Understanding Investment, Investment

Alternatives, Indirect Investing

Kelompok 1 :
Widya Sania (2220532004)
Cut Muthia (2220532011)
Widya Lestari (2220532002)
Chapter 1
Understanding
Investments
An Overall Perspective on Investing
Buku ini menawarkan beberapa gagasan tentang apa
yang dapat kita harapkan tercapai dengan
menggunakan apa yang Anda pelajari,
Banyak investor memiliki ekspektasi yang tidak
realistis, dan hal ini pada akhirnya akan menyebabkan
kekecewaan terhadap hasil yang dicapai dari investasi
atau dana yang hilang karna penipuan
 Establishing a Framework for
Investing
Investasi dapat didefinisikan sebagai komitmen dana
terhadap satu atau lebih aset yang akan dimiliki selama
jangka waktu tertentu di masa depan. Investasi
berkaitan dengan pengelolaan kekayaan investor, yang
merupakan jumlah pendapatan saat ini dan nilai
sekarang dari seluruh pendapatan masa depan.
 A Perspective on Investing

Mengapa berinvestasi Perspektif portofolio

Dengan menghentikan konsumsi saat ini
dan menginvestasikan tabungannya,
investor berharap dapat meningkatkan
kemungkinan konsumsi di masa depan
dengan meningkatkan kekayaannya.
Portofolio ini adalah rencana
kombinasi investasi keuangan
seseorang untuk mengelola dan
meningkatkan kekayaan secara
optimal
The Importance of Studying Investments

Diri Sendiri

Sebagai
Profesional
Understanding the Investment Decision Process
The Basic of Investment Decisions
Risk
Dalam investasi, sangat penting untuk membedakan antara pengembalian yang
diharapkan ( expected return) dan realized atau actual return. Risiko yang dimaksud di
sini adalah ketidakpastian mengenai keuntungan sebenarnya yang akan diperoleh dari
suatu investasi.
Investors Are Risk-Averse
Investor yang menghindari risiko (risk averse investor) adalah investor yang tidak akan
mengambil risiko pada tingkat tertentu kecuali ada harapan akan kompensasi yang
memadai atas tindakan tersebut.
Toleransi Risiko Investor
menangani risiko dengan memilih (secara implisit atau eksplisit) jumlah risiko yang
ingin mereka tanggung
 Structuring the Decision Process
Security Analysis
Bagian pertama dari proses keputusan investasi
melibatkan penilaian dan analisis sekuritas
individual, yang disebut sebagai Analisis
Keamanan.

Portfolio Management
Setelah sekuritas dievaluasi, portofolio harus
dibangun
Important Considerations in the Investment Decision Process
for Today’s Investors
The Great Unknow

Fakta sederhana dari investasi adalah bahwa realisasi

pengembalian atas aset berisiko sering kali berbeda
dari yang diharapkan— terkadang cukup drastis.
 A Global Perspective

Dari sudut pandang investasi, pentingnya penambahan sekuritas asing

adalah agar investor dapat memperoleh pengurangan risiko yang
menguntungkan jika beberapa pasar luar negeri bergerak berbeda
dibandingkan pasar dinegara sendiri.

The Importance of The Internet

Setiap diskusi mengenai proses pengambilan keputusan investasi saat

ini harus fokus pada peran Internet, yang dalam waktu singkat telah
mengubah lingkungan investasi secara signifikan.
 Individual Investor Vs Inatitutional Investor

Ada dua kategori besar investor: investor individu dan investor institusi.
Investor institusi terdiri dari departemen perwalian bank, dana
pensiun, reksa dana, perusahaan asuransi, dan sebagainya, termasuk
pengelola uang profesional, yang sering dipublikasikan di media
populer.

Ethics In Investing

Jika investor kehilangan kepercayaan terhadap kejujuran lingkungan

investasi, pasar keuangan bisa rusak parah, dan hal ini pada gilirannya
dapat berdampak buruk pada proses pembentukan modal yang
sangat penting
 02
INVESTMENT
ALTERNATIVES
ORGANIZING FINANCIAL ASSETS

Investasi
Langsung

Perspektif Global
 Investasi Langsung
Jenis Aset Keuangan Investasi Langsung
● Tidak Dapat Dipasarkan (Sertifikat deposito, Setoran
tabungan, Obligasi tabungan AS, dan rekening deposito
pasar uang)
● Pasar Uang (Tagihan treasury, sertifikat deposito yang
dapat di negosiasikan, dll)
● Pasar Modal (Pendapatan tetap, korporasi, saham biasa,
saham preferen, dll)
● Pasar Derivatif (Opsi, Kontrak Masadepan)
 Perspektif Global

Investor harus memahmi perspektif global

dalam membuat keputusan investasi.
Karena alternative investasi dapat berupa
aset pasar uang seperti obligasi dan
saham, yang tersedia di banyak pasar
asing.
NONMARKETABLE
FINANCIAL ASSETS

Karakteristik yang membedakan

aset ini adalah bahwa aset ini
merupakan transaksi personal
antara pemilik dan penerbit.
 MONEY MARKET
SECURITIES

Pasar uang meliputi jangka pendek, instrument

utang yang memiliki risiko relatif rendah dijual
oleh pemerintah, lembaga keuangan, dan
perusahaan untuk investor dengan dana berlebih
yang sementara untuk diinvestasikan.
CAPITAL MARKET
SECURITIES

Pasar modal adalah sekuritas fixed-

income dan ekuitas dengan jangka
waktu lebih dari 1
tahun. Seperti surat berharga,
obligasi, dan saham
Obligasi
Obligasi termasuk sekuritas fixed-
income karena pembayaran bunga
(untuk kupon obligasi) dan
pembayaran pokok pinjaman untuk
obligasi ditentukan pada saat obligasi
diterbitkan dan tetap selama masa
hidup obligasi.
Karakteristik Obligasi
● Memiliki klaim terhadap aset
dan pendapatan perusahaan
● Memiliki nilai nominal
● Memiliki jatuh tempo
● Penerbitan obligasi selalu
disertai kupon
Jenis-jenis Obligasi

● Efek Pemerintah Federal

● Efek Lembaga Pemerintah
● Efek Daerah
● Korporasi
The Payable Equivalen Yield (TEY)

TEY dapat dihitung dengan

menggunakan rumus berikut:
EQUITY SECURITIES

Saham Preferen

Saham Biasa
 Dividen Tunai

Dividen adalah satu-satunya

pembayaran tunai yang rutin
dilakukan oleh perusahaan secara
langsung ke pemegang saham
mereka.
 Berinvestasi Secara
International Pada Ekuitas

Perusahaan asing juga dapat

menetapkan agar saham mereka
diperdagangkan pada bursa atau
pasar di negara lain.
 DERIVATIVE SECURITIES

KONTRAK
OPSI BERJANGKA
Opsi diciptakan oleh Kontrak berjangka adalah
investor yang ingin perjanjian yang
memperdagangkan menyediakan pertukaran
klaim atas saham masa depan dari aset
tertentu antara pembeli dan
biasa.
penjual.
 Ch.3

Indirect Investing
Investasi tidak langsung
 3.1 – Investing Indirectly

Investasi tidak langsung pada

dasarnya menyelesaikan hal
yang sama seperti investasi
langsung.

Perbedaan utama adalah bahwa

perusahaan investasi berdiri di
antara investor dan portofolio
sekuritas
What is an Investment Company?
I.C Regulation
Memastikan ungkapan
penuh informasi dana
kepada investor (UU
&SEC)

How important
Sebagai saluran distribusi
are investment
I.C Taxation invesot dalam membayar
companies to pajak marjinal.
investor
# Unit Investment Trust
Organizational (UIT)
structure for # Exchange-traded fund
IC (ETF)
# Closed-end fund
# Mutual fund (reksadana)
 3.2 - 3 Jenis Perusahaan Investasi
1) CLOSED-END INVESTMENR COMPANIES
-> Menawarkan portfolio sekuritas yang dikelola secara aktif. Karena saham dari closed-end
funds diperdagangkan dalam bursa saham, harga mereka ditentukan oleh investor.

2) EXCHANGE TRADED FUNDS/ETFs

-> ETF pada umumnya adalah upaya pendanaan yang secara sederhana dapat diartikan
sebagai reksadana yang diperdagangkan dalam Bursa Efek dan menawarkan diversifikasi
pada sektor, area geografis atau bahkan seluruh pasar. ETF mulai diperdagangkan pada
tahun 1993. namun hingga 2008, ETF merupakan portofolio pasif (tidak dikelola) yang
hanya menampung sekeranjang saham. Mulai tahun 2008, ETF dikelola secara aktif.
 3.2 - 3 Jenis Perusahaan Investasi
3) MUTUAL FUNDS (REKSA DANA-Perusahaan Investasi Terbuka)
-> sebuah perusahaan investasi terbuka yang paling terkenal. Berbeda dengan reksa dana
tertutup dan ETF, reksa dana ini tidak melakukan transaksi di bursa saham.
# reksa dana menyediakan diversifikasi instan
# reksa dana menyediakan manajer professional untuk menangani portofolio
# investor tidak perlu melakukan analisis dan bekerja keras dalam mengelola portofolio
# reksa dana menyediakan layanan dalam beberapa kasus penulisan cek pada rekening,
penyiapan informasi untuk tujuan perpajakan, pengiriman uang sesuai arahan investor,
berfungsi sebagai fidusia untuk rekening pension, dll
# reksa dana dibeli tanpa biaya penjualan, dan biayan pengeluaran tahunannya rendah untuk
mengelola dana tersebut (hemat biaya)
 Jenis Reksa Dana:
MONEY MARKET MUTUAL FUNDS
-> perusahaan invesasi terbuka yang
portofolionya terdiri dari instrumen
pasar uang.
-> memberi peluang bagi investor untuk
memperoleh tingkat suku bunga yang
1) MONEY MARKET MUTUAL berlaku di pasar uang sekaligus
FUNDS (Reksa dana pasar uang) menikmati diversifikasi luas dan
2) EQUITY FUNDS (Dana ekuitas) likuiditas yang besar.
3) BOND FUNDS (Dana obligasi) -> tidak diasuransikan / dijamin oleh
4) HYBRID or BALANCED FUNDS FDIC / le,baga pemerintah lainnya.
(Dana hibrida / seimbang) Namun harus tetap berinvestasi pada
sekuritas pendapatan dengan jangka
waktu yang sangat pendek.
EQUITY FUNDS, BOND FUNDS, VALUE FUNDS Vs. GROWTH FUNDS
HYBRID or BALANCED FUNDS # Value Funds (nilai dana)
-> melakukan investasi pada saham
1) Reksadana ekuitas menampung saham bernilai rendah yang ditentukan dari
2) Reksadana obligasi menampung analisas keuangan / analisis
obligasi fundamental seperti pendapatan, nilai
3) Reksadana hibrida menampung buku, dan hasil dividen
kombinasi dari keduanya (saham & # Growth Funds (pertumbuhan dana)
obligasi) -> melakukan investasi pada saham
perusahaan yang diharapkan
menunjukan pertumbuhan
pendapatan di masa yang akan
datang.
 Index Funds
-> reksa dana yang memegang portofolio obligasi atau saham yang
dirancang agar sesuai dengan indeks pasar tertentu.

Index funds dimulai pada tahun 1976 oleh John Bogle (mantan CEO
Vanguard), dan sekarang menjadi salah satu reksa dana terbesar dalam hal
asset.
Pada tahun 1990 hanya terdapat 15 reksa dana indeks, dan pada awal 2012
terdapat 365 reksa dana indeks dengan total asset $1 triliun.
Mayoritas asset index funds merupakan dana yang dijual langsung kepada
investor oleh perusahaan reksa dana (seperti Vanguard dan Fidelity)
daripada dijual secara tidak langsung melalui penasihat keuangan seperti
perusahaan pialang.
 Net Asset Value Per Share
NAV dana apapun seperti reksa dana, dana tertutup, atau ETF adalah nilai
per saham dari portofolio sekuritas yang dimiliki oleh dana tersebut pada
hari tertentu. Dana dapat berubah setiap hari seiring dengan perubahan
nilai surat berharga yang dimiliki. Dan Ketika pendapatan dari surat
berharga yang dimiliki diterima dan dibayarkan, maka biaya
pengoperasioan dana dikurangi

NAV = (market value of a fund’s securities – liabilitaes) / number of

investor shares outstanding
3.3 – The Details of Indirect Investing
1) CLOSED-END FUNDS
-> Harga saat ini dari closed-end fund, yang diperdagangkan di bursa, hampir selalu berbeda
dari NAV-nya. Dengan demikian, investor akan membayar lebih / kurang dari nilai per
saham sekuritas dalam portofolio dana tersebut.

● Jika harga pasar < NAV, maka dana dijual dengan harga diskon
● Jika harga pasar > NAV, maka dana dijual dengan harga premium.

2) MUTUAL FUNDS (Reksa Dana)

-> reksa dana didistribusikan atau ditujukan dengan menggunakan salah satu metode:
# langsung, dari perusahaan dana melalui surat/telepon/lokasi kantor perusahaan
# tidak langsung, dari agen penjualan (perusahaan sekuritas, bank, asuransi jiwa, dan
perencana keuangan)
3.3 – The Details of Indirect Investing
*) Harga saham reksa dana
-> pemilik reksa dana dapat menjual sahamnya ke perusahaan kapan saja mereka inginkan,
namun secara hukum reksa dana wajib untuk ditebus.
Investor membeli saham baru dan menebus saham sesuai dengan nilai asset bersih (NAV)
dan ditambah/dikurangi biaya penjualan (untuk pembelian) atau biaya penebusan (untuk
penjualan) yang sedang berlaku.

*) Fees Vs Expenses (Biaya Vs Pengeluaran)

-> Mutual Funds Expenses (pengeluaran reksa dana) : biaya tidak langsung, dikurangkan
dari asset dana sebelum pendapatan yang didistribusikan kepada pemegang saham.
3.3 – The Details of Indirect Investing
-> Mutual Funds Fees (Biaya Reksa Dana) : dibayar secara langsung oleh investor
# biaya penjualan -> pada saat pembelian / penjualan
# biaya penebusan -> biaya selain biaya penjualan yang terkait dengan penebusan
# biaya pertukaran -> dibebankan untuk mentransfer dana dalam kelompok dana yang sama
# biaya pemeliharaan akun tahunan -> dibebankan pada akun bersaldo rendah

Biaya penjualan/biaya pemuatan hanya berlaku untuk memuat reksa dana. Artinya, reksa
dana bisa dibagi lagi menjadi :
1/ Load Funds -> dana yang membebankan biaya penjualan kepada investor terkait dengan
penjualan dana. Persentase load funds menurun seiring dengan besarnya pembelian.

2/ No-Load Funds -> dana tanpa beban dibeli dengan nilai NAV langung dari dana tersebut.
Tidak ada biaya penjualan yang dikenakan karena tidak ada tenaga penjualan yang
memberikan kompensasi. Investor harus menanggapi dana ini dengan melakukan iklan di
media keuangan, dan menebus saham melalui internet atau telepon.
3.4 – Investment Company
PerformanceMeasures of Funds Performace
Untuk mengukur return reksa dana maupun ETF, maka digunakan
total return yang mencakup distribusi tunai dan
keuntungan/kerugian modal, dan oleh karena itu mencakup semua
cara investor menghasilkan uang dari asset keuangan

# total return mengukur komponen pendapatan dari suatu investasi,

dan setiap perusabahan untuk jangka waktu tertentu
# Average Annual Return (pengembalian tahunan rata-
rata)
-> mencerminkan penggabungan tingkat uang yang tumbuh
dari waktu ke waktu dengan mempertimbangkan sejumlah
investasi awal dan rata-rata total pengembalian tahunan
untuk suatu reksa dana atau ETF. Hal ini dapat
mempermudah menentukan kekayaan akhir yang akan
diperoleh investor terhadap dana tersebut untuk jangka
waktu tertentu.

TR = (Cash payments received / purchase price) + (price

change over the period / purchase price)
# Tax Efficiency
-> Pemegang saham dapat membayar pajak yang signifikan pada
tahun tertentu terlepas dari kinerja dana. Bahkan, kinerja dana
dalam 1 tahun bisa negatif sementara pemegang saham menerima
distribusi besar di mana mereka harus membayar pajak.

# Morningstar Ratings
-> Morningstar menggunakan sistem rating bintang 5, dengan 5
adalah rating tertinggi dan 1 bintang adalah terendah.

# Benchmark
-> Investor perlu berhubungan dengan kinerja reksa dana untuk
beberapa benchmark untuk menilai kinerja relatif dengan alternatif
investasi yang sebanding.
3.5 – Investing Internationally Through Investment
Companies
Industri reksa dana telah menjadi industri global. dana terbuka
berbentuk di seluruh dunia telah berkembang dengan pesat, termasuk
ekonomi pasar yang berkembang. Sekitar setengah dari aset reksa dana di
seluruh dunia diinvestasikan di reksa dana saham. Industri reksa dana
benar-benar industri di seluruh dunia. Penurunan dolar dalam beberapa
tahun terakhir memberikan kontribusi terhadap pertumbuhan di banyak
negara dalam aset reksa dana yang dilaporkan dalam dolar AS.
3.5 – Investing Internationally Through Investment
Companies
Fund Categories for International Investing

Investor AS dapat berinvestasi secara internasional dengan

membeli dan menjual reksa dana, ETF, atau dana tertutup. Dana yang
mengkhususkan diri dalam sekuritas internasional telah menjadi topik
hangat dalam beberapa tahun terakhir. Dana internasional cenderung
berkonsentrasi terutama pada saham internasional. Sebaliknya, dana
global cenderung menjaga minimal 25% dari aset mereka di Amerika
Serikat. Dana tertutup pada single-country berkonsentrasi pada efek
dari satu negara
 3.6 – The Future of Indirect Investing
Fund Supermarket
Supermarket dana adalah
Mekanisme dimana investor dapat
membeli, memiliki, dan menjual dana
dari berbagai keluarga reksa dana
melalui satu sumber, seperti perusahaan
broker.
Hedge Funds
Hedge fund adalah perusahaan
yang tidak diatur yang berusaha untuk
mengeksploitasi berbagai peluang pasar
dan dengan demikian memperoleh
keuntungan yang lebih besar dari yang
biasanya tersedia.
THANK YOU