12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

Halaman 1

Terbitan terkini dan arsip teks lengkap jurnal ini tersedia di Emerald Insight di:
https://www.emerald.com/insight/1759-0817.htm

Sindrom Murabahah Islam Murabahah

sindrom
bank: paradoks atau produk Bank syariah

dari sistem?
Mohammad Dulal Miah 1363
Departemen Ekonomi dan Keuangan, Universitas Nizwa, Nizwa, Oman, dan
Diterima 14 Mei 2018

Yasushi Suzuki Direvisi 30 April 2019

Diterima 1 Juli 2019
Graduate School of Asia Pasifik fi c Studi, Ritsumeikan Asia Pacific fi c University,
Beppu, Jepang

Abstrak
Tujuan - Makalah ini bertujuan untuk menjelaskan “ sindrom murabahah ” bank syariah. Ini lebih lanjut mencoba
menawarkan alternatif perluasan pembiayaan berbasis profit and loss sharing (PLS).
Desain / metodologi / pendekatan - Laporan keuangan yang diaudit dari 18 bank syariah di GCC
negara dianalisis untuk menilai struktur pembiayaan bank. Apalagi data tambahan tentang pembiayaan
Pola bank syariah di negara mayoritas Muslim lainnya dikumpulkan dari literatur keuangan Islam. SEBUAH
Analisis komparatif ditawarkan untuk memeriksa struktur pembiayaan bank syariah.
Temuan - Makalah ini menegaskan konsentrasi murabahah (pembiayaan mark-up) bank syariah. Sekitar 90
persen dari total pembiayaan terkonsentrasi pada murabahah , yang merupakan hasil dari kelembagaan yang ada
dasar. Bank syariah secara logis akan terlibat dengan pembiayaan berbasis PLS hanya secara terbatas kecuali
lembaga pemerintahan saat ini diubah. Kebutuhan pembiayaan pengusaha berdasarkan kontrak PLS seharusnya
dipenuhi oleh modal ventura, sedangkan perusahaan keuangan mikro dapat memenuhi permintaan dana marjinal
klien.
Implikasi praktis - investasi PLS dalam portofolio bank syariah akan menghasilkan risiko yang lebih tinggi dan
ketidakpastian. Ambiguitas, atau ketidakpastian yang setara, dilarang dalam Islam. Ini adalah dilema yang
literatur yang ada tidak cukup menjelaskan.
Orisinalitas / nilai - Idealnya, bank syariah harus mempraktikkan pembiayaan berbasis PLS; jika tidak, alasan mereka
d'être akan sulit untuk dibenarkan. Literatur keuangan Islam tidak memberikan penjelasan analitis yang cukup
menjelaskan preferensi bank syariah atas pembiayaan mark-up ke pembiayaan berbasis PLS. Apalagi strategi untuk
memperbaiki kondisi ini sebagian besar masih belum dijelajahi.

Kata kunci keuangan syariah, bank syariah, murabahah , musyarakah , risiko, modal ventura,
Keuangan mikro

Jenis kertas Makalah penelitian

1. Perkenalan
Bank syariah dilarang berurusan dengan bunga ( riba ) dan ambiguitas ( gharar ), atau nya
ekuivalen ketidakpastian. Sebaliknya, mode perbankan Islam dituntut untuk menawarkan berbagai macam
produk keuangan sesuai dengan Shari ' ah prinsip. Shari ' ah prinsip mendukung keuntungan
dan model pembiayaan bagi hasil (PLS) daripada pinjaman berbasis bunga. Khususnya,
musyarakah (keuangan partisipatif) dan mudharabah (keuangan berbasis kepercayaan) dipertimbangkan
murni pembiayaan PLS. Di bawah paradigma pembiayaan, aset dan kewajiban bank syariah Jurnal Akuntansi Islam dan
Riset Bisnis
Vol. 11 Nomor 7, 2020
hlm. 1363-1378
© Emerald Publishing Limited
1759-0817

Klasi fi kasi JEL - G21, G28 DOI 10.1108 / JIABR-05-2018-0067

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 1/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

Halaman 2

JIABR terintegrasi dalam arti bahwa nasabah bank syariah berbagi untung dan rugi dengan
11,7 bank yang, pada gilirannya, berbagi untung dan rugi dengan para deposan.
Ada kontrak keuangan lain yang diperbolehkan dalam Islam dan dipraktikkan oleh Islam
bank di seluruh dunia. Misalnya, pembiayaan murabahah (mark-up) yang paling populer
moda produk investasi bank syariah, sedangkan ijara (leasing), bai bithman ajil atau
bai , -muajjal (varian murabahah ), bai , -salam (kontrak penjualan berjangka) dan istisna
1364 (produksi komisi atau kontrak) juga ditawarkan oleh bank Islam. Ini
produk, meskipun diizinkan dalam Islam, menurut klasifikasi oleh Çizakça
(2011) , yang Shari ' ah pembiayaan compliant daripada murni Shari ' ah berbasis
pembiayaan.
Meskipun bank syariah mengklaim berinvestasi dan membiayai sesuai dengan prinsip-prinsip Islam,
Namun, para sarjana berbeda pendapat tentang apakah bank syariah benar-benar Islami. Untuk
Misalnya, Chong dan Liu (2009), membandingkan tingkat deposito antara Islam dan
bank konvensional, menyimpulkan bahwa simpanan bank syariah tidak bebas bunga. Ariff dan
Rosly (2011) berpendapat, dalam konteks Malaysia, perbankan syariah tidak jauh berbeda
dari perbankan konvensional. Demikian pula dengan Aggarwal dan Yousef (2000) dan Khan (2010).
berpendapat bahwa aktivitas perbankan syariah dalam banyak hal masih berfungsi
dibedakan dari perbankan konvensional. Dalam hal yang sama, Dusuki (2007) berpendapat
bahwa praktik perbankan Islam saat ini mensyaratkan model perbankan ini pada kenyataannya
tidak berbeda dengan perbankan konvensional karena hasil bersih perbankan syariah
operasinya mirip dengan perbankan konvensional.
Kritikus perbankan Islam mendukung argumen mereka menarik bukti dari
analisis pola investasi bank syariah. Suzuki dkk. (2017) menganalisis pendapatan dari
kegiatan pembiayaan bank syariah yang berbeda di Malaysia, Indonesia, Pakistan dan
Bangladesh. Mereka menemukan bahwa meskipun bank-bank Islam mematuhi Shari ' ah prinsip,
mode investasi mereka didominasi oleh murabahah atau pinjaman mark-up yang dekat
pinjaman konvensional. Demikian pula, Aggarwal dan Yousef (2000) , menarik bukti dari a
sejumlah besar bank, menemukan bahwa murabahah dan ijara merupakan sekitar 52 persen
total pembiayaan bank syariah pada tahun 1994, yang meningkat sedikit menjadi 56 persen pada tahun 1995. Pada
Sebaliknya, musyarakah dan mudharabah menggabungkan 20 persen pada tahun 1994, yang meningkat
sedikit menjadi 23 persen pada tahun 1995. Yousef (2004) memberikan bukti yang relatif baru tentang
konsentrasi pembiayaan mark-up bank syariah. Analisisnya menunjukkan mark-up itu
pembiayaan terdiri dari 86 persen dari total pembiayaan bank syariah di Timur Tengah,
70 persen di Asia Timur, 92 persen di Asia Selatan dan 56 persen di Afrika Sub-Sahara
negara.
Dalam makalah ini, kami bertujuan, pertama, untuk mengkaji konsentrasi murabahah bank syariah di Indonesia
Negara mayoritas muslim. Dengan demikian, kami memberikan beberapa data terbaru yang dikumpulkan dari
laporan keuangan yang diaudit dari 18 bank syariah di negara-negara GCC untuk memeriksa statusnya
konsentrasi murabahah di wilayah tersebut. Kami kemudian menjelaskan penyebab murabahah
konsentrasi dan membantah beberapa kritik. Akhirnya, makalah ini menawarkan beberapa alternatif
mekanisme yang akan memfasilitasi munculnya pembiayaan PLS. Kontribusi makalah ini
manifold. Pertama, menyediakan data tingkat perusahaan pola pembiayaan dari 18 bank syariah di
Negara GCC. Data-data tersebut diharapkan dapat memberikan kontribusi sebagai bukti baru terhadap Islam yang langka
literatur keuangan. Selain itu, analisis data ini membantu kita memahami investasi
Pola GCC bank syariah mendukung sindrom murabahah yang dilaporkan dalam literatur.
Kedua, makalah ini memberikan perspektif ekonomi kelembagaan untuk menjelaskan murabahah
konsentrasi bank syariah. Ketiga, makalah ini memberikan penjelasan analitis tentang alternatif
strategi percepatan pembiayaan berbasis PLS. Dengan demikian, ini berfokus pada spesialisasi dan

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 2/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

Halaman 3

pembagian kerja dalam memediasi dana dari penabung kepada investor. Ide-ide yang dikemukakan dalam hal ini Murabahah
makalah diharapkan dapat menciptakan jalan dan perspektif baru untuk diskusi akademis lebih lanjut. sindrom
Bank syariah
2. Konsentrasi murabahah bank syariah
Ada beberapa produk bank syariah yang merupakan pembiayaan “partisipatif” seperti ekuitas,
sedangkan yang lainnya adalah pembiayaan "seperti hutang". Secara praktis sulit untuk mengumpulkan data terpisah
tentang pola pembiayaan dan investasi bank syariah karena perbedaan pelaporan
1365
gaya. Misalnya, beberapa bank melaporkan data investasi mereka yang dikategorikan dalam berbagai kategori
produk keuangan, sedangkan yang lain hanya melaporkan data agregat tanpa klasifikasi detail. Sebagai
Akibatnya, literatur yang ada tidak dapat memberikan data terpisah yang meyakinkan yang dikumpulkan dari
sejumlah bank yang cukup besar. Di sini kami mencoba mengumpulkan data yang berkaitan dengan pembiayaan
pola bank syariah di berbagai negara.
Pertama, kami telah memeriksa laporan keuangan yang diaudit dari 18 bank syariah GCC
negara untuk memeriksa struktur investasi mereka. Seperti disebutkan sebelumnya, beberapa bank melakukannya
tidak memisahkan data menurut pola pembiayaan atau jenis investasi seperti murabahah ,
mudharabah , musyarakah , istisna dan ijarah . Kami sudah mengecek hampir semua retail Islami
bank negara GCC. Kemudian kami telah memeriksa jenis pembiayaan yang ditunjukkan dalam saldo
lembar bank serta pendapatan dari berbagai sumber pembiayaan untuk tahun buku 2015-
2016. Kami hanya menawarkan analisis komparatif untuk menghindari masalah konversi mata uang karena
hampir semua bank menggunakan mata uang lokalnya sebagai mata uang pelaporan kecuali beberapa bank yang
gunakan mata uang internasional. Kami telah mencoba mengurangi kategori pembiayaan menjadi lebih luas
istilah yang dipraktekkan seperti mudharabah , musyarakah , murabahah (dalam beberapa kasus, mutajara adalah
termasuk murabahah ) dan ijara . Sisanya dikelompokkan “lain-lain”, termasuk BBA ( bai
muajjal ), tawarruq , bai salam , istisna , wakala dan produk keuangan syariah lainnya. Tabel I
dan II menggambarkan gambaran keseluruhan.
Terbukti dari data bank syariah di negara-negara GCC nyaman bertransaksi
dengan Shari ' ah produk yang kompatibel dengan bukannya Shari ' ah berbasis produk. Pembiayaan dalam Shari ' ah -
produk berbasis rata-rata hanya 5 persen dari total pembiayaan yang diberikan oleh bank syariah GCC
pada tahun 2015, yang hampir sama pada tahun 2016. Beberapa bank tidak melaporkan jumlah apapun
kategori musyarakah dan mudharabah baik karena mereka tidak berdasar pada keuangan
prinsip musyarakah dan mudharabah atau jumlahnya terlalu kecil untuk dilaporkan secara terpisah.
Berdasarkan data kami melaporkan, bank-bank Islam dari Bahrain tampaknya menjadi pemimpin Shari ' ah -
pembiayaan berbasis di negara-negara GCC. Bank Al Salam menduduki puncak daftar yang memiliki 37 persen saham
keuangan PLS tahun 2016. Bank Islam Al Baraka dan Bank Islam Bahrain menempati urutan kedua
dan ketiga, masing-masing, dalam daftar.
Di antara keuangan seperti hutang, murabahah mendominasi daftar. Pada tahun 2016 rata-rata murabahah lebih banyak
dari 55 persen dari total pembiayaan bank syariah di negara-negara GCC. Persentase maksimum
dari kategori khusus ini menyumbang sekitar 90 persen dari total keuangan untuk Khaleeji
Bank komersial. Bank Al Rajhi adalah penyedia pembiayaan murabahah paling sedikit pada tahun 2016 (25,84 per
sen). Gabungan Murabahah dan ijara menyumbang 87 persen dari total pembiayaan ini
bank. Namun demikian, tidak terdapat perbedaan yang nyata dalam pola pembiayaan antara tahun 2015 dan 2016.
Kami juga melaporkan data bagi hasil perbankan syariah (pada Tabel II) di
sepadan dengan pola pembiayaan yang disajikan pada Tabel I. Pencocokan data
yang dilaporkan di kedua tabel menunjukkan akurasi penghitungan. Data pendapatan menunjukkan bahwa
pangsa Shari ' ah pendapatan berbasis menyumbang sedikit lebih dari lima persen dari total pendapatan
bank sampel. Sebaliknya, porsi murabahah menyumbang 56 persen dari total bank
pendapatan di tahun 2016, sedikit meningkat dari tahun 2015. Seperti yang diharapkan, ijara adalah sumber pendapatan utama kedua
pendapatan bank setelah murabahah . Murabahah dan ijara menggabungkan minimal 50 persen dan
maksimum 100 persen dari total pendapatan bank sampel.

Halaman 4

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 3/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

JIABR dan
0,000.17 0.473.937.240.40 9.55 0,00 0,000,00 0.28 7.961.44 5.130,00
11,7 Lainnya 11.52 15.51 49,25 * 16.72
11.97 16.72

0,00 0,00 0,00 murabahah

Ijara 34.10
76.61 39.09
60.85
30,79
55.67 24.59
54.99 21.95
24.01 24.42
17.00 19.20
37.35
19.23
16.39
30.90 76.61

1366
*Karena
60.25
23.23 59.25
34.36
61.56
43.93 83.35
49.65
44.85
80.45
61.02
37.92 75.30
33.74 71.84
61.21
63.41
71.64
56.50
23.23
83.35
Murabahah
2015
pola;

Musyarakah
investasi
5.650,00 1.190.860.420,00 7.10 0.164.05 0,000,00 1.000,000.640,005.020,00
dan 14.24 17.03
38.08 38.08 atau

nancing
fi
Mudharabah
untuk

0,000.20 0.375.968.590.46 7.86 0,00 0,000,00 0.18 8.951.07 8.395.270,00

Lainnya 14.81 15.34 50,73 * 17.42 17.42
menurut
kategori

0,00 0,00 0,00 data

Ijara 34.99
73.96 41.07
63.43
31.79
57.22 19.84
55.32 23.34
28.06 16.05
16.39 21.83
44.26
19.53
22.69
31.65 73.96
"Orang lain"
di

memisahkan
61.65
25.84 57.45
29.79
59.41
42.33 89.49
42.85
44.63
79.05
60.71
34.62 83.78
32.88 68.47
54.67
62.46
68.92
55.50
25.84
89.49 wakala
Murabahah mereka
2016 dari
termasuk
tidak ada
memiliki
Musyarakah
3.360,00 1.110.820.210,00 2.65 0,055.61 0,000,00 0.760,000,590,005.050,00
dan 22.51 15.94
37.31 37.31 Namun,
lembar, kami

Oman.
di keseimbangan
Mudharabah
itu
bank
di
Bank

Islam
Bahrain Bank
Bank Bank
Islam terpisah
Bank dua
Bank
Bank Bank
Bahrain
Tabel I. Rumah adalah
Bank
Investasi Islam Islam dilaporkan
Bilad
Bank Islam Bank
(pembiayaan) struktur Islam Bank Komersial
Finnce Islam Internasional Sana
Bank Bank Bank adalah
dari bank syariah (% Al Internasional
Pengembangan
Islam
Dhabi
dari total pembiayaan) Rajhi Baraka Salam
Bank KSABank
Al UEA Abu
Sharjah
Emirates
AjmanBahrain
Khaleeji
Al Kuwait
Ithmar
Bahrain
Al KuwaitKuwait
WarbaQatar
Qatar
Qatar
Qatar
Barwa
Rata-rata
Minimum
Maksimum
Catatan:
wakala

Halaman 5

0,000,55 0.203.359.70 1.750.29 0,00 1.47 1.43 9.400,00

Murabahah
Lain 10.53 19.53 39.63 27.87
24.73 39.63
sindrom
Bank syariah
9.84 9.84
Ijara 35.70
77.12 38.80
62.02
17.30
29.92
44.14
16.47 20.13
23.73 17.07 24.22
20.83
15.53
30.19 77.12

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 4/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

1367
58.60
22.33 59.90
34.63
72.99
59.26
44.72
79.22 59.56
26.06
80.79 43.30 72.98
50.60
59.74
54,98
22.33
80.79
Murabahah
2015

Musyarakah
5.700,00 1.090,000,000.299.394.03 7.90 0,00 1.370.700,005.430,00
dan 20.31
30.68 30.68

Mudharabah

0,000.62 0.193.55 0.680.31 0,005.891.37 2.39 8.520,00

Lain 12.77
15.19 45.40 23.11
16.36 45.40

9.95 9.95
Ijara 30.05
70.52 39.71
62.90
14.98
28.57
47.54
17.80 23.44
25.82 16.72 23.56
19.11
22.68
30.22 70.52

65.80
28.86 58.99
33.55
72.25
56.01
44.17
76.59 58.32
33.13
79.44 37.88 72.96
57.21
60.96
55.74
28.86
79.44
Murabahah
2016

Musyarakah
4.150,00 1.100,000,000.247.615.30 9.25 0,00 1.090,570,005.510,00
dan 18.24
35.16 35.16

Mudharabah

Bank

Bank
Bank Islam
Kelompok
Bank
Bank Bank
Bahrain
Bank Bank Tabel II.
Islam Pembakaran Pendapatan pembiayaan dari
Bilad
Bank Islam Bank
Islam bank Islam Internasional Bank Islam (% dari
Al Islam Bank Bank
Internasional
Islam
Dhabi pembiayaan total
Rajhi Hilal Salam
Baraka pendapatan)
Bank KSABank
Al UEA Abu
Sharjah
Nooor
Emirates
AjmanAl Bahrain
Bahrain
Al Al Kuwait
KuwaitQatar
Qatar
Qatar
Barwa
Rata-rata
Minimum
Maksimum

Halaman 6

JIABR Konsentrasi pembiayaan seperti hutang bank syariah di negara-negara GCC bukanlah stand-
11,7 kasus sendiri melainkan merupakan fenomena umum bank syariah di seluruh dunia. Kami mengumpulkan
data dari literatur untuk memeriksa struktur keuangan bank syariah di empat Muslim-
negara dominan: Bangladesh, Pakistan, Indonesia dan Malaysia. Seperti perbankan ganda
Di negara lain, keuangan syariah memberikan kontribusi yang cukup besar untuk memenuhi jumlah tersebut
kebutuhan pembiayaan di empat negara ini ( Tabel III ). Pola pembiayaan syariah yang ada
bank-bank di negara sampel dengan jelas memperlihatkan konsentrasi pembiayaan murabahah . Untuk
1368
Misalnya, pendapatan utama bank syariah di Bangladesh berasal dari aset berbasis
pembiayaan ( Tabel IV ). Hanya satu dari bank yang dilaporkan telah terlibat dalam moda PLS,

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 5/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?
Tahun
Nama bank 2011 2012 2013 2014 2015

Bangladesh
Bank Islami Bangladesh Ltd. 58.20 (4.13) 58.68 (3.78) 59.18 (4.18) 60.02 (2.98) 58.56 (2.64)
Keamanan Pertama Islami Bank Ltd. 75.22 (0.00) 75.22 (0.00) 73.60 (0.00) 75.05 (0.00) 73.31 (0.00)
Ekspor Impor Bank Bangladesh Ltd. 19.79 (0.00) 19.77 (0.21) 18.57 (0.66) 16.67 (1.10) 14.01 (1.38)
Shahjalal Islami Bank Ltd. 15,63 (0,00) 17,10 (0,00) 15,97 (0,05) 11,63 (0,10) 9,44 (0,00)
Social Islami Bank Ltd. 6.03 (0.42) 4,63 (0,41) 3,49 (0,67) 1,80 (2,26) 1,27 (1,89)
Al-Arafah Islami Bank Ltd. 25.66 (0.00) 15.93 (0.00) 11.56 (0.00) 10.75 (0.00) 8.06 (0,00)
Union Bank Ltd. NE NE 24.16 (0.00) 64.07 (5.75) 63.70 (15.73)

Indonesia
PT. Bank Syariah Mandiri 58.00 (32.00) 66.00 (26.00) 69.39 (22.95) 69.83 (20.11) 64.29 (21.01)
PT. Bank Muamalat Indonesia 47.00 (43.00) 48.00 (42.00) 46.32 (45.09) 44.66 (45.82) 43.15 (47.29)
Tabel III. PT. Bank Mega Syariah Indonesia 88.00 (2.00) 85.00 (0.00) 89.47 (0.20) 93.40 (0.34) 92.46 (0.56)
Pendapatan dari PT. Bank Rakyat Indonesia Syariah 59.00 (16.00) 66.00 (18.00) 65.39 (23.04) 65.04 (24.39) 60.27 (26.48)
PT. Bank Negara Indonesia Syariah 51.00 (13.00) 56.00 (13.00) 64.05 (12.92) 71.58 (11.62) 72.20 (12.69)
murabahah (dalam
PT. Bank Central Asia Syariah 31,00 (14,00) 36,00 (27,00) 42,99 (50,84) 47,75 (46,99) 48,96 (45,86)
persentase) dari
berbeda islami Catatan: Angka dalam tanda kurung mewakili pendapatan dari bagi hasil mudharabah dan bagi-hasil
bank di Bangladesh musyarakah . NE adalah singkatan dari "tidak didirikan"
dan Indonesia Sumber: Diadaptasi dari Suzuki et al. (2017)

Tahun
Nama bank 2008 2009 2010 2011 2012

Malaysia
Bank Islam Malaysia Berhad 55,26 (0,08) 69,08 (0,08) 59,66 (0,04) 59,66 (0,04) 59,10 (0,04)
Bank Muamalat Malaysia Berhad 41,57 (0,07) 36,47 (0,21) 40,46 (0,41) 41,67 (0,31) 49,43 (0,00)
Perbankan dan Investasi Al Rajhi 99,88 (0,00) 99,90 (0,00) 99,91 (0,00) 99,90 (0,00) 99,93 (0,00)
Corporation (Malaysia) Berhad
Tabel IV.
Bagi hasil Pakistan
Bank Al Baraka Pakistan 72.06 (11.31) 78.92 (8.55) 55.89 (17.70) 56.90 (16.43) 48.05 (19.54)
murabahah Islam
Bank Islami Pakistan 35.34 (31.99) 30.89 (34.37) 40.41 (35.93) 31.00 (38.33) 27.03 (26.10)
bank di Malaysia
Burj Bank Ltd. Pakistan 42.86 (38.57) 30.42 (45.12) 51.91 (34.01) 53.68 (34.64) 29.88 (26.98)
dan Pakistan (data dalam
Dubai Islamic Bank Pakistan Ltd. 13.96 (6.45) 11.59 (6.82) 13.01 (1.58) 11.81 (1.38) 13.72 (1.62)
acara tanda kurung Meezan Bank Pakistan 35.70 (19.70) 35.63 (17.23) 33.28 (12.15) 27.00 (10.93) 21.36 (0.07)
pendapatan dari PLS-
pembiayaan berbasis) Sumber: Diadaptasi dari Suzuki et al. (2017)

Halaman 7

meskipun persentasenya tidak signifikan (kurang dari 5 persen selama masa studi). Murabahah
Fenomena ini mencerminkan dominasi murni pembiayaan murabahah . sindrom
Berbeda dengan skenario di Bangladesh, bank syariah di Indonesia dan Pakistan
Bank syariah
terlibat dalam mode PLS di tingkat yang lebih luas. Namun, modus murabahah mendominasi
masih lazim di kedua negara, seperti yang tercermin dalam persentase pendapatan di sebagian besar negara
bank yang dilaporkan dalam setiap kasus. Dengan demikian, pola pembiayaan bank syariah di masing-masing
negara dapat dihubungkan dengan indikator kinerja masing-masing. Namun, ada maksudnya
Catatan bank syariah di Indonesia dan Malaysia berkontribusi pada moda musyarakah
1369
investasi yang sangat condong ke pembiayaan real estat ( musyarakah berkurang )
dan tidak dapat dianggap sebagai investasi PLS “partisipatif” murni.
Pola pembiayaan bank syariah di Malaysia menyimpang dari pola pembiayaan di Indonesia dan
Pakistan tetapi sesuai dengan pola pembiayaan Bangladesh. Misalnya bank syariah
di Malaysia secara signifikan terlibat dalam transaksi berbasis penjualan, terutama murabahah dan
bai bithaman ajil meskipun Malaysia diakui sebagai salah satu negara perintis
dimana perkembangan keuangan dan perbankan syariah telah marak sejak tahun 1983. The
negara telah menempatkan dirinya sebagai pusat keuangan Islam di pasar keuangan internasional.
Tidak hanya konsentrasi murabahah yang universal bagi bank syariah tetapi juga tidak ada
tanda perubahan tren ini. Mengacu pada Aggarwal dan Yousef (2000), kami telah menunjukkannya

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 6/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?
murabahah dan ijara merupakan sekitar 52 persen dari total pembiayaan bank syariah di
1994 dibandingkan musyarakah dan mudharabah yang digabungkan 20 persen. Juga, Yousef
(2004) menunjukkan bahwa pembiayaan mark-up bank syariah mencapai 86 persen di Tengah
Timur, 70 persen di Asia Timur dan 92 persen di Asia Selatan. Analisis data kami membuktikan hal itu
tidak ada perubahan konsentrasi murabahah yang terlihat dalam 25 tahun terakhir ini. Dalam beberapa
negara, bagaimanapun, konsentrasi telah meningkat lebih lanjut.

3. Kritikus naif terhadap konsentrasi Murabahah

Karena konsentrasi yang berlebihan pada moda keuangan murabahah , perbankan syariah dan
keuangan telah menerima banyak kritik dalam hal ini. Namun, kritikus bukanlah keduanya
spesifik tentang rasional dari konsentrasi ini juga tidak menawarkan analisis menyeluruh tentangnya
pengobatan. Jelas, beberapa kritik yang bertujuan untuk memperjelas landasan teologis
Bank syariah (Choudhury, 2007 ; Kuran, 1996 ; El-Gamal, 2006) pantas mendapatkan lebih banyak perhatian. Kuran
(1996) berpendapat bahwa pertanyaan tentang pembiayaan syariah bukanlah tentang apakah dapat meningkat
produktivitas atau kinerja ekonomi melainkan upaya Muslim untuk mengadopsi keuangan Islam
model dalam kehidupan ekonomi mereka sebagai alat untuk melindungi identitas budaya yang mendasarinya
sentimen moral mereka. Kuran lebih lanjut berpendapat bahwa keuangan Islam adalah alternatif yang mahal
perbankan konvensional. Akar sejarah keuangan Islam, yang menjadi sumber Kuran untuk ini
kesimpulannya, semoga itu benar. Tapi, selama bertahun-tahun, lembaga keuangan Islam telah datang
keluar dari tradisi moral ini dan berhasil bersaing dalam hal produktivitas dan
kinerja dengan bank konvensional. Ekspansi yang cepat dari perbankan dan keuangan Islam
tidak mendukung "pandangan moral" bahwa klien dan nasabah bank syariah didorong
hanya dengan sentimen moral daripada alasan ekonomi. Efisiensi produktif dan
stabilitas keuangan bank syariah secara luas didokumentasikan dalam literatur yang ada (lihat, untuk
Misalnya, Khan dan Mirakhor, 1986; Siddiqui, 2001; Beck dkk. , 2013 ; Miah dan Sharmeen,
2015 ). Namun, dapat dikatakan bahwa manfaat efisiensi dan stabilitas adalah
diimbangi dengan kerugian biaya kepatuhan- Shari ' ah . Transaksi berulang diperlukan
untuk satu kontrak seperti yang saat ini dilakukan oleh bank syariah yang mengenakan biaya tambahan.
Chong dan Liu (2009) membandingkan perubahan suku bunga bank syariah sebagai tanggapan
terhadap perubahan suku bunga bank konvensional dan menemukan perubahan tersebut secara konvensional
suku bunga deposito menyebabkan tingkat investasi Islam berubah. Berdasarkan bukti ini, mereka

Halaman 8

JIABR menyimpulkan bahwa simpanan syariah tidak bebas bunga tetapi sangat dekat dengan konvensional
11,7 deposito. Kesimpulan ini memang salah.
Fakta bahwa suku bunga simpanan syariah mengikuti suku bunga konvensional tidak membatalkan
dalil bahwa deposito syariah didasarkan pada PLS. Meskipun kita harus mengamati, secara umum, a
Pola suku bunga simpanan syariah nonstasioner, mungkin ada strategi untuk menetralisir
fluktuasi. Biasanya bank syariah menawarkan suku bunga “ hidah ” untuk wadi , ah yad-dhomanah (tabungan
1370 pemegang rekening), dan "tingkat keuntungan indikatif" bagi pemegang rekening tabungan mudharabah . Itu
intinya adalah apakah tarif tersebut ditetapkan dan berkomitmen secara hukum atau tidak. Tingkat hidah dan
tingkat keuntungan indikatif, dalam praktiknya, dikutip oleh bank syariah, tetapi secara hukum tidak berkomitmen
membayar. Deposito bank syariah dianggap tidak bebas bunga dalam arti sebenarnya
tidak menawarkan pengembalian apapun. Pada saat yang sama, simpanan bank syariah bebas bunga di a
merasa bahwa mereka tidak memiliki kewajiban hukum untuk membayar suku bunga deposito yang telah ditentukan sebelumnya
di bawah perjanjian PLS.
Seperti yang dikemukakan sebelumnya, sebagian besar investasi bank syariah dilakukan dalam bentuk cost-plus
harga. Bank Islam menghadapi masalah seperti apa yang seharusnya menjadi besaran mark-up yang tepat.
Jika mark-up ditetapkan terlalu tinggi, bank mungkin menderita karena kurangnya investor yang datang kepada mereka
keuangan, sedangkan suku bunga yang terlalu rendah akan berdampak negatif pada keuntungan bank. Islam
Bank dapat menghindari dilema ini dengan meningkatkan manajemen risiko kredit (dengan terlibat dalam
transaksi berulang dari jenis pembiayaan berbasis aset yang sama) atau dengan mengurangi biaya
dana. Karena sumber pendanaan utama bank adalah deposito, strategi untuk menekan cost of fund
cara untuk mengurangi laba atas simpanan yang, pada gilirannya, dapat dikaitkan dengan penurunan simpanan
bank syariah. Skenario ini mensyaratkan bahwa bank syariah dipaksa oleh persaingan
pasar keuangan untuk memasangkan suku bunga mereka ke bank konvensional yang dimekanisasi melalui keuntungan

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 7/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?
cadanganharus
deposito pemerataan (PER).
memiliki Dalamyang
hubungan pengertian ini, adalah
positif dengan bankrasional bahwa suku bunga dibayarkan pada bank syariah
konvensional.
Namun konsentrasi instrumen seperti hutang termasuk murabahah dan ijara di
Sistem perbankan Islam adalah fakta yang terbukti. Alhasil, para ulama menyimpulkan bank syariah itu
tidak berbeda dengan bank konvensional. Misalnya, Ariff dan Rosly (2011) berpendapat demikian
sebagian besar produk dan layanan bank syariah meniru produk dan layanan bank konvensional dan
beroperasi dengan minat dalam bentuk terselubung. Demikian pula, Kuran (1996 , p. 441) mencatat bahwa meskipun
Bank syariah mengklaim bebas bunga dalam operasinya, pengambilan simpanan dan pinjaman
Operasi bank-bank ini cenderung didasarkan pada bunga, tetapi bank syariah menutupi fakta ini
melalui “[...] penggunaan istilah seperti 'markup' dan 'commission' untuk menunjukkan apa adanya
sama saja dengan bunga murni. " Dalam hal yang sama, Khan (2010) mencatat bahwa bank Islam menawarkan
layanan serupa dengan bank konvensional kecuali fakta bahwa perbankan konvensional
terminologi diganti dengan istilah Arab.
Rosly dan Bakar (2003) juga kritis terhadap praktik kontemporer bank syariah.
Mereka menilai perbankan Islam melalui lensa akhlak dan berpendapat bahwa Islam utama
produk perbankan termasuk murabahah dan ijara menyerupai pembiayaan berbasis bunga dan
dengan demikian bisa dianggap tidak bermoral. Hamoudi (2006 , hlm. 98) menggemakan nada kritis yang sama dan
berpendapat:
[...] kegagalan keuangan Islam yang menyebabkan terciptanya sesuatu yang aneh dan sangat artifisial
konstruksi yang tidak melakukan apa pun untuk mengatasi masalah sosial yang merupakan alasan utama untuk
penciptaan perbankan dan keuangan Islam.

Demikian pula, El-Gamal (2006) menganggap praktek yang ada bank syariah sebagai “ Shari ' ah
arbitrase ”karena praktik pemberian pinjaman konvensional direplikasi secara Islam
cara yang dapat diterima di neraca lembaga keuangan Islam. Dia lebih lanjut mempertahankan

Halaman 9

bahwa industri keuangan Islam telah merosot menjadi salah satu yang didominasi oleh bentuk di atas Murabahah
zat. sindrom
Intinya dari pembahasan di atas adalah bahwa instrumen berbasis utang, meski mendapatkan
Bank syariah
persetujuan dari Shari ' ah ulama, seharusnya tidak mendominasi aset bank syariah ini. Pada saat yang sama
waktu, jumlah kontrak ekuitas seperti harus ditingkatkan secara bertahap jika sosial secara keseluruhan
tujuan kesejahteraan yang dibayangkan dalam ekonomi Islam harus direalisasikan.
Kami akan merasa sulit untuk menerima begitu saja perhatian para ekonom "perfeksionis" Islam
sehubungan dengan konsentrasi “ murabahah ”. Bakar (2016) mengingatkan para ekonom Islam
1371
menganjurkan "distribusi kekayaan" sambil melupakan elemen yang jauh lebih penting, "kekayaan
penciptaan." Kita harus meragukan kesimpulan naif yang dicapai oleh para ekonom Islam itu
Pembiayaan “partisipatif” seperti ekuitas diprioritaskan daripada pembiayaan serupa hutang pada
asumsi pembiayaan mudharabah dan musyarakah dapat diberikan secara besar-besaran
tanpa mempengaruhi persyaratan kecukupan modal. Misalnya, pembiayaan partisipatif
Bank syariah lebih berisiko daripada pembiayaan seperti hutang, yang mengandung arti bahwa terjadi peningkatan
pembiayaan partisipatif kemungkinan besar akan meningkatkan aset tertimbang menurut risiko. Ini secara harfiah diterjemahkan
yaitu bank syariah yang memiliki andil besar dalam moda investasi partisipatif
akan diminta untuk mempertahankan jumlah yang lebih tinggi sebagai cadangan wajib. Karena bank tidak
mendapatkan laba atas cadangan wajib tetapi membayar keuntungan kepada deposan, biaya keseluruhan cenderung naik.
Dengan demikian, di bawah lingkungan peraturan di mana bank syariah dan konvensional harus
menjaga rasio kecukupan modal tetap, maka rasional bagi bank syariah untuk tidak mendedikasikan terlalu
banyak untuk moda keuangan partisipatif.
Selain itu, seberapa layak untuk mencapai tujuan sosial ekonomi ini melalui Islam
pembiayaan di bawah landasan epistemologis Islam kontemporer serta keuangan
mendirikan? Penafsiran bersamaan atas epistemologi Islam tidak menjelaskan secara meyakinkan
Paradoks yang nyata diciptakan oleh prinsip-prinsip pembiayaan Islam. Misalnya, Islam mendorong
Pembiayaan berbasis PLS. Pada saat yang sama, ini melarang ambiguitas atau ketidakpastian terkait
( gharar ). Upaya untuk meningkatkan pembiayaan PLS berarti merangkul ketidakpastian mendasar
pengusaha. Namun, para kritikus kurang memperhatikan masalah mendasar ini.
Pada kenyataannya, pengaturan keuangan yang ada tidak bersahabat dengan pembiayaan PLS. Di mudharabah ,
bank bekerja sebagai pemberi dana ( rabb-ul-mal ), sedangkan pengusaha ( mudarib ) yang mengelola

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 8/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?
bisnis. Dalam Para
pembuangan. kaitan ini, rabb-ul-mal
pihak harus sepenuhnya
berbagi keuntungan sesuai rasiopercaya mudharib
yang telah dengan
ditentukan. dana dijika
Namun, ini terjadi
terakhirkerugian, file
rabb-ul-mal lah yang menanggung semua kerugian finansial, sedangkan mudharib menerima kerugian
pekerjaannya. Masalah agensi yang serius tetap ada dalam hubungan ini. Bagaimana seharusnya bank memastikan bahwa
mudarib akan bekerja sesuai dengan harapan untuk membuat proyek berhasil meskipun dia berhasil
tidak menanggung kerugian finansial? Selain itu, tidak adanya provisi bagi kerugian keuangan mungkin
mendorong pengusaha untuk menerima risiko yang lebih tinggi dengan percaya pada premis yang mungkin dia wujudkan
pengembalian yang baik jika proyek berhasil tetapi hanya akan kehilangan tenaga jika terjadi kegagalan. Tentu saja,
rezim penyaringan dan pemantauan yang lebih ketat dapat mengurangi kemungkinan kelalaian dan moral
bahaya. Meskipun relevansi skrining dan pemantauan sama pentingnya
pinjaman komersial, insentif pengambilan risiko berbeda. Perjanjian hutang mungkin memberikan lebih banyak
perlindungan kepada pemodal dari pada ekuitas sederhana seperti kontrak mudharabah / musyarakah . Jadi, hutang-
seperti kontrak, alih-alih pembiayaan partisipatif, adalah pilihan rasional bagi bank syariah.
Dalam kontrak mudharabah dua tahap , sebagaimana disebutkan sebelumnya, bank bekerja sebagai perantara
antara pengusaha dan deposan. Jika ada kerugian dalam proyek yang dikerjakan
oleh pengusaha, dia akan menyerahkan kerugian finansial kepada bank yang, pada gilirannya, mentransfer
kerugian bagi para deposan. Diasumsikan bahwa wirausahawan yang merupakan badan hukum (terbatas publik
perusahaan) atau pengusaha yang sudah kaya meminta dana dari bank syariah di bawah
kontrak mudharabah untuk proyek baru. Sejauh mana secara Islam logis kerugian itu diderita

Halaman 10

JIABR oleh pengusaha kaya akan diteruskan ke banyak penabung kecil ( rabb-ul-mal )? Pribadi
11,7 milik pengusaha kaya tidak secara hukum bertanggung jawab untuk membayar kewajiban yang terhutang
bisnis (untuk perseroan terbatas publik), sedangkan investor kecil menderita secara finansial
karena kerugian ini. Lebih penting lagi, pengusaha kaya ( mudarib ) akan menerima
hanya kerugian tenaganya (untuk usaha patungan), sedangkan deposan kecil akan menanggung
kerugian keuangan. Dari perspektif timbal balik ( Suzuki dan Miah, 2016) dan semangat

1372 mengurangi kesenjangan antara si kaya dan si miskin yang diajarkan dalam Islam, proyek semacam itu secara sosial
dan secara religius menjadi tidak cocok. Selain itu, penabung kecil adalah pencegah risiko yang tidak mungkin terjadi
untuk menerima kondisi seperti itu. Ini adalah rintangan lain untuk pembiayaan partisipatif.
Asal usul kontradiksi di atas - sehubungan dengan argumen bahwa bank syariah
harus meningkatkan keuangan PLS, di satu sisi, dan menghindari gharar , di sisi lain, dan kedua,
mengusulkan bahwa bank syariah harus memperpanjang pembiayaan PLS sementara deposannya tetap berisiko-
netral - dapat dikaitkan dengan ketidakmampuan epistemologi Islam dalam memecahkan kode kitab suci
Islam (Alquran) dengan benar. El-Gamal (2006, hal. 27) berpendapat:
[...] sebagian besar ayat hukum Alquran cenderung bersifat umum [...] Dalam bidang ekonomi, Alquran
memerintahkan orang percaya untuk memenuhi kewajiban kontrak mereka. Namun, Quran tidak menyatakan dengan jelas
kontrak mana yang valid, dan karenanya harus disimpan, dan mana yang tidak valid dan tidak berlaku.

Misalnya, kata "gharar", yang dilarang dalam Islam, secara harfiah diterjemahkan sebagai
"Ambiguitas" dan sering dicampur dengan istilah "ketidakpastian." Pembiayaan partisipatif
bank terlibat dengan ketidakpastian mendasar. Ini, dalam bahasa akademis, sepertinya
menjadi kontradiksi yang membutuhkan penjelasan yang jelas tentang perspektif di mana ini
macam istilah telah digunakan secara historis dalam Islam. Dengan demikian, kandungan hukum Alquran
ayat-ayat harus diperoleh melalui Sunnah Nabi, serta analisis yuristik dan
konsensus. Juga, yurisprudensi Islam klasik harus dianalisis dengan benar untuk diturunkan
penjelasan untuk menyelesaikan masalah ini. Hanya dengan begitu kita bisa mengharapkan pemahaman yang lebih baik
mengenai syarat dan ketentuan kritis yang relevan dengan keuangan Islam yang, pada gilirannya, akan terjadi
akhirnya membantu penetrasi keuangan partisipatif.

4. Partisipatif fi nance dan Bank ' s eksposur risiko

Pertanyaan mengapa bank syariah tidak berpartisipasi aktif dalam pembiayaan ekuitas adalah a
pertanyaan benar tetapi salah diarahkan karena menyarankan bank untuk mengambil lebih banyak risiko terkait
dengan partisipasi keuangan bertentangan dengan praktik industri perbankan yang sudah berlangsung lama,
meskipun ada perdebatan tentang bagaimana pendanaan seperti ekuitas akan mencegah bank dari
melakukan risiko kredit berlebih. Badan pengatur tidak bisa begitu saja mendorong risiko tinggi
selera lembaga keuangan karena kebangkrutan satu bank dapat menyebabkan keseluruhan

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 9/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?
bank-run yang
(Krugman, 2012pada gilirannya,
). Dalam kasusmelalui efek riaknya,
kebangkrutan dapatpenyimpanan,
perusahaan memicu krisisbiasanya
keuangan dan ekonomi
deposan yang akan kehilangan jumlah simpanan mereka (melebihi jumlah yang diasuransikan dimana
Skema asuransi simpanan berlaku. Di sebagian besar negara, skema asuransi simpanan adalah
difasilitasi atau dikelola oleh bank sentral. Semua lembaga penyimpanan membayar premi
syarat bahwa jumlah deposan akan dikembalikan hingga batas tertentu untuk setiap rekening
pemegang dalam hal lembaga penyimpanan bangkrut; lihat Diamond dan Dybvig (1983)
untuk detailnya). Jadi, intervensi negara untuk menyelamatkan penabung akan dikenakan pajak
pembayar. Lebih buruk lagi, begitu hal itu terjadi, deposan akan kehilangan kepercayaan terhadap keuangannya
sistem yang sering mengarah pada disintermediasi sumber daya keuangan, yang mengakibatkan
perlambatan ekonomi. Bukti menunjukkan bahwa kegagalan lembaga keuangan mengakibatkan
ketidakstabilan ekonomi makro dan biaya bail out. Honohan dan Klingebiel (2003) menunjukkan bahwa
Biaya pembersihan kekacauan keuangan rata-rata menyumbang 12,8 persen dari PDB nasional

Halaman 11

sampel mereka sebanyak 40 episode. Biaya yang dihitung lebih tinggi (14,3 persen) untuk pengembangan Murabahah
negara. Beberapa krisis telah menuntut pengeluaran yang jauh lebih besar sekitar 40-55 persen dari PDB. sindrom
Karena biaya sosial yang sangat besar terkait dengan kebangkrutan perusahaan penyimpanan, mereka
Bank syariah
diselamatkan selama masa kesulitan keuangan mereka dengan menyuntikkan uang pembayar pajak. Ini
biaya sosial eksternal membenarkan regulasi yang ketat pada industri perbankan untuk mencegah bank dari
melakukan risiko kredit berlebih.
Orang mungkin bersikeras bahwa bank memiliki kewajiban terbatas dan keberadaan deposito dengan suku bunga tetap "kuasi"
1373
asuransi dapat mendorong bank untuk mengambil lebih banyak risiko yang diistilahkan dalam literatur sebagai
"Bahaya moral." Namun, ada kebingungan dalam cerita ini antara penyelamatan bank (atau
deposan) dan penyelamatan pemilik atau pengelola yang bertanggung jawab atas pembuatan
situasi yang membutuhkan penyelamatan:
Bagi manajer, tidak banyak penghiburan bahwa perusahaannya diselamatkan oleh pemerintah jika
operasi penyelamatan melibatkan pemutusan kontraknya. Jadi, jika seorang manajer mengetahui pekerjaannya
akan berada dalam bahaya jika perusahaan berkinerja buruk, hanya ada sedikit bahaya moral ( Chang, 2000, hal. 782).

Bahkan jika pemerintah tidak menyediakan asuransi simpanan eksplisit, mereka hampir selalu memberikan jaminan
karena pemerintah tidak bisa lepas tangan dalam keadaan di mana besar dan
sejumlah besar deposan memiliki uang mereka dalam risiko (Stiglitz, 1993). Dalam insentif
pendekatan, peraturan solvabilitas dimodelkan sebagai solusi untuk masalah principal-agent
antara sistem asuransi publik dan bank swasta. Karena asuransi regulator
mahal, peraturan solvabilitas diperlukan untuk menciptakan insentif yang membatasi potensi biaya masuk
persyaratan dana publik yang digunakan untuk menalangi deposan, dengan cara menjauhkan bank dari
risiko kredit berlebih.
Jika sistem perbankan konvensional diatur secara ketat untuk menghindari potensi finansial
bencana dan untuk menjaga kepercayaan deposan pada sistem keuangan, itu sama
rasional untuk meminta bank syariah menghindari berurusan dengan risiko tinggi dan fundamental
ketidakpastian yang terkait dengan pembiayaan partisipatif (atau pembiayaan untuk klien marjinal).
Dalam kontrak PLS, fungsi bank dibatasi hanya sebagai perantara keuangan.
Idealnya, mereka tidak menanggung risiko klien karena mereka dapat mentransfer risiko yang terkait dengan
nasabah kepada deposan (misalnya, pemegang rekening investasi). Struktur ini akan,
Namun, menyebabkan masalah principal-agent yang serius antara deposan (investor) dan
Bank syariah, yang justru menguras “dana risiko” sebagai sumber daya yang dibutuhkan untuk itu
pembiayaan partisipatif. Di bawah model perbankan yang ada, pemilik modal (investasi
pemegang rekening) menunjuk bank syariah sebagai agen mereka untuk membuat berbagai keputusan seperti
memperbaiki rasio PLS, investasi kembali dana dan likuidasi. Bank punya sendiri
pemegang saham yang hadir di dewan bank. Dalam keadaan seperti itu, tidak pasti
seberapa jauh bank berusaha untuk melindungi hak pemegang rekening investasi daripada
memaksimalkan kesejahteraan mereka sendiri.
Lebih penting lagi, para deposan bank syariah, seperti bank konvensional,
sebagian besar adalah penabung kecil yang dianggap menghindari risiko ( Muljawan et al. , 2004 ; Nienhaus,
2009 ). Pengalihan risiko secara besar-besaran dapat menjauhkan kelompok deposan ini dari bentuk formal
sistem keuangan. Di saat yang sama, kami tidak menampik klaim PLS yang berbasis keuangan syariah
dikaitkan dengan potensi yang lebih besar. Titik tolak kami dari Islam "idealis"
https://translate.googleusercontent.com/translate_f 10/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?
ekonom adalah yang mempromosikan pembiayaan partisipatif (atau pembiayaan ke marjinal
klien) di bawah mode PLS saat ini atas sifat investor kecil yang menghindari risiko
bermasalah bagi bank. Sebagai Chapra (2002, hal. 222) menyatakan “[...] mungkin tidak ada apa-apa
pada dasarnya salah dalam jumlah yang wajar dari hutang jangka pendek yang digunakan untuk membiayai
pembelian dan penjualan barang dan jasa nyata [...]. " Jika demikian, biarkan bank syariah membiayai
dasar mark-up pada jumlah yang wajar. Kebutuhan pembiayaan partisipatif serta pembiayaan

Halaman 12

JIABR klien marjinal dapat dilayani oleh lembaga keuangan Islam lainnya seperti Islam
11,7 modal ventura (VC) dan lembaga keuangan mikro.

5. pandangan alternatif setelah pembagian kerja dan spesialisasi dalam Islam fi nance
Literatur memperlakukan masalah keagenan yang tertanam dengan musyarakah dan mudharabah dalam hal yang sama
cara meskipun sifat masalah keagenan berbeda untuk kedua kontrak ini. Untuk
1374 Misalnya, musyarakah adalah akad kerjasama di mana masalah keagenan jelas. Sebaliknya,
mudharabah adalah kontrak berbasis kepercayaan yang tidak melibatkan risiko agensi yang seolah-olah,
karena rabul mal (pemodal) mempercayai mudarib (pengusaha). Di sini, kami mendukung
proposisi bahwa bank syariah harus menjauhkan mereka dari pembiayaan berbasis kepercayaan
karena mereka bertanggung jawab untuk memberikan upaya terbaik untuk melindungi kesejahteraan mereka
deposan. Dalam kontrak mudharabah , pemodal “mempercayai” pengusaha terkait dengan mereka
ketulusan dan dedikasi terhadap keberhasilan proyek serta kejujuran dalam menangani keuangan
informasi yang mempengaruhi kontak. Khalil, Rickwood, dan Murinde (2002) menemukan proyek itu
atribut, kualitas wirausahawan dan pertimbangan agama adalah tiga yang paling utama
masalah agensi-kontrak penting dalam pembiayaan mudharabah . Atribut ini sementara
penting untuk kontrak mudharabah tidak dapat diobservasi. Seseorang tidak dapat mengukur iman seorang
pengusaha untuk kemahatahuan. Ini membutuhkan pemantauan terus menerus.
Dilaporkan dalam banyak penelitian bahwa perusahaan pada tahap bayi merasa sulit untuk mengaksesnya
pasar modal untuk pembiayaan yang diperlukan (Cosh dan Hughes, 2003; Fraser, 2005 ;
Cowling dkk. , 2012). Hal ini dapat dikaitkan dengan kurangnya informasi yang memadai dari perusahaan dan a
rekam jejak bisnis yang tepat yang dianggap sebagai prasyarat untuk mengakses
keuangan ( Berger dan Udell, 1998 ; Revest dan Sapio, 2012). Start-up ini cenderung mengandalkan
sangat mengandalkan pembiayaan berbasis bank selain pembiayaan sendiri yang terbatas. Dalam konteks
Pembiayaan syariah, mereka mungkin lebih memilih pembiayaan partisipatif tanpa syarat
jaminan. Logikanya sederhana: perusahaan yang baru didirikan mencari mitra sehingga terkait
risiko dan ketidakpastian dapat dibagi tanpa syarat agunan. Bank syariah, di
Di sisi lain, memiliki strategi bisnis sendiri dalam hal selera risiko dan profitabilitas.
Mereka mungkin menganggap perusahaan muda dan kecil sangat berisiko. Pada saat yang sama, mungkin saja
meragukan atribut pribadi pengusaha. Jadi, bank syariah cenderung begitu
sangat konservatif dalam terlibat dengan perusahaan muda dan kecil.
Banyak perusahaan VC Islam didirikan oleh bank Islam sebagai sayap VC mereka yang didedikasikan untuk VC
pembiayaan. Namun, ini dapat disusun seperti entitas tujuan khusus (SPE) sehingga file
deposan dari operasi perbankan Islam arus utama tetap tidak terpengaruh oleh ekonomi
hasil SPE. Masuk akal untuk mengasumsikan bahwa beberapa investor risk-neutral yang setia pada Islam
keyakinan hidup dalam masyarakat dan lebih memilih keuntungan yang lebih tinggi dengan pertukaran risiko yang lebih tinggi. Para investor ini
tidak mungkin dapat dimanfaatkan oleh sistem perbankan Islam tradisional yang menawarkan pengembalian acuan
kepada pemegang akun investasi. Dengan demikian, perusahaan VC independen diharapkan menjadi
kendaraan yang efektif untuk membawa investor bebas risiko ke dalam sistem keuangan Islam. Kami mempertimbangkan
strategi ini tidak terlalu rumit dan alternatif yang sesuai untuk bentuk keuangan Islam saat ini
memperluas pembiayaan partisipatif, meskipun munculnya basis yang besar dan beragam
investor risk-neutral yang bersedia menyerap berbagai jenis risiko dan
ketidakpastian yang tertanam dalam startup inovatif merupakan prasyarat untuk strategi tersebut. Peran wasq
ditekankan sebagai kontributor penting dalam penyelenggaraan VC Islam. Wasq dianggap sebagai
retensi properti untuk kepentingan amal atau tujuan kemanusiaan, atau untuk a
sekelompok orang tertentu seperti anggota keluarga donor. Fokus wakaf global
tiga kegiatan dasar: sedekah berkelanjutan (sadaqa jariyah), pendidikan dan wakaf keluarga (Çizakça,
2011 ). Selain itu, kinerja yang menguntungkan dalam hal keuntungan akan menarik kepercayaan non-Islam
investor untuk berpartisipasi dalam VC Islam.

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 11/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

Halaman 13

Bank syariah juga menghadapi kesulitan dalam berbagi risiko dan ketidakpastian yang tertanam di dalamnya Murabahah
keuangan mikro untuk klien marjinal. Lembaga keuangan mikro (LKM) seperti Grameen sindrom
Bank telah mendapatkan cakupan yang luas dalam pemberdayaan masyarakat miskin. Mereka tampaknya memiliki beberapa
Bank syariah
keunggulan kompetitif dalam memitigasi risiko dan ketidakpastian yang terkait dengan marjinalnya
klien. Salah satu pengaturan kelembagaan penting bagi LKM yang sukses adalah kemampuan mereka untuk membesarkan
dana konsesi dari para donor dan LSM cukup untuk menyerap risiko terkait dan
ketidakpastian. Meskipun keuangan mikro memiliki potensi yang sangat besar dan bisa begitu saja
1375
ditampung ke Shari ' ah prinsip, sektor ini tidak tumbuh diharapkan. Suzuki dan
Miah (2015) mengidentifikasi beberapa kendala kritis yang membatasi pertumbuhan Islam
keuangan mikro. Mereka berpendapat bahwa kendala utama untuk pengembangan segmen ini
Pembiayaan skala kecil adalah ketersediaan dana yang tidak mencukupi. Meski banyak keuangan mikro syariah
lembaga yang bekerja di bawah naungan bank syariah, pasokan dana sedikit dibandingkan
untuk permintaan (Suzuki dan Miah, 2015).
Secara tradisional, kebutuhan pembiayaan perusahaan rintisan dipenuhi oleh pemodal ventura,
sedangkan kebutuhan pembiayaan nasabah marjinal dipenuhi di bawah inisiatif LKM. Di
dengan cara yang sama, akan masuk akal untuk mencari "pembagian kerja" dan "spesialisasi" di
Keuangan Islam. Perusahaan VC Islam diharapkan untuk memobilisasi lebih banyak "dana risiko" dari yang relatif
basis investor yang besar dan terdiversifikasi yang bersedia menyerap risiko dan ketidakpastian
tertanam dalam startup inovatif. Di sisi lain, LKM syariah diharapkan bisa bergerak
lebih banyak “dana konsesi” dari wakaf / zakat atau organisasi keuangan multinasional Islam
atau para donor yang siap berkontribusi dalam pengentasan kemiskinan dengan memberdayakan masyarakat miskin.
Satu contoh penting dari keuangan mikro Islam yang dapat dipertimbangkan dalam hal ini
Hal ini terkait dengan Rural Development Scheme (RDS), yang dimekanisasi dan dikendalikan oleh
Islamic Bank of Bangladesh Ltd (IBBL), bank bebas bunga pertama di Asia Selatan. IBBL
memperkenalkan RDS pada tahun 1995 sebagai bagian dari tanggung jawab sosial perusahaan (dianggap sekarang
salah satu saluran pembiayaan utamanya untuk klien marjinal) untuk mendukung pemerintah
mengatasi tingginya angka kemiskinan pedesaan, dan untuk mengatasi kesenjangan yang terkait dengannya
program pemerintah yang gagal menargetkan orang miskin. Tujuan utama RDS adalah menyediakan
pembiayaan kepada pengusaha kecil dan mikro. RDS sendiri melayani 67 persen dari total Islam
pasar keuangan mikro di Bangladesh.
Program RDS ditata sesuai dengan model Bank Grameen kecuali model
yang pertama menggunakan moda investasi Islami berdasarkan metodologi PLS, sedangkan yang kedua
adalah yang konvensional. Dalam mode Islam, bank tidak mengeluarkan pinjaman yang telah disepakati
jumlah kepada pelanggan dalam bentuk tunai, melainkan mengirimkan barang kepada pelanggan untuk memastikan bahwa
jumlah yang diinvestasikan dalam aktivitas yang menghasilkan pendapatan. Pembiayaan investasi dimulai setelah pukul delapan
minggu mengamati anggota kelompok dalam hal kehadiran rutin ke kelompok mingguan
pertemuan dan pertemuan pusat. Di pertemuan kelompok dan pusat, anggota ditawarkan
layanan pendukung seperti pelatihan keterampilan, kesadaran lingkungan dan kewirausahaan
pengembangan untuk menjamin keberhasilan pengusaha kecil dan menengah yang potensial. Ini adalah
ditawarkan untuk memastikan bahwa calon penerima manfaat berhasil memulai dan mengelola mereka
investasi baru. Selama proses delapan minggu, petugas lapangan bekerja sama dengan
komite investasi cabang dengan hati-hati meninjau semua aplikasi investasi. Atas
persetujuan aplikasi, produk investasi (bukan uang tunai) diserahkan kepada klien.
Anggota pusat juga harus membuka rekening tabungan Mudharabah dan diwajibkan
setorkan jumlah nominal per minggu. Tabungan, bagaimanapun, dapat ditarik setelah menjadi anggota
telah memenuhi kewajiban mereka terhadap bank. Ini memastikan keberlanjutan dana.
Untuk mendorong tindakan Zakat (memberikan kesejahteraan kepada orang miskin), anggota didorong untuk melakukannya
setorkan jumlah minimum per minggu ke dana Quard El Hasan , yang bebas bunga
dana yang diberikan kepada orang-orang yang sangat miskin, untuk anggota yang tidak dapat melakukannya tepat waktu

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 12/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

Halaman 14

JIABR pembayaran atau untuk pembangunan pedesaan masyarakat. Penerima Quard El

11,7 Hasan hanya bertanggung jawab atas pelunasan prinsip. Pendekatan inovatif ini
mendorong tindakan memberi dan memastikan bahwa orang yang sangat miskin termasuk di dalamnya
program agar mereka menjadi mandiri dan produktif di masyarakat. Semacam ini
mekanisme operasional terbukti sangat berhasil dalam memberi manfaat bagi banyak orang pedesaan
miskin. Tingkat pembayaran RDS saat ini adalah 99 persen, menjadikan skema ini salah satu yang paling banyak
1376 skema yang berhasil di Bangladesh (Suzuki dan Miah, 2016).
Mengingat sifat bank komersial sebagai perusahaan penyimpanan, masuk akal
Bank syariah berkonsentrasi pada pembiayaan mark-up pada upaya mereka untuk melindungi
kesejahteraan penabung. Strategi "pembagian kerja" dan "spesialisasi" ini menurut Islam
bank akan berkontribusi untuk menengahi lebih banyak uang menganggur "keamanan" dari penghindaran risiko umum
deposan yang bersedia untuk menyerap risiko dan ketidakpastian secara terbatas. Pada saat yang sama, seperti itu
strategi akan memenuhi permintaan yang kuat dari investasi berbasis aset, sebagian
berkontribusi pada pembangunan ekonomi lebih lanjut melalui pengganda kredit.

6. Kesimpulan
Bank syariah telah menunjukkan keengganan mereka untuk model pembiayaan mudharabah dan musyarakah .
Meskipun literatur yang ada menyimpulkan bahwa pembiayaan bank syariah sangat miring
terhadap kontrak sejenis hutang seperti murabahah dan ijara , namun literatur tidak
dengan meyakinkan menjelaskan mengapa pembiayaan seperti hutang mendominasi neraca Islam
bank dan strategi apa yang realistis untuk mengatasi keadaan ini. Kami, dalam makalah ini,
telah mencoba memberikan beberapa data empiris tentang konsentrasi murabahah bank syariah
beroperasi di negara-negara GCC. Analisis data menunjukkan bahwa sampel pembiayaan syariah
bank sangat terkonsentrasi pada keuangan seperti hutang. Lebih dari sembilan per sepuluh dari total
Pembiayaan bank syariah diperluas dalam bentuk murabahah dan ijara . Demikian,
kedua sumber pembiayaan ini menghasilkan pendapatan besar bagi bank-bank ini. Selain itu, tidak ada
perubahan tren ini selama bertahun-tahun.
Utang-seperti keuangan termasuk murabahah , ijarah dan istisna tidak benar-benar Shari ' ah berbasis
produk tetapi mereka Shari ' ah compliant dan Islam. Bagaimanapun, keuangan Islam
lembaga berdiri untuk tujuan yang harus mendahului pertimbangan lain. Jika tujuan ini adalah
dikompromikan, mereka pasti kehilangan alasan untuk berdiri sebagai model perbankan yang berbeda. Sebagai
Konsekuensinya, model perbankan ini perlu pembaharuan untuk menjunjung tinggi jiwa Islam yang sebenarnya
keuangan dengan meningkatkan keuangan partisipatif. Makalah ini menawarkan beberapa alternatif untuk meningkatkan
pembiayaan PLS berdasarkan pemahaman bahwa perbankan Islam didorong oleh permintaan
industri dan populer di banyak negara mayoritas Muslim. Dengan demikian, regulasi pun berubah
bertujuan untuk mengekang ketergantungan bank pada pembiayaan murabahah dapat mempengaruhi industri di
berbagai cara. Misalnya, setiap pembatasan pembiayaan murabahah kemungkinan akan memaksa bank
mengambil risiko lebih tinggi untuk kelangsungan hidup mereka yang pada akhirnya dapat menghasilkan finansial secara keseluruhan
malapetaka. Di sisi lain, strategi bank untuk mengalihkan risiko terkait dengan PLS
keuangan untuk deposan mungkin akan kehilangan basis deposit. Bagaimanapun, dana akan langka
kering dari sistem keuangan formal. Berdasarkan argumen ini, kami mengusulkan pembagian
pekerjaan dan spesialisasi bank Islam di mana operasi utama akan tetap ada
mark-up dominan untuk melindungi kesejahteraan dan kepentingan deposan, sedangkan VC independen
perusahaan dan LKM akan mengabdikan diri untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan ekuitas pengusaha dan
pembiayaan kepada klien marjinal.
VC Islam mewujudkan karakteristik keuangan ekuitas. Makanya, bank syariah bisa
membangun sayap VC terpisah mereka yang terstruktur seperti SPE yang terutama akan fokus pada pengumpulan
deposito berjangka berdasarkan pengaturan PLS murni. Investor non-risiko institusional dan individu
dengan dana surplus mungkin menemukan skema ini menarik karena sifat ekuitas dana dan

Halaman 15

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 13/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?

pengembalian yang lebih tinggi. Juga, perusahaan VC Islam independen dapat didirikan dengan dana tersebut Murabahah
dihimpun dari berbagai sumbangan filantropi, termasuk zakat dan qard hasan . Kita sindrom
telah menekankan pada gagasan bahwa VC, karena pengetahuan dan keterampilan khusus mereka dalam
Bank syariah
penyaringan, kontrak dan pemantauan pengusaha, dapat mengelola risiko dengan lebih baik
terkait dengan pengusaha daripada bank penuh - Islam atau konvensional. Demikian pula,
kebutuhan pembiayaan klien marjinal dapat dipenuhi oleh lembaga keuangan mikro syariah. Kita punya
menyajikan kasus RDS, LKM syariah yang didirikan dan dikelola oleh Bank Islam
1377
Bangladesh yang berhasil menyalurkan dana dari para donor dan penabung ke marjinal
klien. Jika institusi ini memainkan peran utama dalam spesialisasinya masing-masing,
keuangan partisipatif diharapkan meningkat tanpa mengubah profil risiko dari mark-
bank syariah yang didominasi atas.

Referensi
Aggarwal, RK dan Yousef, T. (2000), "Bank Islam dan pembiayaan investasi", Journal of Money,
Kredit dan Perbankan , Vol. 32 No. 1, hlm. 93-120.
Ariff, M. dan Rosly, SA (2011), “Perbankan Islam di Malaysia: perairan yang tidak dipetakan”, Ekonomi Asia
Tinjauan Kebijakan , Vol. 6 No. 2, hlm. 301-319.
Bakar, MD (2016), Shariah Minds in Islamic Finance: An inside Story of a Shariah Scholar , Amanie
Media, Kuala Lumpur.
Beck, T., Demirgüç-Kunt, A. dan Merrouche, O. (2013), “Perbankan Islam vs. konvensional: bisnis
model, efisiensi dan stabilitas ”, Jurnal Perbankan dan Keuangan , Vol. 37 No. 2, hlm. 433-447.
Berger, A. dan Udell, G. (1998), “Ekonomi keuangan usaha kecil: peran ekuitas dan hutang swasta
pasar dalam siklus pertumbuhan keuangan ”, Jurnal Perbankan dan Keuangan , Vol. 22 No. 6, hlm.613-673.
Chang, HJ (2000), "The hazard of moral hazard: untangling the Asian crisis", World Development ,
Vol. 28 No. 4, hlm.775-788.
Chapra, U. (2002), "Visi alternatif reformasi moneter internasional", dalam Iqbal, M. dan Llewellyn, D.
(Eds), Perbankan dan Keuangan Islam: Perspektif Baru pada Pro fi t Sharing dan Risiko , Edward Elgar,
Cheltenham, hal.219-238.
Chong, BS dan Liu, MH (2009), “Perbankan Islam: Bebas bunga atau berbasis bunga? ”, Paci fi c-Basin
Jurnal Keuangan , Vol. 17 No. 1, hlm.125-144.
Choudhury, MA (2007), "Pengembangan pemikiran ekonomi dan sosial Islam", dalam Hassan, K. dan
Lewis, M. (Eds), Handbook of Islamic Banking , Edward Elgar Publishing. hlm.21-37.
Çizakça, M. (2011), Islamic Capitalism and Finance: Origins, Evolution and the Future , Edward Elgar,
Cheltenham.
Cosh, A. dan Hughes, A. (Eds) (2003), Enterprise Challenged: Policy and Performance in the British SME
Sektor 1999-2002 , Pusat Penelitian Bisnis ESRC, Cambridge.
Cowling, M., Liu, W. dan Ledger, A. (2012), “Pembiayaan usaha kecil di Inggris sebelum dan selama
krisis keuangan saat ini ”, International Small Business Journal: Researching Entrepreneurship ,
Vol. 30 No. 7, hlm.778-800.
Diamond, DW dan Dybvig, PH (1983), "Bank berjalan, asuransi deposito, dan likuiditas", Journal of
Ekonomi Politik , Vol. 91 No. 3, hlm.401-419.
Dusuki, AW (2007), “Cita-cita perbankan Islam: survei persepsi stakeholders”, Review of
Ekonomi Islam , Vol. 11 No. 3, hlm. 1-32.
El-Gamal, A. (2006), Keuangan Islam: Hukum, Ekonomi, dan Praktek , Cambridge University Press,
Cambridge.
Fraser, S. (2005), Keuangan untuk Usaha Kecil dan Menengah: Laporan Survei Inggris 2004 tentang
Keuangan UKM , Warwick Business School, Coventry.

Halaman 16

JIABR Honohan, P. dan Klingebiel, D. (2003), “Implikasi biaya fiskal dari pendekatan yang akomodatif
krisis perbankan ”, Jurnal Perbankan dan Keuangan , Vol. 27 No. 8, hlm.1539-1560.
11,7
Hamoudi, HA (2006), “Muhammad, keadilan sosial atau Muslim tidak bisa? Langdellianisme dan kegagalan
Keuangan Islam ”, Cornell International Law Journal , Vol. 40, hlm 89-133.

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 14/15
12/26/2020 Sindrom Murabahah Bank Islam: Paradoks atau Produk Sistem?
Khalil, A., Rickwood, C. dan Murinde, V. (2002), "Bukti masalah agensi-kontrak di
operasi pembiayaan mudar abah oleh bank syariah ”, dalam Iqbal, M. dan Llewellyn, D. (Eds), Islamic
Perbankan dan Keuangan: Perspektif Baru pada Pro fi t Sharing dan Risiko , Edward Elgar, Cheltenham,
1378 hlm. 57-92.
Khan, F. (2010), "Bagaimana 'Islami' adalah perbankan Islam?", Jurnal Perilaku Ekonomi dan Organisasi ,
Vol. 76 No. 3, hlm.805-820.
Khan, MS dan Mirakhor, A. (1986), "Kerangka dan praktek perbankan Islam", Keuangan dan
Pengembangan , Vol. 23 No. 3, hal. 32.
Krugman, P. (2012), “Why we regulate”, New York Times , 14 Mei.
Kuran, T. (1996), "Ketidakpuasan moralitas ekonomi Islam", The American Economic Review ,
Vol. 86 No. 2, hlm.438-442.
Miah, MD dan Sharmeen, K. (2015), “Hubungan antara modal, risiko dan efisiensi: komparatif
studi antara bank Islam dan konvensional di Bangladesh ”, Jurnal Internasional Islam
dan Keuangan dan Manajemen Timur Tengah , Vol. 8 No. 2, hlm.203-221.
Muljawan, D., Dar, HA dan Hall, MJ (2004), “Kerangka kecukupan modal untuk bank syariah: the
perlu mendamaikan penghindaran risiko deposan dengan pengambilan risiko manajer ”, Keuangan Terapan
Ekonomi , Vol. 14 No. 6, hlm. 429-441.
Nienhaus, V. (2009), "Tata Kelola bank Islam", dalam Hassan, K. dan Lewis, M. (Eds), Handbook of
Perbankan Islam , Edward Elgar Publishing, hal 128-143.
Revest, V. dan Sapio, A. (2012), “Pembiayaan perusahaan kecil berbasis teknologi di Eropa: apa yang kita ketahui?
”, Ekonomi Bisnis Kecil , Vol. 39 No. 1, hlm. 179-205.

Rosly, SA dan Bakar, MAA (2003), “Kinerja bank syariah dan mainstream di Malaysia”,
Jurnal Internasional Sosial Ekonomi , Vol. 30 No. 12, hlm. 1249-1265.
Siddiqui, SH (2001), "Perbankan Islam: Modus pembiayaan yang benar", New Horizon , Vol. 109, hlm. 21-22.
Stiglitz, JE (1993), "Peran negara dalam pasar keuangan", Tinjauan Ekonomi Bank Dunia ,
Vol. 7 No. S1, hlm. 19-52.
Suzuki, Y. dan Miah, MD (2015), “Pendekatan kelembagaan baru dalam menjelaskan keterbelakangan
Keuangan mikro Islam ”, Islam and Civilizational Renewal , Vol. 6 No. 4, hlm.468-488.
Suzuki, Y. dan Miah, MD (2016), "Altruisme, timbal balik dan keuangan ekuitas Islam", Internasional
Jurnal Keuangan dan Manajemen Islam dan Timur Tengah , Vol. 9 No. 2, hlm.205-221.
Suzuki, Y., Miah, MD, Wanniarachchige, M. dan Sohrab, U. (2017), Perbankan dan Sewa Ekonomi di
Asia: Rent Effects, Financial Fragility, and Economic Development , Routledge, London dan
New York, NY.
Yousef, TM (2004), “Sindrom Murabahah dalam keuangan Islam: hukum, institusi dan politik”, di
Henry, CM dan Wilson, R. (Eds), Politik Keuangan Islam , Edinburgh University Press,
Edinburgh, hlm.63-80.

Penulis yang sesuai

Mohammad Dulal Miah dapat dihubungi di: dulal73@gmail.com

Untuk instruksi tentang cara memesan cetak ulang artikel ini, silakan kunjungi situs web kami:
www.emeraldgrouppublishing.com/licensing/reprints.htm
Atau hubungi kami untuk detail lebih lanjut: permission@emeraldinsight.com

https://translate.googleusercontent.com/translate_f 15/15