu dari suatu jumlah yang akan
diterima beberapa waktu kemudian.
Formulasi :

FVn = PV (1 + i)n = PV (FVIFi,n)

FVn 1
PV = --------- = FVn ------- = FVn (PVIFi,n)
(1 + i)n (1 + i)n
PV= FVn (TAB.A1)

Contoh :
Jika anda pada akhir th ke 5 akan menerima uang
$127,63 dari Bank atas dasar bunga 5 % per tahun.
Berapa uang Anda pada awal tahun pertama ?

0 1 2 3 4 5
!------------!-----------!-----------!------------!----------!
PV = ? FV5: 127,63

 PV = FV5 / (1 + i)n
= $127,63/(1+0,05)5
= $127,63/1,276281562 = $ 100 ATAU

2
 PV = FV5 (PVIF5,5)
= $127,63 (0,7863526166)
= $ 100
Cara mencari suku bunga dan waktu dapat
menggunakan formulasi FV maupun PV hasilnya sama.
Contoh : Jika anda menginvestasikan $78,35 dan
Anda akan mendapatkan $100 setelah 5 tahun. Berapa
besarnya tingkat suku bunga ?

Jawab :

 Dengan Future Value

FVn = PV (1 + i)n
$100 = $78,35 (1+i)5
(1+i)5 = 1,2763  lihat tabel A3 untuk th ke 5 yg nilai
nya sama dengan ini  i = 5 %

 Dengan Present Value

PV = FV5 / (1 + i)n
$78,35= $100/(1+i)5
(1+i)5 = 0,7835 lihat tabel A1 untuk th ke 5 yg nilai
nya sama dengan ini  i = 5 %

Contoh : Jika anda menginvestasikan $78,35 dengan

bunga 5%/th . Berapa lama waktu yg dibutuhkan agar
investasi Anda menjadi $100 ?

Jawab :
 Dengan Future Value
FVn = PV (1 + i)n
$100 = $78,35 (1+ 0,05)n

3
 (1,05)n= 1,2763  lihat tabel A3 untuk tk bunga 5 %
yg nilainya sama dengan ini  n = 5 tahun

 Dengan Present Value

PV = FV5 / (1 + i)n
$78,35= $100/(1+0,05)n
(1,05)n= 0,7835 lihat tabel A1 untuk tk bunga 5 %
yg nilainya sama dengan ini  n = 5 tahun.

 ANUITY
 Anuitas adalah serangkaian pembayaran uang yang
jumlah nya sama, dengan interval waktu yang tetap
selama periode tertentu.

 Future Value of an Anuity

- FV. Anuitas Biasa (Tertunda)

Pembayaran dilakukan setiap akhir tahun.
Formulasi :

FVAn = PMT (FVIFAi,n)

n (1 + i)n - 1
FVIFAi,n =  (1 + i)n-t = -------------
t=1
i

Contoh :
Jika Anda menyimpan $100 tiap akhir th selama 3
tahun dengan bunga 5 %/th, berapa uang Anda pada
akhir tahun ke tiga

0 1 2 3
4
 !-----!-----!------!
100 100 100
100 x (1,08)3-3 = 100
100 x (1,05)3-2 = 105
100 x (1,05)3-1 = 110,25
FVA3 = 315,25
Atau
FVA3 = PMT (FVIFA5%,3)
FVA3 = 100 (3,1525) = FVA3 = 315,25

- FV. Anuitas Jatuh Tempo

Pembayaran dilakukan setiap awal tahun

Formulasi :

FVAn = PMT (FVIFAi,n)(1 + i)

n (1 + i)n - 1
FVIFAi,n =  (1 + i)n-1 = ---------------
t=1
i

Contoh :
Jika Anda menyimpan $100 tiap awal th selama 3
tahun dengan bunga 5 %/th, berapa uang Anda pada
akhir tahun ke tiga
0 1 2 3
!----------!----------!-----------!
100 100 100 ?
100x(1,08)3-2 = 105
100x(1,08)3-1 = 110,25
100x(1,08)3-0 = 115,76
FVA3 = 331,01
5
 Atau
FVA3 = PMT (FVIFA5%,3)(1,05)
FVA3 = 100 (3,1525)(1,05)
FVA3 = 100 (3,310125) = FVA3 = 331,0125

 Present Value of an Anuity

adalah besarnya jumlah uang tertentu sekarang dari
jumlah penerimaan-penerimaan yang sama di waktu
yang akan datang.

- PV. Anuitas Biasa (Tertunda)

Pembayaran dilakukan setiap akhir tahun.
Formulasi :

n PMT
PVAn =  -------- = PMT (PVIFAi,n)
t=1
(1+ i)t
1- 1/(1+i)n 1 1
PVIFAt,n = -------------- = --- - --------
i i i(1-i)n

Contoh :
Jika Anda menerima $100 tiap akhir th selama 3
tahun dengan bunga 5 %/th, berapa uang Anda pada
awal tahun pertama
0 1 2 3
!------------!---------!----------!
? 100 100 100
100x1/(1,05)1 = 95,24
100x1/(1,05)2 = 90,70
100x1/(1,05)3 = 86,38
6
 PVA3 = 272,32
Atau
PVAn = PMT (PVIFA5%,3)
PVA3 = 100 (2,7232) = PVA3 = 272,32

- PV. Anuitas Jatuh Tempo

Pembayaran dilakukan setiap awal tahun

Formulasi :

PVAn = PMT (PVIFAi,n)(1 + i)

1- 1/(1+i)n 1 1
PVIFAt,n = -------------- = --- - --------
i i i(1-i)n

Contoh :
Jika Anda menerima $100 tiap awal th selama 3
tahun dengan bunga 5 %/th, berapa uang Anda pada
awal tahun pertama
0 1 2 3
!------------!-----------!-----------!
100x1/(1,05)0 = 100 100 100
1
100x1/(1,05) = 95,24
100x1/(1,05)2 = 90,70
PVA3 = 285,94
Atau
PVAn = PMT (PVIFA5%,3)(1,05)
PVA3 = 100 (2,8594) = PVA3 = 285,94

 Aliran Kas yang Tidak Merata

7
 Nilai dari serangkaian pembayaran yang jumlahnya
tidak sama dari satu periode keperiode berikutnya.

6% ; PV?
0 1 2 3 4 5 6 7
!---------!--------!--------!--------!--------!--------!-------!
100 200 200 200 200 0 1000
94.34
178,00
167,92
158,42
149,46
0,00
665,10
--------------
1.413,19

SEMI ANUAL

 Pemajemukan Setengah Tahunan dan Lainnya

 Bunga Nominal
Tingkat bunga yang tercatat dalam kontrak

 Bunga Efektif
Suku bunga tahunan yang benar-benar diperoleh/
sesungguhnya diterima suku bunga ekuivalen.
Notasi bunga EFF atau EAR.

8
 Contoh : bunga majemuk setengah tahunan dengan
bunga nominal 6 %, pembayaran sekaligus sebesar
100 akan menghasilkan sebesar 119,41 tiga tahun
yad. Berapa bunga efektifnya ?

Bunga Efektif = EAR/EFF = {1+(iNom/m)m} – 1

inom= i nominal ; m = jumlah periode pemajemukan/ thn.

= {1+ (0,06/2)2 } – 1 = (1,03)2 – 1

= 0,0609 = 6,09 %

CONTOH-CONTOH soal TV of M:

1. Bank menawarkan pinjaman kepada saudara Rp. 1.000.000,- jika Saudara

menandatangani wesel untuk membayar Rp. 1.610.500,- pada akhir tahun
ke 5. Berapakah suku bunga yang dibebankan Bank ?

JAWAB TV Of M 1:

PV = Rp.1.000.000,- FV = Rp.1.610.500,- r=?

PV = FV (PVIF r,5)
1.000.000 = 1.610.500 (PVIF r,5)
PVIF r,5 = 1.000.000 : 1.610.500 = 0,6209
(lihat tabel A – 1) = r = 10 % ATAU

FV = PV (FVIF r,5)
1.610.500 = 1.000.000 (FVIF r,5)
(FVIF r,5) = 1.610.500 : 1.000.000 = 1,6105
(lihat tabel A – 3) == r = 10 %

2. Bank menawarkan pinjaman kpd saudara Rp. 25.000.000,- untuk membeli

rumah. Saudara harus menandatangani hipotik yang pembayarannya
Rp.2.546.160,- pada akhir tahun selama 25 tahun kemudian. Berapakah
suku bunga yang ditawarkan Bank ?

JAWAB TV of M 2:

9
PVA = Rp. 25.000.000,- PMT = Rp.2.546.160,- n = 25

PVIFA r,25 = 25.000.000 : 2.546.160

= 9,8226 (lihat tabel A – 2) == r=9%

****** SELAMAT BELAJAR *******

10