SOAL 1

a. Jelaskan konsep-konsep berikut ini, beserta formulanya: return, innitial return, abma return,
expected return
• Return: mengacu pada % perubaban nilai asset keuangan dari awal-akhir, merupakan
ukuran umum untuk mengukur kinerja investari.
• Rumus =

Initial return
• Perubahan harga saham /aset keuangan saat pertama kali diperdagangkan di pasar.
• Rumus =

Abnormal return

• perbedaan return akrual suatu aseet keuangan dengan return yang diharapkan
menggunakan model penilaian tertentu CAPM, regresi
• rumus = Actual return - Expected Return
Expected return
• Return diharapkan dari suatu aret (investasi, dapat dihitung menggunakan model
penilaian CAPM, DDM, Regresi, formulanga tergantung model yang digunakan
b. Beta sabam mempunyai nilai: 8-1, B<1, B1, jelesikan bagaimana implikasi masing-masing di
pasar modal. Sertakan gamber untuk merjelaskan
• Beta 1 = mengindikasikan saham memilki tingkat sensitivitas yang sama dengan Pasar/
banchmark yang digunakan saham cenderung bergerak sejalan dengan pasar. Jika pasar
naik 10%, saham dan beta 1 cenderung naik 10°%
• Beta >1 = mengindikasikan bahwa saham lebih sertihu terhadapperubahan pasar
dibanding benchmarknya. Dalam hal ini saham cenderung memiliki volatilitas lebih
tinggi daripada pasar. ketika pasar naik /turun, saham bergerak ke arah sama tetapi
dengan skala lebih besar.
• Beta < 1 = mengindikasi bahwa saham kurang sensitive terhadap perubahan pasar.
Dalam hal ni saham cenderung memilliki volatilitas lebih rendah daripada pasar ketika
saham naik/turun, saham bergerak ke arah yang sama tetapi dari skala lebih kecil.
c. Berdasarkan teori portofolio Markowitz, bilamana portofolio efisien, jelaskan. sertakan gambar
yang diperlukan
• Investasi dilakukan pada satu periode tunggal;
• Tidak ada biaya yang dikeluarkan oleh investor pada saat melakukan transaksi;
• Para investor hanya mempertimbangkan tentang tingkat pengembalian (expected return)
dan risiko; dan
• Tidak ada simpanan dan pinjaman yang disebut sebagai aktiva bebas risiko, yakni jenis
aktiva yang memiliki tingkat pengembalian dan risiko sama dengan nol.
SOAL 3

a. Berdasarkan teori portofolio Markowitz, bilamana portofolio efisien, jelasian, sertakan gambar
yang diperlukan.
• Portofolio efisien adalah portofolio investasi yang mampu menghasilkan tingkat
pengembalian yang terbaik pada tingkat risiko tertentu.. Dengan kata lain, portofolio
investasi dapat disebut efisien apabila investor mampu mengkombinasikan beberapa
instrumen investasi untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi dengan risiko
seminim mungkin.
b. Investasi portofolio yang dilakukan oleh investor diharapkan berada pada posisi portofolio
optimal, jelaskan, bilamana pertu dengan grafik yang dipertukan
- Investasi dilakukan pada satu periode tunggal;
- Tidak ada biaya yang dikeluarkan oleh investor
pada saat melakukan transaksi;
- Para investor hanya mempertimbangkan tentang
tingkat pengembalian (expected return) dan risiko;
dan
- Tidak ada simpanan dan pinjaman yang disebut
sebagai aktiva bebas risiko, yakni jenis aktiva yang
memiliki tingkat pengembalian dan risiko sama
dengan nol.

c. Untuk memperoleh return, investor berhadapan dengan dua tipe risiko sitematis dan
unsistematis. Jelaskan risiko-risiko tersebut, (gunaian grafik bilamana diperlukan untak
menjelaskannya)
Risiko Sistematis (Risiko Pasar)
• Risiko suku bunga: Perubahan suku bunga oleh bank sentral dapat mempengaruhi harga
obligasi dan nilai saham.
• Risiko pasar: Peristiwa global, seperti krisis finansial, perang, atau gejolak politik, dapat
memengaruhi seluruh pasar keuangan.
• Risiko mata uang: Fluktuasi nilai tukar mata uang dapat memengaruhi hasil investasi
internasional.

Risiko Unsystematis (Risiko Spesifik)

• Risiko bisnis: Perubahan dalam manajemen atau strategi perusahaan, masalah

operasional, atau persaingan industri.
• Risiko kredit: Risiko bahwa peminjam tidak dapat memenuhi kewajiban pembayaran
obligasi atau pinjaman.
• Risiko likuiditas: Kesulitan menjual aset dengan harga yang diharapkan.
SOAL 4

a. Rumus = jumlah yang diinvestasikan x return yang diharapkan

b.

c. Jadi beta dari portofolio di atas adalah 1,15 yang mengidikasikan bahwa portofolio memiliki
tingkat risiko yang tinggi.