FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PREDIKSI PERINGKAT

OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA TAHUN ( 2016 – 2019 )

RAHMAT WAHYUDI
17.11.1001.3443.257

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS 17 AGUSTUS 1945 SAMARINDA

SAMARINDA
2021
 BAB 1

PENDAHULUAN

1.1 LATAR BELAKANG

Seiring perkembangan dan pertumbuhan ekonomi, pasar modal memiliki

peran penting dalam meningkatkan pertumbuhan perekonomian, Pasar modal tersebut

manajemen fungsi ekonomi dan keuangan yang dapat menunjang perkembangan

ekonomi dan keuangan dalam suatu negara. Oleh karena itu, pasar modal merupakan

salah satu indikator kemajuan perekonomian pada suatu negara tersebut. Pasar modal

merupakan lembaga perantara dan sarana untuk memobilisasi dana yang bersumber

dari masyarakat atau investor ke berbagai sektor yang melakukan investasi. Investor

memiki peran penting di pasar modal dengan menginvestasikan dana mereka ke

perusahaan yang membutuhkan. Oleh karena itu, pasar modal juga dapat

didefinasikan sebagai pasar yang memperjual belikan sekuritas yang memiliki umur

lebih dari satu tahun, seperti saham obligasi ( Tandelilin, 2010 ).

 Didalam pasar modal Indonesia ada berbagai macam sekuritas, salah satu

sekuritas yang diperdagangkan dipasar modal adalah obligasi,. Obligasi merupakan

salah satu jenis asset finansial dan instrumen modal ( hutang ) yang tergolong surat

berharga pasar modal dengan pendapatan tetap ( fixed-income securities ) yang

diperjual belikan dalam pasar modal. Obligasi adalah surat hutang jangka menengah-

panjang yang dipindah tangankan, yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan

untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok

hutang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi tersebut.

Obligasi sendiri diterbitkan oleh perusahaan dalam rangka memenuhi kegiatan

pendanaan perusahaan, baik untuk pengembangan usaha maupun menutup hutang

yang jatuh tempo. Perusahaan yang menerbitkan obligasi mempunyai kewajiban

untuk membayar bunga secara reguler sesuai dengan jangka waktu yang telah

ditetapkan serta pokok pinjaman pada saat jatuh tempo. Saat ini obligasi merupakan

instrumen pembiayaan usaha yang banyak dilakukan perusahaan seperti perusahaan

public, perusahaan non publik, BUMN maupun BUMD.

Meskipun obligasi dianggap sebagai investasi yang aman, namun obligasi

tetap memiliki risiko. Salah satu risiko tersebut ketidakmampuan perusahaan untuk

melunasi obligasi kepada investor. Secara risk and return, obligasi korporasi memnag

memiliki risiko ( default ) yang lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi pemerintah

dan kurang likuid di pasar sekunder karena investornya cenderung hold to maturity.

Namun tingginya kupon yang ditawarkan biasanya menjadi alasan utama menariknya
obligasi korporasi, dimana risiko seperti default dan kurang likuid biasanya bisa

diminilasir dengan terlebih dahulu mengamati perusahaan penerbit obligasi yang

bersangkutan melalui laporan keuangan, rating, ataupun perdagangan obligasinya

selama ini ( www.fileinvestasi.com ).

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan Latar Belakang yang telah diuraikan diatas, maka

Permasalahan yang akan dibahas dan teliti adalah sebagai berikut :

 1. Apakah pertumbuhan ( growth ) perusahaan berpengaruh terhadap peringkat

obligasi perusahaan.

2. Apakah Size perusahaan berpengaruh terhadap peringkat obligasi perusahaan.

3. Apakah Profitabilitas perusahaan berpengaruh terhadap peringkat obligasi

perusahaan.

4. Apakah Likuiditas perusahaan berpengaruh terhadap peringkat obligasi

perusahaan.

5. Apakah pengaruh jaminan ( secure ) dapat digunakan untuk memprediksi

peringkat obligasi perusahaan.

1.3 Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian menunjuk pada hal – hal yang akan dicapai oleh peneliti,

mengacu pada rumusan masalah dan merupakan rangkaian yang tidak

terpisahkan dengan topik penelitian.

Contoh :

a. Untuk mengetahui pertumbuhan ( growth ) perusahaan yang berpengaruh

terhadap peringkat obligasi perusahaan.

 b. Untuk mengetahui size perusahaan yang berpengaruh terhadap peringkat

obligasi perusahaan.

c. Untuk mengetahui profitbilitas perusahaan yang berpengaruh terhadap

peringkat obligasi perusahaan.

d. Untuk mengetahui likuiditas perusahaan yang berpengaruh terhadap

peringkat obligasi perusahaan.

e. Untuk mengetahui pengaruh jaminan ( secure ) dapat digunakan untuk

memprediksi peringkat obligasi perusahaan.

1.4 Manfaat penelitian

Adapun manfaat dalam penelitian ini sebagai berikut :

1. Bagi pembaca

penelitian ini diharapkan dapat memperluas pengetahuan dan

wawasan, khususnya mengenai pengaruh ukuran perusahaan ( size ), leverage,

reputasi auditor, dan jaminan (secure) terhadap prediksi peringkat obligasi.

2. Bagi perusahaan
 Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan pertimbangan

perusahaan untuk meningkatkan kinerja sehingga obligasi yang

diterbitkan dapat terus bertahan dan bersaing di pasar modal Indonesia

3. Bagi praktisi

Bila bukti empiris yang dihasilkan dari model prediksi yang diajukan

oleh peneliti adalah baik, maka dapat digunakan oleh perusahaan.

1.5 Sistematika penulisan

Untuk memudahkan penulisan proposal ini, maka penulis membagi

pembahasan ke dalam 6 bab

dengan sistematika sebagai berikut :

BAB I : PENDAHULUAN
 Pada bab ini diuraikan tentang latar belakang masalah, rumusan

masalah, tujuan peneliitian, manfaat penelitian, sistematika penulisan.

BAB II : DASAR TEORI

Pada bab ini mengenai pengertian obligasi, karakteristik –

karakteristik obligasi, dan manfaat obligasi, dan manfaat obligasi,

pengertian peringkat obligasi, tujuan, dan manfaat peringkat obligasi,

PT. PEFINDO, faktor – faktor akuntansi, pengertian ukuran

perusahaan ( size ), pengertian leverage, pengertian reputasi auditor.

BAB III : METODE PENELITIAN

Pada bab ini diuraikan tentang definisi operasional, jangkauan

penelitian, rincian data yang diperlukan, Teknik pengumpulan

data, populasi dan sampel penelitian, alat analisis, dan

pengujian hipotesis.

BAB IV : HASIL PENELITIAN

Bab ini menerangkan tentang hasil peneliitian, yang berisi

gambaran umum, objek penelitian, penyajian data hasil

penelitian.
BAB V : ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN

Bab ini menguraikan dari data penelitian dan membahas hasil

analisis dan penelitian.

BAB VI : PENUTUP

Berisi tentang beberapa kesimpulan mengenai hasil penelitian

dan saran – saran yang sekiranya berguna bagi penelitian

selanjutnya.