Rata-rata tingkat return pada pasar adalah sebesar 18% dan tingkat
return bebas risiko sebesar 12%. Dengan menggunakan pendekatan
CAPM, hitunglah tingkat return pada masing-masing peluang investasi
dan investasi mana yang diterima ?
Perusahaan Khanza telah mengestimasikan bahwa keseluruhan laba dari pedoman standar
indeks saham akan menjadi 15% selama 10 tahun berikutnya. Perusahaan juga merasa
bahwa tingkat bunga sekuritas “treasury” rata-rata 10% di atas interval tersebut. Perusahan
akan ekspansi ke dalam “product line” yang baru. Perusahaan tidak berpengalaman dalam
garis produk tersebut tetapi telah mampu mendapatkan informasi dari beberapa perusahaan
yang membuat produk tersebut. Beta untuk perusahaan yang membuat produk tersebut
adalah 1,1. Terdapat beberapa ketidakpastian tentang beta yang kenyataannya akan berlaku
(dianggap perusahaan Khanza dan perusahan lainnya dibelanjai dengan modal sendiri
semua). Manajemen telah membuat daftar probabilitas kemungkinan hasil sebagai berikut :
Probabilitas 0,20,30,20,20,1
Beta 1 1,11,21,31,4
a.Berapa tingkat return yang disyaratkan untuk proyek tersebut dengan menggunakan beta
1,1 ?
b.Berapa kawasan dari return yang disyaratkan ?
c.Berapa nilai yang diharapkan dari return yang disyaratkan ?
Diketahui : Nilai investasinya 50.000.000 tanpa nilai residu
Tahun Laba setelah pajak
1 15.000.000
2 14.000.000
3 13.000.000
4 12.000.000
5 11.000.000
Ditanyakan ARR DAN IRR
ARR = RATA – RATA LABA BERSIH /RATA – RATA INVESTASI *100%