Pertemuan 9

Risiko Perubahan
Tingkat Bunga
ANI SISKA MY
KARAKTERISTIK RISIKO PERUBAHAN TINGKAT
BUNGA

Risiko Perubahan Tingkat Pendapatan

•Pendapatan bersih (hasil investasi dikurangi biaya)
berubah, yaitu berkurang dari yang diharapkan
Risiko Perubahan Nilai Pasar
•Nilai pasar berubah karena perubahan tingkat bunga,
yaitu berubah menjadi lebih kecil (turun nilainya)
1. Risiko Perubahan Pendapatan

Risiko Penginvestasian Kembali

Risiko Pendanaan Kembali

2. Risiko Perubahan Harga Pasar

• Peruabhan tingkat bunga bisa menyebabkan perubahan nilai pasar asset dan/atau
kewajiban yang dipegang oleh perusahaan
• Jika penurunan nilai asset lebih besar dibandingkan dengan penurunan nilai
kewajiban, maka perusahaan mengalami kerugian, dan sebaliknya
• Tingkat bunga meningkat maka nilai sekuritas cenderung mengalami penurunan
• Nilai suatu sekuritas misa obligasi merupakan present value dari aliran kas yang akan
diterima investor di masa mendatang. Jika tingkat bunga meningkat, maka discount
rate (tingkat diskonto) juga akan meningkat, yang menyebabkan pembagi menjadi
lebih besar, dan present value aliran kas di masa mendatang semakin kecil
Pegukuran Risiko Perubahan Tingkat Bunga:
Metode Penilaian Kembali (Repricing Model)

Periode Harian
• Model ini melihat bagaimana pengaruh perubahan tingkat
bunga terhadap pendapatan yang diperoleh suatu
organisasi/perusahaan

Periode Lebih dari 1 Hari

• Metode ini memperluas periode 1 hari menjadi tiga bulan,
enam bulan, 1 tahun, 5 tahun, atau lebih
1. Mengidentifikasi dan mengelompokkan asset dan kewajiabn yang
sensitive terhadap perubahan tingkat bunga
2. Menghitung GAP antara asset dan kewajiban yang sensitive terhadap
perubahan tingkat bunga dan menghitung perubahan pendapatan
GAP antara RSA dan RSL = Rate Sensitif Asset (RSA) – Rate Sensistif Laibilities (RSL)

Perubahan Pendapatan = (GAP) x (Selisih Bunga)

Gap sebagai indikator tingak risiko

Perubahan Tingkat Bunga yang berbeda untuk

aset dan kewajiban
Perubahan Tingkat Bunga yang berbeda untuk
asset dan kewajiban
Selisih Pendapatan Bersih =
Selisih Pendapatan Bunga-Selisih Biaya Bunga
TERIMAKASIH