Cerita Konteks

J.C. Penney Company, Inc. merupakan perusahaan ritel besar yang menyediakan barang
dagangan dan layanan kepada konsumen melalui toko dan katalognya di seluruh AS dan di
Belgia. Penney memasarkan pakaian keluarga, perabot rumah tangga, barang rekreasi, barang
dagangan obat-obatan, dan asuransi. Selain itu, JC Penny adalah pengecer katalog barang
dagangan umum terbesar di AS. Perusahaan ini terutama beroperasi di AS dan berkantor pusat
di Plano, Texas dan mempekerjakan 147.000 orang.

Perusahaan memiliki program belanja modal $ 2,5 miliar, terutama ditujukan untuk
memodernisasi lebih dari 1.900 toko ritel di seluruh Amerika Serikat. Selama tahun 1983 dan
1984, pengeluaran modal mencapai $ 948 juta, dan sekitar 350 toko telah diperbaharui.
Pengeluaran modal untuk tahun 1985 diperkirakan melebihi $ 500 juta dan sisa dari program $
2.5 miliar akan dibelanjakan hingga akhir dekade ini.

m
er as
Problema

co
eH w
Perusahaan mempertimbangkan berbagai proposal dari bankir investasi mulai dari ekuitas

o.
umum hingga pembiayaan hutang jangka pendek, menengah, dan panjang. mereka
rs e
memfokuskan pada $ 100 juta hingga $ 150 juta dari 7 tahun, pembiayaan dolar dengan suku
ou urc
bunga tetap.
o
aC s
vi y re

Di pasar utang domestik, perusahaan sedang mempertimbangkan utang langsung dan diskonto
dan, di pasar Eurodollar, kemungkinan catatan jangka menengah atau catatan dengan waran
utang. Juga, beberapa masalah non-dolar telah diusulkan yang dapat dilindungi nilai atau
ed d

ditukar dengan hutang dolar suku bunga tetap.

ar stu

Selain itu, dengan lebih banyak pembiayaan yang direncanakan dalam beberapa bulan ke
depan, perusahaan mencoba menemukan cara yang tepat bagaimana mereka dapat
melakukan lindung nilai terhadap kenaikan suku bunga yang signifikan selama periode itu.
is
Th

Teori dan Konsep

Analisis rasio merupakan titik awal dalam mengembangkan informasi yang diinginkan oleh
analis. Dalam analisis rasio, dimungkinkan untuk menentukan rasio perusahaan dengan rasio
sh

standar. Rasio lebih informatif daripada angka mentah. Melalui analisis rasio seseorang dapat
dengan mudah memahami apakah perusahaan mengalami kemajuan atau penurunan. Ini juga
membantu memperkirakan kinerja masa depan. Untuk menunjukkan posisi keuangan JC Penny
Company secara keseluruhan, bisa menggunakan empat jenis analisis rasio untuk tahun 1984

This study source was downloaded by 100000837489246 from CourseHero.com on 11-23-2021 05:53:38 GMT -06:00

https://www.coursehero.com/file/99201447/Case-36-JC-Penney-Companydocx/
 & 1985. Hal ini ditunjukkan di bawah ini: A) Rasio likuiditas B) Rasio profitabilitas C) Rasio
Pemanfaatan Aset D) Rasio leverage

Solusi

Dalam kasus ini J. C. Penny direkomendasikan untuk memilih cara mengumpulkan $ 200 juta
dari pasar utang dalam negeri AS yaitu wesel 7 tahun dengan kupon 11,75% dan fee 0,65%.
Penerbitan utang akan meningkatkan biaya Penny JC dan juga meningkatkan rasio utang
terhadap ekuitas, rasio utang terhadap aset, rasio utang jangka panjang terhadap aset, dll.
Kami percaya bahwa karena bisnis ini menghadapi risiko bisnis yang moderat melalui risiko
penjualan rendah, biaya tinggi risiko dll. J. C Penny dapat mengambil risiko Sedang atau Lebih
Tinggi Sedang dan mengambil jumlah utang $ 200.

m
er as
co
eH w
o.
rs e
ou urc
o
aC s
vi y re
ed d
ar stu
is
Th
sh

This study source was downloaded by 100000837489246 from CourseHero.com on 11-23-2021 05:53:38 GMT -06:00

https://www.coursehero.com/file/99201447/Case-36-JC-Penney-Companydocx/
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)