RISK

ANALYSIS
Disusun Oleh : Kelompok 4
1.Febri Fitriananto (12030118140225)
2.Gilang Ragil S. (12030118140200)
3.Imam Akram Rizqi (12030118120015)
4.Imron Sahid N. (12030118120087)
5.Raihan Fadhila K. (12030118140195)

6.Wildan Ansyar F. (12030118130116)

Pengungkapan Mengenai Risiko
dan Manajemen Risiko
 Risiko Khusus
Perusahaan
Identifikasi dan diskusi risiko khusus
perusahaan memberikan jembatan yang
berguna antara memahami industri
perusahaan, strategi bisnis, dan
profitabilitas dan mengidentifikasi risiko
spesifik yang mungkin berdampak pada
kemampuan perusahaan untuk tumbuh,
menguntungkan, dan pada akhirnya
menciptakan nilai untuk hutang dan
pemangku kepentingan ekuitas.
Harga
komoditas
Perubahan harga bahan mentah yang
digunakan untuk memproduksi produk
mempengaruhi profitabilitas masa depan
(menguntungkan atau tidak
menguntungkan) kecuali perusahaan
dapat meneruskan kenaikan harga kepada
pelanggan, terlibat dalam pengaturan
kontrak harga tetap dengan pemasok,
atau lindung nilai dengan kontrak
berjangka komoditas.
PERTUKARAN ASING
Perubahan nilai tukar mata uang asing dapat mempengaruhi perusahaan dalam berbagai cara, termasuk :
1. Jumlah yang dibayarkan untuk memperoleh bahan mentah dari pemasok di luar negeri.
2. Jumlah yang diterima untuk produk yang dijual ke pelanggan di luar negeri.
3. Jumlah yang dikumpulkan dari piutang usaha, piutang pinjaman, atau piutang lain dalam mata uang
asing.
4. Jumlah yang dibayarkan untuk menyelesaikan hutang, hutang pinjaman, atau hutang lain dalam
mata uang asing.
5. Jumlah yang dikumpulkan dari pengiriman uang dari cabang asing atau dividen dari anak
perusahaan asing.
6. Nilai setara kas dari aset yang diinvestasikan di luar negeri dan kewajiban yang dipinjam di luar
negeri jika perusahaan melikuidasi anak perusahaan asing.
SUKU BUNGA
Perubahan suku bunga dapat
mempengaruhi:
• Nilai wajar investasi pada obligasi,
sekuritas investasi, pinjaman dan
piutang dengan tingkat bunga tetap,
serta kewajiban dengan tingkat
bunga tetap.
• Pengembalian yang dihasilkan
perusahaan dari investasi dana
pensiun.
Analisis Fleksibilitas Keuangan Dengan
Memisahkan ROCE
Pemisahan ROCE menunjukkan bahwa pemegang saham ekuitas biasa mendapat manfaat dari
peningkatan leverage, Namun, ada dua efek penyeimbang dari peningkatan leverage :
• Pertama, meningkatkan leverage mengasumsikan perusahaan dapat menyebarkan hasil
pendanaan ke dalam aset yang mempertahankan tingkat profitabilitas dan perputaran saat ini
• Kedua, meningkatkan leverage meningkatkan beban bunga karena tingkat hutang yang lebih
tinggi, tetapi juga karena tingkat bunga yang lebih tinggi pada hutang tambahan

Kelemahan dari disagregasi standar ROCE ini adalah ketidakmampuan untuk secara langsung
mengukur sejauh mana perusahaan dapat secara strategis meningkatkan leverage untuk
meningkatkan keuntungan kepada pemegang saham biasa tanpa mengimbangi profitabilitas.
 Pemilahan alternatif yang dibahas selanjutnya
mengharuskan kita terlebih dahulu
merumuskan kembali neraca dan laporan laba
rugi menjadi pengelompokan operasi dan
pembiayaan. Masing-masing jumlah ini
diuraikan menjadi komponen utama.
• Aset = Aset Operasi + Aset Keuangan
• Kewajiban = Kewajiban Operasi + Kewajiban
Keuangan (termasuk Ekuitas Pilihan)
• Ekuitas = Ekuitas Umum

Tugas penting adalah untuk menetapkan aset dan kewajiban baik sebagai operasi atau
pembiayaan. Aset dan liabilitas operasi adalah aset dan liabilitas yang diperlukan untuk
operasi aktual perusahaan
• Tujuan (seperti dana pelepasan obligasi), kami mengklasifikasikan
semua kas starbucks, setara kas, dan investasi jangka pendek
sebagai aset operasi. Sebagai hasil dari pilihan ini, semuanya aset
starbucks diklasifikasikan sebagai beroperasi. Kewajiban lancar dan
jangka panjang lainnya kewajiban (bukan hutang jangka panjang)
dijaring terhadap aset operasi, menghasilkan aset operasi bersih
sebesar $ 8.167,3 juta untuk tahun 2015, dibandingkan dengan $
12.446,1 juta dalam total aset dilaporkan di neraca

• NOPAT = Net Financing Expense (after taxes) = Net Income

Available to Common Shareholders
• Jika kami memutuskan untuk mengkategorikan investasi jangka
panjang Starbucks sebagai aset keuangan, kami akan
menyamakannya dengan kewajiban pembiayaan Starbucks
dalam Tampilan 5.4. Oleh karena itu, agar konsisten dengan
perlakuan di neraca, kami akan menjaring pendapatan bunga
(setelah pajak) yang berkaitan dengan investasi jangka pendek
terhadap bunga. biaya (setelah pajak) untuk menghitung biaya
pembiayaan bersih (setelah pajak) dalam Tampilan 5.5.
ROCE: ROCE = ROA Operasi + (Leverage X Spread)
ROA Operasi adalah tingkat pengembalian yang dihasilkan perusahaan
atas aset operasi bersihnya (NOPAT / Aset Operasi Bersih). ROA Operasi
adalah tingkat pengembalian yang tersedia untuk semua sumber
pembiayaan, termasuk hutang, ekuitas preferen, dan ekuitas umum.
Spread adalah perbedaan antara ROA operasi dan tingkat pinjaman bersih,
yang merupakan gabungan suku bunga efektif dan dividen preferen.
Intuisi dari persamaan ROCE baru adalah pengembalian kepada pemegang
saham ekuitas biasa meningkat dengan (1) peningkatan tingkat
pengembalian aset operasi bersih perusahaan, (2) peningkatan leverage,
(3) penurunan biaya hutang setelah pajak dan ekuitas preferen.

Untuk dekomposisi ROCE alternatif peningkatan leverage lebih dramatis,

khususnya antara 2013 dan 2014 saat naik 79% (0,34 / 0,19); di bawah ROE
standar. dekomposisi, leverage struktur modal hanya meningkat 11% antara
tahun 2013 dan 2014 (2.28 / 2.06). Perbedaannya adalah bahwa dalam
dekomposisi ROCE alternatif, diperoleh informasi tambahan dengan
berfokus secara khusus pada kewajiban berbunga sebagai leverage,
daripada memasukkan kewajiban tanpa bunga, dan mengukur selisih
sebagai ukuran fleksibilitas finansial.
 Pembahasan
05 Analyzing Credit Risk
01 Disclosures Regarding Risk and Risk
Management

06 Analyzing Bankruptcy Risk 02 Analyzing Financial Flexibility by

Disaggregating ROCE

07 Measuring Systematic Risk 03 Analyzing Short-Term Liquidity Risk

04 Analyzing Long Term Solvency Risk

Analyzing Short-Term Liquidity
Short-term liquidity is the firm’s
abality to satisfy near term
payment obligations to
suppliers. Employees, and
creditor for short-term
borrowings, the current
portion of long-term debt and
other short-term liability.

Operating Raw Current

Cycle of a material Asset and
firm liability
 Six Financial Statement Ratio For
Assessing Short-Term Liquidity Risk
Equal Cash flow
The Current Ratio Equal Cost of
from operations
equal current Account good sold divided Account
divided by
asset divided by Receiveble by average Payable
Average Current
current liabilities. Quick Ratio TurnOver inventory Turnover
Liability

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Current Ratio Computed by Operating Inventory Equal purchases

Equal Sales divided
including in the Cash Flow to Turn Over divided by
by average account
numerator only current average account
receiveble
those current asset liabilities ratio payable
the firm could
converd quickly
into cash in 3
moth.
Analyzing Long-Term Solvency Risk
● Debt Ratios
• Interest Coverage Ratio

• Operating Cash Flow To Total Liabilites Ratio

• Measuring systematic risk
 Menganalisis
Risiko Kredit
Risiko kredit adalah kemungkinan bahwa suatu perusahaan tidak dapat
membayar kembali bunga berkala dan semua pokok pinjaman. Analisis
risiko kredit adalah penilaian holistik atas kelayakan kredit peminjam. 
 Sejarah Kredit
Pemberi pinjaman ingin melihat bahwa suatu perusahaan telah meminjam di masa lalu dan
berhasil melunasi pinjaman tersebut. Perusahaan muda terkadang menghindar dari
meminjam untuk menghindari kendala yang mungkin ditimbulkan oleh peminjaman
tersebut. Namun, perusahaan semacam itu sering kali menemukan bahwa riwayat kredit
yang tidak memadai menghalangi mereka untuk meminjam di kemudian hari ketika
mereka perlu melakukannya. Di sisi lain, mengembangkan riwayat kredit yang buruk sejak
dini dapat membuat perusahaan gagal karena kesulitan mengatasi kesan awal.

Arus kas
Pemberi pinjaman lebih suka perusahaan menghasilkan arus kas yang cukup untuk
membayar bunga dan membayar kembali pokok pinjaman (secara kolektif disebut sebagai
layanan hutang) dari pinjaman daripada harus bergantung pada penjualan agunan,
konsisten dengan rasio yang kita periksa sebelumnya yaitu Laporan Arus Kas.
Arus Kas dalam Laporan Keuangan Proyeksi
Selain rasio arus kas yang dibahas sebelumnya dalam bab ini, proyeksi laporan
keuangan mewakili perkiraan laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas untuk
beberapa tahun mendatang. Pemberi pinjaman mungkin meminta calon
peminjam untuk menyiapkan pernyataan semacam itu (yang jarang tersedia untuk
umum) untuk menunjukkan kemampuan peminjam untuk membayar kembali pinjaman
dengan bunga yang telah jatuh tempo. 
Kapasitas Hutang
Terkait erat dengan kemampuan menghasilkan kas perusahaan dan agunan yang
tersedia adalah kapasitas perusahaan untuk menanggung utang tambahan, yang
dibahas sebelumnya sebagai fleksibilitas keuangan.
Kontinjensi
Reputasi kredit suatu perusahaan dapat berubah secara tiba-tiba
jika ketidakpastian saat ini berubah menjadi negatif bagi perusahaan. 
Jaminan
Ketersediaan dan nilai agunan untuk pinjaman merupakan penentu penting
dari kemampuan perusahaan untuk meminjam. 
Karakter Manajemen
Karakter manajemen perusahaan adalah elemen tidak berwujud yang dapat
mengimbangi sampai batas tertentu sinyal lemah tentang kelayakan kredit dari
suatu perusahaan. 
Komunikasi
Mengembangkan hubungan dengan pemberi pinjaman membutuhkan komunikasi
yang efektif di awal dan secara berkelanjutan. 
Kondisi atau Perjanjian
Pemberi pinjaman sering kali menempatkan batasan, atau batasan, pada
perusahaan untuk melindungi kepentingan mereka. Industri perbankan
menyebutnya sebagai perjanjian. Res seperti trictions mungkin termasuk
minimum atau maksimum tingkat rasio keuangan tertentu. 
Menganalisis Risiko
Kebangkrutan
Proses Kebangkrutan
Perusahaan biasanya mengajukan kebangkrutan ketika mereka
tidak memiliki cukup uang untuk membayar klaim kreditor yang
jatuh tempo. Jika perusahaan tersebut tidak mengajukan pailit,
kreditor dapat menggunakan hak mereka untuk memiliki jaminan
yang dijaminkan untuk mendapatkan pinjaman mereka dan secara
efektif memulai likuidasi perusahaan.
 Model Prediksi Kebangkrutan

Model Prediksi Model Prediksi Penerapan Model

Kebangkrutan Kebangkrutan Prediksi
Multivariat Menggunakan Kebangkrutan Altman
Analisis Logit kepada W. T. Grant
Company
 Sintesis Riset Prediksi Kebangkrutan

Faktor Investasi Faktor Faktor Operasi

Pembiayaan

Variabel Beberapa
Penjelasan Lain Kesimpulan
yang Mungkin Akhir
 SEKIAN
TERIMAKASIH