HUBUNGAN OBLIGASI DENGAN INFASI DAN SUKU BUNGA

Prinsip utama yang perlu diketahui dalam berinvestasi obligasi adalah harga obligasi bergerak
dengan arah yang berlawanan dibandingkan suku bunga dan imbal hasil (yield) obligasi. Sebagai
sebuah produk investasi, obligasi memiliki harga. Harga tersebut dapat berubah, naik atau turun,
karena berbagai faktor (inflasi). Salah satu faktor yang mempengaruhi harga tersebut adalah suku
bunga.

Sehingga apabila suku bunga meningkat maka harga obligasi akan turun, begitupula sebaliknya.
Sejalan dengan hal tersebut, apabila harga obligasi turun maka yield obligasi akan meningkat.

Hubungan ini dikenal dengan nama risiko suku bunga (interest rate risk) atau salah satu risiko yang
dihadapi oleh investor obligasi.

Hubungan terbalik antara suku bunga dan harga obligasi ini bisa dianalogikan dengan sebuah papan
jungkat-jungkit yang biasa dimainkan di taman kanak-kanak atau taman publik. Ketika satu sisi papan
tersebut naik maka sisi lain papan itu turun.

Di sisi lain, seiring peningkatan harga tersebut,  yield atau tingkat keuntungan yang akan diperoleh
investor obligasi dari obligasi X hingga jatuh tempo akan mengalami penurunan.

Bagaimana bila suku bunga meningkat?

Katakanlah suku bunga meningkat menjadi 7% setahun kemudian. Jika obligasi X itu hendak dijual di
pasar sekunder sebelum jatuh tempo, harga obligasi X itu akan lebih rendah dibandingkan dengan
harga satu tahun yang lalu.

Mengapa? Obligasi X itu memiliki kupon yang lebih rendah dibandingkan dengan obligasi yang
diterbitkan setelah suku bunga dinaikkan yang memiliki kupon lebih tinggi.

  Obligasi K Obligasi L Obligasi M

Harga (% dari nilai nominal) 100 (harga par) 90 (harga diskon) 110 (harga premium)

Jatuh tempo 10 tahun 10 tahun 10 tahun

Nilai nominal Rp100.000.000 Rp100.000.000 Rp100.000.000

Kupon 6% 6% 6%

Yield to maturity 6% 7.37% 4.76%

Dari tabel di atas dapat dilihat bahwa apabila investor membeli obligasi L di harga diskon memiliki
yield to maturity yang lebih tinggi dibandingkan dengan kupon. Sebaliknya, apabila membeli Z di
harga premium maka nilai yield to maturity akan lebih rendah daripada kupon.
https://www.dbs.id/digibank/id/id/articles/wealth-101-suku-bunga-harga-dan-yield-obligasi-apa-
hubungannya#