PASAR MODAL

SYARIAH
IDEALISME BERAGAMA
YANG MENCERAHKAN

Oleh : Mairijani
Disampaikan pada Seminar Nasional Pasar Modal oleh KSPM
Antasari “Intelektual Muda Bersinergi, Membangun Negeri
dengan Berinvestasi”
 ‫ارة‬
َ ‫ج‬َ ِّ ‫ت‬
ِ ‫ال‬ ‫ي‬ ‫ف‬
ِ ‫ق‬ ْ
‫ز‬ ‫الر‬
ِ ِ ِ ‫َار‬
‫ش‬ ‫ع‬
ْ َ ‫أ‬ ُ ‫ِت ْسعَة‬
“Sembilan dari sepuluh pintu rezeki
ada dalam perdagangan.”

—Hadist
 Qaidah Fiqhiyyah
‫ األصل فى المعامالت اإللتفات الى المعاني‬
Prinsip fiqh mu’âmalah adalah mengutamakan
substansi daripada format

‫األصل فى المعامالت اإلباحة‬

Pada dasarnya mu’âmalât adalah
diperbolehkan (al-ibâhah)
Penyebab dilarangnya Transaksi
IBADAH
Semua tidak boleh kecuali
Qur’an &
Syariah yang telah ada ketentuannya
Hadist

Penafsiran MUAMALAH
ulama atas Semua boleh kecuali
Qur’an &
Fiqih
ada larangannya
Hadist

Dipengaruhi oleh
waktu & tempat
HARAM

Haram zatnya Haram selain zatnya Tidak sahnya akad

1. Tadlis 6. Bay’
1. Babi • Terjadi Ta’alluq
2. Taghrir Najasy
2. Khamr • Terjadi “2 in 1”
(Gharar) 7. Maisir
3. Bangkai
3. Riba 8. Risywah
4. Darah
4. Ihtikar 9. Bay al
5. Riba Ma’dum

Tindakan yang bertentangan dengan prinsip syariah (Fatwa DSN-MUI No.. 80/DSN-MUI/III/2011 )
Produk di Pasar Modal Syariah adalah Efek Syariah
POJK No. 15 Tahun 2015, Pasal 2 (1) Kegiatan dan
jenis usaha yang bertentangan dengan Prinsip
Syariah di Pasar Modal mencakup antara lain:

Jasa
01 Maysir 02 Keuangan
Ribawi

Jual beli risiko

Memproduksi,
yang
03 mengandung 04 mendistribusikan,
memperdagangkan,
unsur dan/atau menyediakan
barang/Jasa yang
ketidakpastian
haram (lidzatihi/li ghairi
dzatihi)
POJK No. 15 Tahun 2015, Pasal 2 (2)
Transaksi yang bertentangan dengan
Prinsip Syariah di Pasar Modal
Permintaan Bai’ al-
palsu/Bai’ ma’dum/short
Najasy selling

Insider
Trading Riba/Bunga

(ihtikar, risywah, gharar, tadlis, ghisysy)

Saham sebagai Efek Syariah
Screening Saham Syariah
Sukuk
Efek syariah
berupa
sertifikat/bukti
kepemilikan
yang bernilai
 Karakteristik Sukuk

Memerlukan underlying Merupakan bukti

asset sbg dasar Imbal hasil berupa
kepemilikan atas upah/sewa (ujrah), selisih
penerbitan underlying asset harga (margin), bagi hasil

Terbebas dari unsur riba, Penggunaan dana harus

gharar dan maysir sesuai prinsip syariah
 Akad dalam penerbitan
Sukuk
Ijarah Wakalah
Kafalah
Mudharabah

Istishna
Musyarakah
Wassalam