ANALISIS RASIO

LAPORAN KEUANGAN
PADA PT JAYA REAL PROPERTY Tbk

Disusun untuk Memenuhi Syarat Memperoleh Nilai Kuis Besar I dan

Kuis Besar II Mata Kuliah Manajemen Keuangan

OLEH:
JIMMY PRAKOSO WIDYANTO
121310027

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI BISNIS
UNIVERSITAS MA CHUNG
MALANG
2014

ABSTRAK

Penilaian atas kinerja perusahaan dan hasil yang diperoleh perusahaan menjadi faktor
penting untuk diketahui baik oleh investor, kreditor, masyarakat, dan pemangku
kepentingan lainnya. Cara untuk melihat kondisi suatu perusahaan dalam keadaan
baik atau kurang baik yaitu melalui analisis penilaian kinerja atau performance
appraisel. Perusahaan yang dianalisis merupakan PT JAYA REAL PROPERTY Tbk.
Dengan melakukan analisis common size dan analisis rasio keuangan yang digunakan
membuat keputusan atau pertimbangan tentang pencapaian perusahaan dan prospek
pada masa mendatang dan untuk menilai kelangsungan usaha, stabilitas, profitabilitas
dari suatu usaha. Berkaitan dengan hal ini, maka penulis membuat mini skripsi
berjudul ANALISIS RASIO LAPORAN KEUANGAN PADA PT JAYA REAL
PROPERTY Tbk. Kondisi PT Jaya Real Property Tbk dalam keadaan kurang baik
dikarenakan dari lima rasio ada 2 rasio yang mengalami penurunan dimana
menggambarkan perusahaan mengalami kesulitan dalam melunasi kewajibann
lancarnya.
Kata-kata kunci: penilaian kinerja, analisis rasio keuangan, analisis common size,
analisis Du Pont, PT Jaya Real Property Tbk

KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas penyertaanNya sehingga penulis dapat menyelesaikan dengan tepat waktu penelitian laporan
keuangan untuk memenuhi tugas Kuis Besar I dan Kuis Besar II. Mata Kuliah
Manajemen Keuanagn Universitas Ma Chung Penulis menyadari bahwa laporan ini
tidak lepas dari bantuan beberapa pihak yang sudah membantu selama pembuatan
makalah ini. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada
1.

Ibu Leenawaty Limantara, M.Sc, Ph.D selaku Rektor Universitas Ma Chung

yang telah memberikan inspirasi, motivasi dan semangat dalam penyelesaian
penelitian laporan keuangan ini.

2.

Ibu Dr. Anna Triwijayati, S.E., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Ma Chung yang telah memberikan inspirasi, motivasi dan semangat
dalam penyelesaian penelitian laporan keuangan ini.

3.

Bapak Tarsisius Renald Suganda, S.E, M.Si selaku Kepala Program Studi
Akuntansi Universitas Ma Chung yang telah memberikan memberikan inspirasi,
motivasi dan semangat dalam penyelesaian penelitian laporan keuangan ini.

4.

Bapak Daniel Sugama Stephanus, SE. ,MM., MSA., Ak., selaku dosen
matakuliah Manajemen Keuanagan yang telah memberikan tugas.

5.

Seluruh Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan Universitas Ma Chung
yang membantu kelancaran studi dalam penyelesaian penelitian laporan
keuangan ini.

ii

6.

Rekan-rekan mahasiswa Program Studi Akuntansi yang telah membantu dan

memberi semangat dalam penyelesaian dalam penyelesaian penelitian laporan
keuangan ini.

Akhir kata penulis berharap dengan adanya karya tulis yang berjudul ANALISIS
RASIO LAPORAN KEUANGAN PADA PT JAYA REAL PROPERTY Tbk ini
dapat bermanfaat bagi para pembaca untuk memperkaya wawasan seputar perusahaan
PT Jaya Real Property Tbk. Penulis menyadari bahwa laporan ini tidak sempurna,
maka penulis akan menghargai apapun saran dan kritik dari berbagai pihak demi
kemajuan penulis kedepannya.

Malang,
Desember 2014

Penulis

iii

DAFTAR ISI

ABSTRAK .................................................................................................................... i
KATA PENGANTAR ................................................................................................. ii
DAFTAR ISI ............................................................................................................... iv
DAFTAR TABEL ..................................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................................. ix
DAFTAR RUMUS .................................................................................................... xii
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................................ 1
1.1

Latar Belakang .......................................................................................................... 1

1.2

Rumusan Masalah .................................................................................................... 2

1.3

Batasan Masalah....................................................................................................... 3

1.4

Tujuan Penelitian ...................................................................................................... 3

1.5

Manfaat Penelitian ................................................................................................... 3

BAB II LANDASAN TEORI ..................................................................................... 5

2.1

Laporan Keuangan .................................................................................................... 5

2.1.1

Pengertian Laporan Keuangan .......................................................................... 5

2.1.2

Tujuan Laporan Keuangan ................................................................................ 7

2.1.3

Karakteristik Laporan Keuangan ....................................................................... 8

2.1.4

Keterbatasan Laporan Keuangan ...................................................................... 9

2.1.5

Jenis Laporan Keuangan .................................................................................. 10

2.2

Analisis Laporan Keuangan ..................................................................................... 12

2.2.1

Pengertian Analisa Laporan Keuangan ........................................................... 12

2.2.2

Tujuan Analisis Laporan Keuanan ................................................................... 12

2.2.3

Prosedur Dalam Analisis Laporan Keuangan................................................... 13

2.2.4

Metode Analisis Laporan Keuangan................................................................ 15

2.3

Analisis Common Size ............................................................................................. 15

2.4

Analisis Rasio .......................................................................................................... 16

2.4.1

Tujuan Analisis Rasio ....................................................................................... 17

iv

2.4.2

Macam-Macam Analisis rasio ......................................................................... 18

2.4.2.1

Rasio Likuiditas ............................................................................................ 18

2.4.2.2

Rasio Solvabilitas ......................................................................................... 20

2.4.2.3

Rasio Rentabilitas ........................................................................................ 23

2.4.2.3

Rasio Aktivitas ............................................................................................. 26

2.4.2.4

Rasio Pasar .................................................................................................. 29

BAB III GAMBARAN PERUSAHAAN ................................................................. 32

3.1

Sejarah Perusahaan ................................................................................................ 32

3.1.1

Sejarah Pendirian ............................................................................................ 32

3.1.2

Riwayat Dewan Komisaris ............................................................................... 33

3.1.3

Riwayat Singkat Dewan Direksi ....................................................................... 34

3.2

Visi-Misi Perusahaan............................................................................................... 35

3.2.1

Visi ................................................................................................................... 35

3.2.2

Misi .................................................................................................................. 35

3.3

Struktur Organisasi ................................................................................................. 37

3.4

Produk Perusahaan ................................................................................................. 38

3.5

Laporan Keuangan Perusahaan .............................................................................. 39

3.5.1

Laporan Posisi Keuangan Perusahaan ............................................................ 39

3.5.2

Laporan Laba Rugi Perusahaan ....................................................................... 42

3.5.3

Laporan Arus Kas Perusahaan ......................................................................... 43

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN UNTUK PERFORMANCE

APPRAISAL ................................................................................................ 44
4.1

Hasil Analisis Common Size Neraca Vertikal........................................................... 45

4.1.1

Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Posisi Keuangan ...................... 45

4.1.2

Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Laba Komprehensif ................. 51

4.1.3

Hasil Analisis Common Size Vertikal Arus Kas................................................. 54

4.2

Hasil Analisis Common Size Horisontal .................................................................. 57

4.2.1

Hasil Analisis Common Size Horisontal Laporan Posisi Keuangan .................. 57

4.2.2.

Hasil Analisis Common Size Horisontal Laporan Laba Komprehensif ............. 65

4.2.3

Hasil Analisis Common Size Horisontal Laporan Arus Kas .............................. 68

4.3.1

Hasil Analisis Rasio Likuiditas .......................................................................... 72

4.3.2

Hasil Analisis Rasio Solvabilitas ....................................................................... 76

4.3.3

Hasil Analisis Rasio Rentabilitas ...................................................................... 85

4.3.4

Hasil Analisis Rasio Aktivitas ........................................................................... 90

4.3.5

Hasil Analisis Rasio Pasar .............................................................................. 100

4.2

Hasil Analisis Du Pont ........................................................................................... 102

4.2.1

Return On Assets........................................................................................... 102

4.2.1.1

Analisis Du Pont ROA Vertikal .................................................................. 102

4.2.1.2

Analisis Du Pont ROA Horisontal ............................................................... 109

4.2.2

Return On Equity ........................................................................................... 110

4.2.2.1

Analisis Du Pont ROE Vertikal .................................................................. 110

4.2.1.2

Analisis Du Pont ROE Horisontal ............................................................... 116

BAB V PENUTUP ................................................................................................... 118

5.1

Kesimpulan ........................................................................................................... 118

DAFTAR PUSTAKA .............................................................................................. 121

LAMPIRAN ............................................................................................................. 123

vi

DAFTAR TABEL

Tabel 1. Tabel Laporan Posisi Keuangan Perusahaan ............................................ 39

Tabel 2. Tabel Laporan Laba Rugi Perusahaan ...................................................... 42
Tabel 3. Tabel Laporan Laba Rugi Perusahaan ...................................................... 43
Tabel 4. Tabel Analisis Laporan Common Size Vertikal Laporan Posisi
Keuangan.. ................................................................................................ 44
Tabel 5. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Laba Komprehensif ........... 51
Tabel 6. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Arus Kas ........................... 54
Tabel 7. Tabel Analisis Laporan Common Size Laporan Posisi Keuangan ........... 57
Tabel 8. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Laba Komprehensif ........... 65
Tabel 9. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Arus Kas ........................... 68
Tabel 10. Tabel Hasil Analisis Rasio Modal Kerja Terhadap Aset .......................... 72
Tabel 11. Tabel Hasil Anaalisis Rasio Lancar.......................................................... 73
Tabel 12. Tabel Hasil Anaalisis Rasio Cepat ........................................................... 74
Tabel 13. Tabel Hasil Anaalisis Rasio Kas .............................................................. 75
Tabel 14. Tabel Analisis Rasio Total Debt to Equity Ratio ..................................... 76
Tabel 15. Tabel Analisis Total Debt to Total Assets Ratio ...................................... 77
Tabel 16. Tabel Hasil Analisis Rasio Long Term Debt to Equity Ratio .................. 78
Tabel 17. Tabel Hasil Analisis Rasio Ekuitas .......................................................... 79
Tabel 18. Tabel Hasil Analisis Rasio Utang Jangka Panjang ................................... 80
Tabel 19. Tabel Hasil Analisis Rasio Aset Tetap Dengan Hutang Jangka
Panjang ..................................................................................................... 81
Tabel 20. Tabel Hasil Analisis Rasio Modal Sendiri Dengan Aset Tetap ................ 81
Tabel 21. Tabel Hasil Analisis Rasio Total kewajiban Terhadap Ekuitas ............... 82
Tabel 22. Tabel Analisis Rasio Pengungkit Keuangan ............................................ 83
Tabel 23. Tabel Analisis Tangible Assets Debt Coverage ....................................... 84
Tabel 24. Tabel Hasil Analisis Rasio Return On Assets .......................................... 85
Tabel 25. Tabel Hasil Analisis Rasio Return On Investment ................................... 86

vii

Tabel 26 Tabel Hasil Analisis Rasio Return On Equity .......................................... 87

Tabel 27. Tabel Hasil Analisis Rasio Margin Laba .................................................. 88
Tabel 28. Tabel Hasil Analisis Rasio Margin Laba Operasi .................................... 89
Tabel 29. Tabel Hasil Analisis Rasio Inventory Turnover ....................................... 90
Tabel 30. Tabel Hasil Analisis Total Assets Turnover ............................................. 91
Tabel 31. Tabel Hasil Analisis Working Capital Turnover ...................................... 92
Tabel 32. Tabel Hasil Analisis Rasio Rata-Rata Piutang ......................................... 93
Tabel 33. Tabel Hasil Analisis Rasio Laba Usaha Atas Penjualan .......................... 95
Tabel 34. Tabel Hasil Analisis Rasio Laba Bersih Atas Penjualan .......................... 95
Tabel 35. Tabel Hasil Analisis Rasio Perputaran Utang Lancar .............................. 96
Tabel 36. Tabel Hasil Analisis Rasio Fixed Assets Turn Over ................................ 97
Tabel 37. Tabel Hasil Analisis Rasio Perputaran Utang Usaha ............................... 98
Tabel 38. Hasil Analisis Rasio Perputaran Kas ........................................................ 99
Tabel 39. Tabel Hasil Analisis Rasio Earning Per Share ......................................... 100
Tabel 40. Tabel Analisis ROA.................................................................................. 102
Tabel 41. Tabel ROA Hasil Analisis Du Pont .......................................................... 102
Tabel 42 Tabel Analisis ROE .................................................................................. 110
Tabel 43 Tabel ROE Hasil Analisis Du Pont .......................................................... 110

viii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.

Grafik Kas dan Setara Kas .................................................................. 61

Gambar 2.

Grafik Persediaan ................................................................................ 61

Gambar 3.

Grafik Uang Muka Penjualan ............................................................. 62

Gambar 4.

Grafik Saldo Laba Belum Ditentukan Penggunaannya ..................... 62

Gambar 5.

Grafik Jumlah Aset Lancar ................................................................. 63

Gambar 6.

Grafik Jumlah Liabilitas Jangka Pendek ............................................. 63

Gambar 7

Grafik Jumlah Ekuitas ......................................................................... 64

Gambar 8.

Grafik Beban Pokok Penjualan dan Beban Langsung ........................ 66

Gambar 9.

Grafik Laba Bruto ............................................................................... 67

Gambar 10. Grafik Laba Komprehensif Periode Berjala ........................................ 67

Gambar 11. Grafik Penerimaan Kas dari Pelanggan ............................................... 69
Gambar 12. Grafik Pembayaran Kas untuk Pemborong Pemasok dan
Karyawan ............................................................................................ 70
Gambar 13. Grafik Penambahan Properti Investasi ................................................ 70
Gambar 14. Grafik Perolehan Aset Tetap ............................................................... 71
Gambar 15. Grafik Pembayaran Pinjaman ............................................................. 71
Gambar 16. Grafik Rasio Modal Kerja Bersih terhadap Aset ................................ 72
Gambar 17. Grafik Rasio Lancar ............................................................................ 73
Gambar 18. Grafik Rasio Cepat .............................................................................. 74
Gambar 19. Grafik Total Debt to Equity ................................................................ 77
Gambar 20. Grafik Total Debt to Total Assets Ratio ............................................. 78
Gambar 21. Grafik Long Term to Equity Ratio ...................................................... 79
Gambar 22. Grafik Rasio Ekuitas ........................................................................... 79
Gambar 23. Grafik Rasio Utang Jangka Panjang ................................................... 80
Gambar 24. Grafik Rasio Aset Tetap dengan Hutang Jangka Panjang .................. 81
Gambar 25. Grafik Rasio Modal Sendiri dengan Aset Tetap ................................. 82
Gambar 26. Grafik Rasio Total Kewajiban Terhadap Ekuitas ............................... 83

ix

Gambar 27. Grafik Rasio Pengungkit Keuangan .................................................... 84

Gambar 28. Grafik Rasio Tangible Assets Debt Coverage .................................... 85
Gambar 29. Grafik Return On Assets ..................................................................... 86
Gambar 30. Grafik Return On Investment .............................................................. 87
Gambar 31. Grafik Return On Equity ..................................................................... 88
Gambar 32. Grafik Margin Laba............................................................................. 89
Gambar 33. Grafik Margin Laba Operasi ............................................................... 90
Gambar 34. Grafik Inventory Turnover .................................................................. 91
Gambar 35. Grafik Total Asset Turnover ............................................................... 92
Gambar 36. Grafik Working Capital Turnover ....................................................... 93
Gambar 37. Grafik Rata-Rata Piutang .................................................................... 94
Gambar 38. Grafik Rasio Laba Usaha atas Penjual ................................................ 95
Gambar 39. Grafik Rasio Laba Bersih atas Penjualan ............................................ 96
Gambar 40. Grafik Rasio Perputaran Utang Lancar ............................................... 97
Gambar 41. Grafik Fixed Assets Turnover ............................................................. 98
Gambar 42. Grafik Perputaran Utang Usaha .......................................................... 99
Gambar 43. Grafik Perputaran Kas ......................................................................... 100
Gambar 44. Grafik Earning Per Share .................................................................... 101
Gambar 45. Grafik Return On Assets ..................................................................... 102
Gambar 46. Grafik Aset lancar ............................................................................... 103
Gambar 47. Grafik Aset Tidak Lancar.................................................................... 103
Gambar 48. Grafik Penjualan Bersih ...................................................................... 104
Gambar 49. Grafik Beban Pokok Penjualan ........................................................... 104
Gambar 50. Grafik Jumlah Beban Usaha ............................................................... 105
Gambar 51. Grafik Pendapatan Bunga ................................................................... 105
Gambar 52. Grafik Return On Equity ..................................................................... 110
Gambar 53. Grafik Return On Equity ..................................................................... 111
Gambar 54. Grafik Tambahan Modal Diseto.......................................................... 111
Gambar 55. Grafik Saldo Laba ............................................................................... 112
Gambar 56. Grafik Penjualan Bersih ...................................................................... 112

Gambar 57. Grafik Beban Pokok Penjualan ........................................................... 113

Gambar 58. Grafik Jumlah Beban Usaha ............................................................... 113

xi

DAFTAR RUMUS

Rumus 1. Rasio Lancar................................................................................... 18

Rumus 2. Rasio Cepat .................................................................................... 19
Rumus 3. Rasio Kas ....................................................................................... 19
Rumus 4. Rasio Modal Kerja Bersih Terhadap Aktiva .................................. 20
Rumus 5. Total Debt To Equity Ratio ............................................................ 20
Rumus 6. Total Debt To Total Assets Ratio................................................... 21
Rumus 7. Long Term Debt To Equity Ratio .................................................. 21
Rumus 8. Rasio Ekuitas.................................................................................. 21
Rumus 9. Rasio Utang Jangka Panjang .......................................................... 22
Rumus 10. Ratio Of Owners Equity To Total................................................. 22
Rumus 11. Rasio Aset Tetap Dengan Utang Jangka Panjangnya .................... 22
Rumus 12. Rasio Total Kewajiban Terhadap Ekuitas ...................................... 23
Rumus 13. Rasio Pengungkit Keuangan .......................................................... 23
Rumus 14. Return On Assets ........................................................................... 24
Rumus 15. Rasio On Investment ...................................................................... 24
Rumus 16. Return On Equity ........................................................................... 25
Rumus 17. Rasio Margin Laba ......................................................................... 26
Rumus 18. Rasio Margin Laba Operasi ........................................................... 26
Rumus 19. Total Assets Turnover .................................................................... 26
Rumus 20. Working Capital Turnover ............................................................. 27
Rumus 21. Rasio Rata-Rata Perputaran Piutang .............................................. 27
Rumus 22. Rasio Laba Usaha Atas Penjualan ................................................. 27
Rumus 23. Rasio Laba Bersih Atas Penjualan ................................................. 28
Rumus 24. Rasio Perputaran Utang Lancar ..................................................... 28
Rumus 25. Fixed Asset Turnover ..................................................................... 28
Rumus 26. Rasio Perputaran Utang Usaha....................................................... 28
Rumus 27. Rasio Perputaran Kas ..................................................................... 29

xii

Rumus 28. Invenrory Turnover ........................................................................ 29

Rumus 29. Rasio Laba Per Lembar Saham ...................................................... 30

xiii

BAB I
PENDAHULUAN

1.1

Latar Belakang
Setiap perusahaan pasti memiliki keingin mengembangkan usaha,
mengembangkan usaha dapat dilakukan dengan berbagai cara, baik dengan
cara menciptakan produk baru atau mengembangkan produk kita yang telah
ada. Sebelum mengembangkan usaha perusahaan harus mengetahui
kelemahan dan kelebihan di dalam produknya agar usahanya dapat
berkembang sesuai dengan yang diharapkan. Perusahaan akan selalu berusaha
untuk meningkatkan laba dari tahun ke tahun untuk menigkatkan nilai
mereka, karena itu manajemen perusahaan harus mengetahui cara yang efektif
untuk meningkatkan laba perusahaan.
Di dalam perusahaan pasti memiliki laporan keuangan, Laporan
keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan, dan laporan
keuangan juga digunakan untuk memberikan informasi bagi pihak internal
dan eksternal perusahaan seperti investor, dan kreditor. Para investor yang
berkepentingan dapat mengetahui apakah suatu perusahaan baik atau buruk
dengan melihat laporan keuangan dan menganalisis laporan laporan keuangan
perusahaan tersebut. Pada kesempatan ini penulis ingin melakukan analisis
laporan keuangan PT Jaya Real Property, Tbk untuk melihat kinerja yang ada
di dalam perusahaan.

Analisis rasio keuangan merupakan suatu alat analisis yang digunakan

untuk mengukur suatu kelemahan atau kekuatan perusahaan melalui laporan
keuangan. Peneliti menerapkan analisis rasio ini pada perusahaan property PT
Jaya Real Property, Tbk. Peneliti ingin mengetahui bagaimana kinerja
perusahaan tersebut, dengan menggunakan analisis rasio keuangan. Rasiorasio yang digunakan antara lain: rasio solvabilitas, untuk mengetahui
kemampuan perusahaan dalam melunasi utang-utangnya; rasio likuiditas
untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam melunasi utang jangka
pendeknya; mengukur kemampuan dalam memperoleh laba dan gambaran
tentang efektifitas manajemen dalam melaksanakan kegiatan operasi
perusahaan dapat diukur dengan menggunakan profitabilitas dan rasio
rentabilitas; juga masih banyak rasio yang lainnya.
Kelebihan analisis rasio keuangan adalah untuk mengetahui kelemahan
maupun kelebihan perusahaan, serta untuk menginterpretasikan suatu kondisi
perusahaan dilihat dari laporan keuangannya dan untuk menentukan suatu
kondisi dari perusahaan tersebut, apakah perusahaan tersebut dalam kondisi
baik atau pun perusahaan tersebut dalam kondisi buruk. Sehingga analisis
rasio keuangan inilah yang akan membantu sebagai alat analisis untuk
mengetahui suatu kondisi dari perusahaan.
1.2

Rumusan Masalah
1. Bagaimana kemampuan perusahaan dalam mengelola aset, utang,
ekuitasnya dalam waktu 5 tahun?

2. Bagaimana peningkatan aset, kewajiban, dan ekuitas perusahaan selama 5

tahun?
3. Bagaimana kemampuan perusahaan untuk melunasi utang jangka
panjangnya dan utang jangka pendeknya?
4. Bagaimana kemampuan perusahaan dalam memperoleh keuntungan?
1.3

Batasan Masalah
1. Penilaian hanya terbatas pada perusahaan yang bergerak dibidang property
2. Penilitian terbatas hanya pada laporan keuangan tahun 2009 sampai tahun
2013

1.4

Tujuan Penelitian
1.

Mengetahui kemampuan perusahaan dalam mengelola aset utang dan

ekuitasnya dalam waktu 5 tahun

2. Mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka

panjang dan jangka pendeknya
3. Mengetahui peningkatan aset, kewajiban, dan ekuitas perusahaan selama 5
tahun
4. Mengetahui kemampuan perusahaan dalam memperoleh keuntungan
1.5

Manfaat Penelitian
1. Bagi Mahasiswa
Mahasiswa dapat menerapkan teori yang telah diperoleh dari universitas
dan menerapkan teori analisis laporan keuangan dalam bisnis yang

sebenarnya, sehingga penulis dapat memperoleh pengalaman

dalam

menganalisis kinerja perusahaan dengan menggunakan analisis laporan

keuangan
2. Bagi Perusahaan
Hasil penelitian ini akan memberikan umpan balik pada perusahaan
sehingga dapat membantu perincian kegunaan modal dalam kegiatan
usaha dan dapat mengetahui modal yang digunakan untuk apa saja.
Sedangkan analisis laporan keuangan dapat mengetahui kinerja sebuah
perusahaan dengan melihat laporan keuangan yang telah di analisis.

BAB II
LANDASAN TEORI

2.1

Laporan Keuangan

2.1.1

Pengertian Laporan Keuangan

Laporan keuangan dapat diartikan sebagai ringkasan dari suatu proses
pencatatan, merupakan suatu ringkasan, dan transaksi-transaksi keuangan
yang terjadi selama satu tahun buku yang bersangkutan. Kemudian,
pengertian di dalam standar akuntansi keuangan, Laporan keuangan adalah
merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan dan laporan keuangan
lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi
keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara, seperti sebagai laporan
arus kas), catatan, laporan keuangan lain, dan materi penjelasan yang bagian
integral dari laporan keuangan.
Juga dapat diartikan Laporan keuangan adalah dua daftar yang disusun
oleh akuntan pada akhir periode untuk suatu perusahaan. Kedua daftar itu
berupa neraca atau daftar posisi keuangan dan daftar pendapatan atau rugilaba. Namun, dewasa ini sudah menjadi kebiasaan bagi perusahaan untuk
menambah daftar ketiga, yaitu daftar surplus atau daftar laba yang tidak
dibagikan. Laporan keuangan pada perusahaan merupakan hasil akhir dari
kegiatan akuntansi (siklus akuntansi) yang mencerminkan kondisi keuangan
dan hasil operasi perusahaan. Laporan Keuangan bersifat historis dan

menyeluruh sebagai suatu laporan kemajuan (progress report). Selain itu,

dikatakan bahwa laporan keuangan terdiri dari data-data yang merupakan
hasil dari suatu kombinasi antara fakta-fakta yang telah dicatat (recorded fact),
prinsip-prinsip, dan kebiasaan-kebiasaan di dalam akuntansi (accountung
convention and postulate),serta pendapat pribadi (personal judgement).
Menurut Myer dalam buku Financial Statement, laporan keuangan
adalah dua daftar yang disusun oleh akuntan pada akhir periode untuk suatu
perusahaan dan kedua daftar itu berupa neraca atau daftar posisi keuangan dan
daftar pendapatan atau rugi laba.
Menurut pendapat Munawir (2010:5), Laporan Keuangan terdiri dari
neraca dan perhitungan laba rugi serta laporan perubahan ekuitas. Neraca
menunjukkan / menggambarkan jumlah aset, kewajiban dan ekuitas dari suatu
perusahaan pada tanggal tertentu.
Pada umumnya, laporan keuangan terdiri dari neraca, laporan labarugi, serta laporan perubahan modal, tetapi dalam praktik keseharian sering
pula diikut sertakan kelompok lain yang sifatnya membantu memperoleh
penjelasan, seperti laporan sumber dan penggunaan kas atau arus kas, laporan
biaya produksi, dan lain-lain. Oleh karena itu, laporan keuangan dapat dipakai
sebagai alat berkomunikasi dengan pihak-pihak berkepentingan dengan data
keuangan perusahaan, dan karena itulah sering juga disebut sebagai language
of business.

2.1.2

Tujuan Laporan Keuangan

Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (2009:3), Tujuan laporan
keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan,
kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat
bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan.
Menurut A STATEMENT OF BASIC ACCOUNTING THEORY
(ASOBAT), Membuat keputusan yang menyangkut penggunaan kekayaan
yang terbatas dan untuk menetapkan tujuan, mengarahkan dan mengontrol
secara efektif sumber daya manusia dan faktor produksi lainya, memelihara
dan melaporkan pengamanan terhadap kekayaan, serta membantu Fungsi dan
pengawasan sosial.
Menurut SAK nomor 1, Laporan keuangan juga menunjukkan apa
yang telah dilakukan manajemen atau pertanggungjawaban manajemen atas
sumber daya yang dipercayakan kepadanya. Pemakai ingin menilai apa yang
telah dilakukan atau pertanggungjawaban manajemen berbuat demikian agar
mereka dapat membuat keputusan ekonomi, misalnya keputusan untuk
menahan atau menjual investasi mereka pada perusahaan tersebut.
Tujuan laporan keuangan secara umum adalah sebagai berikut:

1. Informasi yang dapat dipercaya mengenai perubahan sumber ekonomi netto

suatu perusahaan yang timbul dari kegiatan dalam rangka mendapatkan laba
2. Memberikan informasi yang dapat dipercaya mengenai aktiva, kewajiban dan
modal.

3. Membantu para pengguna dalam memperkirakan potensi perusahaan dalam

menghasilkan laba.
4. Memberi informasi penting lainnya mengenai perubahan sumber-sumber
ekonomi dan kewajiban.
5. Mengungkapkan informasi yang berhubungan dengan laporan keuangan yang
relevan untuk kebutuhan pemakai laporan keuangan.
2.1.3

Karakteristik Laporan Keuangan

Karakteristik laporan keuangan adalah sebagai berikut:

1. Dapat dipahami
Kualitas penting informasi yang ditampung dalam laporan keuangan adalah
kemudahannya untuk segera dapat dipahami oleh para pemakai.
2. Relevan
Informasi memiliki kualitas relevan apabila informasi tersebut dapat
mempengaruhi keputusan ekonomi pemakai dengan membantu mereka
mengevaluasi peristiwa masa lalu, masa kini, atau masa depan, atau
mengoreksi hasil evaluasi mereka dimasa lalu.
3. Daya saing
Laporan

akan

berguna

jika

disajikan

secara

komparatif

dengan

dikomparatifkan pada tahun sebelumnya atau dikomparatifkan dengan

perusahaan yang sejenis di tahun yang sama.

4. Dapat dibandingkan
Pemakai laporan keuangan harus dapat memperbandingkan laporan keuangan
perusahaan antar periode untuk mengidentifikasi kecenderungan posisi
keuangan.
2.1.4

Keterbatasan Laporan Keuangan

Laporan keuangan memiliki keterbatasan, empat keterbatasan laporan
keuangan menurut Djarwanto (2004) , yakni :

1.

Laporan keuangan pada dasarnya adahla laporan antara, bukan merupakan

laporan final, karena laba-rugi riil hanya dapat ditentukan jika perusahaan
sudah dijual.

2.

Neraca dan laporan laba rugi mencerminkan transaksi-transaksi keuangan dari

waktu ke waktu. Selama itu mungkin nilai rupiah telah menurun (daya beli
rupiah menurun karena kenaikan tingkat harga-harga).

3.

Laporan keuangan ditunjukkan dalam jumlah rupiah yang terlihat pasti,

namun sebenarnya nilai rupiah dapat berbeda jika menggunakan standar lain.
Apalagi saat dibandingkan dengan laporan keuangan seandainya perusahaan
itu dilikuidasi, jumlah rupiahnya dapat sangat berbeda.

4.

Laporan keuangan tidak memuat gambaran yang lengkap mengenai kondisi

perusahaan dan tidak mencerminkan semua faktor yang mempengaruhi
kondisi keuangan dan hasil usaha, karena tidak semua faktor dapat diukur
dalam satuan uang, contohnya seperti : pengetahuan SDM atau wawasan
SDM, dll.

10

Sedangkan menurut Munawir (2010:9), keterbatasan laporan keuangan

antara lain sebagai berikut.
1.

Laporan keuangan yang dibuat secara periodik pada dasarnya merupakan

interim report (laporan yang dibuat antara waktu tertentu yang sifatnya
sementara) dan bukan merupakan laporan yang final.

2.

Laporan keuangan tidak dapat mencerminkan berbagai faktor yang dapat

mempengaruhi posisi atau keadaan keuangan perusahaan karena faktor-faktor
tersebut tidak dapat dinyatakan dengan suatu uang.

3.

Laporan keuangan menunjukkan angka dalam rupiah yang kelihatannya

bersifat pasti dan tepat, tetapi sebenarnya dengan standar nilai yang mungkin
berbeda atau berubah-ubah.

4.

Laporan keuangan disusun berdasarkan hasil pencatatan transaksi keuangan

atau nilai rupiah dari berbagai waktu atau tanggal yang lalu dimana daya beli
(purchasing power) uang tersebut menurun, dibanding dengan tahun-tahun
sebelumnya, sehingga kenaikan volume penjualan yang dinyatakan dalam
rupiah belum tentu menunjukkan atau mencerminkan unit yang dijual
semakin besar, mungkin kenaikan tersebut disebabkan naiknya harga jual
barang tersebut yang mungkin juga diikuti kenaikan harga-harga.

2.1.5

Jenis Laporan Keuangan

Secara umum ada lima jenis laporan keuangan yang biasa disusun, yaitu :

1. Neraca
Merupakan laporan yang menunjukkan posisi keuangan perusahaan pada
tanggal tertentu. Arti dari posisi keuangan dimaksudkan adalah posisi jumlah

11

dan jenis aktiva (harta) dan pasiva (kewajiban dan ekuitas) suatu perusahaan.
Penyusunan komponen di dalam neraca didasarkan pada tingkat likuiditas dan
jatuh tempo. Artinya penyusunan komponen neraca harus

didasarkan

likuiditasnya atau komponen yang paling mudah dicairkan.

2. Laporan Laba Rugi
Merupakan laporan keuangan yang menggambarkan hasil usaha perusahaan
dalam suatu periode tertentu. Dalam laporan laba rugi ini tergambar jumlah
pendapatan dan sumber-sumber pendapatan yang diperoleh. Kemudian, juga
tergambar jumlah biaya dan jenis-jenis buaya yang dikeluarkan selama
periode tertentu. Dari jumlah pendapatan dan jumlah biaya ini terdapat selisih
yang disebut laba atau rugi. Jika jumah pendapatan lebih besar dari jumlah
biaya, perusahaan dikatakan laba. Sebaliknya bila jumlah pendapatan lebih
kecil dari jumlah biaya, perusahaan dikatakan rugi.
3. Laporan Perubahan Modal
Merupakan laporan yang berisi jumlah dan jenis modal yang dimiliki pada
saat ini. Kemudian, laporan ini juga menjelaskan perubahan modal dan sebabsebab terjadinya perubahan modal di perusahaan. Laporan perubahan modal
jarang dibuat bila tidak terjadi perubahan modal. Artinya laporan ini baru
dibuat bila memang ada perubahan modal.
4. Laporan Arus Kas
Merupakan laporan yang menunjukkan semua aspek yang berkaitan dengan
kegiatan perusahaan, baik yang berpengaruh langsung atau tidak langsung
terhadap kas. Laporan arus kas harus disusun berdasarkan konsep kas selama

12

periode laporan. Laporan kas terdiri arus kas masuk (cash in) dan arus kas
keluar (cash out) selama periode tertentu.
5. Laporan Catatan Atas Laporan Keuangan
Merupakan laporan yang memberikan informasi apabila ada laporan keuangan
yang memerlukan penjelasan tertentu. Artinya terkadang ada komponen atau
nilai dalam laporan keuangan yang perlu diberi penjelasan terlebih dahulu
sehingga jelas. Hal ini perlu dilakukan agar pihak-pihak yang berkepentingan
tidak salah dalam menafsirkannya.
2.2

Analisis Laporan Keuangan

2.2.1

Pengertian Analisa Laporan Keuangan

Analisis laporan keuangan merupakan proses untuk membedah
laporan keuangan, menganalisis masing-masing unsur dan menganalisis
hubungan di antara unsur tersebut dengan tujuan untuk memperoleh
pengertian dan pemahaman yang baik dan tepat atas laporan keuangan.
Analisis laporan keuanan mencakup penerapan metode dan teknik analisis
atas laporan keuangan dan data lainnya untuk melihat dari laporan itu ukuranukuran dan hubungan tertentu yang sangat beruna dalam proses pengambilan
keputusan

2.2.2

Tujuan Analisis Laporan Keuanan

Analisis laporan keuangan suatu perusahaan dilakukan dengan beberapa
tujuan di antaranya adalah:
a. Screening dalam memilih alternatif investasi atau merger.

13

b. Sebagai

alat

forecasting atau

meramalkan

kondisi

keuangan

perusahaan di masa mendatang.

c. Mendiagnosis adanya masalah-masalah yang terjadi baik dalam
manajemen, operasi, keuangan dan masalah lain.
d. Sebagai alat evaluasi kinerja manajemen, operasional, efisiensi dan
sebagaianya
Menurut Kasmir, S.E., tujuan analisis laporan keuangan adalah sebagai
berikut:
1. Untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan dalam satu periode
tertentu
2. Untuk mengetahui kelemahan-kelemahan perusahaan
3. Untuk mengetahui kekuatan-kekuatan yang dimiliki
4. Untuk mengetahui langkah-langkah perbaikan apa saja yang perlu
dilakukan untuk penilaian kinerja manajemen
2.2.3

Prosedur Dalam Analisis Laporan Keuangan

Analisis laporan keuangan mencangkup penerapan metode dan teknik
analitis atas laporan keuangan dan data lainnya untuk melihat dari laporan itu
ukuruan-ukuran dan hubungan tertentu yang sangat berguna dalam proses
pengambilan keputusan.
Dari pengertian tersebut dapat kita ketahui prosedur dalam analisis laporan
keuangan :
1. Input: Laporan keuangan dan data lainnya
2. Metode dan teknik analisis laporan keuangan

14

3. Output: Informasi yang berguna bagi pengambilan keputusan.

Prosedur analisis meliputi tahapan sebagai berikut:
a. Review Data Laporan Keuangan
Merupakan aktivitas penyesuaian data laporan keuangan terhadap
berbagai hal, baik sifat/jenis perusahaan yang melaporkan maupun
system akuntansi yang berlaku.
b. Menghitung
Dengan menggunakan berbagai metode dan teknik analisis
dilakukan perhitungan-perhitungan, baik metode perbandingan,
persentase per komponen, analisis rasio keuangan, dan lain-lain.
c. Membandingkan atau Mengukur
Langkah berikutnya setelah melakukan perhitungan adalah
membandingkan atau mengukur. Langkah ini diperlukan untuk
mengetahui kondisi hasil perhitungan tersebut.
d. Menginterpretasi
Interpretasi merupakan inti dari proses analisa sebagai perpaduan
antara hasil pembandingan atau pengukuran dengan kaidah teoritik
yang berlaku. Hasil interpretasi mencerminkan keberhasilan
maupun permasalahan apa yang dicapai perusahaan dalam
pengelolaan keuangan.

15

e. Solusi
Merupakan langkah terakhir dari rangkaian prosedur analisa.
Dengan memahami problem keuangan yang dihadapi perusahaan
maka akan ditempuh solusi yang tepat.
2.2.4

Metode Analisis Laporan Keuangan

Setiap pekerjaan memiliki metode tersendiri dalam menjalankan
usahanya. Demikian juga pada analisis laporan keuangan. Analisis Laporan
keuangan diunakan agar data yang ada lebih mudah dipahami karena lebih
sederhana.
Ada beberapa cara yang dapat dilakukan dalam melakukan analisis
keuangan.
a. Analisis Common Size.
b. Analisis Rasio

2.3

Analisis Common Size

Analisis Common Size digunakan untuk menganalisis laporan keuangan
selama satu periode tertentu dengan cara membandingkan item yang satu
dengan item lainnya. Perbandingan tersebut dilakukan dengan menggunakan
persentase di mana salah satu item ditetapkan sebagai pembanding, item
pembanding harus 100%.
Dalam

melakukan

analisis

common

size

di

dalam

neraca

pembandingnya adalah total aset dan total utang ditambah ekuitas, untuk
laporan laba komprehensif pembandingnya adalah penjualan atau pendapatan
usaha

16

2.4

Analisis Rasio
Pengertian

rasio

keuangan

menurut

Van

Horne

dan

Wachowizs(1997:133) yaitu: Indeks yang menghubungkan dua angka

akuntansi dan diperoleh denganmembagi satu angka dengan angka
lainnya.Menurut Bambang Riyanto (2001:329) mengenai definisi rasio
keuangan yaitu: Rasio keuangan adalah ukuran yang digunakan dalam
interpretasi dananalisis laporan finansial suatu perusahaan. Pengertian rasio
itusebenarnya hanyalah alat yang dinyatakan dalam arithmatical terms yang
dapat digunakan untuk menjelaskanh hubungan antara dua macam data
finansial. Menurut S. Munawir (2007:65) analisis rasio keuangan adalah:
Suatu

metode

analisis

untuk

mengetahui

hubungan

dari

pos-pos

tertentudalam neraca atau laporan laba rugi secara individu atau kombinasi
dari kedualaporan tersebut.
Pengertian analisis rasio keuangan menurut Weston (1995:225) adalah
Analisis rasio keuangan memberikan kerangka hubungan antar posposneraca

dan

perhitungan

laba

rugi,

memungkinkan

seseorang

menelusurisejarah suatu perusahaan dan menilai posisi keuangannya saat ini,

sertamemungkinkan bagi manajer keuangan memperkirakan reaksi kreditur
atau

investor

terhadap

keadaan

keuangan

perusahaan

dan

dengan

demikiandapat mancari cara-cara yang tepat untuk mendapatkan dana.

Menurut Agus Sartono (2001:113) yang dimaksud dengan analisa
rasio keuangan adalah: Dasar untuk menilai dan mengarahkan prestasi
operasi perusahaan.Disamping itu, analisa rasio keuangan juga dapat

17

dipergunakan

sebagai

kerangkakerja

perencanaan

dan

pengendalian

keuangan.
2.4.1

Tujuan Analisis Rasio

Tujuan dari analisis rasio adalah untuk dapat menentukan tingkat
likuiditas, solvabilitas, keefektifan operasi serta derajat keuntungan suatu
perusahaan (profitability perusahaan). Kasmir (2008: 68) mengungkapkan ada
beberapa tujuan dan manfaat analisis laporan keuangan, yaitu:
1.

Untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan dalam satu

periode tertentu, baik harta, kewajiban, modal, maupun hasil
usaha yang telah dicapai untuk beberapa periode.

2.

Untuk mengetahui kelemahan-kelemahan apa saja yang

menjadi kekurangan perusahaan.

3.

Untuk mengetahui kekuatan-kekuatan yang dimiliki.

4.

Untuk mengetahui langkah-langkah perbaikan apa saja yang

perlu dilakukan ke depan yang berkaitan dengan posisi
keuangan perusahaan saat ini.

5.

Untuk melakukan penilaian kinerja manajemen ke depan

apakah perlu penyegaran atau tidak karena sudah dianggap
berhasil atau gagal.

Berdasarkan ruang lingkupnya, rasio dibagi menjadi 5 bagian besar

yaitu, rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas,
dan rasio pasar.

18

2.4.2

Macam-Macam Analisis rasio

2.4.2.1 Rasio Likuiditas

Fred Weston menyebutkan bahwa Rasio Likuiditas merupakan rasio
yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban
(utang) jangka pendek. Artinya apabila perusahaan ditagih, perusahaan akan
mampu untuk memenuhi utang tersebut terutama utang yang sudah jatuh
tempo.
Jenis-jenis rasio

likuiditas yang

dapat

digunakan

perusahaan

untuk

mengukur kemampuan, yaitu :

1. Rasio Lancar (Current Ratio)
Rasio lancar yaitu perbandingan antara aktiva lancar dengan kewajiban
lancar yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
membayar utang yang segera harus dipenuhi dengan aset lancer atau
kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya.
Semakin besar rasio ini berarti semakin tinggi kemampuan perusahaan
dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
...........................................................(1)
2. Rasio Cepat (Quick ratio)
Rasio cepat digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajibannya tanpa memperhitungkan persediaan yang
dimiliki, karena persediaan memerlukan waktu yang cukup lama untuk
segera dijadikan uang tunai.

19

Semakin besar rasio ini semakin baik. Semakin besar angka rasio ini
maka semakin baik perusahan karena mampu menutupi utang lancarnya
tanpa memperhitungkan persediaan yang dimiliki. Rasio cepat yang kecil
mengidikasikan bahwa perusahaan sangat bergantung pada persediaan
yang dimilki untuk memenuhi kewajibannya.
.....................................................(2)
3. Rasio Kas (Cash Ratio)
Cash Ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
membayar kewajiban yang harus segera dipenuhi dengan dengan kas dan
surat berharga dalam perusahaan yang dapat segera diuangkan.Jika
kondisi rasio kas terlalu tinggi maka menunjukkan keadaan perusahaan
yang buruk karena adanya dana yang belum digunakan secara optimal,
sebaliknya apabila rasio kas dibawah rata-rata maka berada pada kondisi
baik karena untuk membayar kewajiban masih memerlukan waktu untuk
menjual sebagian dari aktiva lancar lainnya.
.................................................................(3)
4. Modal Kerja Bersih terhadap Aktiva
Modal Kerja Bersih terhadap Aktiva merupakan likuiditas dari total
aktiva dan posisi modal kerja. Semakin besar modal kerja bersih
terhadap aktiva, maka modal kerja bersih yang dimiliki perusahaan lebih
besar dibandingkan dengan total aktiva. Hal ini menandakan bahwa
perusahaan tersebut berada dalam kondisi yang baik

20

..................(4)
2.4.2.2 Rasio Solvabilitas
Rasio yang mengukur sejauh mana kemampuan perusahaan memenuhi
kewajiban jangka panjangnya. Perusahaan yang tidak solvabel adalah
perusahaan yang total utangnya lebih besar dibandingkan total asetnya.
Macam-macam Rasio Solvabilitas:
1.

Total Debt To Equity Ratio

Rasio debt to equity ratio (DER) digunakan untuk mengukur tingkat
leverage (penggunaan utang) terhadap total ekuitas yang dimiliki oleh
perusahaan. Rasio ini diukur dengan cara membandingkan antara debt
terhadap total equity. Debt ratio yang tinggi mempunyai dampak yang
buruk terhadap kinerja perusahaan, karena tingkat utang semakin tinggi,
yang berarti beban bunga akan semakin besar sehingga dapat
mengurangi keuntungan. Sebaliknya, tingkat debt ratio yang kecil
menunjukkan kinerja yang semakin baik, karena menyebabkan tingkat
pengembalian yang semakin tinggi (Ang, 1997)
...............(5)

2.

Total to Debt To Total Assets Ratio

Total to Debt to total assets ratio adalah perbandingan jumlah seluruh
utang perusahaan terhadap kekayaan atau aktiva yang dimiliki oleh
perusahaan. Rasio yang tinggi berarti perusahaan menggunakan leverage
keuangan yang tinggi. Penggunaan Total to Debt to total assets ratio yang

21

tinggi meningkatkan rentabilitas modal saham dengan cepat, tetapi

sebaliknya apabila penjualan menurun, rentabilitas modal saham akan
menurun cepat pula. Semakin besar nilai rasio utang menggambarkan
bahwa perusahaan mampu melunasi kewajiban menggunakan total aktiva
yang dimiliki.
..................................(6)
3. Long term Debt To Equity Ratio
Long term Debt to equity ratio digunakan untuk melihat kemampuan
perusahaan

dalam

melunasi

kewajiban

jangka

panjang

dengan

menggunakan ekuitas yang dimiliki. Semakin besar kewajiban jangka

panjang terhadap ekuitas yang dihasilkan maka perusahaan mampu
melunasi kewajiban jangka panjang dengan ekuitas.
................(7)
4. Rasio Ekuitas
Rasio Ekuitas digunakan untuk melihat seberapa besar ekuitas yang
dimiliki perusahaan yang digunakan untuk pembiayaan aktiva. Semakin
besar rasio ekuitas yang dimiliki perusahaan menandakan bahwa
perusahaan banyak menggunakan ekuitas dalam pembiayaan aktiva yang
dimiliki.
................................................................(8)

22

5. Rasio Utang Jangka Panjang

Rasio utang jangka panjang mengukur tingkat keamanan perusahaan
dalam kemampuannya membayar utang jangka panjang. Semakin kecil
rasio ini maka kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban jangka
panjang dengan menggunakan utang dan ekuitas menurun.
....(9)
6. Ratio Of Owners Equity To Total
Ratio of Owners Equity to Total digunakan untuk melihat seberapa besar
modal sendiri yang dimiliki perusahaan yang digunakan untuk
pembiayaan aset. Semakin besar rasio ekuitas yang dimiliki perusahaan
menandakan bahwa perusahaan banyak menggunakan ekuitas dalam
pembiayaan aktiva yang dimiliki.
...............(10)
7. Rasio Aset Tetap Dengan Utang Jangka Panjang
Rasio ini mengukur tingkat keamanan yang dimiliki oleh kreditor jangka
panjang. Disamping itu ini juga menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk memperoleh pinjaman baru dengan jaminan aset tetap. Semakin
tinggi rasio ini semakin besar jaminan dan kreditor jangka panjang
semakin aman atau terjamin dan semakin besar kemampuan perusahaan
untuk mencari pinjaman rumus perhitungannya..
Rasio Aset Tetap Dengan Utang Jangka Panjang

......(11)

23

8. Rasio Total Kewajiban Terhadap Ekuitas

Rasio debt to equity ratio (DER) digunakan untuk mengukur tingkat
leverage (penggunaan utang) terhadap total ekuitas yang dimiliki oleh
perusahaan. Rasio ini diukur dengan cara membandingkan antara debt
terhadap total equity. Debt ratio yang tinggi mempunyai dampak yang
buruk terhadap kinerja perusahaan, karena tingkat utang semakin tinggi,
yang berarti beban bunga akan semakin besar sehingga dapat mengurangi
keuntungan. Sebaliknya, tingkat debt ratio yang kecil menunjukkan
kinerja yang semakin baik, karena menyebabkan tingkat pengembalian
yang semakin tinggi
.............(12)
9. Rasio Pengungkit Keuangan
Rasio pengungkit keuangan digunakan untuk melihat seberapa esar aktiva
yang dimiliki perusahaan yang didanai dari ekuitas. Semakin besar nilai
rasio pengungkit keuangan maka semakin besar perusahaan melakukan
pendanaan aktiva dari ekuitas, begitu juga sebaliknya.
.........................................(13)
2.4.2.3 Rasio Rentabilitas
Rasio Rentabilitas merupakan bagian dari rasio profitabilitas. Rasio
Rentabilitas dapat dihitung dengan macam-macam rasio sebagai berikut

24

1. Return On Assets
Return On Asset merupakan rasio antara laba bersih terhadap total aktiva.
ROA mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba
bersih yang didapatkan dari total aktiva lancar maupun tidak lancar yang
digunakan untuk operasional perusahaan.
Semakin tinggi rasio ini, menunjukkan bahwa perusahaan semakin efektif
dalam memanfaatkan aktiva untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak.
Dengan demikian, semakin tinggi ROA menunjukkan semakin efektif
kinerja perusahaan.
....................................................................(14)
2. Return On Investment
Return on investment merupakan perbandingan antara laba bersih setelah
pajak dengan total aktiva. ROI adalah rasio yang mengukur kemampuan
perusahaan secara keseluruhan didalam menghasilkan keuntungan dengan
jumlah

keseluruhan

aktiva

yang

tersedia

di

dalam

perusahaan

(Syamsuddin,2009:63).Semakin tinggi rasio ini semakin baik keadaan

suatu perusahaan. Return on investment menunjukkan berapa besar laba
bersih diperoleh perusahaan bila di ukur dari nilai aktiva(Syafri, 2008:63).
...............................(15)

25

3. Return On Equity
Rasio ini sering disebut juga dengan return on net worth merupakan rasio
profitabilitas yang menunjukkan rasio antara laba bersih terhadap total
modal sendiri yang berasal dari setoran modal pemilik, laba tak dibagi
dan cadangan lain yang dikumpulkan oleh perusahaan. Rasio ini
memperlihatkan

sejauh

manakah

perusahaan

mampu

mengelola

modalnya sendiri secara efektif, mengukur tingkat keuntungan dari

investasi yang telah dilakukan pemilik modal sendiri atau pemegang
saham. Semakin tinggi ROE menunjukkan semakin efisien perusahaan
dalam menggunakan modal sendiri untuk menghasilkan laba atau
keuntungan bersih. ROE digunakan untuk mengukur tingkat kembalian
perusahaan

atau

efektivitas

perusahaan

di

dalam

menghasilkan

keuntungan dengan memanfaatkan ekuitas (shareholders equity) yang

dimiliki oleh perusahaan (Hanafi & Halim, 2003).
...................................................................(16)
4. Margin Laba
Margin laba bersih merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur laba
bersih setelah pajak terhadap penjualan. Rasio ini merupakan tingkat
pengembalian laba bersih setelah dikurangi beban pajak dan beban-beban
lainnya. Margin laba bersih yang menurun menandakan bahwa laba bersih
yang diterima rendah dari total penjualan yang terjadi, begitu juga
sebaliknya.

26

.........................................................(17)
5. Margin Laba Operasi
Margin ini merupakan perbandingan antara laba operasi dan penjualan.
Rasio ini menunjukkan seberapa besar laba operasi yang dimiliki
perusahaan dibandingkan dengan penjualan. Apabila semakin tinggi
operating profit margin, maka akan semakin baik pula operasi suatu
perusahaan.
...........................................(18)
2.4.2.3 Rasio Aktivitas
Rasio Aktivitas adalah rasio yang menunjukkan kemampuan
perusahaan dalam hal efisiensi penggunaan harta-harta yang dimilikinya.
Rasio ini juga mengukur efisiensi penggunaan aktiva dalam tingkat aktivitas
pemakaian aktiva dalam kegiatan operasional perusahaan. Rasio-rasio
Aktivitas antara lain sebagai berikut.
1. Total Assets Turnover
Rasio ini menunjukkan jumlah dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap
yang mengalami perputaran pada suatu periode dan seberapa efektif
perusahaan dalam menggunakan aktiva tetapnya. Semakin tinggi rasio ini
semakin baik karena kemampuan aktiva tetap dalam melakukan penjualan
tinggi.
Total Perputaran Aset =

............................................(19)

27

2. Working Capital Turnover

Rasio ini menunjukkan hubungan antara modal kerja dengan penjualan.
Working Capital Turnover (perputaran modal kerja) yang rendah
menunjukkan adanya kelebihan modal kerja, kelebihan modal kerja dapat
disebabkan karena rendahnya Inventory Turnover, piutang atau adanya
saldo kas yang terlalu besar.
Working Capital Turn Over =

...............................(20)

3. Rata-Rata Perputaran Piutang

Rasio ini menunjukkan besarnya modal kerja yang tertanam dalam
piutang dan berapa kali piutang rata-rata ditagih dalam periode tersebut.
Semakin tinggi rasio ini berarti semakin efektif dalam menggunakan
piutang untuk penjualan dan sebaliknya.
Perputaran Piutang =

...............................................(21)

4. Rasio Laba Usaha Atas Penjualan

Rasio ini mengukur keefektifan manajemen dalam menjalankan usaha.
Rasio ini mencoba mengukur seberapa jauh tingkat keuntungan yang
diperoleh dari besarnya laba kotor yang diperoleh.
Rasio Laba Usaha Atas Penjualan =

......................................(22)

5. Rasio Laba Bersih Atas Penjualan

Rasio ini juga mengukur keefektifan manajemen dalam menjalankan
usaha. Rasio ini mencoba mengukur seberapa jauh tingkat keuntungan
yang diperoleh dibandingkan volume penjualan yang terjadi.

28

Rasio Laba Bersih Atas Penjualan=

......................................(23)

6. Rasio Perputaran Utang Lancar

Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa efisien perusahaan
menggunakan utang lancar dalam penjualan. Besarnya perputaran utang
lancar menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan utang lancarnya
secara efisien di dalam penjualan dan sebaliknya.
Perputaran Utang Uancar =

..................................(24)

7. Fixed Asset Turnover

Total perputaran aktiva digunakan untuk mengukur seberapa efisien
perusahaan menggunakan aktiva tetap dalam penjualan. Rasio ini
menunjukkan jumlah dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap yang
berputar pada suatu periode dan seberapa efektif perusahaan dalam
menggunakan aktiva tetapnya. Semakin tinggi rasio ini semakin baik
karena kemampuan aktiva tetap dalam melakukan penjualan tinggi.
Perputaran Aktiva Tetap =

....................................................(25)

8. Perputaran Utang Usaha

Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa efisien perusahaan
menggunakan utang usaha dalam penjualan. Besarnya perputaran utang
usaha menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan utang usahanya
secara efisien di dalam penjualan dan sebaliknya.
................................(26)

29

9. Perputaran Kas
Rasio perputaran kas digunakan untuk melihat seberapa efektif
menggunakan kas dalam penjualan. Semakin besar perputaran kas
menandakan bahwa perusahaan mampu menggunakan kas

yang

dimiliki secara efektif dalam penjualan dan sebaliknya.

Perputaran Kas =

...................................(27)

10. Invenrory Turnover

Rasio Inventory Turnover digunakan untuk mengukur kemampuan dana
yang tertanam dalam persediaan yang berputar pada suatu periode
tertentu, atau likuiditas dari persediaan dan tendensi adanya overstock
Inventory Turnover =

......................................................(28)

2.4.2.4 Rasio Pasar

Rasio Pasar adalah ukuran yang paling komprehensif untuk menilai
hasil kerja perusahaan, karena rasio tersebut mencerminkan kombinasi
pengaruh risiko-risiko dan rasio-hasil pengembalian. Rasio pasar diukur
dengan beberapa rasio sebagai berikut
1. Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share)
EPS menunjukan jumlah uang yang dihasilkan dari setiap lembar saham.
Semakin besar nilai EPS semakin besar keuntungan yang diterima
pemegang saham. Seorang investor membeli dan mempertahankan saham
suatu perusahaan dengan harapan akan memperoleh deviden. Laba

30

perusahaan biasanya menjadi dasar penentuan pembayaran deviden dan

kenaikan harga saham di masa mendatang.
............................................................(29)

BAB III
GAMBARAN PERUSAHAAN

3.1

Sejarah Perusahaan

3.1.1

Sejarah Pendirian
Berdiri pada tahun 1979, PT Jaya Real Property Tbk merupakan salah
satu pengembang terkemuka di Indonesia di bidang perumahan dan komersial,
dengan portofolio di Jakarta Pusat,Barat dan Selatan. Dengan bisnis utama
pengembangan

suatu

kawasan

pemukiman

yang

terpadu

dan

berkesinambungan dengan beragam produk untuk memenuhi kebutuhan

pelanggan di berbagai segmen harga yang berawal dari kesediaan lahan,
desain, konstruksi dan penjualan, Perusahaan berkomitmen untuk terus
meningkatkan nilai tambah bagi pemangku kepentingan. Proyek unggulan,
Bintaro Jaya, adalah sebuah kawasan mandiri seluas 2.000 hektar yang
menawarkan beragam produk perumahan dan komersial yang didukung oleh
fasilitas pendidikan, rekreasi, pelayanan kesehatan serta jaringan transportasi
yang terintegrasi dan terhubung dengan seluruh bagian Jabodetabek.
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (dahulu PT Bursa Efek Jakarta)
sejak tahun 1994, PT Jaya Real Property, Tbk. berkomitmen untuk selalu
menjaga pertumbuhan usaha dan meningkatkan kepercayaan para pemegang
saham, konsumen, lingkungan dan masyarakat dengan menjadi mitra usaha
yang bertanggung jawab. Pengalaman dan reputasi Perusahaan didukung oleh

32

33

kemampuan Perusahaan untuk menciptakan dan mengembangkan hunian serta

lingkungan yang yang sesuai dengan kebutuhan konsumen yang diikuti
dengan kondisi keuangan yang sehat serta Visi-Misi sebagai pondasi kokoh
Perusahaan.
3.1.2

Riwayat Dewan Komisaris

1. Dr. Ir. Ciputra (Komisaris Utama)

Pendiri Jaya Group, Metropolitan Group, Ciputra Group, REI serta Asia
Paci_c Real Estate Federation, Dr. Ir. Ciputra, mulai menjabat sebagai
Komisaris Utama PT Jaya Real Property, Tbk sejak tahun 1994, Komisaris PT
Pembangunan Jaya sejak tahun 1996 dan PT Jaya Konstruksi Manggala
Pratama, Tbk sejak tahun 2007. Meraih gelar Sarjana Arsitektur tahun 1960
dari Institut Teknologi Bandung.
2. Ir. Soekrisman (Komisaris)
Mulai menjabat sebagai Komisaris Perusahaan sejak tahun 1993 dan
Komisaris PT Pembangunan Jaya sejak 1996, Ir Soekrisman juga menjabat
sebagai Komisaris PT Jaya Konstruksi Manggala Pratama, Tbk sejak 2007.
Meraih gelar Sarjana Arsitektur tahun 1962 dari Melbourne University.
3. Ir. Hiskak Secakusuma, MM (Komisaris)
Pendiri Asosiasi Kontraktor Indonesia (AKI), Asean Construction Federation
dan Ikatan Alumni Magister Manajemen Universitas Indonesia, Ir Hiskak
Secakusuma, MM menjabat sebagai Komisaris Perusahaan sejak 1994 dan
Komisaris PT Pembangunan Jaya sejak 1996 dan juga menjabat sebagai
Komisaris PT Jaya Konstruksi Manggala Pratama, Tbk sejak 2007. Meraih

34

Magister Manajemen dari Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia tahun

1990 dan Sarjana Teknik Sipil dari Institute Teknologi Bandung tahun 1962.
4. Ir. Yauw Diaz Moreno (Komisaris Independen)
Meraih gelar Teknik Sipil dari Universitas Katolik Parahyangan pada tahun
1977, Ir. Yauw Diaz Moreno mulai menjabat sebagai Komisaris Independen
pada Juni 2011.
5. Ir. Edmund E Sutisna, MBA (Komisaris Independen)
Meraih gelar Sarjana Teknik dari Universitas Indonesia pada tahun 1971 dan
Master of Business Administration dari Universitas School of Management
Syracuse (AS) pada tahun 1989. Ir Edmund E Sutisna, MBA mulai menjabat
sebagai Komisaris Independen pada Juni 2011.
3.1.3 Riwayat Singkat Dewan Direksi
1. Trisna Muliadi (Direktur Utama)
Menerima gelar Master of Business Administration dari University of Oregon
pada tahun 1983, juga merupakan Direktur Utama PT Pembangunan Jaya dan
Komisaris PT Pembangunan Jaya Ancol, Tbk. sejak tahun 2004. Mulai
menjabat sebagai Wakil Presiden Direktur pada tahun 1998 sebelum menjadi
Presiden Direktur pada tahun 1999.
2. Ir. Yohannes Henky Wijaya, MM (Wakil Direktur Utama)
Menerima gelar Teknik Sipil dari Institut Teknologi Bandung pada tahun
1981dan Cum Laude Magister pada Real Estat dari Sekolah Tinggi
manajemen PPM pada tahun 1997, juga merupakan Direktur PT
Pembangunan Jaya dan Wakil Presiden Direktur PT Jaya Konstruksi

35

Manggala Pratama, Tbk. Mulai menjabat sebagai Direktur pada tahun 1999
dan sebagai Wakil Direktur Utama pada tahun 2009.
3. Ir. Sutopo Kristanto, MM (Wakil Direktur Utama)
Menerima gelar Teknik Sipil dari Institut Teknologi Surabaya pada tahun
1980 dan Master dalam Manajemen dari IBII Jakarta (1999), juga merupakan
Direktur PT Pembangunan Jaya dan Wakil Direktur Utama PT Jaya
Konstruksi Manggala Pratama, Tbk. Mulai menjabat sebagai Wakil Direktur
Utama pada bulan Juni 2011.
4. Dra. Swandayani (Direktur)
Memperoleh gelar Ekonomi dari Universitas Katolik Parahyangan tahun 1986
dan Master of Business Administration dari IMPM Jakarta tahun 1988. Mulai
menjabat sebagai Direktur pada bulan Juni 2011.
5. Ir. Kristianto Indrawan, MM (Direktur)
Memperoleh gelar Teknik Sipil dari Universitas Trisakti tahun 1989 dan
Master dalam Manajemen dari Universitas Indonesia tahun 1995. Mulai
menjabat sebagai Direktur pada Juni 2013.
3.2

Visi-Misi Perusahaan

3.2.1

Visi

3.2.2

Menjadi salah satu pengembang dan pengelola properti terbaik di Indonesia.

Misi
Mencapai pertumbuhan pendapatan di atas rata-rata pertumbuhan industri real
estat dan properti di Indonesia.

36

Memberi produk dan pelayanan yang bermutu yang memuaskan konsumen.

Membangun sumber daya manusia yang berkualitas dan iklim kerja yang baik
untuk mencapai kinerja yang tinggi.

Mengoptimalkan produkti_tas seluruh sumber daya yang dimiliki demi

manfaat konsumen, pemegang saham dan karyawan. Peduli pada aspek sosial
dan lingkungan di setiap unit usaha.

37

3.3

Struktur Organisasi

38

3.4

Produk Perusahaan
PT Jaya Real Property bergerak di bidang property diantaranya sebagaia

berikut :
1. Masterplan
2. Perumahan
3. Dan lain sebagainya.

39

3.5

Laporan Keuangan Perusahaan

3.5.1 Laporan Posisi Keuangan Perusahaan

Tabel 1. Tabel Laporan Posisi Keuangan Perusahaan

40

(..lanjutan)

41

(..lanjutan)

42

3.5.2 Laporan Laba Rugi Perusahaan

Tabel 2. Tabel Laporan Laba Rugi Perusahaan

43

3.5.3 Laporan Arus Kas Perusahaan

Tabel 3. Tabel Laporan Laba Rugi Perusahaan

BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN UNTUK PERFORMANCE
APPRAISAL

44

45

4.1

Hasil Analisis Common Size Neraca Vertikal

4.1.1 Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Posisi Keuangan

Tabel 4. Tabel Analisis Laporan Common Size Vertikal Laporan Posisi Keuangan

46

(..lanjutan)

47

(..lanjutan)

48

a. Hasil Analisis common size vertikal laporan posisi keuangan tahun 2009
Aset tertinggi pada tahun 2009 adalah aset tidak lancar dengan jumlah
mencapai 55,6%. Hal ini dikarenakan jumlah tanah untuk pengembangan yang
mencapai 44,3%. Untuk aset lancar pada tahun 2009 lebih sedikit dikarenakan
kas dan setara kas tidak lah banyak yaitu mencapai 10% akan tetapi PT JAYA
REAL PROPERTY Tbk juga memiliki persediaan sebesar 31,6% dimana ini
mendominasi aset lancar yang dimiliki.
Pada tahun 2009 jumlah ekuitas mencapai 54,7% lebih tinggi dari jumlah
liabilitas yang mencapai 45,3%. Hal ini dikarenakan jumlah saldo laba yang
belum

ditentukan

penggunaanya

sebesar

33,4%.

Sedangkan

yang

mendominasi nilai liabilitas adalah uang muka penjualan yang mencapai

28,3%.
b. Hasil Analisis common size vertikal laporan posisi keuangan tahun 2010
Aset tertinggi pada tahun 2010 adalah aset lancar dengan jumlah mencapai
50,7%. Hal ini dikarenakan jumlah kas dan setara kas naik mencapai 23% dan
persediaan mencapai 25,8%. Untuk aset tidak lancar pada tahun 2010
mencapai 49,3%. Hal ini dikarenakan tanah untuk pengembangan mencapai
39,4% mendominasi aset tersebut.
Pada tahun 2010 jumlah dari liabilitas mencapai 50,7% lebih tinggi dari
jumlah ekuitas yang mencapai 49,3%. Hal ini dikarenakan adanya kenaikan
uang muka penjualan mencapai 37,1%. Untuk ekuitas mencapai 49,3%
dikarenakan adanya penurunan saldo laba belum ditentukan penggunaannya
mencapai 32,3% dan modal saham diperoleh kembali mencapai -2,1%.

49

c. Hasil Analisis common size vertikal laporan posisi keuangan tahun 2011
Aset tertinggi pada tahun 2011 adalah aset tidak lancar yang mencapai 52,7%.
Hal ini dikarenakan adanya kenaikan tanah untuk pengembangan mencapai
40,9% dan penurunan investasi proper mencapai 5,9%. Untuk aset lancar
mencapai 47,3%. Hal ini dikarenakan adanya penurunan dari kas dan setara
kas mencapai 21,2% dan persediaan sebesar 24,7%.
Pada tahun 2011 jumlah dari liabilitas mencapi 53,5% lebih tinggi dari ekuitas
yang mencapai 46,5%. Hal ini dikarenakan kenaikan uang muka penjualan
mencapi 40,3% dan penghasilan sewa ditangguhkan mencapai 0,9%. Untuk
ekuitas PT Jaya Real Property, Tbk mengalami penurunan pada modal saham
mencapai 6,7% dan tambahan modal disetor mencapai 6,3%.
d. Hasil Analisis common size vertikal laporan posisi keuangan tahun 2012
Aset tertinggi pada tahun 2012 adalah aset tidak lancar yang mencapai 58,5%.
Hal ini dikarenakan adanya peningkatan tanah untuk pengembangan mencapai
43,6% dan kenaikan investasi properti 7,2%. Untuk aset lancar mencapai
41,5% dikarenakan penurunan persediaan mencapai 22,8% dan kas dan setara
kas mencapai 17,5%.
Pada tahun 2012 jumlah dari liabilitas mencapai 55,6% lebih besar dari
ekuitas yang mencapai 44,4%. Hal ini dikarenakan adanya peningkatan uang
muka penjualan mencapai 41,9% dan utang pihak berelasi (non usaha)
mencapai 0,8%. Sedangkan untuk ekuitas didominasi saldo laba belum
ditentukan penggunaanya mencapai 32,6% dan terjadi penurunan modal
saham 5,5% maupun tambahan modal disetor mencapai 5,2%.

50

e. Hasil Analisis common size vertikal laporan posisi keuangan tahun 2013
Aset tertinggi pada tahun 2013 adalah aset tidak lancar yang mencapai 65%.
Hal ini dikarenakan adanya peningkatan tanah untuk pengembangan mencapai
44,5% dan investasi properti 12%. Untuk aset lancar mengalami penurunan
pada persediaan mencapi 22,1% dan penurunan kas dan setara kas mencapai
9,5%.
Pada tahun 2013 jumlah dari liabilitas mencapai 56,5% lebih besar dari
ekuitas yang mencapai 43,5%. Hal ini dikarenakan peningkatan uang muka
penjualan mencapai 44,5% dan penghasilan sewa ditangguhkan mencapai
1,5%. Untuk ekuitas di dominasi oleh saldo laba belum ditentukan
penggunaanya mencapai 32,8%. Pada ekuitas juga terjadi penurunan modal
saham mencapai 4,5% dan tambahan tambahan modal disetor 4,1%.

51

4.1.2 Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Laba Komprehensif

Tabel 5. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Laba Komprehensif

52

a. Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Laba Komprehensif Tahun

2009
Laba rugi bersih pada tahun 2009 mencapai 29,2%. Hal ini dikarenakan
adanya penurunan beban pokok penjualan dan beban langsung mencapai
46,3% dan meningkatnya laba usaha mencapai 37,5% dimana nilai tersebut
terjadi akibat peningkatan penghasilan bunga mencapai 1,4% disisi lain juga
ada beban keuangan mencapai -2,9% yang juga mempengaruhi nilai laba rugi
bersih.
b. Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Laba Komprehensif Tahun
2010
Laba rugi bersih pada tahun 2010 mencapai 34,1. Hal ini dikarenakan adanya
penurunan beban pokok penjualan dan beban langsung mencapai 45,6%,
meningkatnya laba usaha mencapai 40,6% dimana nilai tersebut terjadi akibat
peningkatan penghasilan bunga mencapai 2,9% dan terjadi penurunan beban
keuangan mencapai -1,1%.
c. Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Laba Komprehensif Tahun
2011
Laba rugi bersih pada tahun 2011 mencapai 38,8%. Hal ini dikarenakan
adanya penurunan beban pokok penjualan dan beban langsung mencapai
45,2% dan meningkatnya laba usaha mencapai 44,4% dimana nilai tersebut
diakibatkan peningkatan penghasilan bunga mencapai 5,5% juga hampir
hilangnya nilai beban keuangan mencapai 0,1% yang ikut mempengaruhi nilai
laba rugi bersih tersebut.

53

d. Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Laba Komprehensif Tahun

2012
Laba rugi bersih pada tahun 2012 mencapai 38,8. Hal ini dikarenakan adanya
penurunan beban pokok penjualan dan beban langsung mencapai 44,9% dan
penurunan sangat drastis dari beban penjualan mencapai -16,3%, pada tahun
ini juga adanya peningkatan dari pendapatan keuangan mencapai 4,3% dimana
mengakibatkan nilai dari laba rugi bersih pada tahun 2012 tetap mencapai
38,8%.
e. Hasil Analisis Common Size Vertikal Laporan Laba Komprehensif Tahun
2013
Laba rugi bersih pada tahun 2013 mencapai 41,5%. Hal ini dikarenakan
adanya penurunan yang signifikan dari pada beban penjualan sebesar -17,1%
maupun beban pokok penjualan dan beban langsung mencapai 39,8%, pada
tahun 2013 ini juga ditemukan nilai pendapatan keuangan mencapai 3,1%
yang mengalami penurunan dari tahun 2012 akan tetapi terjadi peningkatan
disisi hasil bersih entitas asosiasi mencapai 0,8% yang mempengaruhi nilai
dari laba rugi bersih tahun 2013.

54

4.1.3 Hasil Analisis Common Size Vertikal Arus Kas

Tabel 6. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Arus Kas

55

a. Hasil Analisis Common Size Vertikal Arus Kas tahun 2009

Arus kas dari aktivitas operasi tahun 2009 sudah cukup baik karena
penerimaan kas dari pelanggan lebih tinggi dari pembayaran-pembayaran
yang ada dalam tahun 2009. Arus kas dari aktivitas investasi pada tahun 2009
tidak terlalu bagus karena pembeliaan aset tetap yang tinggi mencapai 90,49%
dan sedikitnya penambahan property untuk investasi. Arus kas dari aktivitas
pendanaan cukup baik dilihat dari perolehan kembali modal saham mencapai
30,39%, kemampuan perusahaan memberikan deviden mencapai 46,49% akan
tetapi masih didominasi pembayaran pinjaman yang mencapai 52,34%.
b. Hasil Analisis Common Size Vertikal Arus Kas tahun 2010
Arus kas dari aktivitas operasi tahun 2010 cukup baik dikarenakan penerimaan
kas dari pelanggan lebih tinggi dari pembiayaan-pembiayaan yang ada pada
tahun 2010. Arus kas dari aktivitas investasi pada tahun 2010 cukup baik
dikarenakan perusahaan melakukan penambahan property investasi mencapai
60,78% walaupun terjadi penurunan pembatalan uang muka investasi
mencapai -362%. Arus kas dari aktivitas pendanaan kurang baik dikarenakan
perusahaan harus melakukan pembayaran pinjaman yang cukup tinggi
mencapai 72,87%.
c. Hasil Analisis Common Size Vertikal Arus Kas tahun 2011
Arus kas dari aktivitas operasi pada tahun 2011 cukup baik dikarenakan
penerimaan kas dari pelanggan lebih tinggi dari pembiayaan-pembiayaan yang
ada pada tahun 2011, walaupun terdapat pembayaran kas untuk pemborong,
pemasok, dan karyawan mencapai -348,76%. Arus kas dari aktivitas investasi

56

pada tahun 2011 kurang baik dikarenakan perusahaan harus menjual

sahamnya mencapai 54,69%. Arus kas dari aktivitas pendanaan cukup baik
dikarenakan pembayaran akan pinjaman yang cukup rendah dan besarnya
pembagian deviden mencapai 87,15%.
d. Hasil Analisis Common Size Vertikal Arus Kas tahun 2012
Arus kas dari aktivitas operasi pada tahun 2012 cukup baik dikarenakan
penerimaan kas dari pelanggan lebih tinggi dari pembiayaan-pembiayaan yang
ada pada tahun 2012, walaupun terdapat pembayaran kas untuk pemborong,
pemasok, dan karyawan mencapai -466,04%. Arus kas dari aktivitas investasi
cukup baik walapun perusahaan melakukan investasi dengan penjualan
perusahaan masih menjual sahamnya untuk investasi, disisi lain perusahaan
juga meningkatkan investasi propertinya. Arus kas pada tahun 2012 cukup
baik dengan pembayan pinjaman yang rendah, pemayaran kepada pihak
berelasi dan tingginya pembagian deviden perusahaan yang mencapai
180,54%.
e. Hasil Analisis Common Size Vertikal Arus Kas tahun 2013
Arus kas dari operasi pada tahun 2013 cukup baik dikarenakan penerimaan
kas dari pelanggan lebih tinggi dari pembiayaan-pembiayaan yang ada pada
tahun 2013. Arus kas pada aktivitas investasi cukup baik dikarenakan
tingginya tingkat investasi property mencapai 82,53% dari pada investasi
penjualan saham. Arus kas pada aktivitas pendanaan cukup baik dikarenakan
perusahaan tidak memiliki pinjaman untuk dibayar walaupun pembayaran
deviden mencapai 9,23%.

57

4.2

Hasil Analisis Common Size Horisontal

4.2.1 Hasil Analisis Common Size Horisontal Laporan Posisi Keuangan

Tabel 7. Tabel Analisis Laporan Common Size Laporan Posisi Keuangan

58

(..lanjutan)

59

(..lanjutan)

60

Berdasarkan tabel diatas diketahui bahwa jumlah aset lancar dari tahun ke
tahun mengalami penurunan akan tetapi penurunan tidak terlalu drastis dapat
diketahui bahwa porsi terbesar dari aset lancer adalah persediaan dimana pada
tahun 2009 persediaan mencapai 31,6% dari jumlah aset. Sedangkan pada
tahun 2013, persediaan cenderung mengalami penurunan mencapai 22,1% dari
jumlah aset. Adapun kas dan setara kas juga mengalami penurunan dari tahun
ketahun semenjak tahun 2010 mencapai 23% menjadi 9,5% pada tahun 2013.
Sedangkan dari sisi kewajibanya, porsi terbesar dari kewajiban Perseroan
adalah akaun uang muka penjualan dimana akun tersebut selama periode ini
cenderung mengalami peningkatan. Pada tahun 2009, akun uang muka
penjulan mencapai 28,3% dari jumlah kewaiban dan ekuitas Perseroan.
Sedangkan pada tahun 2013, akun uang muka penjualan Perseroan menjadi
sebesar 44,5% dari jumlah liabilitas dan ekuitas. Akun lain dimana juga
memiliki porsi yang signifikan pada sisi kewajiban dan ekuitas Perseroan
adalah akun saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya. Pada tahun
2009, akun tersebut mencapai 33,4% dari jumlah kewajiban dan ekuuitas,
akun tersebut mengalami penurunan sehingga pada tahun 2013 proporsi akun
tersebut adalah sebesar 32,8%.

61

Kas dan setara kas

25.0%
23.0%
21.2%

20.0%

17.5%
15.0%

10.0%

Kas dan setara kas

10.0%

9.5%

Linear (Kas dan

setara kas)

5.0%

0.0%
2009

2010

2011

2012

2013

Gambar 1. Grafik Kas dan Setara Kas

Persediaan
35.0%
31.6%
30.0%

25.8%

25.0%

24.7%
22.8% 22.1%

20.0%
Persediaan
Linear (Persediaan)

15.0%

10.0%

5.0%

0.0%
2009

2010

2011

2012

2013

Gambar 2. Grafik Persediaan

62

Uang Muka Penjualan

50.0%
45.0%

44.5%
40.3%

40.0%
37.1%

35.0%
30.0%

41.9%

Uang Muka
Penjualan

28.3%

25.0%

Linear (Uang Muka

Penjualan)

20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
2009

2010

2011

2012

2013

Gambar 3. Grafik Uang Muka Penjualan

Saldo Laba Belum Ditentukan

Penggunaannya
33.6%
33.4%

33.4%

33.2%
33.0%
32.8%

32.8%
32.6%

32.6%
32.4%

32.4%

32.3%

32.2%

Saldo Laba Belum

Ditentukan
Penggunaannya
Linear (Saldo Laba
Belum Ditentukan
Penggunaannya)

32.0%
31.8%
31.6%
2009

2010

2011

2012

2013

Gambar 4. Grafik Saldo Laba Belum Ditentukan Penggunaannya

63

Jumlah Aset Lancar

60.0%

50.7%

50.0%

47.3%
44.4%
41.5%

40.0%

35.0%

Jumlah Aset Lancar

30.0%
Linear (Jumlah Aset
Lancar)
20.0%

10.0%

0.0%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 5. Grafik Jumlah Aset Lancar

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek

60.0%

50.0%
43.4%
40.0%

45.5%

47.4%

49.7%

39.6%
Jumlah Liabilitas
Jangka Pendek

30.0%
Linear (Jumlah
Liabilitas Jangka
Pendek)

20.0%

10.0%

0.0%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 6. Grafik Jumlah Liabilitas Jangka Pendek

64

Jumlah Ekuitas
60.0%
54.7%
50.0%

49.3%

46.5%

44.4%

43.5%

40.0%
Jumlah Ekuitas
30.0%
Linear (Jumlah
Ekuitas)
20.0%

10.0%

0.0%
2009

2010

2011

2012

2013

Gambar 7. Grafik Jumlah Ekuitas

65

4.2.2. Hasil Analisis Common Size Horisontal Laporan Laba Komprehensif

Tabel 8. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Laba Komprehensif

66

Berdasarkan table diatas dapat diketahui bahwa margin beban pokok

penjualan dan beban langsung Perseroan terhadap total atau jumlah
pendapatan selama periode ini cenderung mengalami penurunan. Seiring
dengan adanya penurunan margin beban pokok penjualan dan beban langsung,
margin laba kotor Perseroan atas total pendapatan cenderung mengalami
peningkatan dimana dari sebesar 53,7% pada tahun 2009 menjadi sebesar
60,2% pada tahun 2013. Selain hal tersebut pada sisi margin laba bersih
terhadap total pendapatan selama periode 2009 sampai 2013 juga secara
umum mengalami peningkatan dimana margin laba bersih Perseroan terhadap
total pendapatan pada tahun 2009 adalah sebesar 29,2% dan mengalami
peningkatan menjadi 41,5% pada akhir tahun 2013.

Beban Pokok Penjualan dan

Beban Langsung
48.0%
46.0%

46.3%
45.6%

45.2% 44.9%

Beban Pokok
Penjualan dan
Beban Langsung

44.0%
42.0%
40.0%

39.8%

Linear (Beban
Pokok Penjualan
dan Beban
Langsung)

38.0%

36.0%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 8. Grafik Beban Pokok Penjualan dan Beban Langsung

67

Laba Bruto
62.0%
60.2%

60.0%
58.0%
56.0%
54.0%

Laba Bruto
54.4%

54.8% 55.1%
Linear (Laba
Bruto)

53.7%

52.0%
50.0%
48.0%
2009

2010

2011

2012

2013

Gambar 9. Grafik Laba Bruto

Laba Komprehensif Periode

Berjalan
45.0%
41.5%

40.0%

38.8% 38.8%

35.0%
30.0%

34.1%
29.2%

25.0%
20.0%

Laba
Komprehensif
Periode Berjalan
Linear (Laba
Komprehensif
Periode Berjalan )

15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 10. Grafik Laba Komprehensif Periode Berjala

68

4.2.3 Hasil Analisis Common Size Horisontal Laporan Arus Kas

Tabel 9. Tabel Hasil Analisis Common Size Laporan Arus Kas

69

Berdasarkan table diatas arus kas dari operasi dari tahun ke tahun cukup baik
karena penerimaan kas dari pelanggan lebih besar dari pembayaran yang ada
dari tahun ke tahun, pada tahun 2009 sebesar 267,91% dimana mengalami
peningkatan pada tahun 2013 sebesar 581,06%. Arus kas dari aktivitas
investasi cukup baik dikarenakan penambahan properti untuk investasi yang
meningkat tiap tahunnya dimana pada tahun 2009 sebesar 3,59% dan pada
tahun 2013 sebesar 82,53% walaupun disisi lain perolehan dari aset tetap
menurun dari tahun ke tahun dimana pada tahun 2009 sebesar 90,49% dan
pada tahun 2013 sebesar 14,80%. Arus kas dari aktivitas pendanaan cukup
baik dikarenakan dari tahun ke tahun akun pembayaran pinjaman mengalami
trend penurunan dimana pada tahun 2009 sebesar 52,34% dan pada tahun
2013 sebesar 0%.

Penerimaan Kas dari

Pelanggan
700.00%
600.00%

581.06%
575.14%

500.00%

467.97%

400.00%
300.00%
200.00%

267.91%
210.45%

Penerimaan Kas
dari Pelanggan
Linear
(Penerimaan Kas
dari Pelanggan)

100.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 11. Grafik Penerimaan Kas dari Pelanggan

70

Pembayaran Kas untuk

Pemborong, Pemasok dan
Karyawan
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013
-100.00%

Pembayaran Kas
untuk
Pemborong,
Pemasok dan
Karyawan

-103.14%
-149.29%

-200.00%
-300.00%

Linear
(Pembayaran Kas
untuk
-431.95% Pemborong,
-466.04%
Pemasok dan
Karyawan)

-348.76%

-400.00%
-500.00%
-600.00%

Gambar 12. Grafik Pembayaran Kas untuk Pemborong Pemasok dan Karyawan

Penambahan Properti
Investasi
90.00%
82.53%

80.00%
70.00%

Penambahan
Properti Investasi

60.78%

60.00%
50.00%

40.00%
30.00%
24.35%

20.00%
10.00%

9.59%

Linear
(Penambahan
Properti
Investasi)

12.87%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 13. Grafik Penambahan Properti Investasi

71

Perolehan Aset Tetap

100.00%
90.00%

90.49%

80.00%
70.00%
60.00%

Perolehan Aset
Tetap

50.00%
40.00%

43.37%
36.36%
32.58%

30.00%

Linear (Perolehan
Aset Tetap)

20.00%
14.80%
10.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 14. Grafik Perolehan Aset Tetap

Pembayaran Pinjaman
80.00%
70.00%

72.87%

60.00%
50.00%

52.34%
Pembayaran
Pinjaman

40.00%
30.00%

33.36%

20.00%

Linear
(Pembayaran
Pinjaman )

10.00%
0.00%

1.48% 0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

-10.00%

Gambar 15. Grafik Pembayaran Pinjaman

72

4.1 Hasil Analisis Rasio

4.3.1

Hasil Analisis Rasio Likuiditas

Tabel 10. Tabel Hasil Analisis Rasio Modal Kerja Terhadap Aset

Rasio modal kerja terhadap PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun 2009
sampai pada tahun 2013 mengalami tren menurun cukup drastis, hal ini terjadi
dikarenakan ketidak seimbangan antara perkembangan aset lancar dengan
liabilitas jangka pendek dari perseroan. Dimana mengakibatkan perseroan
tidak dapat mendapatkan modal kerjanya dengan cepat.

Rasio Modal Kerja Bersih

terhadap Aset
15.00%
10.00%
7.36%
5.00%

Rasio Modal
Kerja Bersih
terhadap Aset

4.82%
1.80%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

-5.00%

-5.89%

-10.00%
-15.00%

Linear (Rasio
Modal Kerja
Bersih terhadap
Aset)

-14.75%

-20.00%

Gambar 16. Grafik Rasio Modal Kerja Bersih terhadap Aset

73

Tabel 11. Tabel Hasil Anaalisis Rasio Lancar

Rasio lancar PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun 2009 sampai pada tahun
2013 mengalami penurunan, hal ini dikarenakan adanya peningkatan liabilitas
jangka pendek yang tidak diimbangi dengan peningkatan dari aset lancar
dimana ada kemungkinan perseroan sulit melunasi utang lancarnya.

Rasio Lancar
140.00%
120.00%
100.00%

116.96%
112.16%
103.96%
87.57%

80.00%

Rasio Lancar
70.33%

60.00%

Linear (Rasio
Lancar)

40.00%

20.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 17. Grafik Rasio Lancar

74

Tabel 12. Tabel Hasil Anaalisis Rasio Cepat

Rasio cepat PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun 2009 sampai pada tahun
2013 mengalami penurunan, hal ini dikarenakan dalam rasio ini menghitung
seberapa cepat perseroan melunasi utangnya dimana persediaan dianggap
masih kurang cepat untuk digunakan. Dimana didalam PT Jaya ini persediaan
mendominasi aset lancar dimana jika dilakukan perhitungan akan terlihat
penurunan yang cukup signifikan. Dikarenakan hal tersebut berkemungkinan
PT Jaya tidak dapat dengan cepat melunasi utang lancarnya.

Rasio Cepat
70.00%
60.00%

57.46%

50.00%

49.54%

40.00%
30.00%

39.52%
32.51%
25.87%

20.00%
10.00%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 18. Grafik Rasio Cepat

Rasio Cepat
Linear (Rasio
Cepat)

75

Tabel 13 Tabel Hasil Anaalisis Rasio Kas

Rasio Kas PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun 2009 sampai pada tahun
2013 mengalami tren penurunan, hal ini disebabkan adanya peningkatan
liabilitas jangka pendeknya dari tahun ketahun dan kenaikan kas yang
cenderung lambat sehingga perseroan berkemungkinan tidak dapat melunasi
utang lancarnya saat jatuh tempo.

Rasio Kas
60.00%
53.01%
50.00%
46.72%
40.00%
36.93%
Rasio Kas

30.00%

Linear (Rasio Kas)

25.19%
20.00%

19.19%

10.00%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 18 Grafik Rasio Kas

76

Hasil Analisis Keseluruhan Rasio Likuiditas

Rasio Likuiditas PT Jaya Real Property, Tbk cenderung menurun dikarenakan
kenaikan utang lancar yang cepat tidak diimbangi dengan kenaikan aset
lancar. Akan tetapi didalam aset lancar perusahaan didominasi oleh persediaan
yang tinggi dimana jika persediaan ini dapat cepat dikonversikan menjadi kas
PT Jaya berkemungkinan dapat membayar utang lancarnya.
4.3.2

Hasil Analisis Rasio Solvabilitas

Tabel 14 Tabel Analisis Rasio Total Debt to Equity Ratio

Total Debt to Equity Ratio PT Jaya Real Property, Tbk cenderung meningkat
hal ini disebabkan tingkat utang yang meningkat dengan cepat tidak diimbangi
dengan peningkatan yang signifikan dari ekuitas. Dikarenakan rasio ini
menggambarkan tren naik menunjukkan bahwa semakin besar kewajiban
perusahaan yang harus dipenuhi kepada pihak lain.

77

Total Debt to Equity Ratio

160.00%
140.00%
129.66%
125.00%
114.93%

120.00%
100.00%
80.00%

102.80%

Total Debt to
Equity Ratio

82.84%
Linear (Total
Debt to Equity
Ratio)

60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 19. Grafik Total Debt to Equity

Tabel 15. Tabel Analisis Total Debt to Total Assets Ratio

Total Debt to Total Assets Ratio PT Jsya Real Property, Tbk cenderung
mengalami peningkatan hal ini disebabkan utang yang selalu meningkat dari
tahun ke tahun dan nilai aset lancar yang juga naik akan tetapi ada selisih
kenaikan diantaranya. Dari nilai rasio tersebut terlihat bahwa dari tahun ke
tahun adanya kenaikan kreditor mendanai perusahaan atau dapat dikatakan
utang perusahaan meningkat setiap tahunnya.

78

Total Debt to Total Assets

Ratio
70.00%
60.00%
50.00%

55.56%56.46%
53.47%
50.69%
45.31%

40.00%

30.00%

Total Debt to
Total Assets
Ratio
Linear (Total
Debt to Total
Assets Ratio)

20.00%
10.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 20. Grafik Total Debt to Total Assets Ratio

Tabel 16. Tabel Hasil Analisis Rasio Long Term Debt to Equity Ratio

Long Term Debt to Equity Ratio PT Jaya Real Property, Tbk cenderung
meningkat hal ini dikarenakan utang jangka panjang yang cenderung
meningkat dari tahun ke tahun dimana mengakibatkan peningkatan disisi
penjaminan dari modal sendiri yang berujung pada bertambahnya kewajiban
dari PT Jaya dalam melunasi utang jangka panjangnya.

79

Long Term Debt to Equity

Ratio
20.00%
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%

18.44%
17.24%
15.49%
14.81%

Long Term Debt

to Equity Ratio

10.40%
Linear (Long
Term Debt to
Equity Ratio)

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 21. Grafik Long Term to Equity Ratio

Tabel 17. Tabel Hasil Analisis Rasio Ekuitas

Rasio Ejuitas PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun ke tahun cenderung
mengalami penurunan dikarenakan tidak seimbangnya kenaikan ekuitas
dengan aktivanya.

Rasio Ekuitas
60.00%
54.69%
50.00%
40.00%

49.31%
46.53%
44.44%43.54%
Rasio Ekuitas

30.00%
Linear (Rasio
Ekuitas)

20.00%
10.00%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 22. Grafik Rasio Ekuitas

80

Tabel 18. Tabel Hasil Analisis Rasio Utang Jangka Panjang

Rasio utang jangka panjang selalu meningkat dari tahun ke tahun hal ini
dikarenakan utang jangka panjang yang selalu meningkat dari tahun ke tahun
tidak diimabngi dengan peningkatan ekuitas yang signifikan hal ini
mengakibatkan perseroan akan mengalami kesulitan dalam melunasi utang
jangka panjangnya dengan baik.

Rasio Utang Jangka Panjang

18.00%
16.00%

15.57%
14.70%

14.00%

12.90%

13.41%

12.00%
10.00%

9.42%

8.00%

Rasio Utang
Jangka Panjang
Linear (Rasio
Utang Jangka
Panjang)

6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 23. Grafik Rasio Utang Jangka Panjang

81

Tabel 19. Tabel Hasil Analisis Rasio Aset Tetap Dengan Hutang Jangka Panjang

Rasio aset tetap dengan hutang jangka panjang cederung tetap dari tahun ke
tahun hal ini dikarenakan hampir ada pemerataan peningkatan aset tetap
dengan utang jangka panjang.

Rasio Aset Tetap dengan

Hutang Jangka Panjang
1200.00%

1000.00%

976.49%

964.38%

800.00%
600.00%

714.27%
674.52%
657.71%

Rasio Aset
Tetap dengan
Hutang Jangka
Panjang
Linear (Rasio
Aset Tetap
dengan
Hutang Jangka
Panjang)

400.00%
200.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 24. Grafik Rasio Aset Tetap dengan Hutang Jangka Panjang
Tabel 20. Tabel Hasil Analisis Rasio Modal Sendiri Dengan Aset Tetap

Rasio modal sendiri dengan aset tetap cenderung menurun dari tahun ke tahun
hal ini desebabkan tidak seiimbangnya kenaikan ekuitas dengan aset tetap
perusahaan dari tahun ke tahun dimana ini menyebabkan PT Jaya Real

82

Property, Tbk berkemungkinan untuk sulit melunasi modal pinjaman yang

digunakan untuk membiayai aset tetapnya.
Ratio modal sendiri dengan aset tetap
120.00%

100.00%

98.43%100.11%

Ratio modal sendiri

dengan aset tetap

88.21%
80.00%

75.94%
66.95%

60.00%

40.00%

Linear (Ratio modal

sendiri dengan aset
tetap

20.00%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013
)

Gambar 25. Grafik Rasio Modal Sendiri dengan Aset Tetap

Tabel 21. Tabel Hasil Analisis Rasio Total kewajiban Terhadap Ekuitas

Rasio total kewajiban terhadap ekuitas cenderung meningkat dari tahun ke

tahun hal ini dikarenakan adanya selisih peningkatan antara total kewajiban
dengan total ekuitas.

83

Rasio Total Kewajiban

Terhadap Ekuitas
160.00%
140.00%
129.66%
125.00%
114.93%

120.00%

102.80%

100.00%
80.00%

82.84%

Rasio Total
Kewajiban
Terhadap
Ekuitas
Linear (Rasio
Total Kewajiban
Terhadap
Ekuitas)

60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 26. Grafik Rasio Total Kewajiban Terhadap Ekuitas

Tabel 22. Tabel Analisis Rasio Pengungkit Keuangan

Rasio pengungkit keuangan cenderung mengalami kenaikan dari tahun ke

tahun hal ini dikarenakan adanya selisih peningkatan dari aktiva dengan
ekuitas dari tahun ke tahun.

84

Rasio Pengungkit Keuangan

250.00%

200.00%

229.66%
225.00%
214.93%
202.80%
182.84%
Rasio
Pengungkit
Keuangan

150.00%

Linear (Rasio
Pengungkit
Keuangan)

100.00%

50.00%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 27. Grafik Rasio Pengungkit Keuangan

Tabel 23. Tabel Analisis Tangible Assets Debt Coverage

Rasio tangible assets debt coverage cenderung menurun dari tahun ke tahun
hal ini menggambarkan kemampuan penjaminan perseroan akan utang jangka
panjangnya menurun dari tahun ke tahun.

85

Tangible Assets Debt

Coverage
3000.00%
2500.00%

2453.63%
2220.02%

2000.00%

1963.62%
1813.73%
1798.45%

Tangible Assets
Debt Coverage

1500.00%
Linear (Tangible
Assets Debt
Coverage)

1000.00%
500.00%
0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 28. Grafik Rasio Tangible Assets Debt Coverage

Hasil Analisis Keseluruhan Rasio Solvabilitas
Hasil Rasio Solvabilitas cenderung meningkat hal ini dikarenakan PT Jaya
Real Property, Tbk terjadi peningkatan kewajiban yang tidak diimbangi
dengan kenaikan yang setara dari aset dimana hal ini menyebabkan PT Jaya
Real Property, Tbk sulit melunasi kewajibanya.
4.3.3

Hasil Analisis Rasio Rentabilitas

Tabel 24. Tabel Hasil Analisis Rasio Return On Assets

86

Return On Assets PT Jaya Real Property, Tbk cenderung mengalami kenaikan

hal ini dikarenakan labe bersih yang meningkat dan pada tahun 2010
mengalami peningkatan yang tinggi dimana hal ini dikarenakan pada tahun
tersebut penghasilan bunga sangat tinggi. Peningkatan ini menggambarkan
perusahaan dari tahun ke tahun dapat mengelola asetnya dengan baik sehingga
meningkatkan laba perusahaan.

12.00%

Return On Assets
10.74%

10.00%

8.00%

9.74%

9.42%

9.79%

8.45%

Return On
Assets

6.00%

Linear (Return
On Assets)

4.00%

2.00%

0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 29. Grafik Return On Assets

Tabel 25. Tabel Hasil Analisis Rasio Return On Investment

Return On Investment PT Jaya Real Property, Tbk cenderung mengalami

kenaikan dari tahun ke tahun hal ini dikarenakan peningkatan dari laba bersih.

87

Kenaikan

ini

mengindikasikan

bahwa

perusahaan

dapat

mengelola

investasinya dengan baik sehingga mengakibatkan peningkatan laba dari tahun

ke tahun.

Return On Investment
25.00%

20.36%
19.26%
18.24%

20.00%

16.23%
15.00%
13.69%

Return On
Investment
Linear (Return
On Investment)

10.00%

5.00%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 30. Grafik Return On Investment

Tabel 26 Tabel Hasil Analisis Rasio Return On Equity

Return On Equity PT Jaya Real Property, Tbk cenderung naik dari tahun ke
tahun hal ini dikarenakan peningkatan laba bersih dari tahun ketahun.
Peningkatan ini mengindikasikan bahwa perusahaan dapat mengelola
ekuitasnya dengan baik sehingga meningkatkan laba perusahaan dari tahun ke
tahun.

88

Return On Equity
25.00%
22.27%
20.76%
19.67%

20.00%

17.36%
15.00%

14.33%

Return On
Equity
Linear (Return
On Equity)

10.00%

5.00%

0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 31. Grafik Return On Equity

Tabel 27. Tabel Hasil Analisis Rasio Margin Laba

Margin Laba PT Jaya Real Property, Tbk cenderung mengalami kenaikan dari
tahun ke tahun hal ini dikarenakan adanya peningkatan laba bersih dan
pendapatan dari tahun ke tahun. Akan tetapi peningkatan dari laba bersih lebih
cepat dari pada peningkatan pendapatan.

89

Margin Laba
45.00%

41.52%
38.82%38.84%

40.00%
35.00%
30.00%

34.10%
29.25%

25.00%

Margin Laba

20.00%

Linear (Margin
Laba)

15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 32. Grafik Margin Laba

Tabel 28. Tabel Hasil Analisis Rasio Margin Laba Operasi

Margin laba operasi PT Jaya Real Property, Tbk cenderung mengalami

kenaikan dari tahun ke tahun hal ini dikarenakan peningkatan laba bersih dari
tahun ke tahun dan peningkatan dari penghasilan bunga.

90

Margin laba Operasi

50.00%
45.00%

44.35%

40.00%
35.00%
30.00%

37.04%

41.52%
38.84%

30.62%
Margin laba
Operasi

25.00%

Linear (Margin
laba Operasi)

20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 33. Grafik Margin Laba Operasi

Hasil Analisis Keseluruhan Rasio Rentabilitas
Rasio Rentabilitas PT Jaya Real Property, Tbk Cenderung mengalami
kenaikan, hal ini dikarenakan peningkatan laba bersih dan dilihat dari
pengelolaan akan aset, ekuitas, maupun investasinya yang baik perusahaan
memiliki kemampuan sangat baik dalam menghasilkan laba.
4.3.4

Hasil Analisis Rasio Aktivitas

Tabel 29. Tabel Hasil Analisis Rasio Inventory Turnover

91

Rasio inventory turnover PT Jaya Real Property, Tbk cenderung mengalami

kenaikan dari tahun ke tahun, hal ini menggambarkan bahwa tingkat
perputaran dari inventori dari tahun ke tahun semaikn meningkat.

Inventory Turnover
45.00%
40.00%

40.10%
37.62%

35.00%

30.00%
25.00%

34.32%
31.01%

23.73%

20.00%

Inventory
Turnover
Linear (Inventory
Turnover)

15.00%
10.00%

5.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 34. Grafik Inventory Turnover

Tabel 30. Tabel Hasil Analisis Total Assets Turnover

Rasio total assets turnover PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun ke tahun
cenderung mengalami penurunan hal ini dikarenakan peningkatan pendapatan
yang cenderung lambat dibanding dengan rerata total aset dari tiap tahunnya.
Penurunan ini mengindikasikan PT Jaya Real Property, Tbk mengalami

92

penurunan kemampuan dalam perputaran dana yang tertanam didalam

perusahaannya.

Total Asset Turnover

28.00%
27.61%
27.00%
26.00%

26.31%

25.00%
24.00%

24.20%

24.26%
23.58%

23.00%

Total Asset
Turnover

Linear (Total
Asset Turnover)

22.00%
21.00%
20.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 35. Grafik Total Asset Turnover

Tabel 31. Tabel Hasil Analisis Working Capital Turnover

Rasio working capital turnover PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun ke
tahun cenderung meningkat hal ini dikarenakan peningkatan pendapatan. Pada
tahun 2012 mengalami penurunan dikarenakan nilai dari peningkatan
pendapatan yang tidak naik signifikan akan tetapi jumlah dari aset yang
meningkat secara signifikan. Peningkatan ini mengindikasikan perputaran
modal yang meningkat dari tahun ke tahun.

93

Working Capital Turnover

19.00%
18.73%

18.50%
18.00%
17.80%

17.50%
17.00%

16.82%

16.79%

Working Capital
Turnover

16.50%
16.00%

15.90%

15.50%

Linear (Working
Capital
Turnover)

15.00%
14.50%
14.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 36. Grafik Working Capital Turnover

Tabel 32. Tabel Hasil Analisis Rasio Rata-Rata Piutang

Rasio rata-rata piutang PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun ke tahun
cenderung mengalami kenaikan hal ini dikarenakan kenaikan dari pendapatan
dari tahun ke tahun. Pada tahun 2013 mengalami penurunan dikarenakan
adanya peningkatan dari piutang pihak ketiga. Peningkatan mengindikasikan
dari rasio ini terlihat bahwa perusahaan dari tahun ke tahun mengalami

94

peningkatan perputaran piutang atau peningkatan kemampuan perusahaan

mengkonversikan piutangnya menjadi kas.

Rata-Rata Piutang
9000.00%
8515.17%
8000.00%
7000.00%

7543.67%

7050.61%

6000.00%
5000.00%

5262.10%
4585.88%

4000.00%

Rata-Rata
Piutang
Linear (RataRata Piutang)

3000.00%
2000.00%
1000.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 37. Grafik Rata-Rata Piutang

Tabel 33. Tabel Hasil Analisis Rasio Laba Usaha Atas Penjualan

Rasio laba usaha atas penjualan PT Jaya Real Property, Tbk cenderung
meningkat dari tahun ke tahun hal ini dikarenakan laba kotor yang cenderung
naik. Dimana pada tahun 2013 kenaikan yang cukup signifikan terjadi.

95

Rasio Laba Usaha atas

Penjualan
62.00%
60.24%

60.00%
58.00%
56.00%

54.00%

54.83%
54.39%
53.73%

55.10%

52.00%

Rasio Laba
Usaha atas
Penjualan
Linear (Rasio
Laba Usaha atas
Penjualan)

50.00%
48.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 38. Grafik Rasio Laba Usaha atas Penjualan

Tabel 34. Tabel Hasil Analisis Rasio Laba Bersih Atas Penjualan

Rasio laba bersih atas penjualan PT Jaya Real Propert, Tbk meningkat dari
tahun ke tahun hal ini dekarenakan dari tahun ke tahun PT jaya mengalami
peningkatan laba bersihnya.

96

Rasio Laba Bersih atas

Penjualan
45.00%
40.00%
38.82%
35.00%
30.00%

41.52%
38.84%

34.10%
29.25%

25.00%
20.00%

Rasio Laba
Bersih atas
Penjualan
Linear (Rasio
Laba Bersih atas
Penjualan)

15.00%
10.00%
5.00%
0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 39. Grafik Rasio Laba Bersih atas Penjualan

Tabel 35. Tabel Hasil Analisis Rasio Perputaran Utang Lancar

Rasio perputaran utang lancar PT Jaya Real Property cenderung menurun dari
tahun ke tahun dikarenkan pertumbuhan utang lancar yang tidak diimbangi
dengan pertumbuhan dari pendapatan. Hal ini mengindikasikan PT Jaya Real
Property, Tbk mengalami penurunan dalam perputaran utang lancarnya atau
dapat dikatakan kecepatan pelunasan utang lancar dari PT Jaya mengalami
penurunan.

97

Rasio Perputaran Utang

Lancar
80.00%

70.00%
60.00%
50.00%

71.60%

63.04%
54.35%

52.17%
48.45%

40.00%

Rasio
Perputaran
Utang Lancar
Linear (Rasio
Perputaran
Utang Lancar)

30.00%
20.00%
10.00%
0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 40. Grafik Rasio Perputaran Utang Lancar

Tabel 36. Tabel Hasil Analisis Rasio Fixed Assets Turn Over

Fixed assets turnover ratio PT Jaya Real Property, Tbk cenderung mengalami
penurunan hal ini dikarenakan tidak seimbangnya peningkatan antara
pendapatan dan aset tetapnya dimana kenaikan aset lebih besar. Penurunan ini
menggambarkan bahwa perusahaan masih belum efektif mengelola aset
tetapnya untuk meningkatkan pendapatan atau berkemungkinan perusahaan
melakukan investasi pada aktiva tetap yang berlebihan dibandingkan dengan
nilai pendapatan yang akan diperoleh.

98

Fixed Assets Turnover

60.00%

50.00%

40.00%

47.65%
46.09%
41.46%

37.67%
32.82%

30.00%

Fixed Assets
Turnover
Linear (Fixed
Assets Turnover)

20.00%

10.00%

0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 41. Grafik Fixed Assets Turnover

Tabel 37. Tabel Hasil Analisis Rasio Perputaran Utang Usaha

Rasio perputaran utang usaha PT Jaya Real Properti cenderung mengalami

penurunan hal ini dikarenakan tidak seimbangnya peningkatan pendapatan
dengan utang usaha dari perusahaan. Penurunan ini mengindikasikan
perputaran utang yang cenderung lambat atau kecepatan perusahaan dalam
melunasi hutangnya dengan pendapatan yang diperoleh menlambat dari tahun
ke tahun.

99

Perputaran Utang Usaha

2500.00%

2189.56%
2000.00%

1992.82%
1778.48%

1500.00%

1472.17%

1585.83% Perputaran
Utang Usaha
Linear
(Perputaran
Utang Usaha)

1000.00%

500.00%

0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 42. Grafik Perputaran Utang Usaha

Tabel 38. Hasil Analisis Rasio Perputaran Kas

Rasio Perputaran Kas PT Jaya Real Property, Tbk cenderung menurun dari
tahun ke tahun khususnya dari tahun 2009 menuju 2010 hal ini dikarenakan
pada tahun 2009 rendahnya rata-rata kas mengakibatkan nilai yang besar
dalam rasio ini sehingga terjadi penurunan drastis yang terlihat dari tahun
2009 menuju 2010.

100

Perputaran Kas
450.00%
400.00%

400.61%

350.00%
300.00%
Perputaran Kas

250.00%
200.00%
179.94%
150.00%

152.25%

Linear
(Perputaran Kas)

126.53%
100.00%

109.91%

50.00%
0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 43. Grafik Perputaran Kas

Hasil Analisis Keseluruhan Rasio Aktivitas
Rasio aktivitas PT Jaya Real Property, Tbk cenderung mengalami penurunaan.
Penurunan terlihat dari kurang efektifnya pengelolaan aktiva dari perusahaan
sedangkan disisilain terjadi peningkatan utang terjadi sehingga rasio aktivitas
PT Jaya Real Property, Tbk terlihat menurun.
4.3.5

Hasil Analisis Rasio Pasar

Tabel 39. Tabel Hasil Analisis Rasio Earning Per Share

Earning per share PT Jaya Real Property, Tbk dari tahun ke tahun cenderung
tetap dari tahun ke tahun. Pada tahun 2012 menuju tahun 2013 mengalami
penurunan nilai rasio yang sangat drastis hal ini dikarenakan pada bulan

101

agustus 2013 perusahaan melakukan stock split yang mengakibatkan jumlah

saham meningkat sehingga mengakibatkan penurunan tersebut.

Earning Per Share

18000.00%
16000.00%

15560.91%

14000.00%

12607.24%

12000.00%
10000.00%

Earning Per
Share

9592.69%

8000.00%

Linear (Earning
Per Share)

7041.60%
6000.00%
4000.00%

3972.87%

2000.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 44. Grafik Earning Per Share

Hasil Analisis Keseluruhan Rasio Pasar Secara
Rasio Pasar PT Jaya Real Property cenderung tetap hal ini dikarenakan nilai
laba bersih diimbangi dengan jumlah saham yang beredar.

102

4.2

Hasil Analisis Du Pont

4.2.1

Return On Assets

4.2.1.1 Analisis Du Pont ROA Vertikal

Tabel 40. Tabel Analisis ROA

Tabel 41. Tabel ROA Hasil Analisis Du Pont

Return On Assets
12.00%
10.74%
10.00%
8.00%

9.74%

9.42%

9.79%

8.45%

6.00%

Return On
Assets

4.00%

Linear (Return
On Assets)

2.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 45. Grafik Return On Assets

103

Aset Lancar
60.00%
50.00%
40.00%

50.74%
47.25%
44.44%
41.47%
34.96%

Aset Lancar

30.00%
Linear (Aset
Lancar)

20.00%
10.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 46. Grafik Aset lancar

Aset tidak lancar

70.00%
65.04%
60.00%
55.56%
50.00%

58.53%

52.75%
49.26%

40.00%

Aset tidak lancar

30.00%

Linear (Aset
tidak lancar)

20.00%
10.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 47. Grafik Aset Tidak Lancar

104

Penjualan bersih
65.00%
64.00%

63.74%

63.00%
62.00%

62.02%

Penjualan bersih

61.00%
60.00%

60.07%

60.05%

Linear
(Penjualan
bersih)

59.33%

59.00%
58.00%
57.00%
56.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 48. Grafik Penjualan Bersih

Beban pokok penjualan

28.50%

28.00%
27.50%
27.00%

27.85%

27.79%
27.39%

Beban pokok
penjualan

26.80%

26.50%
26.00%
25.50%

25.34%

Linear (Beban
pokok
penjualan)

25.00%
24.50%
24.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 49. Grafik Beban Pokok Penjualan

105

Jumlah Beban Usaha

11.60%
11.40%

11.32%

11.20%
11.00%

10.92%

10.80%

10.80%

10.60%

10.59%

10.40%
10.20%

10.14%

Jumlah Beban
Usaha
Linear (Jumlah
Beban Usaha)

10.00%

9.80%
9.60%
9.40%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 50. Grafik Jumlah Beban Usaha

Pendapatan bunga
3.50%
3.28%
3.00%
2.50%
Pendapatan
bunga

2.00%
1.77%
1.50%

Linear
(Pendapatan
bunga)

1.00%
0.82%
0.50%
0.00%

0.00% 0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 51. Grafik Pendapatan Bunga

106

Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROA Tahun 2009

Pada tahun 2009 nilai dari ROA PT Jaya sebesar 8,45% dapat dikatakan
cukup baik. Hal ini mengartikan bahwa jumlah laba bersih ditambah dengan
pendapatan bunga PT Jaya dapat mengembalikan aset dengan nilai sebesar
8,45% dari total aset PT jaya. Nilai rasio pada tahun 2009 ini cukup baik
dikarenakan penjualan bersih dan laba dapat mengibangi jumlah dari aset.
Laba PT Jaya cukup besar dikarenakan penjualan bersih sebesar 60,07% lebih
besar dari HPP sebesar 27,79%

hal ini memperlihatkan bawha tingkat

keefektifan penjualan PT Jaya cukup baik dan keefektifan dalam menekan

HPP juga cukup baik. Dilihat dari segi jumlah beban usaha yang mencapai
11,32% memperlihatkan kemampuan PT Jaya dalam menekan bebannya
sudah cukup baik. Akan tetapi pada tahun 2009 ini PT Jaya memiliki aset
teteap lebih tinggi dibandingkan dengan aset lancarnya dimana nilai aset tetap
sebesar 55,56% dan aset tetap sebesar 44,44% yang menandakan bahwa PT
Jaya masih mengalami masalah dalam likuiditasnya.
Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROA Tahun 2010
Pada tahun 2010 nilai dari ROA PT Jaya sebesar 9,74% dapat dikatakan
cukup baik. Hal ini mengartikan bahwa jumlah laba bersih ditambah dengan
pendapatan bunga PT Jaya dapat mengembalikan aset dengan nilai sebesar
9,74%. Nilai rasio pada tahun 2010 ini cukup baik dikarenkan penjualan
bersih sebesar 60,05% lebih besar dari HPP sebesar 27,39% hal ini
memperlihatkan bahwa PT Jaya telah efektif dalam penjualannya dan
penekananya terhadap HPP. Dari segi jumlah beban bunga sebesar 10,80%

107

memperlihatkan kemampuan dari PT Jaya dalam menekan bebannya sudah

cukup baik. PT Jaya Memiliki jumlah aset lancar yang lebih besar daripada
aset tidak lancar dimana aset lancar sebesar 50,74% dan aset tetap sebesar
49,26% pada tahun 2010 dimana hal ini menandakan bahwa PT Jaya dapat
dikatakan likuid akan tetapi perlu diwaspadai dikarenakan jumlah selisih
perbandingannya yang tidak terlalu signifikan.
Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROA Tahun 2011
Pada tahun 2011 nilai dari ROA PT Jaya sebesar 10,74% dapat dikatakan
cukup baik. Hal ini mengartikan bahwa jumlah laba bersih ditambah dengan
pendapatan bunga PT Jaya dapat mengembalikan aset dengan nilai sebesar
10,74%. Nilai rasio pada tahun 2011 ini cukup baik dikarenkan penjualan
bersih sebesar 59,33% lebih besar dari HPP sebesar 26,80% hal ini
memperlihatkan bahwa PT Jaya telah efektif dalam penjualannya dan juga
efektif dalam penekananya terhadap HPP. Dari segi jumlah beban bunga
sebesar 10,59% memperlihatkan kemampuan dari PT Jaya dalam menekan
bebannya sudah cukup baik. Akan tetapi pada tahun 2011 ini PT Jaya
memiliki aset teteap lebih tinggi dibandingkan dengan aset lancarnya dimana
nilai aset tetap sebesar 52.75% dan aset tetap sebesar 47,25% yang
menandakan bahwa PT Jaya masih mengalami masalah dalam likuiditasnya.
Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROA Tahun 2012
Pada tahun 2012 nilai dari ROA PT Jaya sebesar 9,42% dapat dikatakan
cukup baik. Hal ini mengartikan bahwa jumlah laba bersih ditambah dengan
pendapatan bunga PT Jaya dapat mengembalikan aset dengan nilai sebesar
9,42%. Nilai rasio pada tahun 2012 ini cukup baik dikarenkan penjualan

108

bersih sebesar 62,02% lebih besar dari HPP sebesar 27,85% hal ini
memperlihatkan bahwa PT Jaya telah efektif dalam penjualannya dan juga
efektif dalam penekananya terhadap HPP. Dari segi jumlah beban bunga
sebesar 10,14% memperlihatkan kemampuan dari PT Jaya dalam menekan
bebannya sudah cukup baik. Akan tetapi pada tahun 2011 ini PT Jaya
memiliki aset teteap lebih tinggi dibandingkan dengan aset lancarnya dimana
nilai aset tetap sebesar 58,53% dan aset tetap sebesar 41,47% yang
menandakan bahwa PT Jaya masih mengalami masalah dalam likuiditasnya.
Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROA Tahun 2013
Pada tahun 2013 nilai dari ROA PT Jaya sebesar 9,79% dapat dikatakan
cukup baik. Hal ini mengartikan bahwa jumlah laba bersih ditambah dengan
pendapatan bunga PT Jaya dapat mengembalikan aset dengan nilai sebesar
9,79% dari total aset PT jaya. Nilai rasio pada tahun 2013 ini cukup baik
dikarenakan penjualan bersih dan laba dapat mengibangi jumlah dari aset.
Laba PT Jaya cukup besar dikarenakan penjualan bersih sebesar 63,74% lebih
besar dari HPP sebesar 25,34%

hal ini memperlihatkan bawha tingkat

keefektifan penjualan PT Jaya cukup baik dan keefektifan dalam menekan

HPP juga cukup baik. Dilihat dari segi jumlah beban usaha yang mencapai
10,92% memperlihatkan kemampuan PT Jaya dalam menekan bebannya
sudah cukup baik. Akan tetapi pada tahun 2012 ini PT Jaya memiliki aset
teteap lebih tinggi dibandingkan dengan aset lancarnya dimana nilai aset tetap
sebesar 65,04% dan aset tetap sebesar 34,96% yang menandakan bahwa PT
Jaya masih mengalami masalah dalam likuiditasnya.

109

4.2.1.2 Analisis Du Pont ROA Horisontal

Jika dilihat dari keseluruhan lima tahun, rasio ini cenderung mengalami
kenaikan berdasarkan tren yang terlihat dalam grafik. Hal ini terjadi
dikarenakan peningkatan yang lebih terlihat dari sisi laba bersih dari pada
peningkatan dari aset. Walaupun PT Jaya dapat secara efisien mengelola
asetnya untuk menghasilkan penjualan dan PT Jaya juga efektif dalam
menekan HPP dari perusahaannya akan tetapi perbandingan antara aset tetap
dan lancar dari perusahaan dari beberapa tahun belakangan didominasi oleh
aset tetap yang memungkinkan perusahaan tidak likuid. Akan tetapi walaupun
dari sisi perbandingan akan nilai aset tetap dengan nilai aset lancar yang
mendominasi adalah aset tetap dari tahun ketahun jumlah total aset cenderung
menurun menurut tren an jumlah total dari aset lancar cenderung meningkat
menurut tren. Hal ini mengindikasikan bahwa ketidak seimbanagan antara
penurunan akan aset tetap dan kenaikan dari aset lancar mengakibatkan
perusahaan mengalami masalah likuiditas. Dilihat dari nilai penjualan yang
selalu cenderung meningkat secara tren dan nilai dari HPP yang cenderung
turun secara tren, dan dari sisi beban pokok penjualan juga mengalami
penurunan secara tren memperlihatkan peningkatan rasio ini dimana ini
menandakan bahwa setiap tahunnya tingkat pengembalian aset dari PT Jaya
cenderung meningkat. Akan tetapi pada tahun 2012 PT Jaya mengalami
sedikit penurunan dikarenakan pada tahun tersebut perusahaan tidak menerima
pendapatan bunga begitu pula tahun 2013 dan dilihat pada tahun 2012 menuju
2013 PT Jaya sudah dapat kembali mengalami kenaikan dalam pengembalian
asetnya.

110

4.2.2

Return On Equity

4.2.2.1 Analisis Du Pont ROE Vertikal

Tabel 42 Tabel Analisis ROE

\
Tabel 43 Tabel ROE Hasil Analisis Du Pont

Return On Equity
25.00%
22.27%
20.76%
19.67%

20.00%

17.36%
15.00%

14.33%

Return On
Equity
Linear (Return
On Equity)

10.00%

5.00%

0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 52. Grafik Return On Equity

111

Modal saham
25.00%

20.00%

19.67%
17.19%

15.00%

14.80%

Modal saham

12.66%
10.69%

10.00%

Linear (Modal
saham)

5.00%

0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 53. Grafik Return On Equity

Tambahan modal disetor Agio Saham

20.00%
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%

18.53%
16.19%

13.93%
11.92%

Tambahan
modal disetor Agio Saham

9.79%
Linear
(Tambahan
modal disetor Agio Saham)

8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 54. Grafik Tambahan Modal Disetor

112

Saldo Laba
90.00%
80.00%
70.00%
60.00%

79.52%
75.42%
71.27%
66.62%
61.80%

50.00%

Saldo Laba

40.00%

Linear (Saldo
Laba)

30.00%
20.00%
10.00%
0.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 55. Grafik Saldo Laba

Penjualan bersih
72.00%
71.55%
71.00%

70.00%
Penjualan bersih
69.00%

69.01%
68.88%
68.68%
68.37%

68.00%

Linear
(Penjualan
bersih)

67.00%

66.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 56. Grafik Penjualan Bersih

113

Beban pokok penjualan

33.00%
32.00%
31.00%

31.63%
31.32%
31.12%30.99%
Beban pokok
penjualan

30.00%
29.00%
28.45%
28.00%

Linear (Beban
pokok
penjualan)

27.00%
26.00%

2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 57. Grafik Beban Pokok Penjualan

Jumlah Beban Usaha

13.00%

12.88%

12.50%
12.35%12.29%

12.26%

12.00%
Jumlah Beban
Usaha

11.50%
11.28%
11.00%

Linear (Jumlah
Beban Usaha)

10.50%

10.00%
2009 2010 2011 2012 2013

Gambar 58. Grafik Jumlah Beban Usaha

114

Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROE Tahun 2009

Nilai dari rasio ini menandakan seberapa besar tingkat pengembailian sumber
dana yang telah diinvestasikan oleh investor. Pada tahun 2009 PT Jaya
mengalami laba yang bisa mengembalikan sumber dana sebesar 14,33%. Pada
tahun ini penjualan masih besar mencapai 68,37% dibandingkan dengan HPP
mencapai 31,63% dan beban usaha mencapai 12,88%, sehingga perusahaan
mendapatkan laba. Hal ini menandakan bahwa manajemen PT Jaya cukup
efisien dalam mengelola sumber dana yang dimiliki oleh PT Jaya. Modal
saham dari PT Jaya mencapai 19,67% manandakan bahwa investor dari PT
Jaya tidaklah banyak untuk mendanai operasional perusahaan akan tetapi
saldo laba ditahan memiliki jumlah yang paling besar mencapai 61,80%
dimana ini menggambarkan PT Jaya dapat menghasilkan laba secara optimal
bagi para pemegang sahamnya.
Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROE Tahun 2010
Pada tahun 2010 PT Jaya mengalami laba yang bisa mengembalikan sumber
dana sebesar 17,36%. Pada tahun ini penjualan masih besar mencapai 68,68%
dibandingkan dengan HPP mencapai 31,32% dan beban usaha mencapai
12,35%, sehingga perusahaan mendapatkan laba. Hal ini menandakan bahwa
manajemen PT Jaya cukup efisien dalam mengelola sumber dana yang
dimiliki oleh PT Jaya. Modal saham dari PT Jaya mencapai 17,19%
manandakan bahwa investor dari PT Jaya tidaklah banyak untuk mendanai
operasional perusahaan akan tetapi nilai dari saldo laba ditahan memiliki
jumlah yang paling besar mencapai 66,62% dimana ini menggambarkan PT
Jaya dapat menghasilkan laba secara optimal bagi para pemegang sahamnya.

115

Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROE Tahun 2011

Pada tahun 2011 PT Jaya mengalami laba yang bisa mengembalikan sumber
dana sebesar 19,67%. Pada tahun ini penjualan masih besar mencapai 68,88%
dibandingkan dengan HPP mencapai 31,12% dan beban usaha mencapai
12,29%, sehingga perusahaan mendapatkan laba. Hal ini menandakan bahwa
manajemen PT Jaya cukup efisien dalam mengelola sumber dana yang
dimiliki oleh PT Jaya. Modal saham dari PT Jaya mencapai 14,80%
manandakan bahwa investor dari PT Jaya tidaklah banyak untuk mendanai
operasional perusahaan akan tetapi nilai dari saldo laba ditahan memiliki
jumlah yang paling besar mencapai 71,27% dimana ini menggambarkan PT
Jaya dapat menghasilkan laba secara optimal bagi para pemegang sahamnya.
Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROE Tahun 2012
Pada tahun 2012 PT Jaya mengalami laba yang bisa mengembalikan sumber
dana sebesar 20,76%. Pada tahun ini penjualan masih besar mencapai 69,01%
dibandingkan dengan HPP mencapai 30,99% dan beban usaha mencapai
11,28%, sehingga perusahaan mendapatkan laba. Hal ini menandakan bahwa
manajemen PT Jaya cukup efisien dalam mengelola sumber dana yang
dimiliki oleh PT Jaya. Modal saham dari PT Jaya mencapai 12,66%
manandakan bahwa investor dari PT Jaya tidaklah banyak untuk untuk
mendanai operasional perusahaan akan tetapi nilai dari saldo laba ditahan
memiliki jumlah yang paling besar mencapai 75,42% dimana ini
menggambarkan PT Jaya dapat menghasilkan laba secara optimal bagi para
pemegang sahamnya.

116

Hasil Analisis Vertikal Du Pont ROE Tahun 2013

Pada tahun 2013 PT Jaya mengalami laba yang bisa mengembalikan sumber
dana sebesar 22,27%. Pada tahun ini penjualan masih besar mencapai 71,55%
dibandingkan dengan HPP mencapai 28,45% dan beban usaha mencapai
12,26%, sehingga perusahaan mendapatkan laba. Hal ini menandakan bahwa
manajemen PT Jaya cukup efisien dalam mengelola sumber dana yang
dimiliki oleh PT Jaya. Modal saham dari PT Jaya mencapai 10,69%
manandakan bahwa investor dari PT Jaya tidaklah banyak untuk untuk
mendanai operasional perusahaan akan tetapi nilai dari saldo laba ditahan
memiliki jumlah yang paling besar mencapai 79,52% dimana ini
menggambarkan PT Jaya dapat menghasilkan laba secara optimal bagi para
pemegang sahamnya.
4.2.1.2 Analisis Du Pont ROE Horisontal
Rasio ini mengukur tingkat pengembalian atas investasi yang dilakukan oleh
perusahaan. Dari grafik menggambarkan bahwa rasio ini mengalami kenaikan.
Hal ini bertanda baik bagi perusahaan dikarenakan perusahaan dapat
mengembalikan dana yang telah ditanamkan oleh para investor. Dilihat dari
penjualan bersih perusahaan mengalami peningkatan dari tahun ke tahun dan
nilai dari HPP juga menurun dari tahun ketahun beban pun cenderung
menurun, sehingga perusahaan dapat menghasilkan laba dengan baik. Saldo
laba cenderung mengalami kenaikan dari tahun ke tahun serta diimbangi
dengan penurunan modal saham dari tahun ke tahun. Hal ini mengakibatkan
peningkatan rasio ROE dari perusahaan dimana menggambarkan kinerja

117

manajemen perusahaan dari tahun ketahun yang meningkat dimana PT Jaya

Jaya dapat menghasilkan laba secara optimal bagi para pemegang sahamnya.

118

BAB V
PENUTUP

5.1

Kesimpulan
Dari hasil analisis Common Size, dan analisis Ratio performance appraisal
PT Jaya Real Property Tbk dapat disimpulkan sebagai berikut.
1. Pada Laporan Posisi Keuangan Aset Lancar PT Jaya Real Property Tbk
mengalami kenaikan dari tahun ketahun. Akan tetapi kenaikan tersebut
diimbangi dengan kenaikan dari aset tetap. Kenaikan aset lancar
disebabkan oleh adanya peningkatan piutang dan persediaan dari PT Jaya.
Untuk kenaikan dari aset tetap disebabkan oleh kenaikan dari property
untuk investasi maupn tanah untuk pengembangan. Jika dilihat dari
kewajiban lancar perusahaan pada tahun ke tahun juga mengalami
kenaikan nilai dimana peningkatan ini tidak sebanding dengan
peningkatan dari aset lancar yang mengakibatkan PT Jaya kesulitan
membayar kewajibanya. Dari sisi ekuitas perusahaan juga meningkat dari
tahun ke tahun yang terlihat dikarenakan saldo laba belum ditentukan
penggunaanya yang meningkat dari tahun ke tahun.
2. Pada Laporan Laba Rug diketahui bahwa margin beban pokok penjualan
dan beban langsung Perseroan terhadap total atau jumlah pendapatan
selama periode ini cenderung mengalami penurunan. Seiring dengan
adanya penurunan margin beban pokok penjualan dan beban langsung,
margin laba kotor perusahaan atas total pendapatan cenderung mengalami
peningkatan pada tahun 2009 menuju tahun 2013. Selain hal tersebut pada
sisi margin laba bersih terhadap total pendapatan selama periode 2009
118

119

sampai 2013 juga secara umum mengalami peningkatan dimana margin

laba bersih Perseroan terhadap total pendapatan pada tahun 2009
mengalami peningkatan sampai 2013.
3. Pada Laporan Arus Kas PT Jaya Real Property Tbk, arus kas dari operasi
dari tahun ke tahun cukup baik karena penerimaan kas dari pelanggan
lebih besar dari pembayaran yang ada dari tahun ke tahun, pada tahun
2009 mengalami peningkatan sampai pada tahun 2013. Arus kas dari
aktivitas investasi cukup baik dikarenakan penambahan properti untuk
investasi yang meningkat tiap tahunnya dimana pada tahun 2009 sampai
dengan pada tahun 2013, walaupun disisi lain perolehan dari aset tetap
menurun dari tahun ke tahun. Arus kas dari aktivitas pendanaan cukup
baik dikarenakan dari tahun ke tahun akun pembayaran pinjaman
mengalami trend penurunan.
4. Kinerja keuangan perusahaan PT Jaya Real Property Tbk dalam membayar
kewajiban jangka pendek dengan menggunakan rasio likuiditas dan rasio
solvabilitas dinilai kurang baik. Karena PT Jaya mengalami permasalahan
dalam pelunasan kewajiban lancarnya dimana hal ini dikarenakan nilai
aset lancar yang turun dari tahun ke tahun.
5. Kinerja manajemen perusahaan PT Jaya Real Property Tbk dalam
menghasilkan laba dengan menggunakan rasio rentabilitas PT Jaya Real
Property Tbk mampu untuk menaikkan laba terlebih nilai ROE yang
meningkat menggambarkan perusahaan dapat menghasilkan laba secara
optimal untuk para pemegang sahamnya.

120

6. Kinerja keuanagan perusahaan PT Jaya Real Property Tbk dalam

perputaran aktiva perusahaan yang menunjukkan bagaimana penggunaan
aset perusahaan dengan rasio aktivitas menunjukkan bahwa tingkat
efektivitas perusahaan kurang baik, dikarenkan banyak nilai dari rasio ini
terlihat cenderung mengalami penurunan. Hal ini berkemungkinan dengan
produk yang digeluti oleh perusahaan yaitu property dimana perputaran
akan penjualan dan pembelian terkesan lambat.
7. Kinerja manajemen perusahaan PT Jaya Real Property Tbk dalam tingkat
ROA dan ROE-nya meggunakan analisis Du Pont. ROA dari perusahaan
cederung meningkat dari tahun ke tahun akan teteapi perusahaan masih
belum dapat mengoptimalkan aset-asetnya untuk mendapatkan laba.
Sedangkan pada ROE peruashaan terlihat meningkat dari tahun ke tahun
dimana ini menunjukkan perusahaan dapat menghasilkan laba yang
optimal bagi para investornya.

121

DAFTAR PUSTAKA
Pengertian perusahaan, jenis -jenis perusahaan, bentuk
badan usaha diakses dari
http://www.dokterbisnis.net/2010/02/17/kelebihan-dan-kelemahan-badanusaha-firma/ (diakses tanggal 25 November 2014)
Suliyanto, Studi Kelayakan Bisnis: Pendekatan Praktis, Edisi Pertama,
Andi, Yogyakarta, 2010. (diakses tanggal 25 November 2014)
http://books.google.co.id/books?id=sdndFCNVRSsC&pg=PA11&lpg=PA
11&dq=pengertian+perusahaan+dagang&source=bl&ots=B1iBB20F9X&s
ig=wH5olQ9NoO6lGdnGZ92PAJQK2ho&hl=id&sa=X&ei=rGFTU7MB47y8QXzjIDYDQ&redir_esc=y#v=onepage&q&f=false
(diakses tanggal 25 November 2014)
http://www.bimbingan.org/direktori-perusahaan-manufakturindonesia.htm
(diakses tanggal 25 November 2014)
http://id.shvoong.com/social-sciences/economics/2259440-pengertianbadan-usaha-jenis-dan/(diakses tanggal 25 November 2014)
Pengertian Laporan Keuangan Diakses dari
S u g i o n o , A r i e f d a n U n t u n g E d y. 2 0 0 8 . P a n d u a n P r a k t i s
Dasar Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: Gramedia
W i d i a s a r a n a I n d o n e s i a ( G r a s i n d o ) . ( diakses tanggal 27
November 2014)
Amrin, Abdullah. 2009. Bisnis, Ekonomi, Asuransi, dan
K e u a n g a n S ya r i a h . J a k a r t a : G r a m e d i a W i d i a s a r a n a
I n d o n e s i a ( G r a s i n d o ) . ( diakses tanggal 27 November 2014)
http://www.pengertianahli.com/2013/09/pengertian l a p o r a n - k e u a n g a n - m e n u r u t - a h l i . h t m l ( diakses tanggal 27
November 2014)
Pengertian Analisa Laporan Keuangan diakses dari
http://books.google.co.id/books?id=hjjlfKdli9YC&pg=PA30&lpg=PA30
&dq=pengertian+analisis+laporan+keuangan&source=bl&ots=j1SCRpCL
mG&sig=QekF_oQSMUw8bpozfly2GUhe3rY&hl=id&sa=X&ei=RDXUoXYO4WJrQe38oC4Dw&redir_esc=y#v=onepage&q=pengertian%20
analisis%20laporan%20keuangan&f=false ( diakses tanggal 27 November
2014)
Munawir, S. 2000. Analisa Laporan Keuangan, Edisi Keempat,
Liberty,Yogyakarta. (diakses tanggal 27 November 2014)
Mamduh Hanafi. (2004). Manajemen Keuangan, BPFE, Yogyakarta.
(diakses tanggal 27 November 2014)

122

Analisis Laporan Keuangan. 2011.

http://fadhilanalisis.blogspot.com/2011/10/analisis-laporan-keuangan-html
Analisis Rasio
Brealey, Richard A. et al. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan
Perusahaan Jilid 2. Jakarta: Erlangga
http://www.fourseasonnews.com/2012/05/pengertian-rasio-keuanganmenurut-para.html (diakses tanggal 28 November 2014)

Helmi, S. Rasio-Rasio Keuangan Perusahaan.

http://shelmi.wordpress.com/2009/04/03/rasio-%E2%80%93-rasio
keuangan-perusahaan-html (diakses tanggal 28 November 2014)
http://mediainformasi.org/analisis-rasio-keuangan-menggunakan-rasiolikuiditas/(diakses tanggal 28 November 2014)
http://www.academia.edu/4026844/RASIO_KEUANGAN (diakses
tanggal 28 November 2014)
http://id.shvoong.com/business-management/accounting/2084425-rasiokeuangan-financial-ratios-ii/#ixzz2nLe8p8IR (diakses tanggal 28
November 2014)
http://keuanganlsm.com/rasio-profitabilitas (diakses tanggal 28 November
2014)
Brealey, Myers dan Marcus. 2007. Dasar-dasar Manajemen Keuangan
Perusahaan, edisi kelima (Yelvi Andri Zaimur), Jakarta. Erlanga
Wild, John J; K.R. Subrabamanyam; Robert F. Halsey. 2008. Financial
Statement Analysis. Edisi 8. Mc Graw Hill Education. USA
Informasi Perusahaan
http://www.jayaproperty.com (diakses tanggal 28 November 2014)

LAMPIRAN

123

124

(..lanjutan)

125

(..lanjutan)

126

127