Analisis Pertimbangan

Investasi Saham
PT Jasamarga Transjawa Tol
(JTT)

Dosen Pengampu:
Dr. Drs. Muhammad Tojibussabirin, Ak., MBA.

Penyusun:
Muhammad Raka Sigit Ayugha / 225020300111020

UNIVERSITAS BRAWIJAYA

FAKULTAS EKONOMI BISNIS

JL.MT HARYONO NO.165, KETAWANGGEDE,

KECAMATAN LOWOKWARU, KOTA MALANG,
JAWA TIMUR, 65300
KEGIATAN DAN PROSPEK USAHA METRO PACIFIC TOLLWAYS

Didirikan tanggal 1 maret 1978, Perseroan adalah perintis penyelenggaraan jalan

tol di Indonesia. Dengan pengalaman selama 32 tahun, Perseroan tetap menjadi
pemimpin pasar di industri jalan tol di Tanah Air. Jalan tol Jagorawi
(JakartaBogor-Ciawi) merupakan jalan tol pertama Perseroan dan merupakan
tonggak sejarah bagi pengembangan industri jalan tol di Tanah Air. Hingga saat
ini Perseroan telah mengoperasikan 531 km jalan tol atau 72% dari total panjang
jalan tol di Tanah Air.

Investor tentu akan melakukan analisa terkait kinerja perusahaan dan mekanisme
operasional perusahaan calon investee untuk membuat keputusan berinvestasi,
karena kinerja operasional perusahaan menggambarkan kemampuan perusahaan
untuk terus bertahan hidup dan keunggulan perusahaan dalam meraih keuntungan
sehingga investor bisa mendapat imbal hasil yang baik.
Berikut keunggulan bersaing Metro Pacific Tollways:

a. Berada pada sektor jalan tol yang terus tumbuh di Indonesia

Pertumbuhan industri jalan tol yang cenderung lamban di tengah kondisi pasar
Indonesia yang masih berkembang. Kecenderungan industri jalan tol yang masih
akan terus mengalami pertumbuhan secara tidak langsung menunjukkan
terbatasnya jaringan jalan tol di Indonesia dan tingkat pemakaian jalan tol yang
relatif masih sedikit. Saat ini Perseroan menguasai 73% total jalan tol di Indonesia
dan berpengalaman selama 32 tahun dalam membangun dan mengoperasikan
jalan tol.

b. Merupakan mitra yang menarik dalam pengembangan sektor jalan tol di

Indonesia
Kegiatan ekonomi mengalami pertumbuhan di kota-kota yang dihubungkan
dengan jalan tol Perseroan. Berbekal pengalaman selama 32 tahun, Perseroan
merupakan satu-satunya operator jalan tol yang memiliki keunggulan “first
mover” dibandingkan dengan para pesaingnya. Hal ini diharapkan
dapatmembantu pertumbuhan ekonomi nasional dengan pembangunan
infrastruktur jalan tol domestik

c. Jaringan jalan tol sebagai alternatif dari rute dengan tingkat lalu lintas
padat
Jaringan jalan tol yang dimiliki oleh Perseroan sebagian besar berlokasi di kota-
kota besar dengan tingkat kepadatan
penduduk yang cukup tinggi. Seiring dengan meningkatnya jumlah kendaraan di
pulau Jawa, diharapkan jaringan jalan
tol yang dimiliki Perseroan dapat menarik lebih banyak pengguna jalan.
d. Hak pengusahaan jalan tol baru yang dapat mendukung pertumbuhan
Perseroan
Perseroan telah memperoleh hak pengusahaan jalan tol baru untuk
mengembangkan 4 ruas jalan tol dimana dua dari
empat hak pengusahaan baru itu merupakan bagian dari rencana jaringan jalan tol
Trans Jawa. Sedangkan dua lainnya merupakan bagian dari jaringan kota besar di
Jawa (yaitu Bogor dan Jakarta). Adapun proses pembebasan lahan untuk tiga ruas
jalan tol baru (Bogor Ring Road, Gempol – Pasuruan dan Semarang – Solo)
didanai oleh skema dana bergulir Pemerintah.

e. Portofolio Jalan Tol Yang Menarik Dan Terdiversifikasi

Portofolio Perseroan meliputi wilayah dan daerah yang penting di Indonesia dan
terdiri atas berbagai jenis aset dan waktu jatuh tempo, sehingga membatasi
ketergantungan Perseroan pada suatu wilayah atau suatu ruas tertentu. Perusahaan
saat ini telah mengoperasikan 13 (tiga belas) ruas jalan tol dan tengah
mengembangkan 4 ruas jalan tol baru. Selain itu juga terdapat 3 ruas jalan tol
baru, yaitu JORR W2 Utara (Meruya-Ulujami) dan bagian dari rencana JORR 2
yaitu Cengkareng – Kunciran dan Kunciran – Serpong. Selain itu juga masih
mengembangkan bisnis selain jalan tol meliputi: membangun dan
mengoperasikan sejumlah tempat istirahat, menyewakan ruang iklan, membangun
kabel fiber optic, jasa konsultasi dan jasa lainnya kepada perusahaan jalan tol lain
dan mengembangkan properti.

f. Kondisi Keuangan Yang Cukup Kuat

Struktur keuangan Perseroan yang sehat dan mendukung investasi serta
pertumbuhan hasil kas operasi (EBITDA) yang diatas 10%

g. Tim manajemen yang berpengalaman dengan komitmen pada praktek tata

kelola perusahaan
Tim manajemen Perseroan memiliki pengalaman luas dan keahlian dalam
perencanaan, konstruksi, pembiayaan, operasional dan pemeliharaan jalan tol di
Indonesia. Sebagian besar jalan tol yang dimiliki oleh Perseroan dikembangkan
oleh Perseroan. Perseroan juga memiliki komitmen untuk melakukan
implementasi dan memastikan penerapan standar GCG secara baik. Sebagai
BUMN, Perseroan mematuhi peraturan yang sudah ditetapkan oleh Kementerian
BUMN dalam penerapan kebijakan yang bersifat top down yang dibuat dalam
rangka pengembangan budaya kerja yang menitikberatkan pada nilai etika dan
manajemen kepatuhan. Langkah-langkah khusus yang sudah diambil diantaranya
adalah pelatihan-pelatihan untuk jajaran manajer level senior dan menengah serta
penerapan prosedur dan kebijakan khusus. Perseroan membentuk divisi internal
audit dan komite audit serta komite manajemen risiko yang bertujuan untuk
membantu dewan komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan.
Menurut laporan keuangan Jasa Marga, per semester I 2023, pendapatan tol dari
Jasamarga Transjawa Tol ini sampai Rp 1,32 triliun, setara 21,51% dari total
pendapatan tol JSMR secara keseluruhan.
Menurut laporan keuangan Jasa Marga, per semester I 2023, pendapatan tol dari
Jasamarga Transjawa Tol ini sampai Rp 1,32 triliun, setara 21,51% dari total
pendapatan tol JSMR secara keseluruhan.

Pada pergerakan harga saham PT Jasamarga tdi atas, bisa diketahui bahwa harga
saham PT Jasarmaga tidak mengalami penurunan drastis di bulan Februari hingga
April 2024. Hal ini membuat investor bisa mengambil keputusan untuk
berinvestasi di PT Jasamarga

Jika benar harga divestasi saham PT Jasamarga Transjawa Tol tersebut berada di
angka US$ 750 juta, ada kemungkinan sahamnya dijual dengan harga premium.
Nilai tersebut dianggap masuk akal , mengingat aset yang dikelola PT Jasamarga
Transjawa Tol merupakan aset strategis.