Dr. KHOIRUL HIKMAH, SE, M.

Si

TINJAUAN ATAS
MANAJEMEN KEUANGAN
PENDAHULUAN
• Peluang Karir dalam bidang Keuangan
• - Di Pasar Uang dan Modal
• bekerja di Institusi-institusi keuangan spt : Bank,
perusahaan asuransi, reksa dana dll
- Dibidang Investasi
bekerja di perusahaan sekuritas sebagai analis investasi,
bekerja di kantor konsultan sbg pengelola portofolio investasi
Manajemen Keuangan di era Milenium Baru
 Faktor yang mendorong
globalisasi
• 1. Peningkatan bid. Transportasi dan komunikasi
• 2. Pengaruh konsumen thd produk dg harga
rendah dan bermutu tinggi
• 3. Peningkatan teknologi yang mengarah
kerjasama perusahaan yg beroperasi scr global
• 4. Kemudahan pemindahan produksi kemana
saja yg memiliki biaya rendah.
 Bentuk Alternatif Organisasi Bisnis
• 1. Kepemilikan Perseorangan
• 2. Persekutuan
• 3. Perseroan Terbatas
• Kepemilikan Perseorangan dan Persekutuan
Keunggulan Kelemahan
1. Kemudahan pembentukan 1. Kewajiban Tidak Terbatas
2. Biaya Rendah 2. Usia Organisasi Terbatas
3. Terhindar dari Pajak Penghasilan Perusahaan 3. Kesulitan dalam Memindahkan Kepemilikan
Kesulitan Mendapatkan Modal dlm Jumlah Besar
 Perseroan Terbatas
Keunggulan Kelemahan
1. Usia Tidak Terbatas Terkena Pajak Penghasila Ganda
2. Kemudahan dlm Kepemindahan Biaya pembentukan dan penyampaian
Kepemilikan laporan ke pemerintah rumit dan butuh
waktu lama
3. Kewajiban Terbatas
4. Kemudahan dalam Meningkatkan
Modal
Posisi Keuangan dalam Struktur Organisasi Perusahaan
 Tanggung Jawab Staf Keuangan
• 1. Peramalan dan Perencanaan
• 2. Keputusan Investasi dan Pendanaan
• 3. Koordinasi dan Kontrol
• 4. Bertransaksi dngan Pasar Modal
• 5. Manajemen Risiko
 Tujuan Perseroan Terbatas
• 1. Tujuan utama adalah memaksimumkan kekayaan pemegang saham, yang diterjemahkan
menjadi memaksimumkan harga saham
• 2. Insentif Manajemen untuk Mamaks Kekayaan Pmg Saham
• 3. Tanggung jawab sosial
• Bisnis harus peduli secara aktif terhadap kesejahteraan masyarakat luas
• Tanggung jawab sosial harus dilaksanakan seluruh persh yg ada dlm industri krn jika hanya
satu persh saja maka persh tsb tdk dpt berkompetisi dg baik
• 4. Memaksimumkan harga saham atau kes. Sosial
• butuh bisnis yg efisien dan berbiaya rendah
• butuh pengembangan produk dan layanan yg diinginkan konsumen
• kebutuhan jasa yg efisien, persediaan barang yg memadai dan pendirian bisnis dilokasi yg baik
• Etika bisnis
• Sikap dan tingkah laku persh kepada karyawan, pelanggan, masyarakat dan
pemegang saham yg adil & jujur.
 Hubungan keagenan
• Hubungan keagenan terjadi ketika principel menyewa individu sebagai agen untuk
melakukan sejumlah jasa dan mendelegasikan kewenangannya kepada agen tersebut.
• A. Pemegang Saham versus Manajemen
• Beberapa mekanisme yg diperlukan agar manajemen bertindak sesuai dengan pemegang
saham
• 1. kompensasi manajerial 3. ancaman pemecatan
• 2. intervensi pemg saham 4. ancaman pengambilalihan
• B. Pemegang Saham versus Kreditur
• 1. Pemegang saham melalui manajer memiliki kendali untuk membuat keputusan untuk
memaksimisasi harga saham daripada untuk kreditur.
• 2. Dalam jangka panjang, tindakan akan meningkatkan biaya hutang dan akhirnya
menurunkan harga saham.
Apakah harga saham maksimum sama dengan laba
maksimum?

• 1. Tidak, secara umum ada korelasi yang tinggi antara harga saham,
EPS, dan cash flow.
• 2. Beberapa tindakan mungkin dapat meningkatkan laba, belum
tentu harga saham turun.
 Faktor yang mempengaruhi harga saham
• Model Dasar Penilaian
• 1. Estimasi nilai asset, estimasi cash flow untuk tiap periode nya t (CF t), umur
asset (n), dan perkiraan discount rate (k)
• 2. Keputusan yang dibuat oleh Manajer Keuangan:
• Keputusan Investasi (Investment decisions)
• Keputusan Pendanaan (Financing decisions)
• Keputusan/Kebijakan Dividen
• 3. Lingkungan eksternal yg mempengaruhi harga saham
• Batasan hukum
• Tingkat aktivitas ekonomi
• Undang-undang pajak
• Tingkat suku bunga
• Dan kondisi bursa saham