OBLIGASI

KURNIYATI, S.E., M.M

 PENGERTIAN
• Obligasi adalah utang jangka panjang yang akan
dibayar kembali pada saat jatuh tempo dengan
bunga yang tetap jika ada.
• Pemilik obligasi adalah pemilik piutang atas sebuah
perusahaan yang mendapatkan keuntungan berupa
bunga yang disebut dengan kupon.
• Risiko yang dihadapi adalah risiko gagal bayar yang
terjadi ketika perusahaan gagal membayar utangnya,
dan capital loss yaitu ketika nilai obligasi saat
dicairkan lebih rendah daripada ketika ditawarkan.
• Pemilik obligasi adalah investor yang memiliki
dana yang besar
• Tidak semua perusahaan go public
menerbitkan obligasi karena sifat obligasi
adalah utang jangka panjang, sehingga
perusahaan dinilai kurang baik ketika memiliki
utang dalam jumlah besar.
 NILAI OBLIGASI
• Nilai Maturiti / Nilai Jatuh Tempo
yaitu nilai yang dijanjikan akan dibayar pada
saat obligasi jatuh tempo.
• Nilai Pasar
yaitu nilai jual obligasi yang terdaftar di pasar
modal pada saat tertentu.
• Nilai Intrinsik / Nilai Fundamental
yaitu perkiraan nilai sesungguhnya atau nilai
sebenarnya dari suatu obligasi.
 PERHITUNGAN OBLIGASI
• Perhitungan obligasi mengunakan pendekatan
Present Value
Keterangan:
NO: Nilai Obligasi
A : Anuitas/Kupon -> Nilai nominal x % kupon
P : Nilai nominal
i : Tingkat suku bunga
n : periode
 Contoh Soal
PT Beckham menerbitkan obligasi dengan nilai nominal Rp
100.000.000,- dan akan jatuh tempo 5 tahun kemudian.
Tarif kupon 10% yang dibayar tahunan, tingkat suku bunga
sebesar 11% per tahun. Berapa nilai obligasi tersebut?

Diketahui:
P : Rp 100.000.000,-
A : Rp 100.000.000,- X 10% = Rp 10.000.000,-
i : 0,11
n : 5 tahun
 JAWABAN

Nilai Intrinsik dari obligasi yang dikeluarkan PT Beckham lebih kecil

dibandingkan dengan nilai nominalnya, apakah kalian tertarik
untuk membelinya?
 Contoh Soal
PT Beckham menerbitkan obligasi dengan nilai nominal Rp
100.000.000,- dan akan jatuh tempo 5 tahun kemudian. Tarif kupon
10% yang dibayar semesteran, tingkat suku bunga sebesar 11% per
tahun. Berapa nilai obligasi tersebut?

Diketahui:
Kupon dibayar per semester, maka semuanya harus dijadikan
semester.
P : Rp 100.000.000,-
A : 10% / 2 = 5% (dalam 1 tahun ada 2 semester)
Rp 100.000.000 X 5% = Rp 5.000.000,-
i : 0,11/2 = 0,055
n : 5 x 2 = 10 semester
JAWABAN
 SOAL DISKUSI
1. PT Milan, Tbk menerbitkan obligasi dengan nilai
nominal Rp 240.000.000,- dan akan jatuh tempo 6
tahun kemudian. Tarif kupon 12% yang dibayar
triwulan, tingkat suku bunga sebesar 9% per tahun.
Berapa nilai obligasi tersebut?
2. PT Milan, Tbk menerbitkan obligasi dengan nilai
nominal Rp 150.000.000,- dan akan jatuh tempo
15 tahun kemudian. Tarif kupon 9% yang dibayar
per bulan, tingkat suku bunga sebesar 12% per
tahun. Berapa nilai obligasi tersebut?