UTANG OBLIGASI

DAN INVESTASI
DALAM OBLIGASI

Karakteristik Utang Obligasi

Perusahaan yang menerbitkan obligasi menandatangani kontrak

dengan pemegang obligasi yang disebut bond indenture atau trust
indenture
Penerbitan obligasi biasanya dibagi ke dalam sejumlah obligasi
individual, yang mempunyai nilai nominal (principal)
Bunga obligasi dapat dibayarkan tahunan, setengah tahunan atau
kuartalan
Harga obligasi dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominalnya
Jika obligasi dari satu emisi tunggal jatuh tempo pada saat yang
sama disebut obligasi berjangka. Jika jatuh tempo pada beberapa
tanggal yang berbeda disebut obligasi berseri (serial bonds).
Obligasi yang bisa dipertukarkan dengan sekuritas lain seperti
saham biasa, disebut obligasi konvertible (convertible bonds)

Konsep Nilai Sekarang dan Utang

Obligasi

Pada saat sebuah perusahaan

menerbitkan obligasi, harga yang ingin
dibayarkan pembeli tergantung pada tiga
faktor berikut:
Nilai

nominal obligasi, yakni nilai yang

terutang pada tanggal jatuh tempo
Bunga periodik atas obligasi
Tingkat suku bunga pasar

Nilai nominal dan bunga periodik yang harus dibayarkan

disebutkan dalam indenture obligasi
Bunga dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal,
yang disebut suku bunga kontrak (contract rate) atau
suku bunga kupon (coupon rate)
Suku bunga pasar atau suku bunga efektif ditentukan
oleh transaksi antara pembeli dan penjual obligasi yang
sama, dipengaruhi oleh macam-macam faktor termasuk
penilaian investor atas kondisi ekonomi berjalan serta
ekspektasi masa depan

Jika suku bunga kontrak sama dengan suku

bunga pasar, obligasi dijual pada nilai nominal
Jika suku bunga pasar lebih tinggi dari suku
bunga kontrak, obligasi dijual dengan diskonto
(discount), yaitu lebih rendah dari nilai nominal
Jika suku bunga pasar lebih rendah dari suku
bunga kontrak, obligasi dijual dengan premi
(premium), yaitu lebih tinggi dari nilai nominal

Konsep nilai waktu dari uang (time value

of money) mengakui bahwa uang yang
diterima saat ini nilainya lebih tinggi dari
jumlah uang yang sama yang akan
diterima di masa depan

Nilai Sekarang dari Nilai Nominal

Obligasi

Adalah nilai saat ini dari jumlah nilai nominal

yang akan diterima pada tanggal jatuh tempo
Obligasi dengan nilai nominal $1.000, jatuh
tempo setahun, suku bunga pasar 10%, maka
nilai sekarangnya adalah $909,09 ($1.000/1,10)
Jika jatuh tempo 2 tahun, maka nilai
sekarangnya adalah $826,45 ($909,09/1,10)

Nilai Sekarang dari Pembayaran Bunga

Obligasi Periodik

Adalah nilai hari ini dari jumlah bunga yang akan

diterima pada akhir setiap periode pembayaran
bunga. Serangkaian pembayaran kas yang tetap
disebut anuitas (annuity).

Nilai sekarang dari anuitas (present value of

an annuity) adalah jumlah nilai sekarang dari
setiap arus kas

Contoh
Obligasi $1.000, bunga 10%, bunga pasar
10%, jatuh tempo pada akhir tahun kedua.
Nilai sekarang dari dua pembayaran
bunga sebasar $100 ($1.000 x 10%)
adalah 173,56 (lihat tabel).
Jumlah yang akan dibayarkan pembeli
adalah

Nilai sekarang dari nilai nominal $1.000 yang akan diterima

dalam 2 tahun, suku bunga 10% dimajemukkan
secara tahunan: $1.000 x 0,82645 (lihat tabel)............ $ 826,45
Nilai sekarang dari 2 pembayaran bunga tahunan
sebesar $100, suku bunga 10% yang dimajemukkan
tahunan: $100 x 1,73554 (lihat tabel)..........................
173,55
Total nilai sekarang obligasi............................................. $ 1.000,00
========

AKUNTANSI UTANG OBLIGASI

Penerbitan obligasi pada nilai nominal
Penerbitan obligasi dengan diskonto
Penerbitan obligasi dengan premi

Penerbitan Obligasi Pada Nilai

Nominal
Tgl 1 Januari 2005 diterbitkan obligasi
senilai $100.000, bunga 12%, jangka
waktu 5 tahun, dengan bunga $6.000
dibayarkan setengah tahunan. Suku
bunga pasar sama dengan suku bunga
kontrak yaitu 12%
Harga jualnya adalah sbb

Nilai sekarang dari nilai nominal $100.000 yang akan diterima

dalam 5 tahun, suku bunga 12% dimajemukkan
secara tahunan: $100.000 x 0,55840 (lihat tabel)............... $ 55.840
Nilai sekarang dari 10 pembayaran bunga setengah tahunan
sebesar $6.000, suku bunga 12% yang dimajemukkan
tahunan: $6.000 x 7,36009 (lihat tabel)..............................
44.160
Total nilai sekarang obligasi.................................................
$100.000
=======

Jurnalnya

Saat penerbitan
2005
1 Jan Kas
Utang obligasi
Saat pembayaran bunga
2005
30 Jun Beban bunga
Kas
Pada tgl jatuh tempo, saat pelunasan
2009
31 Des Utang obligasi
Kas

100.000
100.000

6.000
6.000

100.000
100.000

Penerbitan obligasi dengan

diskonto

Jika suku bunga pasar 13% dan suku

bunga kontrak 12%, nilai nominal
$100.000, jangka waktu 5 tahun, maka
obligasi akan dijual dengan
diskonto.Bunga dibayar setengah tahun
sekali. Nilai sekarang obligasi ini dihitung
sebagai berikut:

Nilai sekarang dari nilai nominal $100.000 yang akan diterima

dalam 5 tahun, suku bunga 13% dimajemukkan
secara tahunan: $100.000 x 0,53273 (nilai sekarang dari
$1 untuk 10 periode 6%) ........................................... $ 53.273
Nilai sekarang dari 10 pembayaran bunga setengah tahunan
sebesar $6.000, suku bunga 13% yang dimajemukkan
tahunan: $6.000 x 7,18883 nilai sekarang dari anutitas
$1 untuk 10 periode pada 6%)........................................
43.133
Total nilai sekarang obligasi.................................................... $ 96.406
=======

Jurnal pada saat penerbitan obligasi nominal $100.000

dengan diskonto
2005
1 Jan Kas
Diskon Utang Obligasi
Utang obligasi

96.406
3.594
100.000

Amortisasi Diskonto Obligasi

Ada 2 metode: metode garis lurus (straight line method) dan metode
suku bunga efektif (interest method)
Metode garis lurus menghasilkan amortisasi diskonto yang sama
setiap periode.
Dari contoh sebelumnya, diperoleh amortisasi sebesar $359,40
($3.594/10) tiap setengah tahun.
Jurnalnya adalah sebagai berikut:
2005
30 Jun Beban bunga
6.359,40
Diskonto utang obligasi
359,40
Kas
6.000

Penerbitan obligasi dengan premi

Jika suku bunga pasar 11%, suku bunga

kontrak 12% untuk obligasi $100.000,
jangka waktu 5 tahun. Maka obligasi akan
dijual dengan premi. Nilai sekarang
dihitung sbb

Nilai sekarang dari nilai nominal $100.000 yang akan

Diterima dalam 5 tahun, suku bunga 11% dimajemukkan
secara tahunan: $100.000 x 0,58543 (nilai sekarang
dari $1 untuk 10 periode pada 5%) ..............................
Nilai sekarang dari 10 pembayaran bunga setengah
Tahunan sebesar $6.000, suku bunga 11% yang
dimajemukkan tahunan: $6.000 x 7,53763 (nilai
sekarang dari anuitas $1 untuk 10 periode pada 5
%)............................................................................
Total nilai sekarang obligasi.............................................

$ 58.543

45.226
$103.769
========

Jurnal pada saat penerbitan obligasi nominal $100.000

dengan premium:
2005
1 Jan

Kas
Utang obligasi
Premi utang obligasi

103.769
100.000
3.769

Amortisasi Premi Obligasi

Dengan metode garis lurus, maka amortisasi tiap periode adalah

$376,90 ($3.769/10) tiap setengah tahun.
Ayat jurnal untuk mencatat pembayaran bunga pertama dan
amortisasi premi adalah sbb:
2005
30 Jun Beban bunga
5.623
Premi utang obligasi
376
Kas
6.000

Obligasi Berkupon Nol (Zerocoupon Bonds)

Obligasi yang diterbitkan dengan hanya

membayar sejumlah nilai nominal pada tanggal
jatuh tempo
Karena tidak ada pembayaran bunga, obligasi
dijual dengan tingkat diskonto yang tinggi
Harga penerbitan obligasi berkupon nol adalah
nilai sekarang dari nilai nominalnya.

Contoh obligasi berkupon nol

Suku bunga pasar 13%, nilai sekarang obligasi berkupon

nol yang memiliki nilai nominal $100.000, berjangka
waktu 5 tahun adalah sbb:

Nilai sekarang dari $100.000 yang akan diterima dalam

5 tahun, suku bunga 13% yg dimajemukkan setengah
tahunan: $100.000 x 0,53273 (nilai sekarang dari $1
untuk 10 periode pada 6%)........................................ $ 53.273
Diskonto harus diamortisasi sepanjang umur obligasi sebagai beban
bunga

Ayat jurnal untuk mencatat penerbitan obligasi berkupon nol adalah

sebagai berikut :
2005
1 Jan Kas
53.273
Diskonto utang obligasi
46.727
Utang obligasi
100.000
Ayat jurnal untuk amortisasi diskonto adalah
2005
31 Des Beban bunga
9.345,4
Diskonto utang obligasi
9.345,4*
* $46.727 : 5 tahun = $ 9.345,4

Penebusan Obligasi

Sebuah perusahaan bisa menarik obligasinya

sebelum jatuh tempo. Hal ini biasanya dilakukan
jika suku bunga pasar turun secara signifikan.
Perusahaan bisa menjual obligasi baru dengan
suku bunga rendah dan dana hasil penjualan
obligasi baru digunakan untuk menebus obligasi
lama untuk menghemat bunga

Lanjutan

Sebuah perusahaan biasanya menebus

obligasinya dengan harga yang berbeda dengan
nilai terbawa atau nilai buku obligasi.
Nilai terbawa (carrying amount) atau nilai buku
(book value) utang obligasi adalah saldo akun
utang obligasi (nilai nominal obligasi) dikurangi
jumlah diskonto yang belum diamortisasi atau
ditambah jumlah premi yang belum diamortisasi

Lanjutan

Jika harga penebusan lebih rendah dari nilai

buku obligasi, selisihnya dicatat sebagai
keuntungan
Jika harga penebusan lebih tinggi dari nilai buku
obligasi, maka terjadi kerugian.
Keuntungan dan kerugian penebusan obligasi
dilaporkan dalam bagian Pendapatan dan
Beban lain-lain di Laporan Laba Rugi

Contoh penebusan obligasi

Pada tgl 30 Juni sebuah perusahaan

memiliki obligasi yang beredar senilai
$100.000, dengan jumlah premi yang
belum diamortisasi $4.000. Perusahaan
membeli dari obligasi yang beredar
tersebut ($25.000) seharga $24.000 pada
tanggal 30 Juni

Jurnal penebusan obligasi

2008
30 Juni Utang obligasi
25.000
Premi utang obligasi
1.000
Kas
24.000
Keuntungan atas penebusan obligasi
2.000
Penebusan obligasi bernilai nominal $25.000 seharga $24.000

Jika perusahaan menarik seluruh obligasi yang beredar

seharga $105.000 pada tanggal 30 Juni, maka ayat
jurnal untuk mencatat penarikan adalah sbb:
2008
30 Juni Utang obligasi
Premi utang obligasi
Kerugian penebusan obligasi
Kas

100.000
4.000
1.000
105.000

Investasi Dalam Obligasi

Akuntansi untuk Investasi Obligasi-Pembelian,
Penerimaan Bunga dan Amortisasi

Obligasi dapat dibeli secara langsung dari perusahaan penerbit atau melalui
bursa obligasi

Bursa obligasi mempublikasikan harga penawaran obligasi setiap hari

mencakup suku bunga obligasi, tanggal jatuh tempo, volume penjualan,
harga tertinggi, harga terendah, dan harga penutupan bagi setiap obligasi
sepanjang hari berjalan

Harga obligasi dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal

Jika obligasi dibeli di antara dua tanggal pembayaran bunga, pembeli akan
membayar bunga akrual dari tanggal pembayaran bunga terakhir hingga
tanggal pembelian kepada penjual.

Contoh

Tanggal 1 Juli 2009 PT. Cahaya membeli

obligasi Rp50.000.000 bunga 8% yang
diterbitkan oleh PT.Ditho, yang akan jatuh tempo
dalam 8 tahun. PT Cahaya membeli langsung
dari PT Ditho dengan suku bunga efektif 11%.
Harga beli Rp41.706.000 ditambah bunga
Rp1.000.000 (Rp50.000.000 x 8% x 3/12), yang
terutang sejak 1 April 2009, yaitu tanggal
pembayaran bunga setengah tahunan
sebelumnya.

Ayat jurnal PT Cahaya

Pembelian investasi dalam obligasi ditambah bunga akrual
2009
1 Jul Investasi dalam obligasi PT Ditho
41.706.000
Pendapatan bunga
1.000.000
Kas
42.706.000
Penerimaan bunga setengah tahunan dari 1 April hingga 1 Oktober
2009
1 Okt Kas
2.000.000*
Pendapatan bunga
2.000.000
*Rp50.000.000 x 8% x 6/12 = $2.000.000

Penyesuaian untuk bunga akrual dari 1 Okt hingga 31 Des

2009
31 Des Piutang bunga
1.000.000*
Pendapatan bunga 1.000.000
*Rp5.000000 x 8% x 3/12
Penyesuaian untuk amortisasi diskonto dari 1 Juli hingga 31 Des
2009
31 Des Investasi dalam obligasi PT Ditho
474.000
Pendapatan bunga
474.000
Nominal obligasi - harga obligasi = diskonto
Rp50.000.000 - Rp41.706.000 = Rp 8.294.000
Jumlah bulan hingga jatuh tempo = 8 tahun x 12 = 105 bulan
Amortisasi bulanan = Rp 8.294.000 : 105 bulan = Rp79.000/ bulan
Amortisasi selam 6 bulan = Rp79.000 x 6 = Rp474.000

Akuntansi untuk Investasi ObligasiPenjualan

Jika obligasi dijual sebelum tanggal jatuh tempo,

penjual menerima harga jual ditambah bunga
akrual sejak tanggal pembayaran bunga
berakhir.
Sebelum penerimaan kas dicatat, penjual harus
mengamortisasi setiap diskonto atau premi
untuk periode berjalan hingga tanggal penjualan
Keuntungan atau kerugian dicatat pada saat
penerimaan kas

Contoh

Obligasi PT Ditho dijual dengan harga

Rp47.350.000, ditambah bunga akrual, pada tgl
30 Juni 2014. Nilai buku obligasi (biaya
ditambah amortisasi diskonto) per 1 Januari
2014 (78 bulan setelah pembelian) adalah
Rp47.868.000 [Rp41.706.000 + (Rp79.000 per
bulan x 78 bulan)].
Ayat jurnal untuk mencatat amortisasi diskonto
pada tahun berjalan dan mencatat penjualan
obligasi adalah sebagai berikut:

Jurnal untuk mencatat amortisasi diskkonto tahun berjalan

2014
30 Jun Investasi dalam obligasi PT.Ditho
474.000*
Pendapatan bunga
*Rp79.000 x 6 bulan
Penjualan obligasi dan penerimaan bunga
30 Jun Kas
Kerugian atas penjualan investasi
Pendapatan bunga
Investasi dlm obligasi PT.Ditho

474.000

48.350.000
992.000
1.000.000
48.342.000

Bunga 1 April hingga 30 Juni = Rp50.000.000 x 8% x 3/12 = Rp1.000.000

Nilai buku obligasi 1 Jan 2012 + Amortisasi diskonto = Rp47.868.000 + 474.000
= Rp48.342.000 (nilai buku obligasi per 30 Juni 2014)
Nilai buku obligasi per 30 Juni 2014 Hasil penjualan = Rp48.342.000 Rp47.350.000 = Rp992.000 (Kerugian atas penjualan)

Amortisasi Diskonto dengan

Metode Suku Bunga
Nilai nominal obligasi 12% berjangka 5 tahun
bunga dimajemukkan setengah tahunan
$100.000
Nilai sekarang obligasi pada suku bunga
(pasar) efektif 13% .....................................
96.406
Diskonto utang obligasi .................................. $ 3.594
=======

Amortisasi Diskonto Utang Obligasi

Pembayaran
bunga

A
Bunga yg
dibayarkan
6% x nilai
nominal

B
Beban bunga
6% x nilai
buku obligasi

C
Amortisasi
diskonto
(B A)

D
Diskonto yang
belum
diamortisasi
(D C)

E
Nilai buku
obligasi
($100.000-D)

$3.594

$96.406

$6000

$6.266

$266

3.328

96.672

6000

6.284

284

3.044

96.956

6000

6.302

302

2.742

97.258

6000

6.322

322

2.420

97.580

6000

6.343

343

2.077

97.923

6000

6.365

365

1.712

98.288

6000

6.389

389

1.323

98.677

6000

6.414

414

909

99.091

6000

6.441

441

468

99.532

10

6000

6.470

468

100.000

Jurnal untuk mencatat pembayaran bunga

pertama pada tgl 30 Juni 2005, dan amortisasi
diskon adalah sbb:
2005
30 Jun Beban bunga
Diskon Utang Obligasi
Kas

6.266
266
6.000

Amortisasi Premi dengan Metode

Suku Bunga
Nilai sekarang obligasi pada suku bunga
(pasar) efektif sebesar 11% ......................... $ 103.769
NIlai nominal obligasi 12% berjangka waktu
5 tahun, bunga dimajemukkan setengah
tahunan.......................................................... 100.000
Premi utang obligasi
$ 3.769
========

Ayat jurnal untuk mencatat pembayaran bunga

pertama pada tanggal 30 Juni 2005 dan
amortisasi premi adalah sbb:
2005
30 Jun Beban Bunga
Premi utang obligasi
Kas

5.707
293
6.000