ARTICLE REVIEW CAPITAL BUDGETING

Disusun Oleh:

Rahmat Albhi. Kz
NIM. 22919048

PROGRAM MAGISTER AKUNTANSI 

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSTITAS ISLAM INDONESIA
YOGYAKARTA
2023
 CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY AND CAPITAL BUDGETING

Patrick R. Martin
Accounting, Organizations and Society

Latar Belakang

Studi yang dilakukan oleh Martin (2019) dibangun di atas penelitian penganggaran modal

sebelumnya dengan menguji bagaimana preferensi CSR mempengaruhi perilaku pelaporan

manajer dalam pengaturan penganggaran modal. Penelitian semacam ini berfokus pada dua

preferensi lain yang cenderung memengaruhi perilaku pelaporan manajer dalam pengaturan

penganggaran modal. studi ini juga menunjukkan bahwa banyak manajer membangun sejumlah

kelonggaran dalam laporan mereka. Selain preferensi kejujuran, kemampuan untuk menciptakan

kelonggaran adalah faktor lain yang mungkin mempengaruhi sejauh mana manajer bertindak atas

preferensi mereka untuk investasi CSR dalam pengaturan penganggaran modal. Artinya, ketika

bertindak berdasarkan preferensi untuk investasi CSR secara pribadi merugikan manajer,

kemampuan untuk menciptakan kelonggaran memberi manajer cara untuk mengimbangi

sebagian atau seluruh biaya pribadi itu. Jika manajer melihat peluang untuk menciptakan slack

dengan cara ini, mereka akan lebih cenderung bertindak berdasarkan preferensi mereka untuk

investasi CSR ketika mereka memiliki kemampuan untuk menciptakan slack. Peneliti membahas

masalah yang diuraikan di atas dengan percobaan yang meneliti pertanyaan penelitian berikut:

Pertama, apakah manajer memiliki preferensi untuk investasi CSR yang memengaruhi keputusan

mereka dalam pengaturan penganggaran modal? Kedua, apakah kehadiran norma sosial yang

bersaing tentang kejujuran mengurangi kecenderungan manajer untuk bertindak berdasarkan

preferensi mereka untuk investasi CSR ketika manajer harus melaporkan secara salah untuk

bertindak berdasarkan preferensi tersebut? Ketiga, apakah kemampuan untuk menciptakan

kelonggaran yang ada di sebagian besar pengaturan penganggaran modal membuat manajer lebih

bersedia untuk bertindak berdasarkan preferensi CSR mereka, berpotensi mengimbangi efek

preferensi kejujuran? Akhirnya, peneliti meneliti bagaimana laba perusahaan dipengaruhi oleh

kombinasi preferensi CSR, preferensi kejujuran, dan preferensi kekayaan dalam pengaturan

penganggaran modal di mana investasi CSR sedang dipertimbangkan.

Sejalan dengan penelitian ini, penelitian yang dilakukan oleh Frosta (2021) mengatakan

bahwa terdapat interaksi antara kepentingan keuangan dan keberlanjutan, memeriksa

penggunaan angka penghitungan akuntansi manajemen, narasi, teknologi dan pengetahuan dalam

pengambilan keputusan anggaran modal. Berkaitan dengan keputusan penelitian lain yakni

Fehrenbachera (2019) juga mengatakan keputusan dalam penganggaran modal yang memiliki

nilai akuntabilitas itu mengurangi efek reaksi afektif positif, tetapi bukan reaksi afektif negatif,

pada keputusan proyek penganggaran modal.

Litterature Review

Penelitian ini menggunakan pendekatan yang digunakan oleh Douthit dan Stevens (2015)

dengan dan menggunakan teori norma sosial untuk memandu prediksi peneliti tentang

bagaimana perilaku norma. Lalu penelitian ini menggunakan pendekatan yang digunakan dalam

studi sebelumnya mengenai penganggaran modal untuk mengesampingkan kepentingan pribadi

keuangan sebagai penjelasan alternatif untuk keputusan manajerial dengan membuat kepatuhan

terhadap norma tanggung jawab sosial menjadi hal penting bagi manajer. Penelitian ini juga

mengikuti sama seperti studi sebelumnya yang membuat manajer harus membayar mahal untuk

melaporkan secara jujur, peneliti menggunakan pengaturan di mana ada disinsentif keuangan

bagi manajer untuk bertindak berdasarkan preferensi untuk kegiatan CSR.

 Keberadaan laporan CSR yang mencakup informasi yang cukup besar tentang dampak sosial

perusahaan menunjukkan bahwa sejumlah besar pemangku kepentingan peduli tentang dampak

sosial dari investasi perusahaan. Oleh karena itu, peneliti berharap bahwa sebagian besar manajer

dalam pengaturan peneliti akan memandang tanggung jawab sosial sebagai norma sosial dan

dengan demikian akan bertindak untuk melaksanakan investasi CSR bahkan ketika hal itu

mengurangi kekayaan pribadi dan keuntungan perusahaan mereka. Secara khusus, peneliti

memperkirakan bahwa meminta manajer untuk membuat laporan biaya proyek akan mengurangi

kesediaan mereka untuk bertindak berdasarkan preferensi CSR mereka karena persyaratan

pelaporan membuat kebutuhan untuk melanggar norma kejujuran yang bertentangan untuk

melakukannya.

Dua penelitian lainnya menggunakan teori lain dalam menunjang penelitian mengenai

penganggaran modal untuk keputusan manajemen seperti penelitian Fehrenbechera (2019) yang

menggunakan Teori ekonomi umumnya berpendapat bahwa keputusan penganggaran modal

harus didasarkan pada pengembalian ekonomi (Graham dan Harvey, 2002). Sementara pada

penelitian Frost (2021) beliau mengembangkan teori capital budgeting decision-making.

Arthicle Contributions

Artikel yang dilakukan Martin (2019) kontribusi untuk dua literatur penting dalam

akuntansi. Pertama, peneliti berkontribusi pada literatur CSR dengan menunjukkan bahwa

preferensi manajer terhadap CSR dapat memengaruhi pengambilan keputusan mereka dalam

pengaturan anggaran modal. Secara khusus, peneliti memberikan bukti bahwa manajer bertindak

berdasarkan preferensi mereka untuk CSR bahkan ketika melakukannya secara pribadi mahal

dan mengurangi keuntungan perusahaan. Selanjutnya, peneliti menunjukkan bahwa kesediaan

untuk bertindak berdasarkan preferensi mereka terhadap CSR berkurang ketika norma sosial

kejujuran menjadi menonjol bagi manajer ketika mereka perlu melaporkan secara salah untuk

bertindak berdasarka Kedua, penelitian ini berkontribusi pada literatur penganggaran modal

dengan memasukkan potensi investasi CSR untuk mengaktifkan norma sosial yang dapat

mempengaruhi keputusan investasi tersebut. Penelitian sebelumnya telah meneliti berbagai

faktor yang dapat mempengaruhi laporan manajer dalam pengaturan penganggaran modal,

termasuk preferensi kekayaan, kejujuran, keadilan, dan timbal balik (Brown, Evans dan Moser

2009; Douthit & Stevens, 2015). Studi ini menambah literatur ini dengan memberikan bukti

bahwa preferensi CSR juga dapat berperan dalam perilaku pelaporan manajer dalam pengaturan

penganggaran modal.

Hypotheses

• H1. Manajer dalam pengaturan penganggaran modal akan mendukung CSR dalam

investasi daripada investasi non-CSR bahkan ketika hal itu mengurangi kekayaan pribadi

dan keuntungan perusahaan mereka.

• H2. Ketika bertindak berdasarkan preferensi CSR membutuhkan pelaporan yang salah,

preferensi manajer untuk kejujuran akan mengurangi frekuensi tindakan manajer

berdasarkan preferensi mereka untuk kegiatan CSR.

• H3. Peluang untuk menciptakan kelonggaran meningkatkan keinginan manajer untuk

bertindak berdasarkan preferensi mereka terhadap CSR dengan melaporkan secara salah

agar proyek CSR dilaksanakan.

 • H4. Manajer yang pilihan pelaporannya didominasi oleh preferensi terhadap CSR (jenis

CSR) akan menghasilkan laba perusahaan yang lebih tinggi daripada manajer yang

pilihan pelaporannya didominasi oleh preferensi kekayaan (wealth type).

Data

Peserta untuk eksperimen peneliti direkrut dari MBA dan kelas bisnis sarjana kelas atas

di Universitas AS besar. Ada total 108 peserta, dengan 36 peserta di masing-masing dari tiga

kondisi percobaan yang dijelaskan di bawah ini. Beberapa sesi percobaan dilakukan untuk setiap

kondisi, dengan setiap sesi terdiri dari 24 periode. Pada akhir setiap sesi, salah satu dari 24

periode dipilih secara acak untuk menjadi periode pembayaran, dan semua peserta dibayar biaya

partisipasi dan hasil yang mereka peroleh untuk periode pembayaran yang dipilih secara acak.

Metode Penelitian

Peneliti menggunakan metode eksperimental. Terdapat tiga kondisi eksperimental

(NoReport, Report, dan ReportSlack) untuk menguji hipotesis peneliti yang dijelaskan di atas.

Dalam ketiga kondisi tersebut peserta berperan sebagai manajer yang mengamati biaya dari dua

proyek investasi yang terpisah dan bersaing, proyek investasi CSR dan proyek investasi non-

CSR. Manajer kemudian membuat rekomendasi atau laporan mengenai keduanya. investasi

kepada atasan mereka. Rekomendasi atau laporan manajer menentukan investasi mana yang akan

diterapkan. Seperti yang dijelaskan lebih lanjut nanti, manajer dalam ketiga kondisi diberikan

fungsi pembayaran. Peneliti menggunakan statistic deskriptif dan Uji Z guna menjabarkan hasil

penelitiannya.

Dalam melihat sudut pandang mengenai Capital Budgeting dalam manager decision

making, peneliti menggunakan berbagai macam Teknik, pada penelitian ini menggunakan metide
eksperimental dan pada penelitian lainnya yakni penelitian Frosta (2021) dengan metode

kualitatif melalui Pendekatan studi kasus. Lalu penelitian Fehrenbachera (2019) menggunakan

metode yang serupa dengan penelitian yang dilakukan oleh Martin (2019) yakni metode

eksperimental. Penelitian yang dilakukan Frosta (2019) menggunakan metode Kualitatif melalui

pendekatan studi kasus dikarenakan Frosta memiliki argumen bahwa praktik akuntansi

manajemen itu kompleks, terdiri dari proses temporal yang mengharuskan peneliti untuk

mengungkap fenomena yang diteliti di organisasi tertentu (Scapens, 2006 p.10). Kedua, ini

mendukung pemahaman perjuangan antara pertimbangan keuangan dan non-keuangan

sebagaimana berlaku dalam perilaku peserta penelitian, pengalaman ini dalam proses

penganggaran modal menjadi penting dalam konteks pengambilan keputusan (Bhattacherjee,

2012 p. 94 ) . Ketiga, sebagai Eisenhardt (1989, p. 532) berpendapat, "pengembangan teori

merupakan kegiatan sentral dalam penelitian organisasi".

Result

Hasil penelitian yang dilakukan Martin (2019) untuk hipotesis pertama menyatakan

bahwa rekomendasi manajer mencerminkan preferensi mereka untuk manfaat sosial yang terkait

dengan investasi CSR. Untuk H2 peneliti mendapatkan hasil bahwa preferensi kejujuran

mengurangi kesediaan manajer untuk bertindak preferensi mereka untuk investasi CSR karena

manajer di Laporkan kondisi yang perlu salah lapor untuk menyebabkan biaya yang lebih tinggi

Proyek CSR yang akan dilaksanakan secara signifikan lebih kecil kemungkinannya untuk

dilakukan jadi dari manajer tingkat bawah dalam kondisi NoReport yang melakukannya tidak

perlu salah melaporkan untuk menyebabkan proyek CSR berbiaya lebih tinggi

diimplementasikan. Peneliti juga mendapatkan hasil untuk H3 yang menyatakan bahwa

menunjukkan bahwa kemampuan untuk membangun slack untuk keuntungan finansial pribadi ke
dalam laporan meningkatkan kemauan manajer untuk bertindak sesuai preferensi mereka untuk

CSR dengan salah melaporkan untuk mengimplementasikan proyek CSR berbiaya lebih tinggi.

Terakhir untuk H4 mendapatkan hasil yakni bahwa perusahaan bisa menjadi lebih baik ketika

manajer memiliki preferensi yang kuat untuk CSR daripada preferensi kekayaan yang kuat.

Penelitian ini juga mendapatkan hasil lain melalui analisis tambahan yakni dengan hasil manajer

merespons dengan cara yang dapat diprediksi tentang seberapa mahal untuk bertindak

berdasarkan preferensi mereka untuk kegiatan CSR (manajer cenderung tidak bertindak

berdasarkan preferensi mereka karena biaya melakukannya meningkat). Namun, sebagian besar

manajer di ketiga kondisi tersebut terus merekomendasikan atau melaporkan agar proyek CSR

berbiaya lebih tinggi dilaksanakan bahkan ketika biaya proyek CSR meningkat dari 10% menjadi

50% lebih tinggi daripada alternatif non-CSR.

Pada penelitian Frosta (2021) mendapatkan hasil penelitian yakni diperlukan

pengetahuan non-finansial dan kriteria evaluasi ke dalam proses penganggaran modal untuk

mempertimbangkan keberlanjutan, Frosta (2021) juga mengidentifikasi peran kunci

kepemimpinan strategis dan norma organisasi yang terkait dengan keberlanjutan, serta perbedaan

persepsi individu tentang dimasukkannya pertimbangan keberlanjutan dalam keputusan

penganggaran modal. Sementara Fehrenbechera (2019) mendapatkan hasil yakni nsentif

ekonomi mengurangi dampak positif, tetapi tidak negatif, reaksi afektif, pada pilihan proyek

modal pengulas. Jadi, menurut Fehrenbehera (2019) akuntabilitas atau insentif ekonomi

mengurangi dampak positif, tetapi bukan reaksi negatif dan afektif.

Conclusion

Penulis mengatakan seperti yang diharapkan oleh mereka hasil penelitian mereka

menyatakan bahwa mengatakan bahwa preferensi kejujuran menurunkan kesediaan manajer

untuk bertindak berdasarkan preferensi mereka untuk investasi CSR, tetapi kemampuan untuk

menciptakan kelonggaran untuk keuntungan finansial pribadi meningkatkan kecenderungan

manajer untuk bertindak berdasarkan preferensi CSR mereka. Akhirnya, peneliti memberikan

bukti bahwa meskipun laba perusahaan dipengaruhi secara negatif oleh preferensi manajer untuk

CSR dalam investasi, laba perusahaan tetap bisa lebih tinggi ketika manajer memiliki preferensi

yang kuat untuk CSR daripada ketika mereka memiliki preferensi kekayaan yang kuat.

Temuan Martin (2019) menambah pemahaman kita tentang bagaimana keputusan CSR

dibuat dalam perusahaan. Secara khusus, hasil peneliti menunjukkan bahwa informasi akuntansi

yang digunakan untuk membuat keputusan CSR mencerminkan preferensi manajer untuk

investasi CSR. Pengambil keputusan tingkat atas mungkin tidak mengharapkan informasi yang

mereka terima untuk mencerminkan preferensi CSR pribadi manajer terutama ketika manajer

memiliki insentif keuangan untuk tidak bertindak berdasarkan preferensi tersebut. Karena

pembuat keputusan tingkat atas mungkin ingin membuat keputusan CSR berdasarkan preferensi

mereka sendiri, mereka cenderung merasa berharga untuk mengetahui bahwa informasi yang

diberikan kepada mereka untuk membuat keputusan CSR.

References

Bhattacherjee, A., 2012. Penelitian Ilmu Sosial: Prinsip, Metode, dan Praktik, edisi kedua.
Diterima dari. http://scholarcommons.usf.edu/oa_textbooks/3.

Brown, J. L., Fisher, J. G., Sooy, M., & Sprinkle, G. B. (2014). The effect of rankings on honesty
in budget reporting. Accounting, Organizations and Society, 39(4), 237e246.

Douthit, J. D., & Stevens, D. E. (2015). The robustness of honesty effects on budget proposals
when the superior has rejection authority. The Accounting Review, 90(2), 467e493.

Eisenhardt, KM, 1989. Membangun teori dari penelitian studi perusahaan. Acad. Kelola. Wahyu
14, 532–550.
Fehrenbacher, Dennis D., & Steven E. Kaplanb, Carly Moulang. 2019. The role of accountability
in reducing the impact of affective reactions on capital budgeting decisions. Management
Accounting Research. https://doi.org/10.1016/j.mar.2019.100650.

Frosta, Geoffrey., & James Rooney. 2021. Considerations of sustainability in capital budgeting
decision-making. Journal of Cleaner Production. 312 (2021) 127650.

Graham, J., Harvey, C., 2002. Bagaimana CFO membuat penganggaran modal dan struktur
modal keputusan? J.Appl. Keuangan Corp. 15 (1), 8–23.

Scapens, RW, 2006. Pengertian praktik akuntansi manajemen: personal perjalanan, Brit. Akun.
Wahyu 38 (1), 1–30.