Disusun oleh:
FAKULTAS EKONOMI
BANDA ACEH
2022/2023
DAFTAR ISI
Daftar Isi..........................................................................................................i
A. BAB I.........................................................................................................1
a. Pendahuluan.....................................................................................1
b. Profil Perusahaan.............................................................................1
B. BAB II........................................................................................................4
1. Teori Manajemen Keuangan.................................................................4
a. Pengertian........................................................................................4
b. Tujuan..............................................................................................4
c. Metode.............................................................................................4
C. BAB III......................................................................................................5
2. Pembahasan...........................................................................................5
d. Analisis Vertikal..............................................................................5
e. Analisis Horizontal..........................................................................7
f. Analisis Rasio Keuangan.................................................................10
D. BAB IV......................................................................................................19
a. Kesimpulan...........................................................................................19
E. DAFTAR PUSTAKA...............................................................................20
i
BAB I
PENDAHULUA
PROFIL PERUSAHAAN
VISI
Untuk meraih rasa cinta dan penghargaan dari masyarakat Indonesia dengan
menyentuh kehidupan setiap orang Indonesia secara positif setiap harinya.
MISI
- Kami bekerja untuk menciptakan masa depan yang lebih baik setiap hari.
- Kami membantu konsumen merasa nyaman, berpenampilan baik dan lebih
menikmati hidup melalui brand dan layanan yang baik bagi mereka dan orang
lain.
- Kami menginspirasi masyarakat untuk melakukan langkah kecil setiap harinya
yang bila digabungkan bisa mewujudkan perubahan besar bagi dunia.
- Kami senantiasa mengembangkan cara baru dalam berbisnis yang memungkinkan
1
kami untuk tumbuh dua kali lipat seraya mengurangi dampak terhadap
lingkungan.
2
NILAI-NILAI BUDAYA PERUSAHAAN
- Semangat Kepeloporan
Semangat kepeloporan menjadi awal dari keberadaan bisnis kami dan menjadi
penggerak agar kami terus bertumbuh, menang, dan berani mengambil risiko
secara cerdas untuk menciptakan masa depan yang lebih baik.
- Integritas
Kami berkomitmen terhadap integritas yang memandu kami untuk melakukan
tindakan yang benar bagi keberhasilan jangka panjang Perseroan. Kami tidak
mengenal kompromi, nilai ini menentukan bagaimana kami berperilaku,
kapanpun, dimanapun kami berada.
- Tanggung Jawab
Kami berkomitmen untuk bertanggung jawab dalam menjaga konsumen,
pelanggan dan karyawan, serta lingkungan dan masyarakat di mana kami
beroperasi. Kami mengemban tanggung jawab tersebut secara serius dan
senantiasa melaksanakan apa yang kami katakan.
- Saling Menghormati
Kami berkomitmen untuk saling menghormati karena kami percaya bahwa setiap
orang harus diperlakukan secara bermartabat, jujur dan adil. Kami menghargai
keberagaman dan kami menghormati semua orang atas jati diri serta kontribusi
mereka.
3
VISI
Menjadikan Warisan tradisi keluarga leluhur sebagai basis industri perawatan
kesehatan kebugaran dan kecantikan penampilan paripurna (HolisticWellness)
melalui proses modernisasi teknologi berkelanjutan namun secara hakiki tetap
mengandalkan tumbuh - tumbuhan yang berasal dari alam
MISI
Falsafah kesehatan.kebugaran dan kecantikan penampilan paripurna (holistic
wellness) yang telah lama ditinggalakan masyarakat luas, digali kembali oleh seorang
Puteri Keraton sebagai royal heritage untuk dibagikan kepada dunia sebagai karunia
Tuhan dalam bentuk ilmu pengetahuan yang harus dipertahankan dan dilestarikan.
4
BAB II
5
BAB III
PEMBAHASAN
A. Analisis Vertikal
6
Berdasarkan analisis diatas, dapat disimpulkan:
Bagian Aset, total aset dari tahun 2017-2021 tidak berubah sama sekali atau stabil dan
bisa dilihat dari hasil persenan di setiap tahunnya
Bagian Kewajiban, total kewajjiban dari tahun 2017-2021 mengalami kenaikan di
setiap tahunnya dan bisa dilihat dari hasil persenan di setiap tahunnya.
Bagian Ekuitas, total ekuitas dari tahun 2017-2021 mengalami penurunan di setiap
tahunnya dan bisa dilihat dari hasil persenan disetiap tahunnya.
7
76.300.000.000,00 1,44% 76.300.000.000,00 1,55% 76.300.000.000,00 1,77%
96.000.000.000,00 1,82% 96.000.000.000,00 1,94% 96.000.000.000,00 2,22%
15.260.000.000,00 0,07% 15.260.000.000,00 0,31% 15.260.000.000,00 0,35%
5.094.302.000.000,00 96,45% 4.749.808.000.000,00 96,20% 4.133.709.000.000,00 95,66%
5.281.862.000.000,00 25,58% 4.937.368.000.000,00 24,04% 4.321.269.000.000,00 22,66%
20.649.371.000.000,00 100,00% 20.534.632.000.000,00 100,00% 19.068.532.000.000,00 100,00%
Hasil dari analisis vertikal dibagian total aset ini berubah tidak stabil. Bisa dilihat dari tahun
2017 ke 2018 dan dari 2018 ke 2019 mengalami peningkatan. Sedangkan dari tahun 2019 ke
2020 dan dari 2020 ke 2021 mengalami penurunan.
Hasil dari analisis vertikal dibagian total kewajiban ini berubah tidak stabil. Bisa dilihat dari
tahun 2017 ke 2018 mengalami penurunan. Sedangkan dari tahun 2019 ke 2020 dan dari
2020 ke 2021 mengalami peningkatan.
Hasil dari analisis vertikal dibagian total ekuitas ini berubah tidak stabil. Bisa dilihat dari
tahun 2017 ke 2018 mengalami peningkatan. Sedangkan dari tahun 2018 sampai tahun 2021
mengalami penurunan.
8
2019 % 2020 % 2021 %
Analisis Horizontal dimana dari rumus nya itu sendiri adalah ( hasil dari Tahun
sekarang/Hasil dari Tahun Sebelumnya )x 100%) mendapatkan hasil yang sangat berbeda
dari Tahun ke tahun
.Hasil dari analisis Horizontal PT. Mustika Ratu Tbk dibagian total aset lancar tahun 2020
dengan 2019 mengalami kenaikan sebesar Rp19,9 miliar atau 5% dibandingkan dengan
tanggal 31 Desember 2019. Jumlah aset lancar Perseroan pada tanggal 31 Desember 2020
dan 2019 masing-masing sebesar Rp432,6 miliar dan Rp412,7 milia .rjika kita Lihat dari
hasil Persenan(%) dari tahun 2017 sampai dengan 2021 mengalami kondisi Naik turun.
persenan(%) paling tinggi di bagian Asset terdapat pada Tahun 2021 . Hal ini bisa saja terjadi
karna di tiap Tahun kita tidak bisa memastikan barang barang yang di tahun sekarang dengan
di tahun yang akan datang akan sama dari harga kualitas dan jangka waktu terpakainya.Hasil
dari analisis horizontal dibagian total kewajiban saya ambil contoh di laporan keuangan
2019 ke 2020
.Total liabilitas pada tanggal 31 Desember 2020 dan 2019 adalah masing-masing sebesar
Rp217,4 miliar dan Rp164,1 miliar. Kenaikan liabilitas ini sebagian besar berasal dari
meningkatnya utang bank dan beban akrual diPT mustika Ratu .
Dan untuk total Ekuitas saya masih tetap mengambil laporan keuangan 2019-2020
Dimana Ekuitas pada tanggal 31 Desember 2020 tercatat sebesar Rp342,4 miliar. Terjadi
penurunan sebesar Rp26,2 miliar atau 7% dari total ekuitas pada tahun lalu. Hal ini terutama
disebabkan oleh implikasi penerapan PSAK No. 71, Instrumen Keuangan. Perseroan memilih
penerapan secara retrospektif dengan dampak kumulatif pada awal penerapan diakui pada
tanggal 1 Januari 2020 dan tidak menyajikan kembali informasi komparatif. Perseroan
melakukan penyesuain saldo laba ditahan pada awal tahun 2020 sejak berlakunya PSAK
tersebut.
jadi dari perubahan total asset ,liabilitas sampai ekuitas dari periode 2017 sampai dengan
periode 2022 bisa saja di sebabkan dari berubahnya penerapan PSAK, bisa saja berubah dari
meningkatnya jumlah utang bahkan kenaikan penjualan maupun pembelian.
9
PT. Unilever Indonesia Tbk.
Akun 2017 % 2018 %
ASET
Aset Lancar 7.941.635.000.000,00 100,00% 8.325.029.000.000,00 104,83%
Aset Tidak Lancar 10.964.778.000.000,00 100,00% 11.197.941.000.000,00 102,13%
Total Aset 18.906.413.000.000,00 100,00% 19.522.970.000.000,00 103,26%
KEWAJIBAN
Kewajiban Lancar 12.532.304.000.000,00 100,00% 11.134.786.000.000,00 88,85%
Kewajiban Jangka Panjang 1.200.721.000.000,00 100,00% 810.051.000.000,00 67,46%
Total Kewajiban 13.733.025.000.000,00 100,00% 11.944.837.000.000,00 86,98%
EKUITAS
Modal Saham 76.300.000.000,00 100,00% 76.300.000.000,00 100,00%
Tambahan Modal Disetor 96.000.000.000,00 100,00% 96.000.000.000,00 100,00%
Saldo Laba Dicadangkan 15.260.000.000,00 100,00% 15.260.000.000,00 100,00%
Saldo Laba Sebelum Dicadangkan 4.985.828.000.000,00 100,00% 7.390.573.000.000,00 148,23%
Total Ekuitas 5.173.388.000.000,00 100,00% 7.578.133.000.000,00 146,48%
Total Kewajiban dan Ekuitas 18.906.413.000.000,00 100,00% 19.522.970.000.000,00 103,26%
Berdasarkan tabel analisis horizontal laporan neraca di atas, dapat disimpulakan bahwa secara
umum laporan neraca dari tahun 2017 sampai 2019 mengalami trend naik. Hal ini dapat
dilihat dari angka indeks jumlah aset pada tahun 2018 adalah 103,26% dari jumlah aset
akhir tahun
10
2017, yang artinya angka indeks jumlah aset tahun 2018 mengalami kenaikan sebesar 3,26%
dari jumlah aset akhir tahun 2017. Dan untuk angka indeks jumlah aset tahun 2019 adalah
sebesar 109,22% dari jumlah aset yang tersedia pada akhir tahun 2018, yang artinya angka
indeks jumlah aset tahun 2019 mengalami kenaikan sebesar 5,96% dari jumlah aset akhir
tahun 2018.
Pada sisi liabilitas dan ekuitas, ekuitas dari tahun 2017 sampai tahun 2019 mengalami
peningkatan pada tahun 2018 sebesar 46,48% dari jumlah ekuitas akhir 2017, tetapi pada
tahun 2019 mengalami fluktuatif dengan presentase penurunan sebesar -44,38% dari jumlah
ekuitas akhir tahun 2018. Pos – pos yang menarik untuk diperhatikan adalah modal saham,
tambahan modal disetor, dan saldo laba yang dicadangkan dimana dari tahun 2017 sampai
tahun 2019 memiliki proporsi nilai yang sama. Pos modal saham memiliki nilai sebesar Rp
76.300.000.000, pos tambahan modal disetor sebesar Rp 96.000.000.000 dan saldo laba yang
dicadangkan sebesar Rp 15.260.000.000.
rasio likuiditas yang mengukur kemampuan sebuah perusahaan untuk membayar kewajiban
jangka pendek, semakin tinggi Current Ratio perusahaan maka semakin tinggi pula
kemampuan perusahaan dalam membayar kewajibannya, tetapi jika Current Ratio sudah
mencapai 300 % - 400% maka tidak baik juga. Berdasarkan tabel di atas dapat dilihat bahwa
current ratio PT Mustika Ratu Tbk. tahun 2017 ke tahun 2021 terjadi penurunan current
ratio dari PT Mustika Ratu, Tbk. Ini menandakan bahwa kemampuan PT Mustika Ratu, Tbk
dalam
Rasio Hutang terhadap Ekuitas pada PT. Mustika Ratu pada 2017 ke 2018 mengalami
11
penurunan, dari 2018 ke 2019 tidak ada perubahan, dari 2019 ke 2020 mengalami
peningkatan,
12
Rasio Cepat/Quick Ratio
2017 2018 2019 2020 2021
Current Asset 384.262.906.538,00 382.330.851.179,00 412.707.718.061,00 432.576.455.286,00 459.338.629.540,00
Current Liabilities 106.813.922.324,00 122.929.175.890,00 142.931.525.716,00 195.801.413.331,00 215.622.712.026,00
Inventory 109.760.005.307,00 126.358.482.691,00 128.353.150.403,00 146.622.901.883,00 190.870.625.464,00
Total 2,56% 2,08% 1,99% 1,46% 1,25%
Rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam menggunakan
aktiva lancar tanpa persediaan untuk membayar utang jangka pendeknya, semakin tinggi
Quick Ratio maka menandakan perusahaan semakin cepat dalam memenuhi kewajiban
jangka pendeknya karena tanpa persediaan perusahaan dapat memehuni kewajiban jangka
pendek, dengan begitu perusahaan dapat memaksimalkan laba dari 2020 ke 2021 mengalami
penurunan. Hal ini disebabkan oleh jumlah liabilitas jangka panjang dan ekuitas yang tidak
stabil.
Berdasarkan tabel di atas dapat dilihat bahwa quick ratio PT Mustika Ratu Tbk. tahun 2017
ke tahun 2021. Hal ini menandakan bahwa kemampuan quick assets (Kas, Investasi Jangka
pendek, dan Piutang Usaha) untuk melunasi kewajiban jangka pendek menurun.
Debt Ratio
2017 2018 2019 2020 2021
Total Assets 487.354.419.089,00 511.887.783.867,00 532.762.947.995,00 559.795.937.451,00 578.260.975.558,00
Total Liabilities 130.623.005.085,00 143.913.787.087,00 164.121.422.945,00 217.377.331.974,00 235.065.047.091,00
Total 3,7% 3,5% 3,2% 2,6% 2,5%
Kondisi Debt Ratio pada PT. Mustika Ratu dari 2017 sampai 2021 sangat tidak stabil. Hal ini
terjadi karena adanya peningkatan di total aktiva dan hutang pada tiap tahunnya.
Time Interest Earned Ratio PT Mustika Ratu, Tbk pada tahun 2017 ke tahun 2018 terjadi
peningkatan secara drastis, lalu pada tahun 2018 ke 2019 mengalami penurunan. Hal ini
menandakan bahwa terjadi penurunan dalam resiko beban bunga gagal bayar tahun 2017 dan
2019.
13
Perputaran Persediaan
Perputaran Persediaan PT. Mustika Ratu pada tahun 2017 sampai tahun 2021 hanya
mengalami penurunan selama satu kali, yaitu pada tahun 2017 ke 2018. Sisanya dari tahun
2018 sampai 2021 tetap stabil di angka 2.
Perputaran Piutang
Perputaran Piutang PT. Mustika Ratu pada tahun 2017 sampai tahun 2021 hanya mengalami
penurunan selama satu kali, yaitu pada tahun 2018 ke 2019. Sisanya dari tahun 2017-2018
dan dari 2020-2021 tetap stabil di angka 2.
Perputaran aktiva tetap PT Mustika Ratu, Tbk pada tahun 2017 ke tahun 2018 mengalami
penurunan dan tahun 2019 ke tahun 2020 perputaran aktiva stabil, lalu pada tahun 2020 ke
tahun 2021 mengalami peningkatan. Hal ini menandakan bahwa pada tahun 2021
kemampuan perusahaan dalam penggunaan aktiva sangat efektif.
14
Total Assets 487.354.419.089,00 511.887.783.867,00 532.762.947.995,00 559.795.937.451,00 578.260.975.558,00
Perputaran total aktiva pada PT Mustika Ratu, Tbk pada tahun 2017 ke tahun 2018
mengalami penurunan, sedangkan dari tahun 2018 sampai 2021 perputaran total aktiva PT
Mustika Ratu, Tbk sangat stabil. Hal tersebut menandakan bahwa kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan penjualan dari total asetnya dengan membandingkan penjualan bersih
dengan total aset rata – rata sangat stabil.
Karena nilainya berda dibawah 75% dan diatas 50%, Gross Profit Margin PT. Mustika Ratu
kondisi nya berada di tengah-tengah atau stabil.
Dapat dilihat pada tabel di atas bahwa operating profit margin setiap tahunnya mengalami
peningkatan secara terus – menerus. Hal ini menandakan bahwa laba operasional atas
penjualan bersih dari PT Mustika Ratu Tbk sangat baik.
Pada tabel net profit margin PT Mustika Ratu Tbk. bisa dilihat dari tahun 2017 sampai tahun
2021 tidak stabil.
15
Price Earning Ratio
Price earning ratio PT Mustika Ratu, Tbk pada tahun 2017 sampai tahun 2021 menentukan
nilai saham yang sangat tidak stabil.
Book Value
2017 2018 2019 2020 2021
Commonstock Equity 428.000.000,00 428.000.000,00 428.000.000,00 428.000.000,00 428.000.000,00
Harga Saham 206,00 179,00 153,00 169,00 276,00
Total 2.077.670 2.391.061 2.797.386 2.532.544 1.550.725
Pada tabel diatas book value PT Mustika Ratu, Tbk mengalami peningkatan dari tahun 2017
sampai 2019, sedangkan tahun 2019 sampai tahun 2021 mengalami penurunan.
Market book value PT Mustika Ratu, Tbk mengukur nilai perusahaan yang tidak stabil dari
tahun 2017 sampai 2021.
16
PT. Unilever Indonesia Tbk.
Rasio lancar yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
ketidakstabilan dari tahun 2017 sampai 2021.
Rasio Cepat yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
ketidakstabilan dari tahun 2017 sampai 2021.
Debt Ratio
Debt Ratio yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami penurunan
di tahun 2018.
17
Rasio Hutang terhadap Ekuitas
2017 2018 2019 2020 2021
Liabilitas
Jangka Panjang 1.200.721.000.000,00 1.669.380.000.000,00 2.302.201.000.000,00 2.239.728.000.000,00 2.302.111.000.000,00
Ekuitas 5.173.388.000.000,00 7.383.667.000.000,00 5.281.862.000.000,00 4.937.368.000.000,00 4.321.269.000.000,00
Total 0,23 0,23 0,44 0,45 0,53
Rasio Hutang terhadap Ekuitas yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk.
mengalami kenaikan di tahun 2019 hingga 2021.
Time Interest Earned Ratio yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk.
mengalami ketidakstabilan pada tahun 2017 hingga 2021.
Perputaran Persediaan
Perputaran Persediaan yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
penurunan pada tahun 2018, 2020, dan 2021.
Perputaran Piutang
2017 2018 2019 2020 2021
Sales 4.120.451.000.000,00 41.802.073.000.000,00 42.992.563.000.000,00 42.972.474.000.000,00 39.545.959.000.000,00
Perputaran Piutang yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
ketidakstabilan pada tahun 2017 hingga 2021.
18
Perputaran Aktiva Tetap
2017 2018 2019 2020 2021
Sales 4.120.451.000.000,00 41.802.073.000.000,00 42.992.563.000.000,00 42.972.474.000.000,00 39.545.959.000.000,00
Aset
Tidak
Lancar 10.964.778.000.000,00 11.197.941.000.000,00 12.119.037.000.000,00 11.706.272.000.000,00 11.426.324.000.000,00
Total 0,4 3,7 3,5 3,7 3,5
Perputaran Aktiva Tetap yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk.
mengalami ketidakstabilan pada tahun 2017 hingga 2021.
Perputaran Total Aktiva yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk.
mengalami penurunan pada tahun 2017 dan untuk tahun 2018 hingga 2021 mengalami
kestabilan.
Gross Profit Margin yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
ketidakstabilan pada tahun 2017 hingga 2021.
Operating Profit Margin yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk.
mengalami penurunan pada tahun 2017 hingga 2021.
19
Net Profit Margin
Net Profit Margin yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
penurunan pada tahun 2017 hingga 2021.
Price Earning Ratio yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
penurunan pada tahun 2017 hingga 2021.
Book Value
2017 2018 2019 2020 2021
Commonstock
Equity 7.630.000.000,00 7.630.000.000,00 7.630.000.000,00 7.630.000.000,00 7.630.000.000,00
Harga Saham 55,90 45,40 42,00 7,35 4,11
Total 136.493.739 168.061.674 181.666.667 1.038.095.238 1.856.447.689
Book Value yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami kenaikan
pada tahun 2017 hingga 2021.
Market Book Value yang terjadi pada perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. mengalami
pennurunan pada tahun 2017 hingga 2021.
20
BAB IV
KESIMPULAN
Berdasarkan hasil perhitungan dan perbandingan dari analisis yang telah dilakukan terhadap
laporan keuangan PT. Mustika Ratu Tbk. Dan PT. Unilever Indonesia Tbk. selama kurun
waktu 5 periode yaitu tahun 2017 hingga 2021 dengan mengggunakan analisis vertical,
analisis horizontal, dan analisis rasio keuangan dapat diambil beberapa kesimpulan
diantaranya sebagai berikut:
1. Jika dilihat dari analisis vertical nya, PT. Mustika Ratu memiliki persentase yang lebih
besar daripada PT. Unilever Indonesia.
2. Jika dilihat dari analisis horizontal nya, PT. Mustika Ratu memiliki peningkatan jauh lebih
baik daripada PT. Unilever Indonesia.
3. Jika dilihat dari analisis rasio keuangan PT. Mustika Ratu memiliki peningkatan jauh lebih
baik daripada PT. Unilever Indonesia.
4. Jika dilihat dari analisis vertikal, horizontal dan rasio keuangan PT. Mustika memiliki
peningkatan jauh lebih baik daripada PT. Unilever Indonesia. Artinya kinerja perusahaan PT.
Mustika Ratu lebih baik daripada PT. Unilever Indonesia.
21
DAFTAR PUSTAKA
Digital, Impulse. 2022. Analisis Keuangan: Pengertian, Tujuan, dan Metode Analisisnya.
https://www.sap-express.id/blog/analisis-keuangan-pengertian-tujuan-dan-metode-
analisisnya/. (31 Mei 2022).
Ibnu. 2021. Analisis Horizontal dan Bedanya Dengan Analisis Vertikal Dalam
Laporan Keuangan. https://accurate.id/akuntansi/analisis-horizontal/. (11 Mei 2021).
Fikriansyah, Ilham. 2022. Analisis Rasio Keuangan, Fungsi, Jenis, dan Metodenya.
https://finance.detik.com/solusiukm/d-6320859/analisis-rasio-keuangan-perusahaan-fungsi-
jenis-dan-metodenya. (30 September 2022).
Indonesia, Unilever. 2018. Laporan Tahunan 2017 Annual Report PT Unilever Indonesia
Tbk. https://cdn.indonesia-investments.com/bedrijfsprofiel/202/Unilever-Indonesia-Annual-
Report-2017-Indonesia-Investments.pdf. (23 Mei 2018).
Indonesia, Unilever. 2019. Laporan Tahunan 2018 Annual Report PT Unilever Indonesia
Tbk. https://cdn.indonesia-investments.com/bedrijfsprofiel/202/Unilever-Indonesia-Annual-
Report-2017-Indonesia-Investments.pdf. (06 Mei 2019).
Indonesia, Unilever. 2020. Laporan Tahunan 2019 Annual Report PT Unilever Indonesia
Tbk. https://cdn.indonesia-investments.com/bedrijfsprofiel/202/Unilever-Indonesia-Annual-
Report-2017-Indonesia-Investments.pdf. (30 Juni 2020).
Indonesia, Unilever. 2021. Laporan Tahunan 2020 Annual Report PT Unilever Indonesia
Tbk. https://cdn.indonesia-investments.com/bedrijfsprofiel/202/Unilever-Indonesia-Annual-
Report-2017-Indonesia-Investments.pdf. (27 April 2021).
Ratu, Mustika. 2018. Laporan Tahunan 2017 Annual Report PT Mustika Ratu Tbk.
https://www.idx.co.id/StaticData/NewsAndAnnouncement/ANNOUNCEMENTSTOCK/Fro
m_EREP/201805/dff67a015e_cbfe839034.pdf. (30 April 2018).
Ratu, Mustika. 2019. Laporan Tahunan 2018 Annual Report PT Mustika Ratu Tbk.
https://mainsaham.id/wp-content/uploads/2021/09/AR-MRAT-2018.pdf. (30 April 2019).
22
Ratu, Mustika. 2022. Laporan Tahunan 2021 Annual Report PT Mustika Ratu Tbk.
https://mustika-ratu.co.id/en/investor-relations/annual-report/. (30 Mei 2022).
23