MAKALAH

KEBIJAKAN MONETER
(MENURUT KONVENSIONAL DAN ISLAM)

Tugas makalah ini untuk memenuhi salah satu mata kuliah ekonomi islam dua

DI SUSUN OLEH KELOMPOK 5:

ANGGA SAPUTRA (1212051411171)

DOSEN PENGAMPU:

Dr.H. Heri Sunandar,MCL

FAKULTAS SYARIAH DAN HUKUM

JURUSAN EKONOMI SYARIAH

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM

RIAU

PEKANBARU

2022/2023

1
 KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb

Alhamdulillah, Puji syukur kami panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha

Esa. Atas rahmat dan hidayah-Nya, penulis bisa menyelesaikan makalah yang
berjudul "Nilai Tukar Uang Dalam Perspektif Ekonomi Islam dan Konvensional".

Adapun tujuan dari pembuatan makalah ini dalah untuk memenuhi tugas
dari Dosen Pembimbing Bapak Heri Sunandar, Dr., M.Cl. pada mata kuliah
Ekonomi Islam 2. Selain itu makalah ini juga bertujuan menambah wawasan
tentang Ekonomi Islam. Shalawat beriring salam semoga tetap tercurah limpahkan
kepada junjungan alam

yakni Nabi Muhammad SAW, semoga dengan seringnya kita bershalawat

mudahmudahan kita semua diberikan syafaat di yaumul akhir nanti, Aamiin Yaa
Rabbal 'Alamiin.

Kami menyadari bahwa makalah ini masih banyak kekurangan dan jauh
dari kata sempurna dari apa yang kami harapkan. Untuk itu kami berharap adanya
saran dan kritik yang membangun serta usulan demi perbaikan dimasa yang akan
datang. Semoga dengan adanya makalah ini dapat bermanfaat bagi penulis dan
pembaca pada umumnya. Wassalamualaikum Wr. Wb

Pekan Baru, 15 Maret 2023

Penulis

2
 DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR…………………………………………………………….2
DAFTAR ISI………………………………………………………………………3
BAB I PENDAHULUAN…………………………………………………………4

A. LATAR BELAKANG MASALAH……………………………………………4

B. RUMUSAN MASALAH………………………………………………………5
C. TUJUAN PENULISAN………………………………………………………..5

BAB II PEMBAHASAN………………………………………………………….6

A. MONETER SECARA UMUM (KONVENSIONAL)………………………6

1. pengertian kebijakan moneter……………………………………………………6

2. tujuan kebijakan moneter………………………………………………………...6
3. Instrument kebijakan moneter……………………………………………………6
4. Jenis-jenis kebijakan moneter……………………………………………………7
5. Menejemen kebijakan moneter konvensional……………………………………9
B. KEBIJAKAN MONETER SECARA ISLAM……………………………….10
1. pengertian kebijakan moneter secara islam……………………………………..10
2. perbedaan kebijakan moneter konvensional dan kebijakan moneter islam……..11
3. Konsep uang beredar dalam ketiga mazhab ekonomi islam…………………….11
4. instrument kebijakan moneter islam…………………………………………….14
5. manajemen kebijakan moneter islam……………………………………………16
BAB III PENUTUP……………………………………………………………….17
A. KESIMPULAN…………………………………………………………………17
B. SARAN………………………………………………………………………….17

DAFTAR PUSTAKAN…………………………………………………………..18

3
 BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar belakang

Dalam permasalahan ekonomi makro banyak sekali yang harus di

hadapi oleh suatu Negara khususnya Indinesia. Permasalahan tersebut seperti,
pengangguran, kemiskinan, isnfansi dan lain sebagainya. Tidak bisa dipungkiri
bahwa peranan uang dirasakan sangat penting bagi kehidupan ekonomi manusia.
Uang berfungsi tidak hanya sebagai alat pembayaran, tetapi juga media
penyimpan kekayaan dan untuk dasar perhitungan berbagai transaksi ekonomi
dan keuangan.Sejalan dengan itu, perkembangan jumlah uang yang beredar
mempunyai keterkaitan dan pengaruh langsung pada perkembangan berbagai
aktivitas perekonomian.Keterkaitan itu tercermin pada hubungan yang terjadi
antara jumlah uang yang beredar dengan perkembangan variable-variabel
ekonomi utama, yaitu tingkat produksi (output) dan harga.

Peningkatan jumlah uang yang beredar yang berlebihan dapat

mendorong peningkatan harga melebihi tingkat yang diharapkan sehingga
dalam jangka panjang dapat mengganggu pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya,
apabila peningkatan jumlah uang yang beredar sangat rendah, maka kelesuan
ekonomu akan terjadi. Apabila hal ini terus menerus berlangsung, kemakmuran
masyarakat secara keseluruhan pada gilirannya akan mengalami penurunan.
Kegiatan pengendalian jumlah uang yang beredar tersebut lazimnya disebut
dengan kebijakan moneter yang ditempuh bank sentral.

Namun, sejauh ini kebijakan moneter yang dilakukan oleh bank sentral
adalah bersifat konvensional yang jauh dari sistem yang syar'i.Dalam makalah
ini akan mencoba mengupas mengenai kebijakan moneter islam. Dimana
kebijakan moneter islam ini tentunya akan mengacu pada hukum dan
syaratsyarat islam dalam mengatasi berbagai masalah uang yang beredar di
masyarakat.

4
B. Rumusan Masalah

a. Apa pengertian kebijakan moneter konvensional dam kebijakan moneter islam

b. Apa tujuan kebijakan moneter konvensional

c. Apa konsep uang dalam ketiga mazhab ekonomi islam

d. Apa perbedaan kebijakan moneter konvensional dan kebijakan moneter islam

e. Apa instrument kebijakan konvensional dam kebijakan moneter islam

f. Apa manajemen kebijakan konvensional dam kebijakan moneter islam

C. Tujuan

a. Mengetahui pengertian kebijakan moneter konvensional dam kebijakan moneter

islam

b. Mengetahui tujuan kebijakan moneter konvensional

c. Mengetahui konsep uang beredar dalam ketiga mazhab ekonomi islam

d. Mengetahui perbedaan kebijakan moneter konvensional dan kebijakan moneter

islam

e. mengetahui instrument kebijakan konvensional dam kebijakan moneter islam

f. Mengatahui manajemen kebijakan konvensional dam kebijakan moneter islam

5
 BAB II

PEMBAHASAN

A. MONETER SECARA UMUM (KONVENSIONAL)

1. pengertian kebijakan moneter
Kebijakan moneter adalah kebijakan pemerintah untuk memperbaiki
keadaan perekonomian melalui pengaturan jumlah uang yang beredar.
Kebijakan moneter adalah proses mengatur persediaan uang sebuah negara
1

untuk mencapai tujuan tertentu, seperti menahan inflasi, mencapai pekerja

penuh atau lebih sejahtera. Untuk mengatasi krisis ekonomi yang hingga kini
masih berlangsung, di samping harus menata sektor riil, yang tidak kalah
penting adalah menata dan meluruskan kembali pandangan yang keliru di
seputar masalah uang.

2. tujuan kebijakan moneter

Kebijakan moneter bertujuan untuk menstabilkan perekonomian yang
dapat diukur dengan kesempatan kerja, kestabilan harga serta neraca
pembayaran internasional yang seimbang.Kalau kestabilan ekonomi terganggu,
maka kebijaksanaan moneter dapat dipakai untuk memulihkannya.
Pengaturan jumlah uang yang beredar pada masyarakat diatur dengan
cara menambah atau mengurangi jumlah uang yang beredar.2

3. Instrument kebijakan moneter

a. Kebijakan Kuantitatif
Kebijakan kuantitatif adalah kebijakan yang bersifat umum yang
dilakukan oleh Bank Sentral.kebijakan tersebut meliputi:
1) Operasi Pasar Terbuka (Open Market)

1
Adiwarman A karim, ekonomi makro islami, jakarta : PT Raja Grafindo persada 2008,hlm 21

2
Nopirin, ekonomi moneter buku 1, yogyakarta:BPEE-yogyakarta

6
 Meliputi tindakan menjual dan membeli surat-surat berharga oleh bank
sentral.tindakan ini akan berpengaruh: pertama, menaikkan cadangan bank-
bank umum yang tersangkut dalam bertransaksi. Sebab dalam pembelian surat
berharga misalnya, bank sentral akan menambah cadangan bank umum yang
menjual surat berharga tersebut, yang ada pada bank sentral. akibat tambahnya
cadangan, maka bank umum dappat menambah jumlah uang yang beredar
(melalui proses penciptaan kredit). Kedua, tindakan pembelian/penjualan surat
berharga akan mempengaruhi harga (dan dengan demikian juga tingkat bunga)
surat berharga. Akibatnya, tingkat bunga umum juga akan terpengasuh.
2) Perubahan Tingkat Suku Bunga (Diskonto)
Tindakan untuk mengubah-ubah tingkat bunga yang harus dibayar oleh
bank umum dalam hal meminjam dana dari bank sentral. Dengan menaikkan
diskonto, maka ongkos meminjam dana dari bank sentral akan naik sehingga
akan mengurangi keinginan bank umum untuk meminjam. Akibatnya, jumlah
uang yang beredar dapat ditekan/dikurangi.
3) Cadangan Minimum (reserves requirments)
Seperti yang telah dijelaskan di depan (dalam proses penciptaan kredit)
bahwa perubahan cadangan minimum dapat mempengaruhi jumlah uang yang
beredar. Apabila ketentuan cadangan minimum diturunkan, jumlah uang
beredar cenderung3

4. Jenis-jenis kebijakan moneter

Pengaturan jumlah uang yang beredar pada masyarakat diatur dengan
cara menambah atau mengurangi jumlah uang yang beredar. Kebijakan moneter
dapat digolongkan menjadi dua, yaitu:
1). Kebijakan moneter ekspansif (Monetary expansive policy)
kebijakan dalam rangka menambah jumlah Adalah suatu uang yang
beredar. Kebijakan ini dilakukan untuk mengatasi pengangguran dan
meningkatkan daya beli masyarakat (permintaan masyarakat) pada saat

3
Ir, Adiwarman A.karim, ekonomi makro islam, jakarta: PT RajaGrapindo 2015, hlm 217

7
perekonomian mengalami resesi atau depresi. Kebijakan ini disebut juga
kebijakan moneter longgar (easy money policy).
2). Kebijakan Moneter Kontraktif (Monetary contractive policy)
Adalah suatu kebijakan dalam rangka mengurangi jumlah uang yang
beredar. Kebijakan ini dilakukan pada saat perekonomian mengalami inflasi.
Disebut juga dengan kebijakan uang ketat (tight money policy).
Kebijakan moneter dapat dilakukan dengan menjalankan instrumen
kebijakan moneter, yaitu antara lain:
1. Operasi Pasar Terbuka (Open Market Operation)
Operasi pasar terbuka adalah cara mengendalikan uang yang beredar
dengan menjual atau membeli surat berharga pemerintah (government
securities). Jika ingin menambah jumlah uang beredar, pemerintah akan
membeli surat berharga pemerintah. Namun, bila ingin jumlah uang yang
beredar berkurang, maka pemerintah akan menjual surat berharga pemerintah
kepada masyarakat. Surat berharga pemerintah di antaranya SBI atau singkatan
dari Sertifikat Bank Indonesia dan SBPU atau singkatan atas Surat Berharga
Pasar Uang.
2. Fasilitas diskonto ( discoud rate)
Fasilitas diskonto adalah pengaturan jumlah uang yang beredar dengan
memainkan tingkat bunga bank sentral pada bank umum. Bank umum kadang-
kadang mengalami kekurangan uang sehingga harus meminjam ke bank sentral.
Untuk membuat jumlah uang bertambah, pemerintah menurunkan tingkat bunga
bank sentral, serta sebaliknya menaikkan tingkat bunga demi membuat uang
yang beredar berkurang.
3. Rasio Cadangan Wajib (Reserve Requirement Ratio)
Rasio cadangan wajib adalah mengatur jumlah uang yang beredar
dengan memainkan jumlah dana cadangan perbankan yang harus disimpan pada
pemerintah. Untuk menambah jumlah uang, pemerintah menurunkan rasio
cadangan wajib. Untuk menurunkan jumlah uang beredar, pemerintah
menaikkan rasio.
4. Imbauan Moral (Moral Persuasion)

8
 Imbauan moral adalah kebijakan moneter untuk mengatur jumlah uang
beredar dengan jalan memberi imbauan kepada pelaku ekonomi. Contohnya
seperti mengimbau perbankan pemberi kredit untuk berhati-hati dalam
mengeluarkan kredit untuk mengurangi jumlah uang beredar dan mengimbau
agar bank meminjam uang lebih ke bank sentral untuk memperbanyak jumlah
uang beredar pada perekonomian.4
5. Menajemen kebijakan moneter konvensional
Adanya ketidakteraturan dan hubungan antar variabel dalam
perekonomian sering kali menjadikan kita sulit untuk mengidentifikasi alur
suatu kebijakan moneter mencapai tujuannya. Sehingga banyak pihak masih
melihat bahwa mekanisme moneter seperti halnya Black-box. Dengan demikian,
perlu kiranya kita sedikit mengurai dan memahami proses yang terjadi di
dalamnya. Pada dasarnya, ada dua paradigma dalam memahami mekanisme
transmisi moneter, yakni apa yang disebut dengan paradigma uang pasif dan
paradigma uang aktif. Perbedaan antara dua paradigma ini terletak dari
penggunaan sasaran operasional yang digunakan dalam mekanisme moneternya.
a. Uang pasif
Paradigma uang pasif percaya bahwa kesenjangan output merupakan
kausal utama dalam mekanisme transmisi. Dalam paradigma ini suku bunga
jangka pendek dan nilai tukar dijadikan sebagai sasaran antara (intermediate
objective) yang pada gilirannya akan memengaruhi perkembangan besaran
permintaan, kesenjangan output dan ekspektasi inflasi. Dalam paradigma uang
pasif ini uang dinyatakan sebagai variable endogen yang mana otoritas moneter
tidak mempunyai kemampuan secara penuh untuk mengatur jumlah uang
beredar.
b. Uang aktif

4
Dr, H. Abdul Ghafur,M,Ag. Pengantar ekonomi syariah, Depok : PT RajaGrapindo persada
2017,hlm.123

9
 Paradigma uang aktif percaya bahwa likuiditas merupakan kausal utama
dalam mekanisme transmisi moneter. Dalam paradigma ini suku bunga
dianggap sebagai resultante biasa yang terjadi dalam mekanisme transmisi
moneter. Penganut dari paradigma ini adalah Milton Friedman. Paradigma uang
aktif secara sederhana dapat dijelaskan dengan teori kuantitas (quantity theory
of money) MV = PT merupakan dasar pijakan utama dalam paradigma uang
aktif ini. Bahwa perubahan % M + dengan % V sebanding dengan perubahan %
P + % T. Dalam paradigma ini diasumsikan bahwa M secara penuh mampu
dikendalikan oleh otoritas moneter sedangkan nilai V adalah konstan. Sehingga,
jumlah uang beredar merupakan sarana yang aktif dijadikan pemerintah sebagai
instrumen moneter dalam mengendalikan tingkat inflasi.
Paradigma uang aktif dalam teori konvensional menganggap bahwa
uang sebagai variable exogen yang bentuk kurva penawarannya bersifat
inelastic sempurna. Sasaran pokok yang ingin dicapai dari kebijakan dengan
paradigma ini adalah terkendalinya tingkat inflasi dengan menggunakan
besaran moneter beredar) sebagai sasaran operasional.5

B. KEBIJAKAN MONETER SECARA ISLAM

1. pengertian kebijakan moneter secara islam
Pengertian kebijakan moneter dalam islam tidak jauh berbeda dengan
konvensional yaitu dimana kebijakan moneter adalah suatu kebijakan yang
dipakai guna untuk menjaga stabilitas dari mata uang (baik secara internal
maupun eksternal) dan stabilitas jumlah uang yang beredar sehingga pertumbuhan
ekonomi yang merata yang diharapkan dapat tercapai. Stabilitas dalam nilai uang
tidak terlepas dari tujuan ketulusan dan keterbukaan dalam berhubungan dengan
manusia.
keuangan Islam sesungguhnya merupakan pelengkap dan penyempurna
sistem ekonomi Islam yang berdasarkan kepada produksi dan perdagangan, atau

5
Nurul Huda, ekonomi makro islam, kencana. 2008, hlm 193

10
dikenal dengan istilah sektor riil. Kegiatan yang tinggi dalam bidang produksi dan
perdagangan akan mempertinggi jumlah uang beredar, sedangkan kegiatan
ekonomi yang lesu akan berakibat rendahnya perputaran dan jumlah uang beredar.
Dengan kata lain, permintaan terhadap uang akan lahir terutama dari motif
transaksi dan tindakan berjaga-jaga yang ditentukan pada umunya adalah
tingkatan pendapatan uang dan distribusinya. Makin merata distribusi pendapatan,
makin besar permintaan uang untuk tingkatan pendapatan agregat tertentu. Dalam
perekonomian islam, keseimbangan antara aktivitas ekonomi rill dengan tinggi
rendahnya jumlah uang yang beredar senantiasa dijaga, salah satu instrumen
untuk menjaganya adalah sistem perbankan islami.6

2. perbedaan kebijakan moneter konvensional dan kebijakan moneter islam

a. Sector perbankan syariah menerapkan sistem pembagian keuntungan dan
kerugian sedangkan perbankan konvensional menerapkan sistem bunga
b. Sector moneter islam memiliki ketergantungan pada sector rill sedangkan
konvensional sector rill memiliki keuntungan pada sector moneter konvensional.
c. Manajemen moneter islam menggunakan metide penghapusan suku bungan dan
adanya kewajiban pembayaran pajak atas biaya produktif yang menganggur
sedangkan manajemen konvensional menggunakan paradigma uang pasif dan
uang aktif.7
3. Konsep uang beredar dalam ketiga mazhab ekonomi islam
Dalam ekonomi Islam ada beberapa mazhab yang berbeda pendapat akan
bentuk dari kurva penawaran uang. Adanya perbedaan pendapat dalam bentuk
dari kurva penawaran adalah sesuatu yang wajar saja dalam proses pencarian dan
penggalian ilmu yang lebih dalam. Perbedaan pandangan di antara mazhab ini
disebabkan dari perbedaan asumsi yang melatarbelakangi frame berpikirnya.
Seperti halnya dalam ekonomi konvensional kita menemukan adanya perbedaan
pendapat dari beberapa kalangan, seperti klasik dengan mazhab Keynes atau

6
Ibid., hlm.168

7
http://isa7695.wordpress.com/2009/12/17// kebijakan-moneter-konvensional-vs-syariah

11
moneteris. Sebaliknya, perbedaan ini malah semakin memperkaya wacana ilmu
dalam ekonomi Islam. Mazhab-mazhab dikenal dalam ekonomi Islam ini dibagi
dalam tiga mazhab, yaitu mazhab iqtishâdunâ, mazhab mainstream economic, dan
mazhab alternatif.
a. Mazhab Iqtishâdunâ
Pendukung mazhab pertama atau yang kita sebut dengan mazhab
iqtishâdunâ ini antara lain Dr. Kadim Sadr, Dr. Baqir Al-Hasani dan Dr. Abbas
Mirakhor. Pandangan utama dari mazhab ini adalah jumlah uang beredar
merupakan elastis sempurna, di mana pemerintah sebagai pemegang otoritas
moneter tidak mampu untuk memengaruhi jumlah uang yang beredar. Pendapat
ini didasarkan pada asumsi yang merefleksikan gambaran ekonomi pada masa
Rasulullah Saw. Pada masa Nabi Muhammad mata uang yang beredar adalah
dinar (terbuat dari emas) dan dirham (terbuat dari perak) yang diimpor dari Roma
dan Persia. Dinar dari Roma dan Dirham dari Persia, nilai tukar saat itu yang
berlaku adalah satu dinar sebanding dengan sepuluh dirham. Banyak rendahnya
permintaan akan dinar atau dirham tergantung dari perdagangan barang dengan
luar negeri. Jika permintaan akan uang naik, maka dinar akan diimpor dengan cara
pasar melakukan ekspor barang ke Roma (untuk mendapatkan dinar) atau ke
Persia (untuk mendapatkan dirham). Namun jika permintaan uang turun impor
barang dari luar negerilah yang akan dilakukan. Pada masa ini tidak dikenal dan
memang dilarang pengenaan bea masuk pada barang impor maupun uang impor,
sehingga permintaan uang internal akan sesalu dapat tecukupi. Di samping itu,
karena nilai emas dan perak pada kepingan dinar dan dirham sama dengan nilai
nominal (face value), maka uangnya memungkinkan adanya peleburan kepingan
uang menjadi barang-barang hiasan yang secara otomatis akan menarik uang
beredar dari pasar.8

8
Baqir Al-hasani & abbas mirakhor (1989), essay on iqtishad, silver spring : nur crop,hlm
199-217

12
b. Mazhab Mainstream
Dikatakan oleh Metwally, bahwa penawaran uang dalam Islam sepenuhya
dikontrol oleh negara sebagai pemegang monopoli dari penerbitan uang yang sah
(legal tender). Keberadaan Baitul Mâl semasa Rasulullah merupakan prototype
dari bank sentral yang ada selama ini. Keberadaan bank sentral adalah untuk
menerbitkan mata uang dan menjaga nilai tukarnya agar dapat berada pada tingkat
harga yang stabil. Negara melakukan sendiri kontrol terhadap penerbitan uang dan
kepemilikan atas semua bentuk uang baik logam, kertas atau kredit.
Oleh karena itu, Penawaran uang diasumsikan secara penuh dipengaruhi
oleh kebijakan central bank, sehingga secara grafik akan terlihat bahwa Ms
bersifat Perfect inelastic, yang berakibat pada penawaran uang bebas dari
pengaruh tinggi rendahnya kebijakan biaya atas aset yang menganggur. Jumlah
uang beredar oleh otoritas moneter ditetapkan sesuai dengan proporsional tingkat
pendapatan atau nilai transaksi.
c. Mazhab Alternatif
Secara sederhana pada grafik di bawah ini yang Mazhab ketiga dalam
menjelaskan manajemen moneter Islam adalah Mazhab Alternatif, yang
menyatakan bahwa keberadaan uang pada dasarnya terintegrasi dalam sistem
sosial ekonomi yang berlaku. Sehingga value dan jumlah uang bukanlah variabel
utuh yang berdiri sendiri. Terintegrasinya uang dalam sebuah sistem yang
komplek menjadikan uang tidak independen atau bukanlah variabel exogenous.
Konsep endogenouitas uang dalam Islam ini berbeda dengan cara pandang
terhadap uang dalam mazhab kedua. Tidaklah seperti halnya mazhab kedua yang
mengatakan bahwa bank sentral full control terhadap money supply, melainkan
jumlah uang beredar lebih ditentukan oleh actual spending demand dalam
kebutuhannya untuk transaksi di pasar barang dan jasa. 9M.A Choudhury dapat
digolongkan ke dalam mazhab ketiga.Asumsi yang digunakan dalam konsep ini
adalah;

9
Ibid.,

13
 Pertama, telah terjadinya globalisasi perekonomian menyebabkan bank
sentral tidak lagi mampu melakukan pengontrolan secara penuh terhadap jumlah
uang beredar. Keberadaan fund manager adalah salah satu contoh bahwa pihak di
luar bank sentral juga mempunyai pengaruh yang cukup signifikan dalam
memengaruhi level stock uang yang ada dalam pasar. Fund managers tidak saja
memengaruhi permintaan akan Rupiah melalui pembelian/penjualan Rupiah,
namun lebih jauh dari itu, mereka juga dapat memengaruhi penawaran Rupiah
bila mereka menghilangkan uang Rupiah yang dibelinya.

Kedua, perekonomian mengarah ke tahap islamisasi sistem keuangannya,

sistem ummah sudah mulai diberlakukan dalam sistem perekonomian yang dianut.
Sistem ummah yang dimaksud adalah tidak adanya suku bunga dan penggunaan
expected rate of profit dalam sistem pembiayaan. Sistem ummah ini juga
mengarahkan kepada maksimalisasi sumber dana kepada usaha-usaha yang
bersifat produktif.

4. instrument kebijakan moneter islam

Kiranya dapat disarankan mekanik bagi kebijakan moneter yang tidak
hanya membantu pengaturan penawaran uang sesuai dengan permintaan riil tetapi
juga membantu memenuhi kebutuhan untuk menutup defisit "asli" pemerintah dan
sekaligus mencapai tujuan-tujuan lain masyarakat Islam. Mekanik tersebut harus
mencakup enam elemen yaitu:
1). Target Pertumbuhan M dan Mo
Setiap tahun Bank Sentral harus menentukan pertumbuhan peredaran uang
(M) sesuai dengan sasaran ekonomi nasional. Pertumbuhan M terkait erat dengan
pertumbuhan Mo (high powered money:uang dalam sirkulasi dan deposito pada
bank sentral). Bank sentral harus mengawasi secara ketat pertumbuhan Mo yang
dialokasikan untuk pemerintah, bank komersial dan lembaga keuangan sesuai
proporsi yang ditentukan berdasarkan kondisi ekonomi, dan sasaran dalam
perekonomian Islam.Mo yang disediakan untuk bank-bank komersial terutama

14
dalam bentuk mudharabah harus dipergunakan oleh bank sentral sebagai
instrument kualitatif dan kuantitatif untuk mengendalikan kredit.
2). Public Share of Demand Deposit (Uang giral)
Dalam jumlah tertentu demand deposit bank-bank komersial (maksimum
25%) harus diserahkan kepada pemerintah untuk membiayai proyek-proyek sosial
yang menguntungkan.
3). Statutory Reserve Requirement
Bank-bank komersil diharuskan memiliki cadangan wajib dalam jumlah
tertentu di Bank Sentral. Statutory reserve requirements membantu memberikan
jaminan atas deposit dan sekaligus membantu penyediaan likuiditas yang
memadai bagi bank. Sebaliknya, Bank Sentral harus mengganti biaya yang
dikeluarkan untuk memobilisasi dana yang dikeluarkan oleh bank-bank komersial
ini.
4). Credit Ceilings (Pembatasan Kredit).
Kebijakan menetapkan batas kredit yang boleh dilakukan oleh bank-bank
komersil untuk memberikan jaminan bahwa penciptaan kredit sesuai dengan
target moneter dan menciptakan kompetisi yang sehat antar bank komersial.
5). Alokasi Kredit Berdasarkan Nilai
Realisasi kredit harus meningkatkan kesejahteraan masyarakat .Alokasi
kredit mengarah pada optimisasi produksi dan distribusi barang dan jasa yang
diperlukan oleh sebagian besar masyarakat.Keuntungan yang diperoleh dari
pemberian kredit juga diperuntukkan bagi kepentingan masyarakat.Untuk itu
perlu adanya jaminan kredit yang disepakati oleh pemerintah dan bank-bank
komerisal untuk mengurangi risiko dan biaya yang harus ditanggung bank.
6). Teknik Lain
Teknik kualitatif dan kuantitatif diatas harus dilengkapi dengan senjata-
senjata lain untuk merealisasikan sasaran yang diperlukan termasuk diantranya
moral suasion atau himbauan moral.10

10
M.umer capra.al-quran menuju sistem moneter yang adil. Yogyakarta : PT. DANA BAKTI
PRIMA YAS. 1997.

15
5. manajemen kebijakan moneter islam
Dasar pemikiran dari manajemen moneter islam adalah terciptanya
permintaan uang dan mengarahkan permintaan uang tersebut kepada tujuan yang
penting dan produktif. Sehingga setiap instrumen yang akan mengarahkan kepada
instabilitas dan pengalokasian sumber dana yang tidak produktif akan ditinggal.
Dalam teori Keynes telah dikenal bahwa adanya permintaan spekulatif
akan uang pada dasarnya dipengaruhi oleh keberadaan suku bunga (the theory of
liquidity preference). Pergerakan suku bunga merupakan refleksi pergerakan
permintaan uang untuk spekulatif. Semakin tinggi permintaan uang untuk
spekulasi, maka semakin rendah tingkat bunga yang berlaku di pasar. Begitu juga
sebaliknya, apabila permintaan uang spekulatif menurun, maka suku bunga akan
relatif meningkat.11

11
Nurul Huda, ekonomi makro islam, kencana. 2008, hlm 195

16
 BAB III

PENUTUP

A. KESIMPULAN
Tidak adanya intrumen-intrumen tradisional untuk membuat kebijakan
moneter. Oleh karena itu tidak perlu harus menimbulkan kesulitan-kesulitan serius
dalam mengatur kebijakan moneter. Ini untuk mengatakan bahwa dalam sistem
ilslam sebagaimana dalam sistem lainnya bekerja sama antara bank sentral dan
pemerintah jelas sangat penting kecuali kalau pemerintah bertekat untuk
menjadikan stabilitas harga sebagai suatu tujuan kebijakan yang tidak bisa
ditawar-tawar. Dan atas dasar itu pula dibuat anggaran belanja maka suatu
kebijakan moneter yang efektif kiranya menjadi tidak mungkin.Sekali high power
money diatur dari pusat, berbagai penyesuaian karena berubahnya kondisi
ekonomi terpaksa harus dilakukan oleh bank sentral sendiri.
Suatu kebijakan moneter syari'ah tentunya sangat diperlukan guna
mengurangi atau menghilangkan sistem konvensional yang jauh dari syariat
agama islam. Bahkan dapat dikatakan kebijakan moneter konvensional itu kharam
karena tidak terlepas dari sistem bunga.

B. SARAN
Terkait dengan kajian diatas, penulis berharap pemerintah dapat
memperhatikan kembali kebijakan moneter yang telah terlaksanakan itu agar
secara perlahan dapat beralih kepada sistem kebijakan moneter yang syari'ah.
Agar nantinya dapat tercapai perekonomian yang bersih dan diridhai Allah SWT.

17
 DAFTAR PUSTAKA

A karim, Adiwarman, ekonomi makro islami, jakarta : PT Raja Grafindo persada 2008,

Nopirin, ekonomi moneter buku 1, yogyakarta:BPEE-yogyakarta

A.karim, Adiwarman , ekonomi makro islam, jakarta: PT RajaGrapindo 2015.

Ghafur, Abdul . Pengantar ekonomi syariah, Depok : PT RajaGrapindo persada 2017

Huda, Nurul, ekonomi makro islam, kencana. 2008, hlm 193

http://isa7695.wordpress.com/2009/12/17// kebijakan-moneter-konvensional-vs-syariah

Al-hasani Baqir , & abbas mirakhor (1989), essay on iqtishad, silver spring : nur crop.

M.umer capra.al-quran menuju sistem moneter yang adil. Yogyakarta : PT. DANA BAKTI
PRIMA YAS. 1997.

18