Nama : Desti Sri Widaningsih

NIM : 122100754

Informasi Memproses Bias #5:

Bias Atribusi Diri

Gambaran umum

Bias atribusi diri (atau self-serving attribution bias) mengacu pada kecenderungan individu
untuk mengaitkan kesuksesan mereka dengan aspek bawaan, seperti bakat atau pandangan
jauh ke depan, sementara lebih sering menyalahkan kegagalan dari pengaruh luar, seperti
nasib buruk. Misalnya siswa yang berhasil dalam ujian, mungkin memuji kecerdasan atau etos
kerja mereka sendiri, sementara mereka yang gagal mungkin menyebutkan penilaian yang
tidak adil.

Contoh Bias Atribusi Diri

Dr. Dana Dunn, seorang profesor psikologi di Moravian College di Bethlehem, telah melakukan
beberapa pekerjaan luar biasa mengenai bias atribusi diri. Dia mengamati bahwa murid-
muridnya sering kesulitan mengenali bias atribusi diri dalam perilaku mereka sendiri. Untuk
mengilustrasikan fenomena ini, dia melakukan percobaan di mana meminta siswa untuk
mengeluarkan selembar kertas dan menggambar garis di tengah halaman. Dia kemudian
memberi tahu mereka untuk memberi label satu kolom "kekuatan" dan "kelemahan". Dia
menemukan bahwa siswa secara konsisten mendaftar lebih banyak kekuatan daripada
kelemahan.

Hasil Dunn menunjukkan bahwa murid-muridnya cenderung menderita bias self attribution.
Investor tidak kebal dari perilaku ini. Pepatah Wall Street mengatakan “Don’t confuse brains
with a bull market” sangat relevan di sini. Ketika seorang investor yang rentan terhadap bias
atribusi diri membeli investasi dan itu naik, maka itu karena untuk bisnis mereka dan investasi
cerdas. Sebaliknya, ketika seorang investor yang rentan terhadap bias atribusi-diri membeli
sebuah investasi dan investasi itu turun, maka hal itu tentu saja disebabkan oleh nasib buruk
atau faktor lain yang bukan merupakan kesalahan investor. Kekuatan orang, umumnya, terdiri
dari kualitas pribadi yang mereka yakini memberdayakan mereka untuk sukses, sedangkan
kelemahan adalah sifat yang mereka miliki yang membuat mereka cenderung gagal.

Implikasi bagi Investor

Mengatribusikan kesuksesan dan kegagalan secara tidak rasional dapat mengganggu investor
dalam dua cara utama. Pertama, orang yang tidak mampu melihat kesalahan yang telah
mereka buat, akibatnya, tidak dapat belajar dari kesalahan tersebut. Kedua, investor yang
secara tidak proporsional memuji diri mereka sendiri ketika hasil yang diinginkan muncul
dapat menjadi terlalu percaya diri secara merugikan pada diri mereka sendiri.

KOTAK 13.1 Bias Atribusi Diri: Perilaku yang Dapat Menyebabkan Kesalahan Investasi:

1. Self-attribution investor, setelah periode investasi yang sukses (seperti satu kuartal
atau satu tahun), percaya bahwa kesuksesan mereka adalah karena kecerdasan
mereka sebagai investor dan bukan karena faktor-faktor di luar kendali mereka.
Perilaku ini dapat menyebabkan pengambilan risiko yang terlalu besar, karena investor
menjadi terlalu percaya diri dengan perilakunya.
2. Bias atribusi diri sering menyebabkan investor untuk berdagang terlalu banyak
daripada yang bijaksana. Karena investor percaya bahwa investasi (perdagangan) yang
sukses dikaitkan dengan keterampilan versus keberuntungan
3. Bias atribusi diri mendorong investor untuk "mendengar apa yang ingin mereka
dengar". Artinya, ketika investor disajikan dengan informasi yang menegaskan
keputusan yang mereka buat untuk melakukan investasi, mereka akan menganggap
"kecemerlangan" untuk diri mereka sendiri. Hal ini dapat menyebabkan investor
melakukan pembelian atau menahan investasi yang seharusnya tidak mereka lakukan.
4. Bias atribusi diri dapat menyebabkan investor memiliki portofolio yang kurang
terdiversifikasi, terutama di kalangan investor yang mengaitkan keberhasilan kinerja
perusahaan dengan kontribusi mereka sendiri, seperti eksekutif perusahaan, anggota
dewan, dan sebagainya. Seringkali, kinerja saham tidak dikaitkan dengan keterampilan
seseorang, melainkan banyak faktor, termasuk peluang.
Saran Investasi

Seringkali, ketika keputusan keuangan berjalan dengan baik, investor suka memberi selamat
kepada diri mereka sendiri atas kelihaian mereka. Namun, ketika keadaan tidak
menguntungkan, mereka dapat menghibur diri dengan menyimpulkan bahwa seseorang atau
sesuatu yang lain bersalah. Dalam banyak kasus, tidak ada penjelasan yang sepenuhnya benar.
Memenangkan hasil investasi biasanya karena sejumlah faktor, bull market menjadi yang
paling menonjol. Terkadang, kesalahan memang terletak di arena yang jauh di luar kendali
investor, seperti penipuan.

Salah satu hal terbaik yang dapat dilakukan investor adalah melihat investasi yang menang
dan kalah seobjektif mungkin. Namun, kebanyakan orang tidak meluangkan waktu untuk
menganalisis kumpulan faktor yang rumit yang membantu mereka merealisasikan
keuntungan atau menghadapi potensi kesalahan yang memperparah kerugian. Pasca-analisis
adalah salah satu alat pembelajaran terbaik yang tersedia bagi setiap investor. Ini dapat
dimengerti tetapi, pada akhirnya, tidak masuk akal untuk takut akan ujian atas kesalahan masa
lalu seseorang.

Saat meninjau keputusan yang tidak menguntungkan, cari pola atau kesalahan umum yang
mungkin tidak disadari. Catat setiap kecenderungan yang ditemukan, dan cobalah untuk tetap
memperhatikannya dengan, misalnya, melakukan brainstorming aturan atau pengingat
seperti: "Saya tidak akan melakukan X di masa depan" atau "Saya akan melakukan Y di masa
depan." Menyadari aturan-aturan ini akan membantu kita mengatasi kebiasaan buruk yang
mungkin telah kita peroleh dan juga dapat memperkuat ketergantungan pada strategi yang
telah membantu kita dengan baik. Menjadi rendah hati dan belajar dari kesalahan masa lalu
adalah cara terbaik untuk menjadi investor yang lebih pintar, lebih baik, dan lebih sukses.
 Memproses informasi Bias #6:

Bias Hasil

Gambaran umum

Bias hasil mengacu pada kecenderungan individu untuk memutuskan melakukan sesuatu—
seperti melakukan investasi di reksa dana, berdasarkan hasil dari peristiwa masa lalu (seperti
pengembalian lima tahun terakhir) daripada dengan mengamati proses di mana hasil tersebut
muncul. Seorang investor mungkin berpikir, "Manajer ini memiliki lima tahun yang luar biasa,
saya akan berinvestasi dengannya," daripada memahami bagaimana pengembalian yang
begitu besar dihasilkan atau mengapa pengembalian yang dihasilkan oleh manajer lain
mungkin tidak memberikan hasil yang baik selama lima tahun terakhir.

Contoh Bias Hasil

Jonathan Baron dan John C. Hershey dari University of Pennsylvania menjalankan beberapa
eksperimen tentang bias hasil.1Subyek diberi deskripsi keputusan yang dibuat oleh orang lain
dalam kondisi ketidakpastian, bersama dengan hasil dari keputusan tersebut. Beberapa
keputusan adalah keputusan medis yang dibuat oleh dokter atau pasien, dan yang lainnya
adalah keputusan tentang pertaruhan uang. Subjek menilai kualitas pemikiran yang masuk ke
dalam keputusan, kompetensi pembuat keputusan, atau kesediaan mereka untuk
membiarkan pembuat keputusan bertindak atas nama mereka. Subyek memahami bahwa
semua informasi yang relevan tersedia untuk pengambil keputusan. Subyek menilai pemikiran
sebagai lebih baik (yaitu, menilai pembuat keputusan sebagai lebih kompeten, atau
menunjukkan keinginan yang lebih besar untuk menghasilkan keputusan) saat hasilnya
menguntungkan daripada saat tidak menguntungkan. Ketika ditanya, subjek merasa bahwa
mereka tidak harus mempertimbangkan hasil dalam membuat evaluasi ini. Sebagian,
pengaruh pengetahuan hasil pada evaluasi dapat dijelaskan dalam kaitannya dengan
pengaruhnya terhadap arti-penting argumen untuk setiap sisi pilihan.

Hasil Baron dan Hershey menunjukkan bahwa subjek menderita bias hasil. Investor tidak kebal
terhadap perilaku ini. Misalnya, ketika investor yang rentan terhadap bias hasil melakukan
investasi reksa dana, mereka mungkin melakukannya karena berfokus pada hasil pengalaman
investasi masa lalu yang terkait dengan keputusan ini—seperti rekam jejak manajer mereka
atau kinerja kelas aset dari investasi tertentu—dan tidak difokuskan bagaimana pengembalian
dihasilkan atau mengapa mereka harus berinvestasi di kelas aset tersebut. Sebaliknya, ketika
investor yang tidak rentan terhadap bias hasil melakukan investasi, mereka mungkin tidak
melakukan investasi dengan manajer atau kelas aset tersebut karena mereka mungkin melihat
bahwa manajer mengambil terlalu banyak risiko. Investor yang tunduk pada bias hasil tidak
berfokus pada proses, melainkan hasil—dan ini bisa berbahaya.

Implikasi bagi Investor

Mengatribusikan kesuksesan dan kegagalan secara tidak rasional dapat mengganggu investor
dalam dua cara utama. Pertama, orang yang tidak mampu memahami kesalahan yang telah
mereka buat, akibatnya, tidak dapat belajar dari kesalahan tersebut. Kedua, investor yang
secara tidak proporsional memuji diri mereka sendiri ketika hasil yang diinginkan muncul
dapat menjadi terlalu percaya diri pada pengetahuan pasar mereka sendiri. Poin-poin pada
kotak 14.1 menjelaskan jebakan dari perilaku mementingkan diri sendiri yang seringkali dapat
menyebabkan kerugian finansial:

1. Investor dapat berinvestasi dalam dana yang seharusnya tidak mereka lakukan karena
mereka berfokus pada hasil dari tindakan sebelumnya, seperti catatan kinerja manajer,
bukan pada proses yang digunakan manajer untuk mencapai hasil tersebut. Hal ini
dapat menyebabkan investor menanggung risiko yang berlebihan jika sumber
kinerjanya adalah strategi yang berisiko.
2. Investor dapat menghindari investasi pada dana yang seharusnya tidak mereka
lakukan karena mereka berfokus pada hasil dari tindakan sebelumnya, seperti catatan
kinerja manajer, bukan pada proses yang digunakan manajer untuk mencapai hasil
tersebut. Investor dapat menghindari seorang manajer berdasarkan hasil yang buruk
sambil mengabaikan proses yang berpotensi sehat dimana manajer membuat
keputusan.
3. Investor dapat berinvestasi dalam kelas aset yang dinilai terlalu tinggi berdasarkan
hasil akhir-akhir ini, seperti kinerja yang kuat pada harga emas atau rumah, dan tidak
memperhatikan penilaian atau riwayat harga masa lalu dari kelas aset yang
bersangkutan, sehingga membuat mereka berisiko terhadap aset tersebut kelas
mungkin memuncak, yang bisa "berbahaya bagi kekayaan seseorang."
Saran Investasi

Salah satu kesalahan paling mendasar dalam berinvestasi adalah berfokus pada hasil investasi
tanpa memperhatikan proses yang digunakan untuk menciptakan hasil. Konsep yang terkait
erat adalah ketika sejumlah besar risiko digunakan untuk menciptakan hasil. Ini bukan hal yang
positif ketika jumlah risiko yang berlebihan digunakan untuk menghasilkan keuntungan. Saat
menganalisis manajer investasi, penting untuk memahami bagaimana manajer menciptakan
keuntungan, terutama jika mereka berada di atas tolok ukur yang dinyatakan. Berapa banyak
posisi dalam dana, dan bagaimana perbandingannya dengan tolok ukur? Berapa banyak nama
dalam portofolio yang menghasilkan pengembalian? Apa kesalahan pelacakan dan R kuadrat
ke tolok ukur? Kadang-kadang kita akan menemukan bahwa seorang manajer dengan strategi
yang solid tidak beruntung dan berkinerja buruk meskipun strateginya cukup bagus. Sejumlah
penelitian telah menunjukkan bahwa manajer yang memiliki rekam jejak 10 tahun yang kuat
akan berkinerja buruk selama satu, dua, atau bahkan tiga tahun berturut-turut hanya agar
manajer tersebut kembali ke kinerja yang lebih baik. Salah satu hal terbaik yang dapat
dilakukan investor adalah menggali lebih dalam rincian strategi yang direncanakan dan
mempelajari bagaimana pengembalian dihasilkan. Analisis ex-post adalah salah satu alat
pembelajaran terbaik yang tersedia bagi setiap investor.