Pasar modal merupakan tempat bertemu antara pembeli dan penjual dengan
resiko untung dan rugi. Kebutuhan dana jangka pendek umumnya diperoleh di pasar
uang (misalnya bank komersial). Pasar modal merupakan sarana perusahaan untuk
meningkatkan kebutuhan dana jangka panjang dengan menjual saham atau
mengeluarkan obligasi. Saham merupakan bukti pemilikan sebagian dari
perusahaan. Obligasi (bond) merupakan suatu kontrak yang mengharuskan
peminjam untuk membayar kembali pokok pinjaman ditambah dengan bunga dalam
kurun waktu tertentu yang sudah disepakati.
The Role Venture Capital
Investment in Startups'
Sustainable Growth and
Perfomance: Focusing on
Absorptive Capacity and
Venture Capitalists'
Reputation
Jihye Jeong, Juhee Kim, and Dae-il Nam
ABSTRAK
Penelitian ini juga ingin mengeksplorasi dampak investasi modal ventura awal terhadap
pertumbuhan berkelanjutan dan kinerja perusahaan startup, serta peran kapasitas serap dan
reputasi modal ventura dalam hubungan tersebut.
Hipotesis
Hypothesis 1
01 kapasitas serap potensial memperkuat hubungan antara putaran investasi
awal dan kinerja masa depan sebuah startup
Hypothesis 2
02 kapasitas serap yang terealisasi tidak memiliki efek moderasi terhadap
efek utama
Hypothesis 3
03 sebuah startup menerima investasi dari perusahaan modal ventura
dengan reputasi tinggi, diharapkan dapat menghasilkan kinerja yang
tinggi
Metode Penelitian
Metode penelitian ini melibatkan pengumpulan data dari 363 perusahaan yang melakukan
penawaran umum perdana (IPO) dari tahun 2000 hingga 2007 di Amerika Serikat. Data investasi
awal dari perusahaan modal ventura dikumpulkan dari Thomson One, sedangkan data kinerja
pasca-IPO, kekuatan negosiasi, dan kapasitas serap diamati menggunakan data Compustat dari
Wharton Data Research Service (WRDS). Penelitian ini menggunakan Tobin's Q untuk mengukur
kinerja perusahaan dan nilai. Selain itu, penelitian ini mempertimbangkan lima tahap investasi
awal dari perusahaan modal ventura sebagai variabel independen.
Hasil dan Pembahasan
• Putaran investasi awal dari perusahaan ventura memiliki dampak yang signifikan
terhadap pertumbuhan berkelanjutan dan kinerja perusahaan startup.
• Tingkat kapasitas serap potensial secara positif memoderasi yang menunjukkan
pentingnya kemampuan perusahaan startup untuk menyerap dan memanfaatkan
pengetahuan dan sumber daya eksternal.
• Tidak ada efeke moderasi yang signifikan dari kapasitas serap yang direalisasikan
pada hubungan antara investasi modal venturan dan kinerja startup.
Kesimpulan
Investasi awal dari perusahaan modal ventura memiliki dampak signifikan terhadap
pertumbuhan berkelanjutan dan kinerja perusahaan startup. Investasi yang diterima
pada tahap awal cenderung menghasilkan hasil yang lebih baik. Kapasitas serap
potensial memiliki efek moderasi pada hubungan ini, sementara kapasitas serap yang
terealisasi tidak memiliki efek moderasi. Selain itu, reputasi perusahaan modal ventura
tidak memiliki efek moderasi. Penelitian ini menyoroti pentingnya investasi modal
ventura dalam pertumbuhan dan kinerja perusahaan startup, serta peran kapasitas serap
dalam mengatur hubungan tersebut
TERIMA KASIH !!!