1.

2. Apa faktor penentu peringkat obligasi ?, mengapa penting bagi manajer perusahaan ?
Jawab :
Faktor yang menentukan peringkat obligasi didasarkan atas faktor-faktor kualitatif dan
kuantitatif, yaitu:
 Rasio-rasio keuangan.
Rasio utang dan rasio kelipatan pembayaran bunga. Makin baik rasioanya, maka
makin tinggi peringkatnya.
 Ketentuan hipotek.
 Ketentuan subordinasi.
 Ketentuan jaminan
 Stabilitas
 Regulasi
 Faktor lingkungan
peringkat obligasi penting bagi manajer karena :
 karena peringkat obligasi merupakan indikator dari risiko gagal bayarnya. Peringkat
memiliki pengaruh langsung yang dapat diukur pada tingkat bunga obligasi dan biaya
utang perusahaan.
 sebagian besar obligasi dibeli oleh investor institusional dan bukan individual.
Kebanyakan institusi dibatasi hanya boleh membeli efek yang layak investasi.

3. Definisikan tingkat pengembalian yang diharapkan investor ?

Jawab :
Return ekspektasi merupakan return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di
masa mendatang. Total return merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam
suatu periode tertentu.
4. Jelaskan karakteristik obligasi ?
Jawab :
 obligasi punya klaim terhadap aset dan pendapatan perusahaan. Artinya, jika
perusahaan penerbit obligasi bangkrut, maka pemegang obligasi mendapat hak
pertama untuk didahulukan saat terjadi penjualan aset. Untuk klaim pendapatan,
 pemegang obligasi juga punya hak terlebih dahulu daripada pemegang saham umum
maupun saham preference.
 instrumen ini selalu punya nilai nominal yang tertera dalam lembar obligasi. Ketiga,
setiap penerbitan obligasi selalu disertai dengan kupon dengan tingkat suku bunga
tertentu. Bunga ini bisa dibayar setiap bulan, tiga bulan, empat bulan, atau enam bulan.
 obligasi memiliki masa jatuh tempo. Ada yang jatuh temponya 5, 10, 15 bahkan 30
tahun. Nah, untuk obligasi yang dikeluarkan oleh negara, jatuh temponya rata-rata 2
tahun.
 obligasi punya indenture yaitu kontrak antara pihak penerbit obligasi dengan wakil
pemegang obligasi. Kontrak ini berisi hak dan kewajiban penerbit dan pemegang
obligasi termasuk nilai nominal, kupon, masa jatuh tempo dan sebagainya.
 instrumen investasi ini punya peringkat, misalnya AAA, AA+, AA-, BBB+, dan
sebagainya. Peringkat ini mencerminkan risiko yang terkandung dari obligasi tersebut.
Peringkat AAA merupakan peringkat yang tertinggi. Peringkat AA+, AA-, BBB+, dan
seterusnya menunjukkan peringkat yang semakin rendah. Semakin tinggi peringkat
obligasi, biasanya semakin rendah tingkat bunga yang ditawarkan. Demikian pula
sebaliknya.

5. Jelaskan Durasi
Jawab :
Durasi adalah sebagai ratarata tertimbang dari arus kas yang diterima investor atau berapa
lama uang investor kembali atas investasi pada obligasi tersebut. Pengertian ini sama
dengan periode pengembalian dana investor. Investor biasanya mengharapkan periode ini
lebih pendek daripada periode jatuh tempo investor. Durasi menyatakan sensitivitas
obligasi terhadap tingkat bunga. Jika terjadi perubahan (kenaikan atau penurunan) tingkat
bunga yang berlaku, berapa perubahan harga dari obligasi tersebut. Durasi ini merupakan
sebuah angka yang menyatakan besaran perubahan akibat perubahan yang lain. Jika
obligasi mempunyai durasi 3,5, obligasi tersebut akan mengalami penurunan harga jika
tingkat bunga mengalami kenaikan. Sebaliknya harga obligasi akan mengalami kenaikan
jika tingkat bunga menurun.