MENGUKUR EXPOSURE

TERHADAP FLUKTUASI NILAI

TUKAR
Oleh,
Laela Susdiani, SE, M.Com(App.Fin)
 Tujuan Pembelajaran
 Memahami relevansi dari exposure sebuah
MNC terhadap resiko nilai tukar
 Memahami bagaimana exposure transaksi
diukur
 Memahami bagaimana exposure ekonomi
diukur
 Memahami bagaimana exposure translasi
 Definisi Resiko Nilai Tukar
Resiko di mana pergerakan nilai tukar akan
mempengaruhi kinerja perusahaan
Apakah Risiko Nilai Tukar Relevan
Exposure sebuah perusahaan terhadap risiko
nilai tukar tidak relevan sehingga perusahaan
tidak perlu mengukur dan mengelola exposure
mereka
 Resiko Nilai Tukar Tidak Relevan
 PPP (Teori Paritas daya beli / Purchasing
power parity)
 Pilihan untuk menghedge resiko nilai tukar
bagi Investor MNC
Mengapa Resiko Nilai Tukar Relevan

Resiko Nilai Tukar Relevan jika investor pada

MNC lebih suka pihak perusahaan yang
melakukan Hedging terhadap resiko nilai
tukar yang akan mereka hadapi.
 Exposure Terhadap Nilai Tukar
 Exposure Transaksi
 Exposure Ekonomi
 Exposure Translasi
 Exposure Transaksi
Sejauh mana nilai dari transaksi-transaksi kas
masa depan dipengaruhi oleh fluktuasi nilai
tukar
 Tahapan Pengukuran
Exposure Transaksi
 Memprediksi jumlah netto dari arus kas masuk
dan keluar dalam masing-masing valuta
 Menentukan resiko dari exposure secara
keseluruhan terhadap valuta yang dimaksud
 Exposure Transaksi Netto
Arus kas-arus kas masuk masa depan dalam
suatu valuta setelah dikurangi dengan arus kas
- arus kas keluar masa depan dalam nilai tukar
 Contoh
 (MS Words)...
 Exposure Transaksi
Berdasarkan Variabilitas Valuta
 Penggunaan angka standar deviasi sebagai
salah satu alat untuk mengukur signifikansi
pergerakan nilai masing-masing valuta.
 Angka standar deviasi yang tinggi dari sebuah
valuta menunjukkan tingkat fluktuasi yang
tinggi dari valuta tersebut
Exposure Transaksi Berdasarkan Korelasi
Valuta
 Arus kas valas yang mengandung korelasi
rendah atau negatif dapat mengurangi
variabilitas portofolio, karena semua valuta
tidak akan bergerak dalam arah yang sama
dengan laju yang sama
 Penghitungan korelasi valuta dapat
menggunakan koefisien korelasi
 Contoh
 (MS Words)
 Kesimpulan
(Pengukuran Exposure Transaksi)
 Menentukan ukuran dari setiap posisi dalam
masing-masing valuta ( transaksi netto)
 Menentukan bagaimana posisi valuta
individual bisa mempengaruhi perusahaan
(standar deviasi dan koefisien korelasi)
 Exposure Ekonomi
Sejauh mana present value dari arus kas-arus
kas masa depan sebuah perusahaan dapat
dipengaruhi oleh fluktuasi nilai tukar
 Exposure Ekonomi Terhadap Fluktuasi
Nilai Tukar
* (MS Words)
 Exposure Translasi
Exposure laporan keuangan konsolidasi
perusahaan multinasional terhadap fluktuasi
nilai tukar
Faktor-Faktor Penentu Exposure Translasi

 Tingkat keterlibatan anak perusahaan dalam

bisnis diluar negeri
 Lokasi dari anak perusahaan
 Metode akuntansi yang digunakan
Tingkat Keterlibatan Anak Perusahaan

Semakin tinggi persentase bisnis sebuah MNC

dilakukan oleh anak perusahaan luar
negerinya, semakin tinggi sensivitas item
laporan keuangan tertentu terhadap exposure
translasi
 Lokasi Anak Perusahaan
Jika anak perusahaan berlokasi di negara
dimana valuta nya relatif stabil maka resiko
translasinya juga akan rendah.
Metode Akuntansi Yang Digunakan
Tingkat exposure akuntansi/translasi MNC
akan dipengaruhi oleh prosedur-prosedur
akuntansi yang digunakan