Financial Management

Dr. Bambang Sudiyatno, M.M.

KELOMPOK 3
01 ZAENAL ARIFIN
20402020040

02 FAHMI HIDAYATULLAH
20402020043

03 RIMAJANTU SADMOKO
20402020046

04 AIYUBI APRIATAMA
20402020058
 SOAL 1
P / E DAN HARGA SAHAM Fontaine Inc. baru-baru ini melaporkan
laba bersih sebesar $ 2 juta. Ini memiliki 500.000 saham biasa,
yang saat ini diperdagangkan dengan $ 40 per saham. Fontaine
terus berkembang dan mengantisipasi bahwa 1 tahun dari
sekarang, laba bersihnya akan menjadi $ 3,25 juta. Selama tahun
depan, perusahaan juga berencana menerbitkan tambahan
150.000 lembar saham sehingga 1 tahun dari sekarang akan
memiliki 650.000 lembar saham biasa. Dengan asumsi rasio harga
/ pendapatan Fontaine tetap pada level saat ini, berapa harga
sahamnya 1 tahun dari sekarang.

Ditanya: Berapakah harga saham

tahun depan?
JAWAB
Diketahui :
Kondisi saat ini
- Net Income sekarang : $ 2.000.000
- Common Share : 500.000
- Price Per Share : $ 40
Earnings Per Share = Net Income / Common Share
= $ 2.000.000 / 500.000
=$4
Price Per Earning Ratio = Price Per Share / Earnings Per Share
= $ 40 / $ 4
= 10
Target tahun depan
Net Income : $ 3.250.000
We Create
Common ShareQuality Professional
: 650.000
  PPT Presentation
JAWAB
PROBLEM : Jika diasumsikan Price Per Earning Ratio nya tetap, berapakah
harga saham tahun depan?
JAWAB :
Price Per Earning Ratio = 10
Earnings Per Share = Net Income / Common Share
= $ 3.250.000 / 650.000
=$5
Price Per Share = Earnings Per Share x Price Per Earning Ratio
= $ 5 x 10
= $ 50
Jadi harga saham tahun depan adalah $ 50 per saham
We Create Quality Professional
PPT Presentation

SOAL 2
PROBLEM
1. Berapa biaya masing-masing komponen
modal (rd, rp, rs)?
2. Apa WACC (Weighted Average Cost of
Capital) dari Adams Corporation?
3. Hanya proyek dengan tingkat pengembalian
yang melebihi WACC Adams yang akan
diterima. Proyek manakah yang harus
diterima Adams?
WACC DAN ANGGARAN MODAL OPTIMAL
Adams Corporation sedang mempertimbangkan empat
proyek berisiko rata-rata dengan biaya dan tingkat
pengembalian sebagai berikut:Biaya Proyek Tingkat
Pengembalian yang Diharapkan
1 $ 2.000 16,00%
2 $ 3,000 15,00%
3 $ 5.000 13,75%
4 $ 2.000 12,50%
Perusahaan memperkirakan dapat menerbitkan hutang
dengan tarif rd = 10%, dan tarif pajaknya adalah 30%.
Perusahaan dapat menerbitkan saham preferen yang
membayar dividen konstan $ 5,00 per tahun dengan
harga $ 49,00 per saham. Juga, saham biasa saat ini
dijual seharga $ 36,00 per saham; dividen yang
diharapkan berikutnya, D1 adalah $ 3,50; dan dividen
diharapkan tumbuh pada tingkat konstan 6% per tahun.
Struktur modal target terdiri dari 75% saham biasa, 15%
hutang, dan 10% saham preferen.
JAWAB Keterangan:
Jawab : -rd : Biaya Hutang Obligasi
1. Biaya masing-masing komponen modal -T : Tarif Pajak
Cost Of Debt / rd = rd (1 - T) -Dp : Dividen Saham Preferen
(Biaya Hutang Setelah Pajak) = 10% ( 1 – 0,3)
-Pp : Harga Saham Preferen
= 10 % (0,7)
-D1 : Dividen
rd =7%
  -P0 : Harga Penjualan Saham
Cost Of Preferred Stock / rp = Dp / Pp -g : Pertumbuhan
( Biaya Saham Preferren ) = (5 / 49) x 100%  

= 0,102 x 100%
rp = 10,2 %
 
Cost Of Common Stock / rs = (D1 / P0) + g
WeSaham
( Biaya Create Quality
Biasa ) Professional
= (3,5 / 36) + 6%
PPT Presentation = (0,097) + 6% = 9,7% + 6%
rs = 15,7 %
JAWAB
2. WACC Adams Corporation
WACC = wc.rs + wd.rd + wp.rp
= 75% rs + 15% rd + 10% rp
= (0,75 x 15,7%) + (0,15 x 7%) + (0,1 x 10,2%)
= 11,78% + 1,05% + 1,02%
= 13,9%
Jadi biaya modal keseluruhan atau biaya modal rata-ratanya adalah 13,9%.

3. Proyek manakah yang harus diterima Adams

Hanya proyek dengan tingkat pengembalian yang melebihi WACC Adams yang akan
diterima.
WACC Adams = 13,9%
Project 1 : Tingkat Pengembalian 16,00 %
Project 2 : Tingkat Pengembalian 15,00 %
Project 3 : Tingkat Pengembalian 13,75 %
Project 4 : Tingkat Pengembalian 12,50 %
 
Project 1 dan Project 2 memiliki Tingkat Pengembalian > WACC Adams, maka
Project 1 dan Project 2 dapat diterima
Thank You