DIVERSIFIKASI INTERNASIONAL

KELOMPOK 2

01 02 03 04 05

Cindi Afita Kurnia Rosy P

Adistya Aulia U 16.0102.0088 Evi Yulia A 16.0102.0104 Rexi Satriani
16.0102.0074 16.0102.0101 16.0102.0117
 PASAR MODAL INTERNASIONAL

Pasar Modal
Pertemuan antara supply dan demand akan dana jangka panjang,
yang diwujudkan dalam bentuk instrument-instrument keuangan
yang bisa diperjual belikan (negotiable dan transferable).

Pasar Modal Merupakan kesempatan untuk Diversifikasi internasional yang

Internasional melakukan diversifikasi internasional bisa dilakukan apabila pasar-
yang makin luas. pasar modal membuka diri bagi
pemodal asing .
 Faktor-faktor yang mempengaruhi pemodal asing
menanamkan dananya di pasar modal

Nilai kapitalisasi sekuritas Peraturan yang melindungi

yang terdapat di suatu bursa pemodal dari kecurangan

Likuiditas sekuritas yang Mutu dan penyebaran

terdaftar di bursa informasi
 Negara berkembang Negara maju

VS
Melakukan dual listing untuk Melakukan cross listing, sehingga terbuka
untuk memancing capital kesempatan untuk terjadi capital inflows
inflows. maupun capital outflows.
TINGKAT KEUNTUNGAN INVESTASI DI PASAR MODAL INTERNASIONAL

Bagi para pemodal penerimaan suatu kesempatan

investasi selalu berhubungan dengan aspek tingkat
keuntungan dan risiko investasi. Sedangkan bagi
pemodal asing kesempatan investasi di pasar
modal internasional perlu mempertimbangkan Tingkat keuntungan yang diperoleh oleh
pemodal asing
adanya faktor perubahan kurs valuta asing.
(1 + 𝑅𝑈𝐾 ) = [( 1 + 𝑅𝑑 )/( 1 + 𝑅𝑥 )]
 RISIKO INVESTASI DI PASAR MODAL INTERNASIONAL

Perubahan harga saham

Risiko investasi bagi (risiko domestik)
pemodal asing

Perubahan kurs valuta asing

Dari kedua risiko Investasi tersebut bisa (risiko valuta asing)
diperkirakan bahwa deviasi standar
tingkat keuntungan yang diperoleh oleh
pemodal asing akan cenderung lebih
tinggi apabila dibandingkan dengan
pemodal domestik.
Divesifikasi Internasional
Para pemodal melakukan diversifikasi internasional dengan cara membeli
sekuritas-sekuritas yang ditawarkan oleh bursa-bursa diluar negri. Memberi
manfaat yang besar bagi investor dibandingkan hanya berinvestasi pada pasar
loka.

E(RN)-Rf E(RUS)-Rf
> kN,US
σN σUS
Capital Asset Pricing Model Dan Diversifikasi
Internasional
Internasional Capital Asset Pricing Model (ICAPM) dapat dirumuskan dan
menggunakan asumsi bahwa pemodal di suatu negara berkepentingan dengan
tingkat keuntungan dengan risiko yang dinyatakan dalam mata uang.
Solnik (1995) merumuska ICAPM

E(Ri) = Rf + βiw [E (Rw)-Rf] + ‫ז‬1t [E(RI)-(Rf)] + ‫ז‬₂ [E(R2)-(Rf)] +…..+ ‫ז‬ik[E(Rk)-(Rf)]

Sedangkan Theobald (1992)menyerderhanakan Persamaan Menjadi :

E(Ri) = Rf + βiw [E (Rw)-Rf]

 Pasar Modal Internasional Terintegrasi Sepenuhnya?

Pasar modal internasional yang

terintegrasi sepenuhnya akan Disebabkan karena para pemodal bisa
menciptakan biaya modal lebih melakukan diversifikasi investasi
rendah dari pada seandainya dengan lebih luas.
pasar modal tidak terintegrasi.

Mengapa banyak negara yang tidak Penghilangan hambatan bagi pemodal

mengizinkan para pemodal asing asing akan membuat pasar-pasar
untuk membeli sekuritas modal di seluruh dunia akan
terintegrasikan secara penuh.

pemodal asing akan menguasai

Manfaatnya adalah harga saham akan
mayoritas saham
lebih tinggi.
 Semakin besar proporsi kepemilikan pemodal asing, semakin besar
pengaruh modal asing pada tingkat keuntungan di BEJ

Pengaruh Enam Bursa

Periode Proporsi Pemodal Asing
Terhadap BEJ
(rata-rata)
(Adjusted R2)
Febr. 1985 s/d Nov. 1988 n.a 0,13

Jan. 1989 s/d Des. 1992 21% 0,23

Selama tahun 1993 27% 0,35

THANK YOU