Slid 1

Contoh hutang jangka panjang adalah obligasi, surat hutang, dan catatan yang diterbitkan untuk
publik (hutang publik); dan pinjaman berjangka dan catatan jangka panjang (hutang pribadi).
Perusahaan meminjam untuk jangka panjang untuk membiayai proyek jangka panjang atau untuk
memenuhi kebutuhan modal yang berkelanjutan

Slide 3

Misalnya, perusahaan menerbitkan obligasi tanpa kupon, di mana satu-satunya pembayaran kepada
investor adalah nilai nominal di akhir jangka waktu. Obligasi semacam itu juga dinilai oleh pasar
dengan tingkat bunga efektif.

ntuk memahami mekanisme obligasi dan pembukuannya, kami mempertimbangkan tiga skenario
suku bunga efektif yang berbeda: 6%, 3%, dan 10%. Tampilan 3.1 mengilustrasikan skenario ini.
Pertama, pertimbangkan skenario suku bunga 6%. Dalam kasus ini, nilai sekarang obligasi yang
dipermasalahkan — yang diwakili oleh Tahun 0 — sama persis dengan $ 100.000. 1 Karena
perusahaan dapat menaikkan nilai nominalnya tepat, kami mengatakan bahwa obligasi diterbitkan
pada par. Dalam skenario ini, beban bunga ( Suku bunga efektif Awal periode sekarang nilai) juga
sama persis dengan pembayaran kupon $ 6.000 (6% $ 100.000) di setiap tahun. Sekarang perhatikan
kasus di mana tingkat bunga efektif adalah 3%. Nilai sekarang pada saat penerbitan sekarang $
108.486. Karena pasar menilai obligasi pada nilai sekarang, perusahaan dapat menerbitkan obligasi
di atas nilai nominal $ 100.000, atau pada premium dari $ 8.486. Beban bunga sekarang jauh lebih
rendah daripada pembayaran kupon. Misalnya, di Tahun 1 adalah $ 3.255 (3% $ 108.486). Oleh
karena itu, ketika perusahaan membayar $ 6.000 kupon kepada pemberi pinjaman, seolah-olah
perusahaan juga mengembalikan pokok sebesar $ 2.745 ($ 6.000 $ 3.255), yang mengurangi nilai
sekarang dari obligasi. Kami mengacu pada ini $ 2,745 sebagai amortisasi premi obligasi. Perhatikan
bahwa beban bunga dan amortisasi tidak sama setiap tahun, tetapi keduanya akan selalu bertambah
hingga pembayaran kupon. Ketika tingkat bunga jauh lebih tinggi daripada tingkat kupon, maka
bayangan cermin dari skenario "premium" terungkap. Nilai saat ini yang dipermasalahkan adalah $
90.053. Oleh karena itu, perseroan menerbitkan obligasi di bawah nilai nominal atau pada a diskon
dari $ 9.947. Setiap tahun, beban bunga lebih tinggi daripada pembayaran kupon, sehingga seolah-
olah perusahaan meminjam lebih banyak setiap tahun, sehingga meningkatkan nilai sekarang dari
obligasi. Misalnya, di Tahun 1 ini pinjaman nosional — yang kami sebut amortisasi diskonto obligasi -
adalah $ 3.005 ($ 9.005 $ 6.000).