STRUCTURED

WARRANT Materi Guidance

(SW)

1
 一 STRUCTURED WARRANT 一

“Structured Warrant adalah Efek yang diterbitkan oleh lembaga

keuangan, yang memberikan hak kepada pembelinya untuk menjual
atau membeli suatu underlying securities pada harga dan tanggal
yang telah ditentukan.”

2
 STRUCTURED WARRANT VS COMPANY WARRANT

Company Warrant Structured Warrant

Issuer Listed Company Financial Institutions
Underlying Shares Shares issued by listed company Chosen by Financial Institution
On Exercise Company issued new shares Existing shares are delivered
Dilution Effect Yes No
Maturity Longer (2 – 10yr) Medium (2m – 2yr)
Settlement Physical Physical or Cash
Style American or European American or European

3
 STRUCTURED WARRANT
MEMBERIKAN HAK DITERBITKAN OLEH

01 02
PADA INVESTOR PIHAK KETIGA

CIRI-CIRI
untuk menjual atau membeli yang tidak terafiliasi
dengan
underlying securities pada waktu underlying securities,dimana
tertentu sebelum atau pada saat pada umumnya adalah
jatuh tempo pada harga yang Perusahaan Efek, institusi
telah ditetapkan. finansial atau investment bank.

DITERBITKAN
DIPERDAGANGKAN

03 04
DENGAN BEBERAPA
PILIHAN UNDERLYING DI BURSA
SECURITIES Structured Warrant hanya dapat
diperdagangkan di Bursa
seperti saham, obligasi, basket
dari suatu efek, indeks efek, mata
uang atau komoditas. Underlying
di Bursa : Saham LQ45, Index dan
ETF

4
TARGET PASAR STRUCTURED WARRANT

STRUCTURED WARRANT SANGAT COCOK UNTUK

INVESTOR RETAIL MAUPUN TRADER

WHY ?? NEXT

5
 Leverage
Dengan modal relatif kecil, dapat memiliki hak untuk membeli (call)
atau menjual (put) underlying securities pada harga dan tanggal
tertentu, sehingga persentase potensi keuntungan SW cenderung lebih
besar daripada underlying securities-nya, begitupun sebaliknya.

Potensi Keuntungan Tidak Terbatas

Potensi keuntungan yang akan diperoleh investor tidak terbatas,
MANFAAT tergantung dari pergerakan harga underlying securities. Sedangkan
maksimum potensi kerugian yang dialami hanya sebatas harga SW.

STRUCTURED Lindung Nilai Investasi

Sebagai sarana lindung nilai dengan mengunci harga underlying
WARRANT securities sesuai dengan posisi yang diambil (put atau call), sehingga
pada saat jatuh tempo, SW dapat dikonversi dengan underlying
securities atau cash.

Likuiditas Tinggi
Structured Warrant biasanya mempunyai likuiditas yang tinggi karena
Perusahaan Penerbit wajib menunjuk Liquidity Provider (stand by
buyer/seller).

6
 TIPE STRUCTURED WARRANT

Investor memiliki
Hak untuk Membeli underlying assets
pada harga dan jangka waktu tertentu

CALL WARRANT

PUT WARRANT
Investor memiliki
Hak untuk Menjual underlying assets
pada harga dan jangka waktu tertentu

7
STRATEGI BERTRANSAKSI STRUCTURED WARRANT

Prediksi Tipe SW

Harga Underlying Asset CALL

Bullish (Naik)

Harga Underlying Asset PUT

Bearish (Turun)

8
 FAKTOR YANG DAPAT MEMPENGARUHI
HARGA STRUCTURED WARRANT
HARGA VOLATILITAS DIVIDEND YIELD
EXERCISE PRICE LIFESPAN SW INTEREST RATE
UNDERLYING UNDERLYING UNDERLYING
NAIK TURUN NAIK TURUN NAIK TURUN PANJANG PENDEK NAIK TURUN NAIK TURUN
HARGA
           
CALL SW

HARGA
           
PUT SW

9
SIMULASI STRUCTURED WARRANTS DI PASAR PRIMER (PENERBIT)
100 lot x Rp120,- 10 lot x Rp120,- 1.000 lot x Rp120,-
Rp1.200.000,- Rp120.000,- Rp12.000.000,-
SW BUYER SW BUYER SW BUYER

A B C ...
Rp120,- (premi) x 1.000.000.000 = Rp120.000.000.000,-

1.000.000.000 Call Warrants saham BBCA

Exercise Price : Rp30.000,-
Premi : Rp120,-
Conversion Rate : 1:1
Expiry : 28 Feb 2020

PT XX SEKURITAS 10
 SIMULASI STRUCTURED WARRANTS DI PASAR SEKUNDER

BBCAXXCG0A
[SEPERTI PERDAGANGAN COMPANY WARRANT DI BURSA] Harga IPO
1.000 lot x Rp120,-

SELLER
BUYER

50 lot x Rp125,- AB AB 50 lot x Rp125,-

Rp625.000,- Rp625.000,-

INVESTOR INVESTOR
C
CAPITAL GAIN = (125-120) X 50 X 100

IDX = Rp25.000,-

11
 SIMULASI EXERCISE COMPANY WARRANTS
MARCH
FEBRUARY
2 100 lot BBCA

28 HARGA SPOT SAHAM BBCA = Rp30.200,-

EXERCISE PRICE BBCA – W = Rp30.000,-

100 lot x Rp30.000,-

Rp300.000.000,-

10 lot BBCA

10 lot x Rp30.000,-
Rp30.000.000,-

50 lot BBCA KSEI BBCA

SERAH EFEK BBCA
50 lot x Rp30.000,-
Rp150.000.000,- BBCA 1.000.000.000 LEMBAR 12
 SIMULASI EXERCISE STRUCTURED WARRANTS
MARCH FEBRUARY
IN THE MONEY
1
28
HARGA SAHAM BBCA = Rp30.200,-
EXERCISE PRICE BBCAXXCG0A = Rp30.000,-
KEUNTUNGAN EXERCISE = Rp 200,-
100 lot x Rp200,-
Rp2.000.000,-

10 lot x Rp200,-
Rp200.000,-

50 lot x Rp200,-
KSEI PT XX SEKURITAS
Rp1.000.000,- SERAH DANA

1.000.000.000 lembar x Rp200,- = Rp200.000.000.000 13

 THANKS!
Does anyone have any questions?

pbi@idx.co.id & ibi@idx.co.id

APPENDIX
 ISTILAH-ISTILAH TERKAIT STRUCTURED WARRANT
Istilah Keterangan
Exercise Price Merupakan harga yang ditetapkan bagi pemegang SW untuk membeli atau menjual underlying
securities
Gearing Ratio Menunjukkan perbandingan antara harga saham dengan harga SW
Intrinsic Value Merupakan selisih antara exercise price dan spot price
At The Money (ATM) Kondisi apabila hasil exercise Structured Warrant break even
In The Money (ITM) Kondisi apabila hasil exercise Structured Warrant take profit
Out of The Money (OTM) Kondisi apabila hasil exercise Structured Warrant take loss
Spot Price Harga underlying securities saat ini
Premium Harga Structured Warrant

16
 MONTHS CODE CONTRACT CODE
Month Month Code
January F
XXXXAACMYU
February G XXXX : Underlying Kontrak
March H AA : Kode Penerbit
C : Tipe SW [Call (C), Put (P)]
April J
M : Bulan Jatuh Tempo SW
May K Y : Tahun Jatuh Tempo SW (hanya angka terakhir)
June M
U : Kode Unik (A-Z)

July N
Contoh:
August Q
September U
BBCAXXCG0
October V Call Warrant dengan underlying saham BBCA
dengan Penerbit PT XX Sekuritas dan Jatuh
November X
Tempo pada Bulan Februari 2020
December Z

17
 MEKANISME EXERCISE STRUCTURED WARRANT
Exercise Structured Warrant Dilakukan Secara
Cash Settlement, T+1 : SW Holder hanya akan menerima selisih keuntungan exercise dalam bentuk tunai pada Hari Bursa berikutnya
setelah tanggal jatuh tempo (Expiry Date)

Automatic Exercise : Exercise SW hanya akan dilakukan ketika in the money, exercise tidak akan dilakukan ketika posisi SW at the
money ataupun out the money (SW Holder hanya akan kehilangan dana sebesar premi yang dia bayarkan)

PERDAGANGAN
BBCAXXCG0 holder
BBCAXXCG0 DIHENTIKAN EXPIRY menerima
DATE keuntungan exercise
dalam bentuk cash

23-02-20 24-02-20 25-02-20 26-02-20 27-02-20 28-02-20 2-03-20

Tanggal
Jatuh Tempo SW PENERIMAAN
PERHITUNGAN HASIL
RATA-RATA CLOSING PRICE SAHAM BBCA

18