PENILAIAN SURAT BERHARGA

MATEMATIKA KEUANGAN

DIMODIFIKASI OLEH:
CHAIRUNNISYA, SE, MM
 Obligasi

• Obligasi merupakan surat utang jangka panjang yang

dikeluarkan peminjam (emiten) kepada pemberi pinjaman
(investor)
• Surat utang bisa dikeluarkan oleh suatu perusahaan atau
negara
• Daya tarik obligasi: tingkat bunga yang dibayarkan
emiten/peminjam lebih rendah daripada bunga pinjaman
bank
• Investor obligasi mengharapkan imbal hasil (yield) atas
investasinya
 Istilah Penting

• Nilai Nominal (Par Value): nilai yang akan dibayar

penerbit obligasi pada saat jatuh tempo
• Tingkat Bunga Kupon (Coupon Rate): mtingkat
bunga yang akan dibayarkan oleh penerbit obligasi
• Tingkat Keuntungan yang Disyaratkan: Tingkat
bunga yang digunakan untuk menghitung present value
dari aliran kas obligasi
• Tanggal Jatuh Tempo (Maturity Date)
Penilaian Obligasi
Penilaian Obligasi
 Penilaian Obligasi

Obligasi yang memiliki jatuh tempo

n
bunga t Nominal Obligasi
Po   t
 n
t 1 (1  r ) (1  r )
 Penilaian Obligasi
Contoh
Sebuah Obligasi dengan nilai nominal $ 1,000 membagikan kupon
tahunan sebesar 8% yang dibayar tiap setengah tahun. Obligasi akan
jatuh tempo dalam waktu 15 tahun. Bila tingkat suku bunga yang berlaku
saat ini ( yield to maturity) sebesar 11%, berapa harga obligasi saat ini?

Nilai obligasi =

40 + 40 + 40 .........+ 40 + 1000
1,055 1,0552 1,0553 1,05530 1,05530

= ???
 Penilaian Obligasi
Rumus Lain:

 1 
1 
   N 
n
(1  r )
Nilai Obligasi  ixN  x
 r   (1  r ) n 
 
 

i=coupon rate

Note: Kerjakan soal sebelumnya menggunakan rumus ini!

 Latihan Soal

1. PT. Jayabaya mengeluarkan obligasi Rp. 1.000.000,-,

coupon rate 12%, dan umur 5 tahun. bila suku bunga saat
ini adalah 12%, maka hitunglah nilai obligasi saat ini!
2. PT. Indah Sentosa mengeluarkan obligasi Rp. 1.000.000,
coupon rate 12%, dan umur 15 tahun. Apabila suku
bunga saat ini adalah 14%, maka hitunglah nilai
obligasi tersebut saat ini!!