NAMA : ANGGY DIARTA

NIM : 203020303056
KELAS : A AKUNTANSI
MATKUL : MANAJEMEN KEUANGAN BAB 14 & 15

Pertanyaan
1. Jelaskan kaitan antara tanggal pengumuman, ex-dividend, tanggal pencatatan dan tanggal
pembayaran dividen
2. Jelaskan kaitan antara kebijakan dividen dengan kebijakan investasi
3. Jelaskan factor-faktor yang perlu dipertimbangkan dalam menentukan besar kecilnya
dividen
4. Jelaskan pembayaran dividen saham
5. Jelaskan pemecahan saham dan apa manfaatnya
6. Jika PT.X menggunakan saham 100% (tidak ada utang), beta PT.X adalah 0,9 PT.X
memutuskan untuk menggunakan utang dengan perbandingan utang : saham adalah 1 : 3.
Hitung beta saham PT.X yang baru ! (Lihat contoh bab 14 halaman 356)

Jawab :
1. Penjelasan yang berkaitan untuk masing – masing tanggal yang berkaitan dengan dividen
adalah sebagai berikut :
 Tanggal pengumuman adalah tanggal pada saat pembayaran dividen diumumkan
oleh perusahaan.
 Tanggal ex – dividen adalah tanggal dimana pembeli saham sebelum tanggal
tersebut berhak atas dividen.
 Tanggal pencatatan adalah tanggal dimana semua pemegang saham yang terdaftar
pada tanggal tersebut berhak atas dividen. Dividen tidak akan dibayarkan kepada
investor yang pemberitahuannya melewati tanggal tersebut.
 Dividen dibayarkan kepada tanggal pembayaran kepada semua pemegang saham
yang berhak menurut cacatan yang dibuat pada tanggal pencatatan.

2. Kaitan kebijakan dividen dengan kebijakan investasi adalaha jika dividen ditambah,
kemudian dipakai untuk mengurangi investasi yang mempunyai net present value positif,
bagaimana akibatnya terhadap nilai perusahaan. Bab sebelumnya menunjukkan bahwa
perusahaan harus menerima investasi yang mempunyai NPV yang positif. Jika tidak, nilai
perusahaan akan turun, dengan kata lain, perusahaan secara keseluruhan akan dirugikan.
3. Efek klien (clientele effect), menurut argument ini kebijakan dividen seharusnya
ditujukan untuk memenuhi kebutuhan segmen investor tertentu. Sebagai contoh,
kelompok investor dengan tingkat pajak yang tinggi akan menghindari dividen, karena
dividen mempunyai tingkat pajak yang lebih tinggi dibandingkan dengan kapital gain.
Sebaliknya kelompok investor dengan pajak yang rendah akan menyukai dividen.
Kebijakan dividen tertentu akan menarik segmen tertentu. Kemudian tugas perusahaan
(manajer keuangan) adalah melayani segmen tersebut. Kebijakan dividen yang berubah –
ubah akan mengacaukan efek klien tersebut, menyebabkan harga saham berubah.
Beberapa penilitian tampaknya mendukung teori tersebut

4. Pembayaran dividen saham adalah:

 Besar kecilnya pembayaran dividen tergantung pada preferensi pemegang saham
perusahaan yang akan diputuskan oleh Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).
 Dividen yang akan dibayarkan bersifat stabil atau tidak stabil, hal ini harus
diputuskan dengan baik karena menyangkut minat investor di masa mendatang.
 Dividen yang akan di bayarkan apakah setiap tahun atau periodik.
 Apakah kebijakan dividen untuk dibagikan harus diumumkan atau tidak

5. Pemecahan Saham adalah sebuah aksi korporasi yang dilakukan perusahaan yang telah
go public (emiten) untuk memecahkan nilai nominal saham kedalam nilai nominal yang
lebih kecil, dengan cara memecahkan selembar saham menjadi beberapa lembar saham.
Adapun manfaatnya yaitu sebagai berikut :
 Meningkatkan atau menambah jumlah saham yang beredar sehingga setiap
lembar saham lebih likuid.
 Menjaga tingkat likuiditas saham agar tetap memiliki pergerakan yang aktif.
 Menurunkan harga saham untuk menghindari harga saham yang terlalu tinggi
sehingga dapat memberatkan investor publik yang berminat untuk membeli
saham perusahaan.
 Menarik lebih banyak investor. Dengan harga saham yang lebih rendah, membuka
peluang bagi investor dengan modal terbatas untuk ikut terlibat dalam transaksi
jual beli saham perusahaan.
 Memberi kesempatan kepada investor untuk melakukan diversifikasi investasi.
Pemecahan nilai dan lembar saham akan memperkecil risiko yang mungkin
terjadi, karena dengan harga saham yang rendah memungkinkan investor untuk
membeli saham di perusahaan yang bersangkutan dan menanamkan sebagian
modalnya di perusahaan lain.
 6. Diketahui : β PT X = 0,9
Perbandingan utang dan saham :
B = 1
S = 3
β saham 100%
Ditanyakan: β saham =?
Jawab:
Dengan menggunakan data diatas,beta aset dapat dihitung sebagai berikut :

β ASET = {B+S S } β Saham

3
β ASET ={
1+3 }
0,9

3
β ASET ={ } 0,9
4

β ASET =( 0,75 ) (0,9)

β ASET =0,675

Dengan demikian beta PT X dengan saham 100% adalah 0,675

ATAU

β SAHAM =β ASET { 1+( Utang/saham) }

= 0,9 { 1+( 1/3) }

= 0,9 { 1+0,33 }

= 1.197 atau 1,2