Pertemuan 5

ALIRAN KAS
DAN PENGARUH
WAKTU
TERHADAP
NILAI UANG (1)
Mata Kuliah
Analisis Investasi Kehutanan
 PENDAHULUAN

✓ Metode analisis biaya dan manfaat ada 2 kelompok :

1. Memperhitungkan pengaruh waktu terhadap nilai uang (time
value of money approach atau discounted cash flow)
2. Tanpa memperhitungkan pengaruh waktu terhadap nilai uang
(non time value of money approach atau undiscounted cash flow)
✓ Investasi kehutanan umumnya memerlukan waktu beberapa lama
untuk memperoleh hasil. Tidak harus berjangka sangat panjang, misal
sengon, acacia, dls “hanya” butuh waktu 4 – 6 tahun untuk dapat
ditebang.
✓ Pendekatan time value of money lebih relevan, terutama untuk
mengetahui kelayakan finansial suatu investasi
✓ Dasar perhitungan TVM adalah proyeksi aliran kas

Nugroho, B (2020)
 PENGERTIAN ALIRAN KAS

✓ Aliran kas adalah sebuah uraian yang menggambarkan keadaan pengeluaran

(biaya) dan penghasilan/pemasukan (manfaat) tunai proyek/investasi dari
waktu ke waktu selama periode analisis proyek/investasi

✓ Kata kunci:
Uraian: komponen penyusun aliran kas
Tunai: benar2 keluar dari kantong (out of pocket)
Waktu ke waktu: tergantung periode pembungaan
Periode analisis: jangka waktu analisis:
• Economical life time
• Technical life time
• Peraturan/perundangan atau kebijakan perusahaan
Nugroho, B (2020)
KOMPONEN ALIRAN KAS

✓ Aliran kas masuk (in-flow)

Penghasilan/pemasukan usaha

✓ Aliran kas keluar (out-flow)

Pengeluaran yang benar-benar terjadi (out of pocket)

✓ Manfaat netto
Selisih kas masuk dan keluar

Nugroho, B (2020)
ALIRAN KAS MASUK

✓Proyeksi pemasukan uang (manfaat) dari berbagai

sumber

✓Komponen:
1.Pemasukan dari hasil penjualan produk
2.Pemasukan dari pinjaman
3.Penjualan nilai sisa asset
4.Pemasukan lain-lain

Nugroho, B (2020)
 ALIRAN KAS KELUAR

✓Proyeksi biaya-biaya yang akan dan/atau telah dikeluarkan (tergantung

kapan penilaian/ analisis dilakukan) selama periode analisis investasi
yang ditetapkan

✓Komponen:
1. Kegiatan-kegiatan persiapan (pra-produksi)
2. Pengadaan (investasi) dan penggantian barang modal (reinvestasi)
3. Pengeluaran-pengeluaran untuk operasi
4. Pengembalian/cicilan hutang dan jasa bunga atas pinjaman uang
(bila investasi didanai dari pinjaman)

Manfaat Netto = Arus Kas Masuk – Arus Kas Keluar Nugroho, B (2020)
 KARAKTERISTIK & KESEPAKATAN

✓ Karakteristik aliran kas:

1. Aliran kas disusun dengan asumsi kepastian (certainty assumption).
2. Aliran kas merupakan perkiraan atau proyeksi-proyeksi.
3. Aliran kas dapat dikatakan sebagai simulasi-simulasi kejadian akan datang.

✓ Kesepakatan penyusunan:
➢ End of period assumption
➢ Awal tahun pertama dinyatakan sebagai tahun ke-0 untuk menyatakan
nilai “sekarang/kini”
➢ Bentuk aliran kas:
1. Tabulasi (tabel)
2. Diagram
Nugroho, B (2020)
TABEL ALIRAN KAS

Nugroho, B (2020)
BENTUK UMUM DIAGRAM ALIRAN KAS

Nugroho, B (2020)
 CONTOH TABEL ALIRAN KAS

❖ Usaha didanai sendiri. Biaya untuk pembangunan gedung dan pembelian mesin dan alat-alat
produksi (investasi modal tetap) pada awal periode investasi adalah Rp 800 juta.
❖ Investasi tersebut akan dimanfaatkan selama 8 tahun, dengan nilai sisa barang modal yang akan
diperoleh pada akhir periode investasi diperkirakan sebesar Rp 200 juta.
❖ Penjualan hasil produksi diperkirakan sebesar Rp 400 juta per tahun dan akan diperoleh sejak
akhir tahun kedua. Hanya saja perolehan pada tahun kedua diperkirakan hanya 80% dari
perolehan normal.
❖ Hingga akhir tahun pertama masih terdapat tambahan investasi yang harus dikeluarkan yang
besarnya adalah Rp 200 juta.
❖ Biaya operasi yang harus dikeluarkan mulai tahun kedua diperkirakan sebesar Rp 50 juta per
tahun.
❖ Pada tahun keempat terdapat sebagian alat produksi yang harus diganti dengan perkiraan biaya
sebesar Rp 200 juta.
❖ Susunlah tabel aliran kasnya. Nugroho, B (2020)
TABEL ALIRAN KAS

Nugroho, B (2020)
 CONTOH DIAGRAM ALIRAN KAS

✓ Seseorang meminjam uang dari Bank sebesar Rp 10.000.000.

✓ Bunga pinjaman diperhitungkan sebesar 15% per tahun dengan periode
pembungaan tahunan.
✓ Pengembalian pinjaman tersebut akan dilakukan dengan cara cicilan
selama 2 tahun, di mana pada akhir tahun pertama setengah dari
pinjaman tersebut harus dibayar ditambah bunga atas uang yang
terhutang selama setahun tersebut. Sisa pinjaman berikut bunga atas
sisa uang terhutang harus dibayar pada akhir tahun kedua.
✓ Susunlah diagram aliran kas dari persoalan tersebut.

Nugroho, B (2020)
DIAGRAM ALIRAN KAS

Nugroho, B (2020)
Penutup

Thank
you!