BAB 15

SEKURITAS DILUSIAN DAN LABA

PER SAHAM
 
 SEKURITAS DILUTIF DAN SKEMA KOMPENSASI

• Sekuritas dilutif merupakan surat berharga yang dapat dikonversikan menjadi

saham biasa sehingga pada saat dikonversikan akan memengaruhi jumlah saham
yang beredar dan berdampak pada penurunan nilai laba per saham atau terdilusi.
Termasuk dalam sekuritas dilutif adalah opsi, waran, utang konversi, saham
preferen konversi, dan lain-lain.
• Skema kompensasi merupakan program kompensasi yang diberikan perusahaan
kepada pihak yang terkait baik karyawan maupun non karyawan. Salah satu
bentuk kompensasi non kas adalah kompensasi saham. Merupakan imbalan yang
diberikan kepada pemasok barang atau jasa yang dapat mencakup karyawan dan
non karyawan. Employee Stock Option Program (ESOP) merupakan skema
kompensasi yang diberikan perusahaan dalam bentuk sekuritas dilutif yaitu
melalui opsi saham.
Opsi Saham
Merupakan kontrak yang diterbitkan oleh investor untuk dijual kepada
investor lainnya di mana kontrak tersebut membeli suatu saham
perusahaan (underlying stock) yang menjadi dasar perdagangan opsi
tersebut dalam jumlah dan pada harga yang telah ditetapkan sebelumnya
tertentu (exercise price), serta berlaku dalam periode tertentu. Opsi
saham memiliki dua jenis yaitu opsi beli (call option) dan opsi jual (put
option). Opsi beli memberikan hak (bukan kewajiban) kepada
pemegang opsi untuk membeli sejumlah tertentu dari sebuah instrumen
yang menjadi dasar kontrak tersebut. Sebaliknya, Opsi jual memberikan
hak (bukan kewajiban) kepada pemegang opsi untuk menjual sejumlah
tertentu dari sebuah instrumen yang menjadi dasar kontrak tersebut.
Waran Saham
Waran saham merupakan opsi yang diberikan oleh perusahaan kepada pemilik waran untuk membeli saham
dengan harga tertentu dalam waktu tertentu. Perbedaan utama waran saham dan opsi saham adalah pihak yang
mengeluarkannya dan jenisnya Waran dikeluarkan oleh perusahaan penerbit saham sedangkan opsi dikeluarkan
oleh investor dan waran merupakan jenis yang merupakan call option.
Utang Konvensi
Definisi
Utang konversi merupakan surat utang yang memberikan fitur opsi bagi pemegangnya untuk
mengonversikannya menjadi saham perusahaan setelah, selama, atau pada tanggal tertentu setelah surat utang
dikeluarkan biasanya pada rasio pertukaran yang sudah ditentukan terlebih dahulu pada penerbitan obligasi
tersebut. Sekuritas ini merupakan sekuritas hibrida yaitu suatu sekuritas yang terdiri dari dua unsur yaitu utang
dan ekuitas.
Jenis Utang Konvensi
Berikut ini merupakan beberapa bentuk dari utang konversi.
1. Utang Konversi dengan Fitur Konversi Sebagian
2. Utang Konversi dengan Fitur Konversi Seluruhnya
3. Utang Konversi dengan Fitur Konversi Wajib Seluruhnya
PERLAKUAN AKUNTANSI UTANG
KONVERSI
Utang konversi merupakan instrumen campuran (hybrid) yang memiliki komponen utang dan juga
komponen ekuitas. PSAK 56 (Revisi 2010) Laba Per Saham menyatakan bah entitas harus
memisahkan kedua komponen tersebut dalam pengakuan dan penyajian.

Tahapan yang harus dilakukan oleh entitas adalah:

1. Tentukan total nilai pasar utang konversi dengan dua komponen liabilitas dan ekuitas.
2. Tentukan komponen liabilitas dengan menghitung nilai kini neto dari semua aliran kontraktual
kas di masa mendatang yang didiskontokan dengan tingkat bunga pasar. Tingkat bunga pasar
yang digunakan adalah tingkat bunga yang dibayarkan oleh perusahaan pada utang yang sama
namun tanpa fitur konversi.
3. Kurangi komponen liabilitas yang dihitung di langkah ke-2 dari nilai pasar obligasi konversi
akan diperoleh nilai ekuitas.
Akuntansi Saat Penerbitan
Seperti yang telah dijelaskan pada Bab 12, ketika perusahaan menerbitkan utang konversi maka
perusahaan harus memisahkan antara komponen utang dan komponen ekuitas. Untuk
mengilustrasikan akuntansi utang konversi saat penerbitan ilustrasi berikut menjelaskan kembali
prosedur akuntansi untuk memisahkan kedua komponen tersebut. Ilustrasi berikut menggunakan
contoh penerbitan utang konversi dalam bentuk yang paling sering diterbitkan perusahaan yaitu
obligasi konversi.
Akuntansi Saat Penyelesaian Obligasi Konversi
Dalam penyelesaian obligasi konversi perusahaan dapat melakukan beberapa alternatif yaitu: (i)
pembelian kembali utang saat jatuh tempo: (ii) konversi obligasi pada saat jatuh tempo, (ii) konversi
obligasi pada saat sebelum jatuh tempo; dan (iv) pembelian kembali sebelum jatuh tempo.
1. Utang Dilunasi Saat Jatuh Tempo
2. Konversi Obligasi Saat Jatuh Tempo
3. Konversi Obligasi pada Saat Sebelum Jatuh Tempo
4. Pembelian Kembali Sebelum Jatuh Tempo
Konversi Dipercepat
Saham preferen merupakan saham yang memiliki keutamaan dalam
pendistribusian laba. Sering kali saham preferen ini juga memiliki fitur
konversi. Saham preferen konversi adalah sekuritas saham utama yang
mana pemilik saham preferen dapat mengonversi menjadi saham biasa
dalam jumlah yang telah ditentukan sebelumnya. Berbeda dengan
obligasi konversi yang mana utamanya merupakan sekuritas utang dan
opsi konversinya merupakan sekuritas ekuitas, sekuritas saham preferen
konversi secara prinsipnya merupakan sekuritas ekuitas dan opsi
konversinya pun merupakan sekuritas ekuitas.