ANALISA INVESTASI TAMBANG

Operations Management
Mutually Exclusive & Non Mutually
Exclusive Alternative

William J. Stevenson
PROGRAM STUDI TEKNIK PERTAMBANGAN
FAKULTAS TEKNIK
UNIVERSITAS TANJUNG PURA PONTIANAK
2017 8th edition
Mutually Exclusive Alternative
Mutually exclusive alternatif project adalah metode pemilihan
proyek dari beberapa alternatif proyek yang ada.
Penyebab suatu bisnis bersifat mutually exclusive (Gittinger,
1986):
a.Terbatasnya sumber-sumber dana untuk kebutuhan investasI
b. Bisnis secara fisik memang tidak dapat dilaksanakan secara
bersama- sama
c. Bisnis secara hukum, adat atau menurut pertimbangan
lainnya
mempunyai sifat bertentangan
d. Pilihan bisnis berbeda skalanya
e. Adanya pilihan alternatif teknologi
Metode ini dapat memberikan gambaran nilai benefit dari
tiap-tiap proyek yang akan diterima oleh investor. Dengan
demikian, investor dapat memilih proyek yang benar-benar
menghasilkan benefit maksimum.
 Alternatif-alternatif dengan umur ekonomi sama

Cara untuk memilih alternatif-alternatif tersebut

1. NPV (Net Present Value)

2. PVR (Present Value Ratio)
3. AWC (Annual Worth Cost)
4. PWC (Present Worth Cost)
5. ROR (Rate Of Return) :
 Growth Rate of Return (GROR)
 Future Worth Profit (FWP)
Analisis Growth Rate of Return (GROR), semua
pendapatan yang diperoleh sepanjang umur
ekonomi proyek, dianggap dapat ditanam pada
tempat lain dengan i*.

Analisis Future Worth Profit (FWP) adalah variasi

dari GROR, dimana dasar dari kedua metode ini
adalah bahwa tujuan penanaman modal ialah
memaksimalkan keuntungan dari modal yang
ditanam pada awal proyek.
SOAL 1
Sebuah perusahaan mempertimbangkan untuk membeli
sebuah mesih untuk kegiatan operasinya. Dengan mesin baru
tersebut diharapkan biaya operasi akan berkurang dari
semula $400.000 menjadi $340.000 pada tahun pertama, dari
$450.000 menjadi $370.000 pada tahun kedua, dari $500.000
menjadi $400.000 pada tahun ketiga dan dari $550.000
menjadi $430.000 pada tahun keempat.
Harga mesin baru tersebut saat ini $175.000 dengan
perkiraan nilai sisa sebesar $80.000 pada akhir tahun
keempat.
Tingkat bunga minimum perusahaan i* = 20%.
Buat analisis rencana pembelian mesin tersebut dengan
metode :
NPV, PVR,AWC, PWC dan DCFROR
 C=0 OC=400 OC=450 OC=500 OC=550
A 0 1 2 3 4 L=0

C=175 OC=340 OC=370 OC=400 OC=430

B
0 1 2 3 4 L=80
Co=175 S1=60 S2=80 S3=100 S4=120
B-A
0 1 2 3 4 L=80

B-A : membandingkan alternatif B dengan membeli mesin baru

terhadap A, maka pada tahun ke-0 perlu biaya =Co= 175
(aliran dana negatif). Sedangkan pada tahun ke-1 terdapat
penghematan (pendapatan) = S1=60 (aliran dana positif),dst
Pada akhir tahun ke-4 juga terdapat pemasukan dari nilai sisa
mesin = L=80.
NPV inkremental :
NPV = -175 + 60(P/F,20%,1) + 80(P/F,20%,2) + 100 (P/F,20%,3) + 200(P/F,i20%4)
= 84,87 > 0, maka rencana pembelian mesin dapat diterima.

PVR inkremental :
PVR = 84,87/175 = 0,48 > 0 maka rencana pembelian mesin dapat diterima

Metode Biaya tahunan Seragam Setara (AWC) :

AWCA= 400 + 50 (A/G,20%,4) = 463,7
AWCB= 175 (A/P,20%,4) + {340+30(A/G,20%,4)}-80(A/F,20%,4) = 430,9

Karena AWCB < AWCA maka rencana pembelian mesin dapat diterima

Metode Biaya Sekarang (PWC) :

PWCA= {400 + 50 (A/G,20%,4)} (P/A,20%,4) = 1.200,5
PWCB= 175 + {340+30(A/G,20%,4)}(P/A,20%,4)-80(P/F,20%,4) = 1.115,6

Karena PWCB < PWCA maka rencana pembelian mesin dapat diterima
 ROR inkremental :
ROR inkremental dihitung dengan menggunakan persamaan
Nilai Sekarang (PW) :
PW biaya = PW pendapatan

175 = 60(P/F,i,1) + 80(P/F,i,2) + 100 (P/F,i,3) + (120+80)(P/F,i,4)

Atau dengan menggunakan faktor Gradient

175 = {60+20(A/G,i,4)} (P/A,I,4) + 80(P/F,i,4)

Dengan cara coba-coba, akan diperoleh :

i = ROR = 39,12% > 20%, maka rencana pembelian mesin dapat diterima
 SOAL 2
C=300 I=130 I=130
A
0 1 2 ..................................................................8 L=300
C=400 I=200 I=195 I=190 gradient menurun
B
0 1 2 3...................................................8 L=0

Semua nilai uang dalam ribuan dollar, C=biaya, I=pendapatan, L= nilai sisa
Bila tingkat pengembalian modal minimum untuk investasi di tempat lain
Adalah 15%, buat analisis ekonomi dengan metode :
1. Growth Rate of Return (GROR)
2. Future Worth Profit (FWP)

Analisis GROR :
Alternatif A :

C=300 I=130 I=130

0 1 2 ..................................................................8 L=300
I dan L ditanam pada i* = 15%
C=300
- C=130 ......................................................................C=130

0 1 2 ..................................................................8 L=2.084

Dimana : L = 130 (F/A,15%,8) + 300 = 2.084

A + Penanaman Kembali Pendapatan :

C=300 - - -
0 1 2 ..................................................................8 L=2.084

300 = 2.084 (P/F,i,8) GRORA= 27,4% > 15%, jadi layak

Alternatif B :

C=400 I=200 I=195 I=190 gradient menurun

0 1 2 3...................................................8 L=0

I ditanam pada i* = 15%

C=200 C=195 C=190 gradient menurun

0 1 2 3...................................................8 L=2.554

Dimana : L = [200-5(A/G15%,8)] (F/A,15%,8) = 2.554

 B + Penanaman Kembali Pendapatan :
C=400 - -

0 1 2 3...................................................8 L=2.554

400=2.554(P/F,i,8) i = GROR = 26,1% > i*= 15%, jadi layak

GROR Inkremental setelah A dan B dilakukan penanaman

kembali pendapatan :

C=100 - -

0 1 2 3...................................................8 L=470

100 = 470 (P/F,i,8) i =GRORB-A= 21,3% > i*=15%

Ini menunjukkan bahwa alternatif B lebih ekonomis untuk dipilih, walau
GRORnya lebih kecil daripada GROR alternatif A
Analisis FWP (Future Worth Profit) :
Metode ini menghitung keuntungan di masa mendatang dari hasil analisis GROR.

• Dari $400.000 dana yang tersedia untuk ditanam, $300.000 ditanam pada
alternatif A dimana keuntungan (pendapatan) yang diperoleh ditanam
pada i* =15% sehingga menhasilkan nilai mendatang sebesar
$2.084.000 pada akhir tahun ke-8.
• Sisa $100.000 karena memilih alternatif A, akan menhasilkan :

C=100 - -

0 1 2 3...................................................8 L=305,9

L=100(F/P,15%,8) = 305,9

Maka dengan memilih alternatif A, pada akhir tahun ke-8 akan terkumpul dana
sebesar $2.084.000+$305,9 =$2.389.900.
Jumlah ini adalah lebih kecil daripada jumlah yang dihasilkan oleh alternatif B =
$2.554.000. Dengan demikian memilih alternatif B.
Alternatif-alternatif dengan umur ekonomi tidak sama
CA O CA1 O CA2
A0 1 2 LA

CB O CB1 O CB2 O CB3

B
0 1 2 3 LB

1. Melipatkan umur masing-masing alternatif

A CA O CA1 O CA2 CA O CA1 O CA2 C O CA1 O CA2

A
0 1 2 LA 0 1 2 LA 0 1 2 LA

CB O CB1 O CB2 O CB2 C O CB1 O CB2 O CB2

B B
0 1 2 3 LB
0 1 2 3 LB
2. Umur yang lebih panjang dilakukan penyesusaian, dengan
memperkirakan nilai sisanya pada akhir periode dari alternatif dengan
umur ekonomi yang lebih pendek.

A CA O CA1 O CA2
0 1 2 LA

B CB OC O CB2
0 1 2 L’B

3. Umur yang lebih pendek diperpanjang dengan cara memperkirakan

biaya untuk mengadakan penggantian atau perbaikan besar dan
biaya operasi

A CA OC O CA2 C’A OCA3

0 1 2 LA 2 3 L’A

CB O CB1 O CB2 O CB2

B
0 1 2 3 LB
Sebuah perusahaan tambang batubara mempertimbangkan
untuk membeli alat angkut untuk kegiatan penambangannya.
Dengan alat angkut yang baru tersebut diharapkan biaya
operasi akan berkurang dari semula $6.000.000 menjadi
$5.500.000 pada tahun pertama, dari $6.800.000 menjadi
$6.100.000 pada tahun kedua,dari $7.600.000 menjadi
$6.700.000 pada tahun ketiga dan dari $8.400.000 menjadi
$7.300.000 pada tahun keempat, serta dari $ 9.200.000 menjadi
$7.900.000 pada tahun kelima. Harga mesin baru tersebut saat
ini $2.000.000 dengan perkiraan nilai sisa sebesar $500.000
pada akhir tahun kelima. Tingkat bunga minimum perusahaan
adalah i* = 7%.
Buat analisis rencana pembelian mesin tersebut dengan
menggunakan :
• Metode NPV
• GROR
 Non Mutually Exclusive
Analisis terhadap alternatif-alternatif yang ada, dimana dapat
lebih dari satu alternatif yang dipilih tergantung sesuatu hal,
misalanya dari dana.
Seorang manajer eksplorasi mempertimbangkan tiga buah proyek eksplorasi A,
B dan C, dimana alternatif-alternatif tersebut bersifat bebas (non mutually
Exclusive). Dana yang tersedia $50.000, tingkat bunga minimum= ROR =10%.
Alternatif-(alternatif) mana yang akan dipilih oleh manajer tersebut?.
Data dibawah dalam ribuan dollar.

C=50 I=20 I=20

A 0 1 2 L=50

C=30 I=10 I=10 ........................I=10

B 0 1 2 .............................5 L=30

C=20 I=5 I=5................................................................I=5

C
0 1 2 ................................................................7 L=20
DCFROR :
A: 50.000 = 20.000 (P/A,i,2) + 50.000(P/F,i,2)
i = RORA = 40%>i*=10%

B: 30.000 = 10.000 (P/A,i,5) + 30.000 (P/F,i,5)

i = RORB = 33%>i*=10%

C: 20.000 = 5.000 (P/A,i,7) + 20.000 (P/F,i,7)

i = RORC= 25%.i*=10%

NPV :
A: NPV = -50.000 +20.000 (P/A,10%,2)+50.000(P/F,10%,2) = 26.033

B: NPV = -30.000 + 10.000 (P/A,10%,5) + 30.000 (P/F,10%,5) = 26.535

C: NPV = -20.000 + 5.000 (P/A,10%,7) + 20.000 (P/F,10%,7) = 14.605

Kumulatif maksimum dari NPV = NPVB + NPVC = 41.140

Dipilih alternatif B+C.
Pilihlah alternatif A,B dan C secara Non Mutually Exclusive dengan
menggunakan metode NPV, dimana i minimum 15%, dengan dana untuk
modal yang tersedia $1200. Data dibawah dalam dollar.

C=300 I=450 I=450 I=450

A
0
Operations Management
1 2 ...........................................10

C=900 I=550 I=550 I=550

B
0 1 2 ...........................................10

C=800
C=1200 I=750 William
I=850 J. Stevenson I=850
C
0 1 2 ...........................................10

8th edition