Nama : Gallerie Tjandra

NIM : 217007051

Kelas : Reguler - 51

Quiz : BOND VALUATION

1. Is it Is it true that a REPUBLIK INDONESIA Treasury security is risk-free?

2. How does a bond issuer decide on the appropriate coupon rate to set on its bonds?
3. Explain the difference between the coupon rate and the required return on a bond.
4. Bond Ratings Companies pay rating agencies such as Moody’s and S&P to rate their bonds, and
the costs can be substantial. However, companies are not required to have their bonds rated in
the first place; doing so is strictly voluntary. Why do you think they do it?
5. Valuing Bonds Microhard has issued a bond with the following characteristics:
Par: $1,000
Time to maturity: 25 years
Coupon rate: 7 percent
Annual payments
Calculate the price of this bond if the YTM is:
1. 7 percent
2. 9 percent
3. 5 percent

Answer :

1. Tidak benar
Aset bebas risiko adalah instrumen investasi yang secara teori tidak memiliki risiko, atau
dalam kenyataannya dapat dikategorikan sebagai instrumen investasi yang memiliki risiko
yang sangat kecil sekali/bebas risiko. Contoh aset bebas risiko, misalnya surat utang yang
diterbitkan oleh Pemerintah, seperti Surat Utang Negara. Disebut bebas risiko karena
kemungkinan gagal bayar bunga dan nilai pokok surat utang oleh pemerintah adalah sangat
kecil. Contoh lain aset bebas risiko adalah surat utang yang diterbitkan oleh bank sentral
suatu negara. Di Indonesia, aset ini misalnya Sertifikat Bank Indonesia. Ada beberapa
faktor resiko yang akan dihadapi diantaranya :
A. Resiko suku bunga
B. Resiko pasar
C. Resiko bisnis
D. Resiko inflasi
E. Resiko nilai tukar
F. Resiko politik
G. Resiko finansial
H. Resiko likuiditas
2. Obligasi kupon (coupon bond) dengan tingkat bunga tetap (fixed) selama masa berlaku
merupakan salah satu jenis obligasi yang diperdagangkan di pasar modal Indonesia saat
ini. Penerbit obligasi akan menyesuaikan harga obligasi di pasar tergantung perubahan
suku bunga dan persepsi terhadap resiko. Harga obligasi di pasar modal dapat lebih tinggi
atau lebih rendah dari nilai parinya. Berinvestasi pada obligasi tidak hanya memberikan
keuntungan dari pembayaran bunga tetap (kupon), tapi juga memiliki peluang untuk
medapatkan keuntungan dari capital gain (selisih harga beli dan jual).
Suatu obligasi dapat diperjualbelikan setiap saat (sebelum jatuh tempo) dengan
harga yang lebih atau kuran dari nilai parinya, tergantung kondisi pasar. Siapa yang
memiliki obligasi pada saat jatuh tempo akan mendapatkan pembayaran kembali sejumlah
nilai pari tersebut. Harga-harga obligasi dapat berfluktuatif oleh karena beberapa hal,
seperti : tingkat bunga yang dibayar obligasi, tingkat kepastian pembayaran kembali atau
kondisi ekonomi secara keseluruhan terutama tingkat inflasi yang mempengaruhi tingkat
suku bunga bank.

3. Meski sama-sama terkait dengan jumlah uang yang diterima investor, namun kupon dan
yield memiliki sudut pandang berbeda. Kupon menyatakan jumlah keuntungan atau bunga
yang kemudian diterima oleh investor. Berbeda dengan yield yang menunjukkan jumlah
imbal hasil yang diterima oleh investor obligasi dan dinyatakan dalam persentase. Dalam
pengertian lain, yield merupakan imbal hasil yang diterima oleh seorang investor dan
menyesuaikan antara kupon dan harga yang diterima selama jangka waktu obligasi, hal ini
disebut juga sebagai Yield-To-Maturity (YTM).

4. Perusahaan membayar untuk memiliki rate obligasi hanya karena obligasi tanpa rate sulit
untuk dijual dan banyak investor besar dilarang berinvestasi terkait masalah obligasi yang
tidak memiliki rate.

5. Par Value of the bond = 1000

PMT = 0.07 * 1000 = 70
N = 25

a. I/Y = 7
the price of this bond :
PV = PMT ({1 – [1/(1+I)]N} / I) + FV [1/(1+I)N
P = 70 ([1- [ 1/(1+7)]25} / 7) + 1000 [1/ (1+7)25
= $1000

b. I/Y = 9
the price of this bond :
PV = PMT ({1 – [1/(1+I)]N} / I) + FV [1/(1+I)N
P = 70 ([1- [ 1/(1+9)]25} / 9) + 1000 [1/ (1+9)25
= $803.55
c. I/Y = 5
the price of this bond :
PV = PMT ({1 – [1/(1+I)]N} / I) + FV [1/(1+I)N
P = 70 ([1- [ 1/(1+5)]25} / 5) + 1000 [1/ (1+5)25
= $1281.88