1.

risiko dan pengembalian

2. -Prinsip: Semakin tinggi risikonya, semakin besar pengembaliannya
-Tidak ada investasi yang harus dilakukan kecuali tingkat pengembalian yang
diharapkan cukup tinggi untuk mengkompensasi risiko yang dirasakan
-mengukur risiko dan pengembalian untuk satu / berdiri sendiri
-mengukur risiko dan pengembalian untuk portofolio aset
-CAPM
3. Fundamental Risiko dan Pengembalian
-“Jika semua orang tahu sebelumnya berapa banyak saham yang akan dijual untuk beberapa
waktu di masa depan, investasi akan menjadi upaya sederhana
-“Sayangnya, sulit — jika bukan tidak mungkin — untuk membuat prediksi seperti itu
dengan tingkat kepastian tertentu.
- Sebagai akibatnya, investor sering menggunakan sejarah sebagai dasar untuk memprediksi
masa depan.
- Kami akan memulai bab ini dengan mengevaluasi karakteristik risiko dan pengembalian
aset individu, dan mengakhiri dengan melihat portofolio aset.
4. Definisi risiko
- Dalam konteks bisnis dan keuangan, risiko didefinisikan sebagai peluang menderita
kerugian finansial.
- Aset (nyata atau finansial) yang memiliki peluang kerugian lebih besar dianggap lebih
berisiko daripada aset dengan peluang kerugian lebih rendah.
- Risiko dapat digunakan secara bergantian dengan istilah ketidakpastian untuk merujuk pada
variabilitas pengembalian yang terkait dengan aset tertentu.
5. Tabel 5.1 Sumber Populer Risiko yang Mempengaruhi Manajer Keuangan dan
Pemegang Saham
- Risiko bisnis= Peluang bahwa perusahaan tidak akan dapat menutupi biaya operasinya.
Tingkat risiko bisnis didorong oleh stabilitas pendapatan perusahaan dan struktur biaya
operasinya (tetap versus variabel).
-Risiko keuangan= Kesempatan bahwa perusahaan tidak akan dapat menutupi kewajiban
keuangannya. Level didorong oleh prediksi arus kas operasi perusahaan dan kewajiban
finansial biaya tetap
- Risiko tingkat bunga= Peluang bahwa perubahan suku bunga akan mempengaruhi nilai
investasi. Sebagian besar investasi kehilangan nilainya ketika tingkat bunga naik dan nilainya
bertambah ketika jatuh.
- Risiko likuiditas =Peluang obrolan suatu investasi tidak dapat dengan mudah diimbangi
dengan harga yang wajar, Likuiditas secara signifikan dipengaruhi oleh ukuran dan
kedalaman pasar di mana investasi biasanya diperdagangkan
-Risiko pasar =Peluang bahwa nilai investasi akan menurun karena faktor pasar yang tidak
bergantung pada investasi (seperti peristiwa ekonomi, politik, dan sosial). Secara umum,
semakin banyak nilai investasi yang diberikan merespons penanda, semakin besar risikonya,
semakin kecil responsnya, semakin kecil risikonya.
-Risiko Peristiwa = Peluang bahwa peristiwa yang benar-benar tidak terduga akan memiliki
pengaruh signifikan pada nilai perusahaan atau investasi tertentu. Peristiwa-peristiwa yang
tidak senonoh ini, seperti penarikan obat resep populer yang diamanatkan oleh pemerintah,
biasanya hanya melibatkan sekelompok kecil perusahaan atau investasi.
- Risiko nilai tukar = Eksposur dari kas yang diperkirakan akan datang Memungkinkan untuk
fluktuasi nilai tukar mata uang. Semakin besar peluang fluktuasi nilai tukar yang tidak
diinginkan, semakin besar risiko arus kas dan karena itu semakin rendah nilai perusahaan
atau investasi,
- risiko daya beli = Peluang bahwa perubahan tingkat harga yang disebabkan oleh inflasi atau
deflasi dalam perekonomian akan berdampak buruk pada nilai dan nilai tunai investasi atau
investasi perusahaan. Biasanya, perusahaan atau investasi dengan arus kas yang bergerak
dengan tingkat harga umum memiliki risiko daya beli yang rendah, dan perusahaan dengan
arus kas yang tidak bergerak dengan tingkat harga umum memiliki risiko daya beli yang
tinggi.
- Risiko pajak = Peluang terjadinya perubahan yang tidak menguntungkan dalam undang-
undang perpajakan, Perusahaan dan investasi dengan nilai-nilai yang sensitif terhadap
perubahan undang-undang perpajakan lebih berisiko,
6. Pengembalian merupakan total keuntungan atau kerugian dari investasi
Rt= tingkat pengembalian aktual, yang diharapkan, atau wajib? selama periode t
Ct= kas (arus) yang diterima dari investasi aset dalam periode waktu t — 1 hingga t
Pt= harga (nilai) aset pada waktu t
Pt-1= harga (nilai) aset pada waktu t-1
7. Gameroom Robin ingin menentukan pengembalian pada dua mesin videonya,
Conqueror and Demolition. Congueror dibeli 1 tahun lalu seharga $ 20.000 dan saat
ini memiliki nilai pasar $ 21.500. Selama tahun ini, ia menghasilkan $ 800 setelah
penerimaan pajak. Pembongkaran dibeli 4 tahun yang lalu, nilainya pada tahun yang
baru saja selesai turun dari $ 12.000 menjadi $ 11.800. Selama tahun ini, ia
menghasilkan $ 1.700 dari penerimaan setelah pajak.
8. Saham perusahaan besar 12,3 Yo Saham perusahaan kecil 17,4 Obligasi korporasi
jangka panjang 6.2 Obligasi pemerintah jangka panjang 5,8
Tagihan Perbendaharaan AS 3.8
Inflasi 3.1 Yo
9.