dan risiko
TINGKAT PENGEMBALIAN (RETURN)
Pengembalian (Return) adalah imbalan yang
diperoleh dari investasi.
Pengembalian dibedakan menjadi dua yaitu:
1.Pengembalian yang telah terjadi (actual
return) yang dihitung berdasarkan data
historis.
2.Pengembalian yang diharapkan (expected
return) akan diperoleh investor dimasa depan.
Pengembalian investasi adalah dalam bentuk
uang biasanya dinyatakan dalam persentase
P1 P0
Capital gain/ loss =
P0
dt
Yield =
P0
Return = P1 P0 d1
P0 P0
1. Aji membeli saham PT.ABC seharga Rp. 1.000 per
lembar. Saham tersebut dimilikinya selama setahun,
dan menerima dividen sebesar Rp. 250 per lembar.
Setelah pembagian dividen saham tersebut dijual
dengan harga Rp. 1.100 per lembar,hitunglah return
yang diterima Aji ?
Jawab
1.100 1.000 250
Return (R) = 0,35 35%
1.000
2. Ali membeli saham sebanyak 5.000 lembar
dengan harga Rp. 1.500 per lembar. Saham
tersebut dimilikinya selama sebulan lalu dijual
dengan harga Rp.1.650 per lembar, hitunglah
return saham tersebut ?
Jawab :
1.650 1.500 0
Return = 0,1 10%
1.500
Return saham PT XYZ yang membayar dividen.
Pij
Rij
Berikut ini lima return Perusahaan A di kondisi
ekonomi dengan probabilitas yang terjadi di kondisi
tersebut
+ 0,25(0,20)+ 0,27(0,30)
= 0,152 = 15,2%
RISIKO
Risiko adalah peluang akan terjadinya sesuatu
peristiwa/keadaan yang tidak menguntungkan
1.
1. Resiko
Resiko Sistematis
Sistematis (Systematic
(Systematic Risk)
Risk)
Resiko sistematis atau resiko yang tak
dapat dihindarkan (undiversifiable)
merupakan bagian dari total resiko yang
muncul disebabkan oleh perubahan yang
terjadi secara sistematis, dimana
perubahan tersebut mempunyai
pengaruh yang sama terhadap semua
surat berharga
2.
2. Resiko
Resiko tidak
tidak Sistematis
Sistematis (Unsystematic
(Unsystematic Risk)
Risk)
Pij = Probabilitas
Rij = Return
E ( R A ) = 0,3(0,2)+0,4(0,18)+0,3(0,15)
= 0.177 = 17,7%
= 0,0001587+0,0000036+0,0002187
=0,00038
= 0,01952 =1,95%
A 0,000381
Definisi Varians :
1.Dalam Statistik, Ukuran penyerapan dari penyebaran
probabilitas. Hal ini merupakan pangkat dua deviasi standar.
Misalnya bila deviasi standarnya 20, maka variannya menjadi
400 (siegel dan shim)
2.Selisih pendapatan, biaya dan keuntungan terhadap jumlah
yang direncanakan. Salah satu tahap yang sangat penting
dari tanggung jawab akuntansi adalah membuat standar
biaya, pendapatan dan keuntungan serta membuat kinerja
dengan membandingkan banyak sebenarnya dengan banyak
standar.
3.Variance (Nilai kuadrat dari deviasi standar) yang
disimbolkan seperti ….. Atau pangkat dua dari standar
deviasi
4.Selisih statistik dalam sebuah disperse distribusi,dihitung
dengan menjumlahkan kuadrat dari deviasi rata-rata. (R.J.
Shook)
KOEFISIEN VARIASI
Dalam analisis investasi, dua faktor harus
dipertimbngkan bersama-sama, yaitu return
ekspektasi dan risiko.
Koefisien variasi (CV) diartikan bahwa semakin
kecil nilai CV menunjukkan semakin kecil risiko
dan semakin besar return ekspektasi
Risiko
CV
Re turnEkspektasi
Contoh PT A :
1,95%
CV A 0.11 %
17,7%
Tingkat Pengembalian dari Portofolio
Expected Return
E ( Rp ) Wi .E ( Ri )
E(Rp) = Tingkat pengembalian portofolio
W = Proporsi saham
E(R) = Tingkat pengembalian saham
Risiko dari Portofolio
Risiko portofolio bukan merupakan rata-rata
tertimbang dari deviasi standar dari masing-
masing aktiva dalam portofolio.
Risiko portofolio lebih kecildari rata-rata
tertimbang deviasi standar aktiva-aktivanya.
Dua saham atau lebih dapat digabungkan untuk
membentuk portofolio yang tanpa risiko bila
tingkat pengembalian saham bergerak secara
berlawanan.
Kecenderungan dua saham bergerak disebut
korelasi atau kefisien korelasi (r) untuk
mengukur kecenderungan tersebut.