International Portofolio

Investment
Kelompok 2:
Dewi Hilda Fauziah (18510040)
Mahmud Yusuf Afif (18510042)
Ella Dwi Kardella (18510049)
Erwin Maulana Rozak (18510054)
Anisatuz Zahroh Khasanah (18510057)
 Materi
01 Pengertian dan konsep dasar investasi portofolio internasional

Faktor dan model investasi portofolio internasional

02

Fungsi investasi portofolio internasional

03

Keuntungan dan kelemahan investasi portofolio internasional

04

Contoh aplikasi investasi portofolio internasional

05
 01
Pengertian dan konsep dasar investasi
portofolio internasional
 Pengertian
 Investasi portofolio internasional pada dasarnya merupakan
pembelian saham dan obligasi konteks pasar modal
internasional.
 Investasi portofolio asing dapat disebut juga sebagai
penanaman modal jangka pendek. Dalam arus modal
internasional, investasi portofolio ini berbentuk asset-aset
financial seperti: saham dan obligasi. Jenis penanaman
modalnya terdiri dari penguasaan saham yang dapat
dipindahkan ke beberapa Negara.
Teori portofolio
 Teori portofolio lahir dari seseorang yang bernama Henry
Markowitz. Dasar pemikiran dibentuknya portofolio seperti
yang dikatakan Markowitz yaitu: “do not put all eggs in one
basket” (janganlah menaruh semua telur ke dalam satu
keranjang), karena jika keranjang terseut jatuh, maka semua
telur yang ada dalam keranjang tersebut akan pecah
Diversifikasi Internasional
 Diversifikasi adalah sebuah strategi investasi dengan
menempatkan dana dalam berbagai instrument investasi
dengan tingkat risiko dan potensi keuntungan yang berbeda,
atau biasa disebut dengan alokasi asset (asset allocation)
 02
Faktor daya tarik dan model investasi
portofolio internasional
Faktor daya tarik
Adapun faktor yang menjadi daya tarik investor untuk melakukan investasi portofolio
internasional (Batram dan Dufey:2001), diantaranya yaitu:

 Partisipasi dalam pertumbuhan pasar asing

 Investor dapat melakukan hedging
 Kemungkinan adanya efek diversivikasi
 Pasar yang tersegmentasi biasanya tingkat return tidak
normal atau berfluktuasi
Manfaat investasi portofolio internasional
 Tingginya expected return
 Rendahnya variasi return
 Kemungkinan rendahnya korelasi return saham asing dengan home
market investor
 Besarnya share konsumsi atas barang impor dan jasa.
 Model investasi portofolio

 Risiko dan ketidakpastian (Risk and

Uncertianty)
 Keuntungan dan Risiko (Return and Risk)
 Optimalisasi portofolio
 03
Fungsi Investasi Portofolio
Internasional
Portofolio internasional dapat memberikan keuntungan
yang lebih tinggi dengan resiko yang lebih rendah
disbanding investasi pada satu pasar saja. Investasi
portofolio internasional memang menawarkan peluang
yang lebih luas dibandingkan invetasi dalam negeri.
 Manfaat diversifikasi internasional akan terbatas apabila terdapat kendala untuk
melakukan invetasi ke luar negeri.
1. Adanya hambatan hukum , informasi, dan ekonomi yang membuat pasar
modal domestik tersegmentasi.
2. Kurangnya likuiditas, yaitu kemampuan pembeli dan menjual surat
berharga secara efisien.
3. Adanya kontrol devisa, peraturan pajak khusus, kurang berkembangnya
pasar modal diluar negeri, risiko valas, dan kurangnya informasi yang
memadai mengenai bagaimana cara memperoleh surat berharga yang
potensial diluar negeri.
 04
Keuntungan dan kelemahan investasi
portofolio internasional
Keuntungan

Sumber Pasokan Dana Pinjaman, ketika investor membeli obligasi

perusahaan perusahaan dapat menggunakannya untuk mendanai ekpansi
bisnis

Diversifikasi Portofolio, pasar modal memberi investor asing cara

untuk mendiversifikasi portofolio mereka di pasar internasional.

Transalasi Nilai Tukar, ketika mata uang di negara tujuan terapresiasi

terhadap mata uang operasional investor asing, mereka memperoleh
keuntungan ketika merealisasikan capital gain atau dividen.
 Kerugian

Eksposur risiko politik, perubahan

Rentan terhadap pergerakan jangka lingkungan politik mengakibatkan
pendek dari nilai tukar. Hal ini sangat perubahan norma investasi, kebijakan
mempengaruhi pendapatan dari ekonomi dan investasi di negara
investasi dan nilai total portofolio tujuan
asing

Likuiditas rendah, meskipun memiliki penawaran

tingkan pengembalian yang tinggi, namun ketika
likuiditas pasar modal di negara berkembang cenderung
rendah, mengakibatkan volatilitas harga yang tinggi
 05
Aplikasi
investasi portofolio internasional
(Return dan Risiko)
Menghitung tingkat return investasi Internaisonal

Return total yang bisa diperoleh dari investasi secara internasional akan terdiri dari tiga
komponen, yaitu: pendapatan dividen, capital gain (loss), dan keuntungan (kerugian)
nilai tukar mata uang (currency gain/losses).
Return investasi internasional = Return dari investasi pada sekuritas di negara lain +
Keuntungan (kerugian dari perubahan nilai tukarmata uang (exchangerate gain/loss).

RRP = return total investasi internasional dari sudut pandang investor Indonesia
Pt = harga saham pada waktu t (dalam mata uang asing)
P0 = harga saham pada waktu awal pembelian (mata uang asing)
Div = pendapatan dividen (dalam mata uang asing)
g =persentase perubahan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika
Menghitung tingkat return investasi Internaisonal

Misalnya seorang investor Indonesia ingin melakukan

diversifikasi internasional dengan berinvestasi pada saham di
Amerika, dengan harga awal (P0) sebesar $4 dan harga
berikutnya pada saat t sebesar $4.5. Jika misalnya saham
tersebut membayarkan dividen sebesar $0.5, dan mata uang
dollar misalnya pada saat t terapresiasi sebesar 10%, Berapakah
return dari sudut pandang investor Indonesia?
 Menghitung risiko investasi internasional

Perhitungan standar deviasi untuk investasi internasional bisa dilakukan dengan

menggunakan rumus berikut ini:

σRP = [ σ2 f + σ2 g + 2σf σg σf.g ]1/2

Dalam hal ini:
σRP = standar deviasi investasi internasional dari sudut pandang investor Indonesia
σ2 f= varians (kuadrat dari standar deviasi) return dari investasi pada sekuritas di
negara lain (fo re ig n curre ny re turn)
σ2 g= varians perubahan nilai tukar mata uang (e xchang e rate )
σf.g = korelasi antara return dari investasi pada sekuritas di negara lain (fo re ig n
curre ny re turn) dengan perubahan nilai tukar mata uang (e xchang e rate ).
 Contoh:
Diketahui bahwa standar deviasi return saham IBM di Amerika adalah
sebesar 20%, dan standar deviasi nilai tukar dollar Amerika terhadap
rupiah adalah sebesar 10%. Jika diketahui bahwa korelasi antara return
saham IBM dengan perubahan nilai tukar dollar terhadap rupiah sebesar
0,15, Berapakah standar deviasi return saham IBM di Amerika (dari sudut
pandang investor Indonesia)?

Standar deviasi return saham IBM di Amerika (dari sudut pandang

investor Indonesia) adalah:

σRP = [ 0,202 + 0,102 + (2 x 0,20 x 0,10 x 0,15) ]1/2

= [ 0,056 ]1/2
= 0,2366
 Thanks!
Do you have any questions?

CREDITS: This presentation template was created by Slidesgo,

including icon by Flaticon, and infographics & images from Freepik