Bab III

SAHAM SYARIAH
Part 2

Dien Sukmarini - OJK

Training of Trainers
MODUL PASAR MODAL SYARIAH

Direktorat Pasar Modal Syariah OJK

Rabu, 14 Oktober 2020

 Saham Syariah dan Daftar Efek Syariah (DES)

Penyeleksian Saham Syariah

Kriteria Saham Syariah di Beberapa Negara

OUTLINE Indeks Saham Syariah

Cara Berinvestasi di Saham Syariah

Inovasi Produk

Studi kasus
2
Saham Syariah

Bagaimana suatu saham

dapat dikatakan sebagai
saham syariah ya?

3
Saham Syariah

Saham dapat dikategorikan syariah apabila:

Diterbitkan oleh perusahaan yang di dalam Anggaran Dasarnya

Aktif menyatakan bahwa kegiatan usahanya berdasarkan prinsip syariah,

Diterbitkan oleh perusahaan yang tidak menyatakan sebagai entitas

Pasif syariah, namun memenuhi kriteria OJK sebagai saham syariah

4
Daftar Efek Syariah (DES)

DES

5
Penerbitan Daftar Efek Syariah

INSIDENTIL BERKALA
Saham direview saat melakukan IPO Saham direview sebanyak dua kali
(penawaran umum perdana) dalam setahun

Initial Public
Offering
PERIODE 1:
DES terbit pada akhir Mei,
efektif 1 Juni

PERIODE 2:
DES terbit pada akhir November,
efektif 1 Desember

Informasi mengenai update perkembangan Daftar Efek Syariah (DES) dapat dilihat di
www.ojk.go.id 6
 Saham Syariah dan Daftar Efek Syariah (DES)

Penyeleksian Saham Syariah

Kriteria Saham Syariah di Beberapa Negara

OUTLINE Indeks Saham Syariah

Cara Berinvestasi di Saham Syariah

Inovasi Produk

Studi kasus
7
Penyeleksian/Screening
Saham Syariah
Kegiatan usaha yang bertentangan dengan prinsip syariah:
1. Perjudian dan sejenisnya

1
Business Screening
Tidak melakukan kegiatan usaha yang
bertentangan dengan prinsip syariah
2. Jasa keuangan ribawi
3. Jual beli risiko yang mengandung ketidakpastian
dan/atau judi
4. Memproduksi, mendistribusikan, memperdagangkan
dan/atau menyediakan barang haram, barang haram
bukan karena dzatnya, barang merusak moral/mudarat
5. Kegiatan lain yang bertentangan dengan prinsip syariah

2 Financial Screening

8
Utang Berbasis Bunga dan
Pendapatan Non Halal

Utang Berbasis Bunga Pendapatan Non Halal

UTANG MEDIUM PENDAPATAN
TERM NOTES (MTN) BUNGA/KEUANGAN

WESEL PENDAPATAN KLAIM

BAYAR ASURANSI KONVENSIONAL

UTANG KEUNTUNGAN
OBLIGASI TRANSAKSI DERIVATIF

UTANG PENDAPATAN PENJUALAN

LEASING MAKANAN/MINUMAN
NON HALAL

UTANG BANK PENDAPATAN

KONVENSIONAL PENJUALAN ROKOK 9
 Saham Syariah dan Daftar Efek Syariah (DES)

Penyeleksian Saham Syariah

Kriteria Saham Syariah di Beberapa Negara

OUTLINE Indeks Saham Syariah

Cara Berinvestasi di Saham Syariah

Inovasi Produk

Studi kasus
10
 SELEKSI SAHAM SYARIAH
MALAYSIA
Business Screening Financial Screening
▪ Riba-based activity ▪ Cash on conventional banks
▪ Gambling over total assets < 33%

▪ Production and sale of goods ▪ Interest bearing debts over

and services: total assets < 33%
(a) alcoholic drinks ▪ Non halal Income benchmark:
(b) non-halal meat 5% and 20%
(c) immoral services
▪ Involving uncertainty (gharar)
activity .
 SELEKSI SAHAM SYARIAH MALAYSIA….lanjutan

5% Benchmark 20% Benchmark

▪ conventional banking ▪ share trading
▪ conventional insurance ▪ stockbroking business
▪ gambling ▪ rental received from Sharia non-
▪ liquor and liquor-related activities compliant activities
▪ pork and pork-related activities ▪ other activities deemed non-
compliant according to Sharia
▪ non-halal food and beverages
▪ Sharia non-compliant entertainment
▪ tobacco and tobacco-related activities
▪ interest income
▪ other activities deemed non-compliant
according to Shariah
 SELEKSI SAHAM SYARIAH
DOW JONES
Business Screening Financial Screening
▪ Alcohol ▪ Total debt divided by trailing 24-
month average market
▪ Tobacco
capitalization < 33%
▪ Pork-related products
▪ The sum of cash and interest-
▪ Conventional financial services bearing securities divided by
(banking, insurance, etc.) trailing 24-month average market
capitalization < 33%
▪ Weapons and defense
▪ Accounts receivables divided by
▪ Entertainment (hotels, trailing 24-month average market
casinos/gambling, cinema, capitalization < 33%
pornography, music, etc.)
▪ Non halal income ≤ 5%
 SELEKSI SAHAM SYARIAH
FTSE
Business Screening
▪ Conventional finance
▪ Alcohol
▪ Pork related products and non-
halal food production, packaging
and processing or any other activity
related to pork and non-halal food
▪ Entertainment (casinos, gambling
and pornography)
▪ Tobacco, weapons, arms and
defence manufacturing.
Financial Screening
▪ Debt is less than 33.333% of total
assets
▪ Cash and interest-bearing items
are less than 33.333% of total assets
▪ Accounts receivable and cash are
less than 50% of total assets
▪ Total interest and non-compliant
activities income should not
exceed 5% of total revenue.
 Saham Syariah dan Daftar Efek Syariah (DES)

Penyeleksian Saham Syariah

Kriteria Saham Syariah di Beberapa Negara

OUTLINE Indeks Saham Syariah

Cara Berinvestasi di Saham Syariah

Inovasi Produk

Studi kasus
15
 INDEKS
SAHAM SYARIAH
Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI): berisi
seluruh saham syariah yang tercatat di BEI dan masuk ke dalam
Daftar Efek Syariah (DES) yang diterbitkan oleh OJK.

Jakarta Islamic Indeks (JII): berisi 30 saham syariah

yang memiliki nilai market cap terbesar dan paling likuid untuk
diperdagangkan.

Jakarta Islamic Indeks (JII)70: berisi 70 saham

syariah yang memiliki nilai market cap terbesar dan paling likuid
untuk diperdagangkan.

16
Proses Seleksi
Jakarta Islamic Index (JII)

Dengan tingkat
likuiditas tertinggi

JII
17
 Saham Syariah dan Daftar Efek Syariah (DES)

Penyeleksian Saham Syariah

Kriteria Saham Syariah di Beberapa Negara

OUTLINE Indeks Saham Syariah

Cara Berinvestasi di Saham Syariah

Inovasi Produk

Studi kasus
18
Inovasi Produk

• Zakat saham dapat ditunaikan jika hasil keuntungan

• pengembangan dari wakaf uang tunai yang investasi sudah mencapai nisab dengan tarif zakat
diinvestasikan dalam saham syariah dengan tujuan 2,5% dan sudah mencapai satu tahun (haul).
untuk meningkatkan nilai dari wakaf uang tersebut.
• Perusahaan efek dapat bekerja sama dengan badan
• Landasan fatwa wakaf saham adalah Fatwa MUI amil zakat untuk memfasilitasi investor menunaikan
Nomor 2 Tahun 2002 tentang Wakaf Uang. zakat atas saham yang dimiliki.

• Dalam fatwa tersebut wakaf uang didefinisikan • Investor tidak perlu mengubah saham yang dimiliki
sebagai wakaf yang dilakukan seseorang, kelompok menjadi rupiah untuk menunaikan zakat tersebut,
orang, lembaga atau badan hukum dalam bentuk tetapi dapat ditunaikan langsung dalam bentuk saham
uang tunai. ke rekening dana investor milik lembaga amil zakat.

Wakaf Saham Zakat Saham

19
Inovasi Produk
Skema Model Wakaf Saham

20
 Saham Syariah dan Daftar Efek Syariah (DES)

Penyeleksian Saham Syariah

Kriteria Saham Syariah di Beberapa Negara

OUTLINE Indeks Saham Syariah

Cara Berinvestasi di Saham Syariah

Inovasi Produk

Studi kasus
21
Studi Kasus
Penelaahan Saham Berdasarkan Kriteria Saham Syariah

Sebuah perusahaan PT XYZ Tbk bergerak di bidang perhotelan. Perusahaan ini melakukan Initial Public Offering (IPO) pada
tahun 2011 dan menerima surat pernyatan efektif dari OJK. Anggaran dasar perusahaan tidak menyebutkan kegiatan usaha
perusahaan berdasarkan prinsip syariah. Namun hanya mencantumkan kegiatan terkait jasa perhotelan.

PERTANYAAN :
Apakah Saham Perusahaan XYZ termasuk Saham
Syariah? 22
 pasar_modal_syariah Pasar Modal Syariah

Pasar Modal Syariah pm_syariah

www.akucintakeuangansyariah.com