MANEMBU, PUTRI APRILIA

Summery Ch. 6,7,8 dan 9

CHAPTER 6 COMMON STOCK
Bagi para investor daya tarik dari common stock adalah prospek yang nilainya dapat
meningkat dari waktu ke waktu sehingga dapat memperoleh keuntungan modal saat saham
dijual. Saham juga dapat memberikan investor pendapatan secara periodik. Pengahasilan dari
saham terdiri dari dividen dan keuntungan modal. Dalam jangka panjang, investor dapat
memperoleh penghasilan tahunan dari saham sebesar 10% hingga 12%. Namun, saham juga
dapat menjadi sumber resiko, susah untuk memprediksi pergerakan harga saham dan penghasilan
yang di dapatkan lebih sedikit dibandingkan investasi pada alternatif lain.
Ada 5 bentuk dasar dari saham yaitu, saham yang baru diterbitkan, saham spin-off, stock
splits, saham treasury dan classified common stock. Saat akan membeli atau menujual saham
investor perlu tau cara membaca quotes harga dan mengetahui biaya transaksi. Nilai saham
dapat dikenal denga beberapa istilah seperti par value, book value, market value dan investment
value.
Pembayaran dividen biasanya dilakukan per kwartal dimana perusahaan memberikan
sedikit dari pendapatan mereka kepada pemegang saham. Untuk mentukan jumlah pendapatan
yang dapat diperoleh dari saham per lember, kita dapat menghitungnya dengan mengunakan
rumus EPS. Dalam pembayaran dividen ada 3 hari penting yang harus diperhatikan perusahaan
dan investor yaitu waktu pencatatan bahwa dividen akan diterbitkan, hari pembayaran dan
penirmaa dari dividen lama. Ada berbagai macam dividen seperti cash dividend and tock
dividend
Ada berbagai macam jenis saham yaitu seperti blue chips stock, income stock, growth
stock, tech stock, dll. Pada dasarnya saham dapat digunakan sebagai jalan untuk menambah
modal, sumber pendapatan dan tempat penyimpan nilai. Dan ada beberapa strategi untuk
investasi saham seperti beli dan jual yang merupakan strategi dasar, strategi yang memperhatikan
pendapatan jangka pendek perusahaan dan juga kwalitas pertumbuhan jangka panjang,
manajemen saham yang agresif dan perkiraan peenjualan saham jangka pendek.

CHAPTER 7-ANALYZING COMMON STOCK

Analisa sekurtias merupakan proses untuk memperoleh informasi, mengolah
informasi tersebut pada lembar kerja yang logis. Hal ini juga membantu investor untuk membuat
keputusan berdasarkan mengukur nilai intrinsik suatu saham UNTUK mengetahui nilai dari
MANEMBU, PUTRI APRILIA
Summery Ch. 6,7,8 dan 9
saham tersebut. Nilai intrinsik bergantung pada beberapa factor seperti: perkiraan arus kas dari
saham dimasa depan, suku bunga diskonto yang digunakan untuk menacari nilai pada arus kas
masa depan dengan mengacuh pada nilai sekarang, resiko yang melibatkan kinerjan masa depan
dan membantu menentukan nilai yang sesuai diskon. Sedangkan analisa ekonomi merupakan
pembelajaran umum tentang lingkungan ekonomi yang berlaku, seringkali berdasarkan global
dan domestik. Faktor-faktor penting untuk melakukan analisasa ekonomi adalah seperti
peraturan fiskal pemerintah, peraturan moneter, faktor lainnya seperti inflasi, beban consumer,
investasi bisnis, perdagangan interntasional dan nilai-tukar asing.
Analisa industri pada dasarnya menetapkan tahapan untuk analisa perusahaan dan
sekuritas secara individual. Analisa industi juga membantu investor untuk menilai seberapa besar
resiko perusahaan dan oleh karenanya perusahaan menentukan tingkat pengembalian yang
disesuai dengan resiko untuk digunakan dalam pengaturan nilai pada saham perusahaan. Analisa
industri membentuk suatu persaingan antar perusahaan.
Analisa fundamental adalah pembelajaran tentang urusan keuangan suatu bisnis yang
bertujuan untuk memahami yang menerbitkan saham biasa. Investor biasanya melakukan analisa
dengan mempelajari laporan keuangan dari perusahaan dan mempelajari kekuatan dan
kelemahaannya, mengidentifikasi tren dan perkembangan yang mendasarinya, mengavaluasi
seberapa efisien operasi perusahaan dan memahami kareakteristik perusahaan. Untuk
mengetahui keadaan dari laporan kuangan perusahaan investor, dapat menggunakan ratio-ratio
keuangan atau analisa ratio, seperti:

Namun, untuk mengevaluasi rasio keuangan dengan benar, perlu untuk mendasarkan analisis
pada standar historis dan industry kinerja.
MANEMBU, PUTRI APRILIA
Summery Ch. 6,7,8 dan 9
CHAPTER 8 – STOCK VALUATION

Fase akhir dari analisa sekurits melibatkan penilaian terhadap manfaat investasi dari
perusahaan tersebut dan sahamnya. Fokus utamanya adalah membentuk ekspetsi tentang prospek
dari perusahaan dan perilaku resiko dan pengembalian dari saham. Secara kusus investor ingin
mengathui pendapatan mendatang, dividend dan harga saham Untuk mengatahui perkiraan
dividend dan harganya investor perlu 3 infomasi tambahan seperti memperkirakan payout ratio,
jumlah saham biasa yang akan diterbitkan pada periode perikiraan dan P/E ratio di masa depan.

Kita dapat megukur pendaptan dari saham dengan menggunakan rumus,:

Setelah menetukan EPS investor dapat menentukan

perkiraan dividen per share dengan
menggunakan rumus:

Valuasi merupakan proses dimana investor menentukan nilai dari sekuritas dengan
mengingat tradeoff dari resiko dan pengembalian investasi. Proses ini dapat diterapkan pada aset
apa pun yang menghasilkan aliran uang tunai. Salah satu hal penting dari valuasi saham adalah
tingkat pengembalian yang dapt
dihitung dengan menggunakan CAPM,

Ada 3 versi dari model valuasi dividen d yaitu

𝑎𝑛𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑
1. Zero growth, 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝑜𝑓 𝑠𝑡𝑜𝑐𝑘 = 𝑟𝑒𝑞𝑢𝑖𝑟𝑒𝑑 𝑟𝑎𝑡𝑒 𝑜𝑓 𝑟𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛
𝑛𝑒𝑥𝑡 𝑦𝑒𝑎𝑟 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑
2. Constant growth 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝑜𝑓 𝑠𝑡𝑜𝑐𝑘 = 𝑟𝑒𝑞𝑢𝑖𝑟𝑒𝑑 𝑟𝑎𝑡𝑒 𝑜𝑓 𝑟𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛−𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑔𝑟𝑜𝑤𝑡ℎ 𝑟𝑎𝑡𝑒,

3. Variable growth, 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝑜𝑓 𝑠𝑡𝑜𝑐𝑘 = 𝑃𝑉 𝑜𝑓 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑒 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 +

𝑃𝑉 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑜𝑓 𝑡ℎ𝑒 𝑠𝑡𝑜𝑐𝑘

Selain itu investor juga memggunakan metode free cashflow equity yang dapat mengestimasi
arus kas perusahaan yang diberikan kepada pemegang saham dari waktu ke waktu. Semua
jenis penilain saham digunakan dipasar. Satu hal yang pasti adalah satu pendekatan tidak
akan cocok dalam semua situasi.
MANEMBU, PUTRI APRILIA
Summery Ch. 6,7,8 dan 9
CHAPTER 9 –Market Efficiency and Behavioral Finance

Cara untuk menentukan karakteristik dari pasar efisien adalah dengan menentukan
perbededaan levelnya. Level dari pasar efisien terbagi atas, weak form yang menggambarkan
bahwa harga saham sepenuhnya mencerminkan segala informasi yang relevan yang diperoleh
dari analisa pergerakan harga saham dimasa lalu, semi-strong form yang menegaskan bahwa
harga saham mencerminkan semua informasi yang relevan yang dapat diperoleh investor dari
sumber mana pun., dan the strong form dimana pasar saham bisa memberi informasi baru
dengan cepat walaupun tidak disebarluaskan pada publik. Pasar anomali menentang konsep dari
pasar efisien.

Pera peneliti mengemukakan bahwa teori pasar efisien menunjukan harga saham pada
dasarnya tidak dapat diprediksi dan dapat berubah secara acak. Ada beberapa faktor perilaku
yang dapat mempengaruhi tindakan investasi. Yaitu, overconfidence dimana investor terlalu
yakin dengan kemampuannya untuk menyelesaikan tugas yang kompleks, loss aversion dimana
investor lebih takut pada kehilangan dari pada memertimbangkan keuntungan,
representativeness dimana investor mengacu pada penilaian kognetif yang bersifat bias yang
terjadi karena investor sulit untuk memperkirakan hasil yang acak, narrow framing dimana
investor cendrung memperhatikan hal yang kecil tapi mengabaikan konteks yang lebih besar,
anchoring yang merupakan fenomena dimana investor memprediksi secara individu dengan
informasi yang tidak berhubungan dan familiarity bia.

Anomali pasar mewakili pola harga saham yang akan muncul untuk memberikan investor
kesempatan untuk mendapatkan pengembalian di atas rata-rata tanpa mengambil risiko di atas
rata-rata. Perilaku keuangan menunjukkan bahwa beberapa anomali pasar ada karena investor
menghasilkan kesalahan sistematis, seperti meremehkan saham itu serta memiliki kinerja buruk
dalam beberapa tahun terakhir.

Ada beberapa pendekatan yang dapat digunakan untuk melakukan analisa teknikal seperti
𝑎𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑦𝑖𝑒𝑙𝑑 𝑜𝑛 10 ℎ𝑖𝑔ℎ−𝑔𝑟𝑎𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑟𝑝𝑜𝑟𝑎𝑡𝑒 𝑏𝑜𝑛𝑑𝑠
𝑐𝑜𝑛𝑓𝑖𝑑𝑒𝑛𝑐𝑒 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑥 = , market Volume yaitu jumlah
𝑎𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑦𝑖𝑒𝑙𝑑 𝑜𝑛 1𝑜 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑡𝑒−𝑔𝑟𝑎𝑑𝑒 𝑏𝑜𝑛𝑑𝑠

investor yang tertarik pada saham, breadth on the Market, yang menuntun keputusan investasi
berdasarkan interpretasi angka-angka, short interest dan odd-lot trading.