Citra Rindi Hidaya28 - Salin (Repaired)

PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL
RESPONSIBILITY DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
SKRIPSI
OLEH :
CITRA RINDI HIDAYA PUTRI
NPM. 1803101122
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PGRI MADIUN
Juni
PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE
RESPONSIBILITY DAN STRUKTUR MODAL
NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
SEBAGAI VARIABEL
SKRIPSI
Diajukan kepada UNIVERSITAS PGRI MADIUN untuk Memenuhi
Salah Satu Persyaratan dalam Menyelesaikan Program Sarjana
Strata 1 Akuntansi
OLEH:
CITRA RINDI HIDAYA PUTRI
NPM. 1803101112
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PGRI MADIUN
Juni 2022
i
LEMBAR PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING
Skripsi oleh Citra Rindi Hidaya Putri telah diperiksa dan disetujui untuk diuji.
Madiun, 04 Juni 2022
Pembimbing I,
Anny Widiasmara, S.E., M.Si.
NIDN. 0707097405
Pembimbing II,
Moh. Ubaidillah, S.Pd., M.Si.
NIDN. 0713048902
i
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN PANITIA PENGUJI
Skripsi oleh Citra Rindi Hidaya Putri dipertahankan di depan panitia penguji pada
hari Kamis tanggal 25 Agustus 2022.
Panitia Penguji
Dr. Anggita Langgeng Wijaya, S.E., M.Si., Ak., CA., CPA. Ketua
NIDN. 0727078603
Anny Widiasmara, S.E., M.Si. Sekretaris

NIDN. 0707097405
Anny Widiasmara, S.E., M.Si. Anggota

NIDN. 0707097405
Moh. Ubaidillah, S.Pd., M.Si. Anggota

NIDN. 0713048902
Nik Amah, S.E., M.Si Anggota

NIDN. 0715038702
Mengetahui, Mengesahkan,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Kaprodi Akuntansi
Dr. Anggita Langgeng Wijaya, S.E., M.Si., Ak., CA., Anny Widiasmara, S.E., M.Si.
CPA.
NIDN. 0727078603 NIDN. 0707097405
i
PENYATAAN KEASLIAN
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Citra Rindi Hidaya Putri
NIM 1803101122
Program Studi : Akuntansi
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa skripsi yang saya tulis ini benar-benar
merupakan hasil karya saya sendiri, bukan merupakan pengambilalihan tulisan
atau pikiran orang lain yang saya akui sebagai hasil tulisan atau pikiran saya
sendiri.
Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan skripsi ini plagiat, maka
saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut.
Yang membuat pernyataan,
Citra Rindi Hidaya Putri

NPM. 1803101122
i
MOTTO DAN KATA
MOTTO:
Berusaha, Berdoa, Bersyukur, dan Bahagia.
SKRIPSI INI KUPERSEMBAHKAN KEPADA :
Orang tua ku Ibu Sundari Ningsih dan Bapak Sukadi yang telah merawat
dan membesarkanku dengan penuh kasih sayang dan kesabaran, terimakasih
Mamak dan Bapak untuk do’a dan ridhonya sehingga saya dapat menyelesaikan
tugas akhir ini. Calon Suamiku Candra Aldi Saputra terimakasih untuk
dukungan
dan semangatnya.
Adek kandungku Dinna Ayu Varabella.
Adekku Aura Lorence Liviyanti.
Teman-temanku 8D Akuntansi serta sahabat-sahabatku yang sudah berjuang
bersama dan tempat saling berkeluh kesah.
v
KATA
Segala puji dan syukur saya persembahkan kepada Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan tugas
akhir skripsi ini dengan judul Pengaruh Pengungkapan Corporate Social
Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran
Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Skripsi ini disusun untuk memenuhi
persyaratan dalam menyelesaikan program sarjana Strata 1 Akuntansi.
Saya mengucapkan banyak terimakasih kepada semua pihak atas semua
bantuan dan bimbingan dalam proses pengerjaan tugas akhir skripsi ini, sehingga
saya dapat menyelesaikan tugas akhir skripsi ini dengan lancar. Pada kesempatan
ini saya mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. H Supri Wahyu Utomo, M.Pd., selaku Rektor Universitas PGRI
Madiun.
2. Bapak Dr. Anggita Langgeng W, S.E., M.Si., Ak., CA.,CPA., selaku Dekan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Madiun.
3. Ibu Anny Widiasmara, S.E., M.Si., selaku Kepala Program Studi Akntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
4. Ibu Anny Widiasmara, S.E., M.Si., selaku Dosen pembimbing I yang telah
memberikan bimbingan dan arahan demi kelancaran penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Moh. Ubaidillah, S.Pd., M.Si., selaku Dosen pembimbing II yang telah
memberikan bimbingan dan arahan demi kelancaran penyusunan skripsi ini.
v
6. Bapak Ibu Dosen Pengajar Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas PGRI Madiun.
7. Kedua orang tua, adek, dan keluarga besar, terimakasih atas do’a yang telah
diberikan selama ini.
Saya menyadari skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Untuk itu saya
mengharapkan kritik dan saran guna memperbaiki skripsi ini. Semoga skripsi ini
dapat memberikan manfaat bagi para pembaca sebagaimana mestinya.
Madiun, 3 Juni 2022
Penulis
v
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL................................................................................................i
LEMBAR PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING...........................................ii
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN PANITIA PENGUJI...........iii
PENYATAAN KEASLIAN TULISAN.................................................................iv
MOTTO DAN KATA PERSEMBAHAN...............................................................v
KATA PENGANTAR............................................................................................vi
DAFTAR ISI........................................................................................................viii
DAFTAR TABEL....................................................................................................x
DAFTAR GAMBAR..............................................................................................xi
DAFTAR LAMPIRAN..........................................................................................xii
ABSTRAK............................................................................................................xiii
ABSTRACT............................................................................................................xiv
BAB I PENDAHULUAN.......................................................................................1
A. Latar Belakang......................................................................................1
B. Batasan Masalah....................................................................................6
C. Rumusan Masalah.................................................................................7
D. Tujuan Penelitian..................................................................................7
E. Manfaat Penelitian................................................................................9
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN..........................11
A. Kajian Pustaka.....................................................................................11
B. Penelitian Terdahulu...........................................................................17
C. Kerangka Berpikir...............................................................................27
D. Hipotesis Penelitian.............................................................................27
BAB III METODOLOGI PENELITIAN..............................................................32
A. Tempat dan Waktu Penelitian.............................................................32
B. Jadwal Penelitian.................................................................................33
C. Desain Penelitian.................................................................................33
D. Populasi, Sampel danTeknik Pengambilan Sampel............................35
E. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional.....................................36
F. Teknik Pengumpulan Data..................................................................40
G. Instrumen Penelitian............................................................................40
H. Teknik Analisis Data...........................................................................41
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.......................................48
A. Gambaran Objek Penelitian................................................................48
B. Deskripsi Data.....................................................................................48
C. Hasil Pengujian Hipotesis...................................................................50
D. Pembahasan.........................................................................................66
BAB V PENUTUP...............................................................................................71
A. Simpulan.............................................................................................71
B. Implikasi..............................................................................................71
v
C. Keterbatasan dan Saran.......................................................................72
DAFTAR PUSTAKA............................................................................................74
LAMPIRAN...........................................................................................................79
DAFTAR RIWAYAT HIDUP..............................................................................96
i
DAFTAR
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu..............................................................................17

Tabel 3.1 Jadwal Pelaksanaan Penelitian..............................................................33
Tabel 3.2 Kriteria Pengambilan Sampel................................................................36
Tabel 3.3 Instrumen Penelitian..............................................................................41
Tabel 4.1 Kriteria Sampel Penelitian.....................................................................49
Tabel 4.2 Sampel Perusahaan................................................................................49
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif..................................................................................51
Tabel 4.4 Uji Normalitas Sebelum Outlier............................................................55
Tabel 4.5 Uji Normalitas Setelah Outlier...............................................................55
Tabel 4.6 Uji Autokorelasi.....................................................................................56
Tabel 4.7 Uji Multikolinearitas..............................................................................57
Tabel 4.8 Analisi Regresi Linear Berganda...........................................................59
Tabel 4.9 Hasil Uji MRA.......................................................................................60
Tabel 4.10 Hasil Uji MRA.....................................................................................62
Tabel 4.11 Hasil Uji t.............................................................................................64
Tabel 4.12 Hasil Uji MRA.....................................................................................64
Tabel 4.13 Koefisien Determinasi (R2)..................................................................65
x
DAFTAR
Gambar 2. 1 Kerangka Berpikir.............................................................................27

Gambar 3. 1 Desain Penelitian..............................................................................34
Gambar 4. 1 Uji Heteroskedastisitas (Scatterplots)..............................................58
x
DAFTAR
Lampiran 1.1 Output SPSS Sebelum Outlier.........................................................79

Lampiran 1.2 Output SPSS Setelah Outlier...........................................................80
x
ABSTRA
Citra Rindi Hidaya Putri. 2022. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social

Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Skripsi. Program Studi
Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas PGRI Madiun.
Pembimbing (I) Anny Widiasmara, S.E., M.Si., Pembimbing (II) Moh.
Ubaidillah, S.Pd., M.Si.
Tujuan penelitian untuk mengetahui pengaruh pengungkapan corporate

social responsibility dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran
perusahaan sebagai variabel moderasi. Penelitian ini dilakukan yaitu pada
perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-
2020. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa Annual Report
perusahaan manufaktur tahun 2016-2020 yang diunduh melalui www.idx.co.id
dan masing- masing website perusahaan dan data berupa laporan keberlanjutan
tahun 2016- 2020. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020 dengan jumlah 196
perusahaan. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive
sampling sehingga diperoleh 41 perusahaan. Teknik analisis data menggunakan
moderate regression analysis (MRA). Data diolah menggunakan bantuan program
SPSS Versi 16.
Hasil penelitian ini adalah pengungkapan corporate social responsibility
berpengaruh terhadap nilai perusahaan, struktur modal tidak bepengaruh terhadap
nilai perusahaan, ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh
pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan, ukuran
perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh struktur modal terhadap nilai
perusahaan.
Kata Kunci: Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Struktur Modal,

Nilai Perusahaan, Ukuran Perusahaan.
x
ABSTRACT
Putri, Citra Rindi Hidaya. 2022. Effect of Disclosure of Corporate Social

Responsibility and Capital Structure on Firm Value with Company
Size as Moderating Variable. Accounting Study Program, Faculty of
Economics and Business, PGRI Madiun University. Advisor (I) Anny
Widiasmara, S.E., M.Si., Co-Advisor (II) Moh. Ubaidillah, S.Pd.,
M.Si.
Keywords: Disclosure of Corporate Social Responsibility, Capital Structure, Firm

Value, Company Size.
Abstract
The purpose of the study was to determine the effect of disclosure of
corporate social responsibility and capital structure on firm value with firm size as
a moderating variable. This research was conducted on manufacturing companies
that have been listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2020. The data
used is secondary data in the form of Annual Reports of manufacturing companies
for 2016-2020 which are downloaded through www.idx.co.id and each company's
website and data in the form of 2016-2020 sustainability reports. The population
of this study is all manufacturing companies listed on the Indonesia Stock
Exchange in 2016-2020 with a total of 196 companies. The sampling technique
used purposive sampling method in order to obtain 41 companies. The data
analysis technique used moderate regression analysis (MRA). The data is
processed using the SPSS Version 16 program.
The results of this study are the disclosure of corporate social
responsibility has an effect on firm value, capital structure has no effect on firm
value, firm size is not able to moderate the effect of corporate social responsibility
disclosure on firm value, firm size is unable to moderate the effect capital structure
on firm value.
x
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Perusahaan manufaktur belakangan ini di negara Indonesia semakin
mengalami perkembangan (Erawati & Cahyaningrum, 2021). Persaingan
bisnis yang semakin kuat medorong perusahaan untuk berlomba guna
memaksimalkan persaingan di berbagai bidang, yang bertujuan agar investor
tertarik berinvestasi pada perusahaan (R. Sari & Sayadi, 2020). Tingkat
persaingan bisnis semakin kuat mengharuskan suatu perusahaan agar dapat
memaksimalkan nilai perusahaan (Hidayat, 2019).
Nilai perusahaan yakni pandangan investor pada perusahaan dan
berkaitan yaitu dengan harga saham (Dewi & Sanica, 2017). Peningkatan
harga saham diikuti semakin naiknya nilai perusahaan. Nilai perusahaan
mampu menggambarkan prospek perusahaan dimasa sekarang serta
mendatang. Nilai perusahaan bagi perusahaan yakni suatu hal penting ketika
mengalami peningkatan, karena apabila nilai dari harga saham mengalami
peningkatan, berdampak pada prospek perusahaan dikemudian dan
kepercayaan investor pada kinerja perusahaan meningkat. Investor lebih
berminat menanamkan saham yang dimilikinya kepada perusahaan yang
mempunyai kinerja bagus yaitu dalam memaksimalkan nilai perusahaan.
Kenaikan dan penurunan pada saham perusahaan di pasar modal merupakan
suatu fenomena menarik untuk diambil pada penelitian ini.
1
2
Perusahaan di pasar modal yang mengalami kenaikan dan penurunan
harga sahamnya salah satunya adalah perusahaan manufaktur. Beberapa
saham perusahaan manufaktur pada tahun 2019 mengalami penurunan yakni
PT Unilever Indonesia Tbk menurun 8,31%, PT Astra Internasional Tbk
terkoreksi 15,81%, PT Gudang Garam Tbk menurun 36,50% dan PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk menurun 43,40% (Winarto, 2019). Pada fenomena
lain menunjukkan bahwa beberapa saham perusahaan manufaktur yaitu
saham produsen makanan dan minuman mencatatkan pertumbuhan yang
positif. Pada tahun 2020 saham PT Mayora Indah Tbk mencatatkan return
positif sebesar 15.61% (Mahadi, 2020).
Berdasarkan fenomena diatas dapat disimpulkan bahwa beberapa
saham perusahaan manufaktur yaitu PT Unilever Indonesia Tbk, PT Astra
Internasional Tbk, PT Gudang Garam Tbk serta PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk telah terjadi penurunan. Disimpulkan yaitu nilai perusahaan
akan tercermin pada daya penawaran pada saham, jika perusahaan diprediksi
memiliki peluang bagus maka nilai sahamnya akan mengalami peningkatan
(Fista & Widyawati, 2017). Nilai perusahaan mempengaruhi respon investor
ketika mengambil keputusan untuk berinvestasi karena dengan meningkatnya
nilai perusahaan akan membuat calon investor merespon cepat dalam
memutuskan untuk berinvestasi pada perusahaan. Keberadaan nilai
perusahaan dipicu oleh banyak faktor yang mempengaruhinya.
Pengungkapan Corporate Social Responsibility merupakan variabel
yang dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Kesumastuti & Dewi,

3
2021). Corporate Social Responsibility adalah upaya mewujudkan perusahaan
dengan tatanan kelola baik dan juga keberlangsungan hidup suatu perusahaan
dengan pelaksanaan bisnis sehat yaitu memperlihatkan tanggungjawabannya
serta keterbukaan (Nurfauziah & Utami, 2021). Kewajiban suatu perusahaan
dalam melaksanakan kegiatan pengungkapan Corporate Social Responsibility
sudah terdapat pada Undang-Undang Republik Indonesia No 40 Tahun 2007
(Junardi, 2019). Secara teoritis, perusahaan yang semakin sering
mengungkapkan kegiatan Corporate Social Responsibility maka terjadinya
peningkatan nilai perusahaan karena pasar akan memberi nilai positif
terhadap perusahaan yang melaksanakan kegiatan Corporate Social
Responsibility yang dapat diketahui dari harga saham perusahaan yang
meningkat.
Selain pengungkapan Corporate Social Responsibility, struktur modal
juga dapat berpengaruh pada nilai perusahaan (Mudjijah et al., 2019).
Perusahaan mendapatkan dana berasal dari 2 sumber yaitu dana dari dalam
serta dari luar. Kombinasi antara sumber dana tersebut diartikan sebagai
struktur modal. Berdasarkan penjelasan diatas struktur modal yaitu gabungan
modal suatu perusahaan yang bersumber dari hutang serta ekuitas, yakni
dipergunakan suatu perusahaan sebagai pendanaan pada aktivitas
operasionalnya (Wassie, 2020). Pengertian struktur modal dari peneliti ahli
diatas dapat disimpulkan bahwa struktur modal sangatlah penting dalam suatu
perusahaan. Struktur modal memberikan manfaat besar pada perusahaan yaitu
sebagai sumber pendanaan aktivitasnya dengan tujuan mempertahankan
kelangsungan hidup perusahaan untuk menjaga kestabilan keuangannya,

4
sehingga bisa menarik investor agar memberikan dananya kepada perusahaan
maka hal ini mampu meningkatkan nilai perusahaan.
Faktor lain selanjutnya adalah ukuran perusahaan yaitu sebagai
variabel moderasi. Alasan ukuran perusahaan digunakan yaitu sebagai
moderasi adalah guna membuktikan akankah ukuran perusahaan mampu
memperkuat atau memperlemah pengaruh pengungkapan Corporate Social
Responsibility dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Ukuran
perusahaan adalah cerminan dari total aset suatu perusahaan (Junardi, 2019).
Ukuran perusahaan yang ukurannya semakin besar dapat menarik investor
melakukan investasi disuatu perusahaan maka mampu meningkatkan nilai
perusahaan sebab perusahaan yang semakin besar ukurannya mempunyai
tingkat kepercayaan lebih besar ketika memperoleh dana yang dapat
memberikan kemudahan dalam memperoleh pinjaman dana dari pihak luar
(A. Santoso & Susilowati, 2020).
Penelitian terdahulu hasilnya yaitu Corporate Social Responsibility
berpengaruh positif signifikan pada nilai perusahaan (Rahmantari, 2021).
Corporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh positif pada nilai
perusahaan (Erawati & Cahyaningrum, 2021). Pengungkapan CSR
berpengaruh positif pada nilai perusahaan (Kesumastuti & Dewi, 2021). Hasil
berbeda menunjukan bahwa pengungkapan CSR tidak berpengaruh pada nilai
perusahaan (Desiyanti et al., 2020). CSR tidak berpengaruh pada nilai
perusahaan (Sunandes, 2020).
Penelitian terdahulu, diperoleh hasil yaitu struktur modal berpengaruh
negatif dan signifikan pada nilai perusahaan (B. A. Santoso & Budiarti,
2020).
5
Struktur modal berpengaruh pada nilai perusahaan (Hermawan, 2018).
Struktur modal berpengaruh pada nilai perusahaan (D. P. Sari et al., 2021).
Hasil berbeda diperoleh yaitu struktur modal tidak berpengaruh pada nilai
perusahaan (Oktrima, 2017) dan (Pratami & Jamil, 2021).
Penelitian terdahulu, diperoleh hasil yaitu ukuran perusahaan mampu
memoderasi pengungkapan CSR pada nilai perusahaan (Wedayanti &
Wirajaya, 2018) dan (Taufiq, 2019). Hasil berbeda diperoleh yaitu ukuran
perusahaan tidak mampu memoderasi Corporate Social Responsibility pada
nilai perusahaan (Ayem & Nikmah, 2019). Penelitian terdahulu, diperoleh
hasil yaitu ukuran perusahaan mampu memoderasi struktur modal pada nilai
perusahaan (A. Santoso & Susilowati, 2020) Hasil berbeda diperoleh yaitu
ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi hubungan struktur modal pada
nilai perusahaan (Astari et al., 2019).
Berdasarkan fenomena dan ketidakkonsistenan yang ada dalam
beberapa penelitian terdahulu, menjadikan variabel pengungkapan CSR dan
struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai
variabel moderasi adalah bahan menarik untuk penelitian. Penelitian mengacu
pada (Wedayanti & Wirajaya, 2018), fokus penelitian yakni pengaruh
pengungkapan CSR terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan
sebagai variabel moderasi. Perbedaannya yakni : Pertama, menambahkan
struktur modal sebagai variabel X2. Kedua, peneliti terdahulu menggunakan
perusahaan pertambangan yang sudah tercatat pada BEI, penelitian ini yakni
dengan perusahaan manufaktur serta sudah tercatat pada BEI. Alasan

6
menggunakan perusahaan manufaktur yaitu sesuai dengan saran dari
penelitian yang telah dilaksanakan oleh (Wedayanti & Wirajaya, 2018).
Perbedaan ketiga adalah rentang waktu dalam penelitian. Penelitian ini
rentang waktunya adalah tahun 2016-2020, sedangkan pada penelitian
sebelumnya rentang waktunya adalah tahun 2014-2016. Perbedaan keempat
adalah pada pengukuran pengungkapan CSR, pada penelitian sebelumnya
yaitu pengungkapan CSR dihitung menggunakan Corporate Social
Responsibility Index yaitu pada GRI G4, sedangkan peneliti selanjutnya
menggunakan GRI Standar terbaru dengan jumlah total item indikator
berjumlah 154.
Berdasarkan adanya perbedaan tersebut penelitian selanjutnya
melaksanakan suatu penelitian kembali yang berjudul “Pengaruh
Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Struktur Modal
Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai
Variabel Moderasi”.
B. Batasan Masalah
Permasalahan pada penelitian ini agar dapat terarah dan ruang
lingkupnya jelas, peneliti membatasi masalah tersebut. Batasan permasalahan
pada penelitian ini yaitu:
1. Sampel dalam penelitian yakni perusahaan manufaktur serta telah
tercatat pada Bursa Efek Indonesia.
2. Periode penelitian yaitu 2016-2020.

7
3. Dibatasi dengan pembahasan mengenai pengaruh pengungkapan CSR
dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran
perusahaan sebagai variabel moderasi.
C. Rumusan Masalah
Berdasar latar belakang penelitian, maka dirumuskan kedalam sebuah
pertanyaan yaitu :
1. Apakah pengungkapan Corporate Social Responsibility berpengaruh
terhadap nilai perusahaan?
2. Apakah struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan?
3. Apakah ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh
pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap nilai
perusahaan?
4. Apakah ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh struktur
modal terhadap nilai perusahaan?
D. Tujuan Penelitian
Berdasar rumusan masalah, maka dalam penelitian ini mempunyai
tujuan yaitu:
1. Untuk menguji secara empiris pengaruh pengungkapan Corporate
Social Responsibility terhadap nilai perusahaan.
2. Untuk menguji secara empiris pengaruh struktur modal terhadap nilai
perusahaan.
8
3. Untuk menguji secara empiris ukuran perusahaan dalam memoderasi
pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap
nilai perusahaan.
4. Untuk menguji secara empiris ukuran perusahaan dalam memoderasi
pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan.

9
E. Manfaat Penelitian
Diharapkan berguna bagi berbagai pihak yaitu baik kegunaaan secara
teoritis maupun praktis yaitu :
1. Kegunaan Teoritis
a. Mampu memberikan kontribusi bagi pengembangan literature
terkait pengungkapan Corporate Social Responsibility dan struktur
modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai
moderasi.
2. Kegunaan Praktis
a. Bagi Peneliti
Mampu meningkatkan pengetahuan serta wawasan berhubungan
dengan nilai perusahaan khususnya tentang pengungkapan CSR
dan struktur modal serta ukuran perusahaan yaitu perusahaan
manufaktur di Indonesia.
b. Bagi Peneliti Selanjutnya
Diharapkan dapat dijadikan acuan penelitian selanjutnya berkaitan
dengan pengungkapan CSR dan struktur modal dengan ukuran
perusahaan sebagai moderasi terhadap nilai perusahaan.
c. Bagi Perusahaan
Diharapkan dapat dijadikan sebagai acuan perusahaan terkait akan
pentingnya kegiatan pengungkapan CSR, dengan tujuan guna
memaksimalkan citra baik suatu perusahaan di pasar dan di
lingkungan masyarakat.
1
d. Bagi Investor
Diharapkan dapat dijadikan sebagai pertimbangan pada saat
mengambil suatu keputusan penanaman saham di perusahaan
terkait.
BAB II
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
A. Kajian Pustaka
Tinjauan teori yaitu untuk menjelaskan variabel penelitian pada kajian
penelitian, dalam penelitian ini memiliki beberapa teori yang relevan yaitu:
1. Teori Stakeholder
Awal ditahun 1970 tanggung jawab sosial perusahaan sudah
diketahui secara umum yakni dengan stakeholder theory (Jovita &
Lisandri, 2020). Teori stakeholder mengasumsikan yaitu tanggung
jawab suatu perusahaan itu tidak kepada pemegang saham saja namun
kepada masyarakat yang mempunyai pengaruh pada perusahaan
(Harun et al., 2020). Stakeholder bagi perusahaan merupakan hal yang
penting dan memiliki pengaruh pada keberlangsungan kegiatan
perusahaan karena ketika menjalankan aktivitas usahanya, secara tidak
langsung perusahaan akan berkorelasi dengan stakeholder yang tidak
sedikit berdasarkan luas cakupan dari aktivitas perusahaan. Supaya
aktivitas usaha yang dijalankan tetap berjalan sesuai dengan apa yang
diharapkaan oleh perusahaan, maka sangat dibutuhkan suatu
hubungan baik dan komunikasi yang bagus antara perusahaaan
dengan stakeholder. Salah satu tujuan dan prospek stakeholder ketika
perusahaan memperoleh keuntungan yang besar dari aktivitas
usahanya yaitu perusahan diharapkan mampu berkontribusi baik
dalam kegiatan
11
1
sosial dan mengungkapkannya pada laporan tahunan yang diterbitkan
perusahaan secara terbuka (Jovita & Lisandri, 2020).
2. Teori Sinyal
Teori Sinyal yakni dorongan suatu perusahaan dalam
menyampaikan suatu informasi yaitu laporan keuangan perusahaan
kepada pihak diluar perusahaan seperti masyarakat, debitur, investor
dan pihak yang berkepentingan (Wijaya & Pancawati, 2019). Teori
sinyal yaitu sebuah informasi tentang suatu tindakan apa yang telah
dikerjakan manajemen suatu perusahaan dalam mewujudkan
keinginan para pemegang saham. Nilai perusahaan bisa ditingkatkan
melalui pengurangan adanya asimetri perusahaan, yaitu dengan
memberikan sebuah sinyal informasi baik terkait dengan perusahaan
yang berbentuk informasi keuangan dan non keuangan pada pihak luar
perusahaan.
Teori sinyal menjelaskan bagaimana langkah yang dapat
diambil suatu perusahaan ketika memberikan suatu sinyal informasi
kepada penanam modal yang akan melakukan sebuah investasi kepada
perusahaan. Apabila informasi yang disampaikan dapat memberikan
suatu sinyal baik untuk investor, dapat menyebabkan adanya
perubahan pada kapasitas harga saham yaitu terjadinya kenaikan pada
harga saham perusahaan. Meningkatnya nilai perusahaan menjadi
sinyal positif dan apabila nilai perusahaan mengalami penurunan akan
menyebabkan adanya sinyal negatif pada perusahaan. Hal ini muncul
karena disebabkan dari adanya motivasi investor dalam kegiatan
penanaman
1
modal pada perusahaan yang mempunyai tujuan yaitu untuk
mendapatkan laba, sehingga ketika suatu perusahaan bernilai buruk
membuat para investor menghindar dari perusahaan tersebut untuk
tidak melakukan investasi (Elisa & Amanah, 2021).
3. Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan akan terjadi ketika adanya kegiatan tawar
menawar harga saham. Ketika suatu perusahaan diprediksi
mempunyai prospek baik dikemudian mendatang, maka nilai
sahamnya dapat mengalami peningkatan. Harapan yang inginkan
perusahaan yakni naiknya nilai perusahaan dan kemudian nantinya
diikuti dengan meningkatnya minat para investor dalam melakukan
keputusan berinvestasi pada suatu perusahaan. Investor mempunyai
persepsi bahwa nilai perusahaan yaitu sebagai alat ukur yang
dimanfaatkan untuk mengetahui tingkat keberhasilan suatu
perusahaan. Naiknya nilai perusahaan bagi perusahaan yaitu penting,
semakin meningkatnya nilai perusahaan diikuti dengan adanya
peningkatan kemakmuran pada pemegang saham. Meningkatnya nilai
saham diikuti tingginya nilai perusahaan. Semakin tinggi dari nilai
perusahaan pasar mempunyai kepercayaan terhadap kinerja serta pada
prospek suatu perusahaan pada masanya yang akan datang (Nugroho
et al., 2019).
4. Pengungkapan Corporate Social Responsibility
Corporate Social Responsibility yaitu komitmen perusahaan
agar dapat menaikkan ekonomi masyarakat sekitar dengan melakukan

1
tanggung jawab sosial yang mengedepankan keseimbangan pada
aspek berbagai aspek yaitu sosial, ekonomi dan lingkungan (Pohan et
al., 2018). Corporate Social Responsibility mempunyai dampak baik
pada perusahaan (Yang et al., 2017). Corporate Social Responsibility
mampu memaksimalkan para pemangku kepentingan perusahaan
(Seok et al., 2020). Masyarakat mempunyai pandangan lebih baik
terhadap perusahaan yang melakukan kegiatan Corporate Social
Responsibility dan memiliki keyakinan kuat bahwa mereka tidak akan
memutus kontrak implisit disaat lemah secara finansial (Bae et al.,
2018)
Global Reporting Initiative Standard (GRI Standar) adalah
pengembangan pedoman pengungkapan CSR terdahulu yaitu GRI G4,
G3, dan G3.1. Pada aspek pelaporan kegiatan Corporate Social
Responsibility, Global Reporting Initiative (GRI) digunakan sebagai
acuan sebagian besar perusahaan yang ada di Indonesia ketika
melakukan pelaporan kegiatan tanggung jawab sosialnya (Widiatmi,
2019). Pedoman yang dapat digunakan dalam pengungkapan tanggung
jawab sosial pada saat ini telah mengeluarkan standar terbaru yang
disebut sebagai Global Reporting Initiative Standard. Standar ini telah
diperkenalkan yaitu menjelang kuartal keempat pada tahun 2016
kemudian diluncurkan di Indonesia yaitu pada tahun 2017. Global
Reporting Initiative Standard (GRI Standar) mulai berlaku untuk
laporan ataupun materi lain yang dipublikasikan setelah tanggal 1 Juli
2018.
1
5. Struktur Modal
Pendanaan perusahaan yaitu berasal dari internal perusahaan
meliputi modal sendiri dan dari external perusahaan meliputi hutang
(Mudjijah et al., 2019). Perbandingan antara sumber dana dari internal
dan eksternal perusahaan dalam mendanai aktivitas operasional suatu
perusahaan disebut sebagai struktur modal. Perbandingan antara
modal sendiri dan hutang akan mempunyai pengaruh pada tingkat
risiko dan tingkat pengembalian yang diinginkan perusahaan. Risiko
dan tingkat pengembalian harus dilibatkan pada penentuan
pengambilan struktur modal perusahaan karena dari adanya kenaikan
pada jumlah hutang, maka risiko dan tingkat pengembalian
perusahaan semakin besar (Mudjijah et al., 2019). Pertimbangan
dalam memilih struktur modal menunjukkan keputusan keuangan dari
suatu perusahaan yang penting karena menunjukkan total besarnya
uang dan mempunyai pengaruh berkelanjutan pada perusahaan
(Wassie, 2020). Perusahaan dalam mengambil keputusan pendanaan
harus berhati-hati karena dapat mempengaruhi kinerja perusahaan
yang akan berakibat pada pencapaian dari tujuan suatu perusahaan
(Sunandes, 2020).
6. Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan yakni diketahui dari total asset dan total
penjualan guna mengetahui besar dan kecilnya perusahaan. Ukuran
perusahaan yaitu jumlah total asset dari suatu perusahaan (Anggraini,
2019). Ukuran perusahaan dari jumlah total aset perusahaan

1
dimanfaatkan sebagai aktivitas operasional. Perusahaan dengan total
aset tinggi mampu beroperasi dengan tingkat efisien lebih maksimal,
sedangkan perusahaan dengan total aset rendah tidak mampu
beroperasi dengan tingkat efisien secara maksimal (Kalalo et al.,
2020). Perusahaan besar memiliki risiko lebih sedikit daripada
perusahaan kecil. Pada perusahaan besar mempunyai pengawasan
lebih pada kondisi pasar, sehingga mempunyai kemampuan dalam
persaingan ekonomi. Diakibatkan karena perusahaan besar
mempunyai keadaan yang stabil. Keadaan stabil ini mampu menarik
para investor agar memiliki saham suatu perusahaan (D. P. Sari et al.,
2021).
1
B. Penelitian Terdahulu
Adapun penelitian sebelumnya tentang pengungkapan CSR, struktur
modal, ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan :
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu

No. Peneliti Variabel Alat Hasil Penelitian
Analisis
1. Ni Luh Laksmi Variabel Moderated 1. Corporate Social
Rahmantari Independen: Regresion Responsibility
(2021), Vol. 15, 1. Corporate Social Analysis berpengaruh positif
No. 1, Responsibility signifikan pada nilai
https://doi.org/1 perusahaan
0.35327/gara.v1 Variabel 2. Ukuran perusahaan
5i1.179, Dependen: berpengaruh positif
Pengaruh 1. Nilai Perusahaan signifikan pada
Corporate nilai perusahaan
Social Variabel 3. Profitabilitas
Responsibility Moderasi: berpengaruh
Terhadap Nilai 1. Ukuran negatif signifikan
Perusahaan Perusahaan pada nilai
Dengan Ukuran perusahaan
Perusahaan Dan 4. Ukuran perusahaan
Profitabilitas tidak mampu
Sebagai memoderasi
Variabel Corporate Social
Moderasi Pada Responsibility
Perusahaan (CSR) dan nilai
Farmasi Yang perusahaan
Terdaftar Di 5. Profitabilitas tidak
Bursa Efek mampu memoderasi
Indonesia Corporate Social
Responsibility
(CSR) dan nilai
perusahaan.
2. Teguh Erawati Variabel Regresi a. Corporate social

Dan Devi Independen: linier responsibility
Cahyaningrum 1. Corporate Social berganda (CSR) berpengaruh
(2021), Vol. 2, Responsibility positif pada nilai
No. 2, perusahaan
https://doi.org/1 Variabel b. Kepemilikan
0.28932/jafta.v2 Dependen: manajerial tidak
i2.3296, 1. Nilai Perusahaan mampu
memoderasi
1

Analisis
Pengaruh Variabel corporate social
Corporate Moderasi: responsibility
Social 1. Kepemilikan (CSR) pada nilai
Responsibility Manajerial perusahaan
(Csr) Terhadap
Nilai
Perusahaan
Dengan
Kepemilikan
Manajerial
Sebagai
Variabel
Pemoderasi
(Studi Kasus
Perusahaan
Manufaktur
Yang Terdaftar
Di Bursa Efek
Indonesia
Periode 2015-
2019)
3. Eka Desiyanti, Variabel Regresi 1. Pengungkapan CSR

Nawang Independen: linier tidak berpengaruh
Kalbuana, Sifa 1. Pengungkapan berganda pada nilai
Fauziah, dan CSR perusahaan
Marista Winanti 2. Persistensi Laba 2. Persistensi laba
Sutadipraja 3. Pertumbuhan berpengaruh pada
(2020), Vol. 3, Laba nilai perusahaan
No. 1, 3. Pertumbuhan laba
Pengaruh Variabel berpengaruh pada
Pengungkapan Dependen: nilai perusahaan.
CSR, Persistensi 1. Nilai Perusahaan
Laba Dan
Pertumbuhan
Laba Terhadap
Nilai
Perusahaan
Pada
Perusahaan
Jakarta Islamic
Index Yang
Terdaftar Di
Bursa Efek
1

Analisis
Indonesia
Periode 2015-
2019
4. Aris Sunandes Variabel Moderated 1. Corporate Social

(2020), Vol. Independen: Regression Responsibility tidak
13, No. 1, 1. Corporate Social Analysis berpengaruh pada
https://doi.org/ Responsibility nilai perusahaan
10.35457/xxx 2. Struktur modal tidak
Corporate Variabel berpengaruh pada
Social Dependen: nilai perusahaan
Responsibility 1. Nilai Perusahaan 3. Struktur modal
Terhadap Nilai potensial dalam
Perusahaan Variabel memoderasi
Dengan Moderasi: corporate social
Struktur Modal 1. Struktur Modal responsibility pada
Sebagai nilai perusahaan
Moderasi Pada
Indeks Sri
Kehati BEI
5. Luh Putri Variabel Moderated 1. Pengungkapan CSR
Wedayanti dan Independen: Regresion tidak memberikan
I Gde Ary 1. Pengaruh Analysis pengaruh pada
Wirajaya Pengungkapan peningkatan nilai
(2018), Vol. Corporate Social perusahaan.
24, No.3, Responsibility 2. Ukuran perusahaan
https://doi.org/ mampu memoderasi
10.24843/EJA. Variabel pengungkapan CSR
2018.v24.i03.p Dependen: pada nilai
25 1. Nilai Perusahaan perusahaan.
Pengaruh
Pengungkapan Variabel
Corporate Moderasi
Social 1. Ukuran
Responsibility Perusahaan
Pada Nilai
Perusahaan
Dengan
Ukuran
Perusahaan
Sebagai
Variabel
Moderasi
2

Analisis
6. Bayu Ajie Variabel Analisis 1. Pertumbuhan
Santoso dan Independen: jalur penjualan
Anindhyta 1. Pertumbuhan berpengaruh positif
Budiarti penjualan signifikan pada
(2020), Vol. 3, 2. Struktur Modal profitabilitas yang
No. 2, diukur dengan
https://doi.org/ Variabel variabel Return on
10.36778/jesya Dependen: Equity (ROE)
.v3i2.158 1. Nilai Perusahaan 2. Struktur modal
Profitabilitas yang diukur
Sebagai Variabel dengan variabel
Mediasi Mediasi : Debt to Equity
Pertumbuhan 1. Profitabilitas Ratio
Penjualan dan (DER)
Struktur Modal berpengaruh positif
terhadap Nilai signifikan pada
Perusahaan profitabilitas yang
diukur dengan
variabel Return on
Equity (ROE)
3. Pertumbuhan
penjualan
berpengaruh
negatif tidak
signifikan pada
nilai perusahaan
4. Struktur modal
yang diukur
dengan variabel
Debt to Equity
Ratio
(DER)
berpengaruh
negatif signifikan
pada nilai
perusahaan yang
diukur dengan
variabel Price to
Book Value (PBV)
5. Profitabilitas yang
diukur dengan
variabel Return on
Equity (ROE)
berpengaruh positif
tidak signifikan
pada nilai
2

Analisis
perusahaan yang
diukur dengan
variabel Price to
Book Value (PBV)
6. Pertumbuhan
penjualan
mempengaruhi
nilai perusahaan
7. Struktur modal
mempengaruhi
nilai perusahaan
7. Agus Dodi Variabel Analisis 1. Kebijakan dividen

Hermawan Independen: path berpengaruh pada
(2018), Vol. 1. Kebijakan Nilai perusahaan
10, No. 2, Deviden 2. Growth
http://dx.doi.or 2. Growth Opportunity tidak
g/10.30998/sos Opportunity berpengaruh secara
ioekons.v10i2. 3. Struktur Modal signifikan pada
2690 Nilai perusahaan
Pengaruh Variabel 3. Struktur modal
Kebijakan Dependen: berpengaruh pada
Deviden, 1. Nilai Perusahaan Nilai perusahaan
Growth 4. Kepemilikan
Opportunity Variabel manajerial
Dan Struktur Intervening : berpengaruh pada
Modal 1. Kepemilikan Nilai perusahaan
Terhadap Nilai Manajerial 5. Kebijakan dividen
Perusahaan berpengaruh pada
Dengan kepemilikan
Kepemilikan manajerial
Manajerial 6. Growth
Sebagai Opportunity tidak
Variabel berpengaruh pada
Intervening Kepemilikan
Manajerial
7. Struktur modal
tidak berpengaruh
pada kepemilikan
manajerial
8. Pengaruh tidak
langsung kebijakan
dividen pada nilai
perusahaan melalui
2

Analisis
kepemilikan
manajerial
9. Pengaruh tidak
langsung growth
opportunity pada
nilai perusahaan
melalui
kepemilikan
manajerial
10. Pengaruh tidak
langsung struktur
modal pada nilai
perusahaan melalui
kepemilikan
manajerial
8. Desi Permata Variabel Analisis 1. Intelectual capital

Sari, Welli Independen: regresi data tidak berpengaruh
Alhadi Putri, 1. Intellectual panel pada nilai
Mondra Neldi, Capital perusahaan
dan Yeki 2. Struktur Modal 2. Struktur modal
Candra (2021), 3. Ukuran berpengaruh pada
Vol. 23, No.2 Perusahaan nilai perusahaan
https://doi.org/ 3. Ukuran perusahaan
10.47233/jebd. Variabel berpengaruh pada
v23i2.271 Dependen: nilai perusahaan
Pengaruh 1. Nilai
Intellectual Perusahaan
Capital,
Struktur Modal
dan Ukuran
Perusahaan
Terhadap Nilai
Perusahaan
Manufaktur
yang Terdaftar
di Bursa Efek
Indonesia
Tahun 2014-
2018
9. Bulan Oktrima Variabel Analisis 1. Profitabilitas tidak
(2017), Vol. 1, Independen: regresi berpengaruh pada
No. 1 1. Profitabilitas linier nilai perusahaan
2. Likuiditas berganda.
2

Analisis
http://dx.doi.or 3. Struktur Modal 2. Likuiditas tidak
g/10.32493/skt berpengaruh pada
.v1i1.622 Variabel nilai perusahaan
Pengaruh Dependen: 3. Struktur Modal
Profitabilitas, 1. Nilai tidak berpengaruh
Likuiditas, Dan Perusahaan pada nilai
Struktur Modal perusahaan
Terhadap Nilai
Perusahaan
(Studi Empiris:
Pt. Mayora
Indah, Tbk.
Tahun 2011 –
2015)
10. Ayu Angraini Variabel Analisis 1. Profitabilitas

(2019), Vol. 4 , Independen: regresi berpengaruh
No. 1, 1. Profitabilitas berganda signifikan pada
Https://Doi.Or 2. Ukuran variabel struktur
g/10.34151/Sta Perusahaan modal
tistika.V4i01.1 3. Growth 2. Ukuran perusahaan
047 Opportunity berpengaruh
Pengaruh signifikan pada
Profitabilitas, Variabel variabel struktur
Ukuran Dependen: modal
Perusahaan 1. Nilai 3. Growth opportunity
Dan Perusahaan tidak berpengaruh
Growth pada variabel
Opportunity Variabel struktur modal
Terhadap Nilai Intervening : 4. Struktur modal tidak
Perusahaan 1. Struktur Modal berpengaruh pada
Dengan variabel nilai
Struktur Modal perusahaan
Sebagai 5. Profitabilitas tidak
Variabel berpengaruh pada
Intervening variabel nilai
(Studi Kasus perusahaan
Pada 6. Ukuran perusahaan
Perusahaan berpengaruh negatif
Manufaktur signifikan pada nilai
Sub Sektor perusahaan
Makanan Dan 7. Growth opportunity
Minuman tidak berpengaruh
Yang Terdaftar
2

Analisis
Di Bei Periode pada variabel nilai
2013-2017) perusahaan
8. Struktur modal
mampu menjadi
variabel intervening
dari variabel
profitabilitas dan
ukuran perusahaan
11. Aprih Santoso Variabel Analisis 1. Struktur modal

danTeti Independen: regresi berpengaruh
Susilowati 1. Struktur modal linier negatif pada milai
(2019), Vol. Variabel Dependen: berganda perusahaan.
13, No.2, 1. Nilai 2. Ukuran perusahaan
http://dx.doi.or Perusahaan memoderasi
g/10.33795/j- struktur modal
adbis.v13i2.74 Variabel Moderasi: pada nilai
Ukuran 1. Ukuran perusahaan.
Perusahaan Perusahaan
Memoderasi
Pengaruh
Struktur Modal
Terhadap Nilai
Perusahaan
12. Junhee Seok, Variabel Analisis 1. Laporan berita
Youseok Lee, Independen: regresi tiga CSR secara positif
dan Byung-Do 1. Laporan Berita langkah dan mempengaruhi
Kim (2020) CSR uji Sobel nilai perusahaan
Vol. 32, No.3,
https://doi.org/
10.1108/APJM
L-06-2019- Variabel
0352, Dependen:
Impact of CSR 1. Nilai
news reports Perusahaan
on firm value
Junhee
13. Kee-Hong 1. Variabel Regresi 1. CSR mengurangi
Bae, Sadok Tanggung Panel biaya leverage
El Jawab Sosial tinggi seperti yang
Ghoul, Omrane Perusahaan ditangkap oleh
Guedhami, 2. Variabel kerugian dalam
Chuck C.Y. leverage tinggi pertumbuhan
Kwok, dan penjualan
2

Analisis
Ying Zheng, 3. Variabel 2. CSR memberikan
(2018) pendapatan manfaat
https://doi.org/ manajemen resiko
10.1016/j.jban 3. CSR membantu
kfin.2018.11.0 perusahaan yang
0, memiliki leverage
Does corporate tinggi pelanggan
social dan menjaga
responsibility predasi saingan
reduce the
costs of high
leverage?
Evidence from
capital
structure and
product
markets
interactions
14. Robert Kisavi 1. Variabel Regresi 1. Terdapat hubungan
Mule, Corporate Size berganda positif signifikan
Mohamed 2. Profitability antara ukuran
Suleiman 3. Market Value perusahaan dan
Mukras, Dan profitabilitas
Onesmus 2. Ukuran perusahaan
Mutunga secara tidak
Nzioka (2015), signifikan secara
Vol. 11, No.13, positif
Corporate memprediksi
Size, profitabilitas
Profitability
And Market
Value: An
Econometric
Panel Analysis
Of Listed
Firms In
Kenya
15. Mainatul Ilmi, Variabel Analisis 1. Good corporate

Alwan Sri Independen : Jalur governance (GCG)
Kustono dan 1. Good Corporate berpengaruh positif
Yosefa Sayekti Governance signifikan pada
(2017), Vol. 1, kinerja keuangan
No. 2, perusahaan.
2

Analisis
Effect Of Good 2. Corporate Social 2. Pengungkapan
Corporate Responsibility tanggung jawab
Governance, Disclosure sosial perusahaan
Corporate 3. Managerial ber
Social Ownership 3. Pengaruh positif
Responsibility signifikan pada
Disclosure And Variabel Dependen: kinerja keuangan
Managerial 1. Nilai Perusahaan perusahaan.
Ownership To 4. Kepemilikan
The Corporate Variabel manajerial tidak
Value With Intervening: berpengaruh pada
Financial 1. Kinerja kinerja keuangan
Performance Keuangan perusahaan.
As Intervening 5. Good corporate
Variables: governance (GCG)
Case On berpengaruh positif
Indonesia signifikan pada
Stock nilai perusahaan.
Exchange 6. Corporate social
responsibility
disclosure (CSRD)
tidak berpengaruh
pada nilai
perusahaan.
7. Kepemilikan
manajerial tidak
tidak
mempengaruhi
nilai perusahaan.
8. Kinerja keuangan
berpengaruh positif
signifikan pada
nilai perusahaan
2
C. Kerangka Berpikir
Kerangka berpikirnya yakni sebagai berikut ini :
Pengungkapan Corporated Social responsibility (X1)
H1
Firm Value (Y)
H3
Struktur Modal (X2)
H2 H4
Firm Size (Z)
Gambar 2. 1 Kerangka Berpikir
D. Hipotesis Penelitian
Hipotesis yakni dugaan sementara suatu rumusan masalah pada
penelitian ini, (Sugiyono, 2017: 84). Hipotesis dari penelitian ini yaitu :
1. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap
Nilai Perusahaan
Corporate Social Responsibility menjadi wujud
tanggungjawab suatu perusahaan guna memperbaiki adanya
permasalahan sosial atas terjadinya kerusakan pada lingkungan sekitar
diakibatkan oleh aktivitas operasional perusahaan. Aktivitas
Corporate Social Responsibility semakin banyak diungkapkan
perusahaan manufaktur, mampu berpengaruh dengan semakin
meningkatnya nilai perusahaan. Nilai positif akan diberikan pasar
kepada perusahaan dengan aktivitas

2
Corporate Social Responsibility dan dapat diketahui dari
meningkatnya pada harga saham suatu perusahaan tersebut. Investor
mempunyai pandangan bahwa kegiatan Corporate Social
Responsibility digunakan sebagai pedoman dalam menilai kemampuan
keberlanjutan perusahaan (Kesumastuti & Dewi, 2021). Kinerja
lingkungan dan sosialnya yang dimiliki perusahaan baik investor
dapat merespon positif yaitu melalui peningkatan pada harga saham
(Kesumastuti & Dewi, 2021).
Penelitian ini hasilnya yaitu sejalan dan didukung penelitian
(Kesumastuti & Dewi, 2021) yang mengatakan yakni pengungkapan
Corporate Social Responsibility berpengaruh positif pada nilai
perusahaan. Dari penjelasan diatas serta hasil pada penelitian
terdahulu sehingga hipotesis penelitian ini disimpulkan yaitu :
H1 : Pengungkapan Corporate Social Responsibility
berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
2. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
Struktur modal bagi perusahaan adalah suatu indikator yang
penting ketika menentukan suatu sumber pendanaan yang akan
dipergunakan perusahaan dalam kegiatan operasionalnya (A. Santoso
& Susilowati, 2020). Struktur modal yaitu komposisi dari sumber
pendanaan suatu perusahaan dari ekuitas serta hutang. Rasio tersebut
digunakan untuk melihat besarnya jumlah dana berasal dari kreditur
kemudian dibandingkan dengan dana dari pemilik suatu perusahaan.
Ketika nilai dari struktur modal tinggi dapat diartikan yaitu
perusahaan
2
sudah mempergunakan dana yang berasal dari eksternal lebih banyak
apabila dibandingkan dengan dana internal untuk aktivitas
operasioalnya. Perusahaan akan dapat dengan mudah menjalankan
aktivitas operasionalnya ketika mempunyai kemampuan dalam
memanfaatkan hutang. Perusahaan yang telah menggunakan hutang
dalam aktivitas operasionalnya, perusahaan dianggap telah
mempunyai kemampuan untuk meningkatkan kapasitas dan
membayar hutang (Mudjijah et al., 2019). Pandangan investor kepada
perusahaan akan bertambah baik serta diikuti dengan meningkatnya
nilai perusahaan.
Hasil yang diperoleh yakni sejalan dan didukung dengan
penelitian (Hermawan, 2018) dan (D. P. Sari et al., 2021)
mengemukakan yaitu struktur modal berpengaruh pada nilai
perusahaan. Dari penjelasan diatas serta hasil yang diperoleh pada
penelitian terdahulu sehingga hipotesis dapat disimpulkan yaitu
sebagai berikut ini :
H2 : Struktur Modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
3. Ukuran Perusahaan memoderasi hubungan Pengungkapan
Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran perusahaan mampu memoderasi dengan memperkuat
antara pengaruh pengungkapan CSR terhadap nilai perusahaan
(Wedayanti & Wirajaya, 2018). Diartikan bahwa ukuran perusahaan
yang semakin besar, membuat lebih leluasa perusahaan dalam
menjalankan kegiatan pengungkapan Corporate Social Responsibility

3
lebih luas, dampaknya yaitu stakeholder memandang perusahaan
sebagai perusahaan yang mempunyai kinerja baik dan telah
melaksanakan kegiatan tanggung jawab sosialnya sehingga citra dari
perusahaan baik dan nilai perusahaan ikut meningkat. Perusahaan
yang ukurannya besar serta kegiatan CSR-nya semakin luas dapat
memberikan sinyal yang positif pada calon investor supaya tidak
mempunyai keraguan ketika akan memberikan modal yang
dimilikinya kepada perusahaan.
Hasil yang diperoleh yakni sejalan dan didukung penelitian
(Wedayanti & Wirajaya, 2018) dan (Taufiq, 2019). Mengemukakan
bahwa firm size mampu memoderasi hubungan antara pengaruh
pengungkapan CSR terhadap nilai perusahaan. Dari penjelasan diatas
dan hasil yang diperoleh pada penelitian terdahulu sehingga hipotesis
dapat disimpulkan yaitu sebagai berikut ini :
H3: Ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh
pengungkapan CSR terhadap nilai perusahaan.
4. Ukuran Perusahaan memoderasi hubungan Struktur Modal
terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran perusahaan yaitu besar serta kecil perusahaan dan
diketahui dari jumlah total asetnya. Maka ukuran perusahaan menjadi
suatu hal yang investor perhatikan. Perusahaan yang ukurannya besar
dalam pengelolaan dana mempunyai manajemen baik. Perusahaan
yang ukurannya semakin besar, investor mempunyai kepercayaan
lebih besar
3
kepada perusahaan. Karena, ukuran perusahaan yang semakin besar
investor mempunyai anggapan yaitu perusahaan memiliki kemampuan
dalam mengatur dengan struktur modal (A. Santoso & Susilowati,
2020).
Ukuran perusahaan yang semakin besar akan memberikan
kemudahan pada suatu perusahaan dalam memperoleh dana guna
mengembangkan perusahaan dalam bentuk hutang yang jumlahnya
besar, dapat diartikan bahwa ukuran perusahaan besar atau kecil
mempunyai pengaruh pada struktur modal. Semakin besarnya ukuran
perusahaan mampu membuat investor agar berinvestasi pada
perusahaan dengan ini akan mampu memaksimalkan nilai perusahaan,
dikarenakan semakin besarnya ukuran perusahaan mempunyai
kepercayaan lebih besar apabila dibandingkan pada perusahaan yang
kecil dalam memperoleh sumber dana dari pihak luar (A. Santoso &
Susilowati, 2020).
Penelitian ini diperoleh hasil yakni sejalan dan didukung oleh
penelitian (A. Santoso & Susilowati, 2020). Hasil pada penelitian
terdahulu menunjukkan yaitu ukuran perusahaan dapat memoderasi
hubungan antara struktur modal pada nilai perusahaan. Dari
penjelasan diatas dan hasil penelitian terdahulu hipotesis dapat
disimpulkan sebagai berikut :
H4: Ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh struktur
modal terhadap nilai perusahaan.

3
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
A. Tempat dan Waktu Penelitian
1. Tempat Penelitian
Dilaksanakan yaitu pada suatu perusahaan serta telah tercatat
pada BEI, dengan objek penelitian yaitu semua perusahaaan
manufaktur tahun 2016-2020. Data yaitu diperoleh dari annual report
perusahaan yang telah tercatat pada BEI yaitu melalui website resmi
BEI serta sustainability report (laporan keberlanjutan), yaitu pada
website perusahaan manufaktur serta www.idx.co.id.
2. Waktu Penelitian
Dilakukan secara bertahap. Adapun waktu yang telah
digunakan untuk penyusunan penelitian ini yaitu dibulan Oktober
2021 sampai bulan Mei 2022.

3
B. Jadwal Penelitian
Berdasarkan tempat dan waktu penelitian, maka peneliti menyusun
jadwal kegiatan yaitu :
Tabel 3.1 Jadwal Pelaksanaan Penelitian

No. Keterangan Bulan
10 11 12 3 4 5
1. Persiapan Penelitian
a. Pengajuan Judul
b. Pengumpulan Referensi
c. Pengajuan BAB I,II.III
2. Pengumpulan Data
3. Penyusunan Skripsi
a. Olah Data
b. Analisis Data
4. Laporan Akhir
5. Ujian Akhir
C. Desain Penelitian
Penelitian ini merupakan hubungan kasual. Hubungan kasual yaitu
suatu hubungan yang mempunyai sifat sebab dan akibat. Variabel
independennya yakni pengungkapan CSR (X1), struktur modal (X2), ukuran
perusahaan sebagai variabel moderasi (Z). Variabel dependen nilai
perusahaan (Y). Penelitian ini yakni penelitian kuantitatif. Desain penelitian
ini yaitu sebagai berikut :

3
engungkapan Corporate Social Responsibility dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebag
Perusahaan manufaktur yang telah tercatat pada BEI periode 2016-2020
Laporan Tahunan dan Laporan Keberlanjutan
Pengungkapan CSR Struktur Modal Ukuran Perusahaan
Nilai Perusahaan
1. Statistik deskriptif
2. Uji Asumsi Klasik
Gambar 3. 1 Desain Penelitian
Hasil,
3. Kesimpulan
Analisis dan Saran
liner berganda
4. Pengujian hipotesis
3
D. Populasi, Sampel danTeknik Pengambilan Sampel
Populasi merupakan wilayah generalisasi seluruh subyek yang
memiliki ciri tertentu yang telah peneliti tetapkan guna dipelajari dan diambil
kesimpulan (Sugiyono, 2017:61). Populasi dipenelitian ini yakni seluruh
perusahaan manufaktur serta telah tercatat di BEI 2016-2020. Jumlah
populasi dipenelitian ini yaitu 196 perusahaan.
Sampel yaitu suatu bagian paling kecil dan ciri dari sebuah populasi
(Sugiyono, 2017:62). Penentuan sampel dengan purposive sampling yakni
menggunakan kriteria :
1. Seluruh perusahaan manufaktur yang telah terdaftar pada Bursa Efek
Indonesia (BEI) periode 2016-2020.
2. Perusahaan yang menerbitkan annual report periode 2016-2020 secara
berturut-turut.
3. Perusahaan yang menyajikan laporan keuangan dalam bentuk satuan
rupiah.
4. Perusahaan yang mengungkapkan CSR.
5. Perusahaan yang mendapatkan laba secara berturut-turut dari tahun
2016- 2020.
6. Perusahaan yang mempunyai data annual report tidak lengkap.

3
Tabel 3.2 Kriteria Pengambilan Sampel

Kriteria Jumlah
Perusahaan manufaktur yang telah terdaftar pada BEI 196
periode 2016-2020
Perusahaan yang tidak menerbitkan annual report periode (71)
2016-2020 secara berturut-turut
Perusahaan yang tidak menyajikan laporan keuangan (24)
dalam satuan rupiah
Perusahaan yang tidak mengungkapkan CSR (0)
Perusahaan yang tidak mendapatkan laba secara berturut- (39)
turut tahun 2016-2020
Perusahaan yang mempunyai data annual report tidak (21)
lengkap
Total sampel 41
Jumlah data observasi (41 x 5) 205
(Sumber, data yang diolah, 2021)
E. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional
1. Variabel Penelitian
Segala hal yang telah peneliti tetapkan dengan berbentuk apa saja
guna dipelajari dengan harapan didapatkannya informasi kemudian
disumpulkan (Sugiyono, 2017: 2) Penelitian yang berjudul pengaruh
pengungkapan Corporate Social Responsibility dan struktur modal
terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel
moderasi. Variabel bebas penelitian ini pengungkapan CSR serta struktur
modal. Selanjutnya variabel terikatnya yakni nilai perusahaan dengan
variabel moderasinya yaitu ukuran perusahaan.
2. Definisi Operasional
Definisi operasional adalah indikator penting guna menjelaskan
suatu penselitian. Berikut ini dapat dijelaskan definisi operasional
variabelnya.
3
a) Variabel Dependen
1. Nilai Perusahaan
Rasio penilaian yaitu digunakan untuk menilai kinerja
dari saham suatu perusahaan yang diperjual belikan pada
pasar modal. Metode dalam mengetahui nilai perusahaan
yakni Tobin’s Q, Price To Book Value dan Price Earnings
Ratio (Mudjijah et al., 2019). Dipenelitian ini yakni nilai
perusahaan dapat diproksikan dengan rasio Tobin’s Q (P. Y.
Sari & Priantinah, 2018). Rasio Tobin’s Q merupakan
penggantian harga biaya yang diperlukan agar memperoleh
harta yang telah didapatkan perusahaan. Tobin’s Q mampu
memberi petunjuk kesempatan sebuah perusahaan tumbuh di
masa mendatang dengan keputusan investasi yang telah
dilakukan (Sunarwijaya, 2017). Tobin’s Q diukur yaitu
memakai rumus
:
Dimana : 𝑀𝑉𝐸 + 𝐷
𝑄=
MVE TA beredar x harga penutupan
: Jumlah saham
saham D : Total hutang
TA : Total aset yang dimiliki perusahaan

3
b) Variabel Independen
Variabel bebas yakni untuk menjelaskan keberadaan
variabel dependen (Sugiyono, 2017: 4). Variabel bebas
(independen) penelitian ini terdiri dari pengungkapan CSR dan
struktur modal.
1. Pengungkapan CSR (X1)
Pedoman pengungkapan Corporate Social
Responsibility yaitu dengan GRI Standar yang berjumlah 154
item, diakses melalui www.globalreporting.org. Corporate
Social Responsibility diukur menggunakan variabel dummy
(Junardi, 2019). Pengukuran berdasarkan variabel dummy
tersebut diskorkan 0 apabila perusahaan tidak
mengungkapkan item berdasarkan Global Reporting
Initiative Standar dan diskorkan 1 apabila perusahaan
mengungkapkan kegiatan CSR berdasarkan Global Reporting
Initiative Standar. Selanjutnya skor item berdasarkan GRI
Standar yang telah diungkapkan dapat dijumlahkan dan
dirumuskan sebagai berikut :
ΣXij
𝐶𝑆𝑅𝐷𝐼𝑗 =
n
3
Keterangan :
CSRDIj = Corporate Social Responsibility Disclosure Index
∑Xij = jumlah item pengungkapan CSR yang
terpenuhi N = jumlah semua item pengungkapan
CSR
berdasarkan GRI Standar yang berjumlah 154
2. Struktur Modal (X2)
Struktur modal di ukur menggunakan Debt to Equity
Ratio. DER dimanfaatkan guna melihat besarnya tiap rupiah
yaitu ekuitas yang telah digunakan sebagai jaminan untuk
hutang dari suatu perusahaan. Perusaahaan beranggapan
bahwa semakin besarnya rasio maka semakin baik. DER
dapat memberikan suatu petunjuk umum mengenai kelayakan
serta adanya resiko dari keuangan suatu perusahaan
(Oktrima, 2017). Rumus untuk mengukur DER yaitu :
Total Hutang
𝐷𝐸𝑅 = Total Ekuitas 𝑋 100%
c) Variabel Moderasi
1. Ukuran Perusahaan (Z)
Total aset adalah ukuran yang lebih stabil
dimanfaatkan untuk mengukur ukuran perusahaan apabila
dibandingkan menggunakan ukuran yang lainnya. Rumus
untuk mengetahui ukuran perusahaan adalah menggunakan

4
total aset (Fadhillah et al., 2019). Rumus total aset suatu
perusahaan yaitu:
Size = Ln
Keterangan : (Total Aset)
Ln = Logaritma Natural
F. Teknik Pengumpulan Data
Data sekunder yakni digunakan di penelitian ini. Dipenelitian ini data
sekunder yaitu dari data Annual Report perusahaan manufaktur pada BEI
periode 2016-2020 dan diakses dengan www.idx.co.id serta laporan
keberlanjutan. Pengujian ini yaitu dengan analisis regresi linear berganda dan
SPSS dengan Versi 16.
G. Instrumen Penelitian
Pada penelitian ini instrumen penelitiannya adalah :
1. Variabel bebas yaitu dapat mempengaruhi variabel terikat (Sugiyono,
2017: 4). Variabel bebas dipenelitian ini yakni pengungkapan CSR dan
struktur modal.
2. Variabel terikat yaitu dapat dipengaruhi dikarenakan keberadaan
variabel bebas terikat (Sugiyono, 2017: 4). Variabel terikat dipenelitian
ini yakni nilai perusahaan yang menggunakan Tobin’s Q.
3. Variabel moderasi yaitu suatu variabel yang mampu memperlemah atau
memperkuat suatu hubungan diantara variabel bebas pada variabel
terikat
4
terikat (Sugiyono, 2017: 4). Variabel moderasi dipenelitian ini yakni
ukuran perusahaan yang menggunakan size = Ln (Total Aset).
Tabel 3.3 Instrumen Penelitian

No. Variabel Rumus Skala
1 Pengungkapan Indeks
Corporate
ΣXij
Social
Responsibility 𝐶𝑆𝑅𝐷𝐼𝑗 =
n
(Junardi, 2019)
2 Struktur Modal Rasio
(Oktrima, 2017)
Total Hutang
𝐷𝐸𝑅 = 𝑋 100%
Total Ekuitas
3 Ukuran Rasio
Perusahaan
(Fadhillah et al., Size = Ln (Total Aset)
2021)
4 Nilai Perusahaan Rasio

(Sunarwijaya, 𝑀𝑉𝐸 + 𝐷
2017)) 𝑄=
TA
(Sumber : Data yang diolah, 2021)
H. Teknik Analisis Data
Teknik Analisis data yaitu kegiatan mengelompokkan suatu data
melalui jenis responden serta variabel, melakukan sebuah tabulasi data
menurut variabel dari jumlah seluruh responden, yang menyajikan sebuah
data pada tiap variabel yang digunakan untuk diteliti, dilakukannya
pertimbangan untuk menjawab sebuah rumusan suatu permasalahan serta
dilakukannya pertimbangan ketika menguji sebuah hipotesis. Teknik analisis
dipenelitian ini yakni dengan statistik deskriptif. Teknik analisis statistik
deskriptif yakni statistik yang dapat dimanfaatkan ketika melaksanakan
sebuah analisis suatu

4
data yaitu dengan menggambarkan data sudah dikumpulkan apa adanya tanpa
mempunyai maksud membuat suatu kesimpulan yang bersifat umum
(Sugiyono, 2017: 29). Analisis data dipenelitian ini yaitu dengan SPSS versi
16.0. Teknik analisis data dipenelitian ini yakni dengan :
1. Analisis Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif yaitu menggambarkan data penelitian melalui
nilai minimal dan nilai maksimal, serta mean dan standar deviasi
(Ghozali, 2018:19). Data untuk dideskripsikan pada penelitian ini terdiri
dari Pengungkapan Corporate Social Responsibility (X1), Struktur Modal
(X2), Ukuran Perusahaan yaitu sebagai variabel moderasi (Z), dan Nilai
Perusahaan (Y).
Tujuannya adalah digunakan sebagai syarat untuk memenuhi
tahapan regresi linear berganda. Dipenelitian ini uji asumsi klasik meliputi
A. Uji Normalitas
Uji normalitas yaitu pengujian terhadap model regresi, yaitu
variabel residual dengan mempunyai distribusi yang normal
(Ghozali, 2018:161). Regresi dikatakan baik jika nilai residual
terdistribusi secara normal. Uji normalitas ini diuji dengan
menggunakan kolmogorov-smirnov, grafik histogram serta normal
probability plot. Uji normalitas menggunakan grafik histogram, jika
suatu data telah terdistribusi normal, maka grafik histogramnya

4
terdistribusi disekitar pada garis diagonal serta akan mengikuti arah
dari garis diagonalnya. Uji normalitas memakai grafik normal
probability plot, apabila data sudah terdistribusi normal maka titik-
titik pada data akan mengikuti suatu garis diagonalnya dan
menyebar. Peneliti menggunakan uji statistik Kolmogrov Sminov,
ketika nilai Asymp. Sig. (2-tailed) yakni < 0,05 artinya adalah data
dikatakan belum normal, ketika nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > 0,05
artinya data dikatakan sudah normal, hal ini adalah ketentuan untuk
nilai signifikansi.
B. Uji Autokorelasi
Tujuan dari uji autokorelasi yakni melakukan pengujian
apakah ada atau tidaknya kolerasi pada model regresi linear
diantara tahun t dan di tahun sebelumnya (t-1) (Ghozali, 2018:111).
Uji Run Test digunakan pada penelitian ini yaitu guna mengetahui
adanya autokorelasi. Pengambilan keputusan autokorelasi
menggunakan uji run test adalah :
1. Ketika nilai Asymp. Sig. (2-tailed) yakni kurang dari 0,05
yaitu telah terjadi gejala autokorelasi.
2. Ketika nilai dari Asymp. Sig. (2-tailed) yakni lebih dari 0,05
yaitu tidak terjadinya gejala autokorelasi.
C. Uji Multikolinearitas
Tujuan dari uji multikolonieritas yakni melakukan
pengujian suatu model regresi apakah menemukan adanya korelasi
yaitu
4
diantara variabel independen. Apabila model regresi itu baik maka
harusnya tidak adanya suatu korelasi di antara variabel independen.
Ketika variabel bebas berkorelasi, artinya variabel bebas tidak
otogonal. Variabel otogonal merupakan nilai korelasi dari sesama
variabel bebas (independen) mempunyai nilai yaitu nol. Guna
mendeteksi ada serta tidaknya multikolonieritas peneliti
menggunakan Variance Inflation Factor. Ketika nilai dari
tolerance- nya ≤ 0,1 dan mempunyai nilai VIF-nya adalah ≥ 10
artinya menunjukkan adanya multikolonieritas pada variabel bebas
(Ghozali, 2018:108).
D. Uji Heterokedastistas
Uji heteroskedastisitas adalah pengujian terhadap model
regresi apakah ditemukan tidaksamaan suatu variance. Ketika
variance yang dari residual pengamatan ke pengamatan lain tidak
mengalami perubahan, diartikan sebagai homoskedastisitas serta
jika beda diartikan sebagai heteroskedastisitas (Ghozali, 2018:137).
Dasar untuk analisis uji heteroskedastisitas yaitu :
1. Ketika adanya bentuk tertentu, misalnya ada titik-titiknya
berbentuk pola beraturan yaitu bergelombang, menyempit
serta melebar, dapat diartikan bahwa terjadinya suatu
heteroskedastisitas.
4
2. Ketika tidak adanya suatu bentuk jelas dan titik-titiknya
telah menyebar pada bagian bawah dan diatas angka 0 di
sumbu Y, yakni tidak terjadinya suatu heteroskedastisitas.
3. Analisis Regresi Linear Berganda
Regresi linear berganda yakni suatu teknik analisis yang
mempunyai kegunaan menguji variabel bebas dan mampu berpengaruh
pada variabel terikat. Model ini guna menganalisis pengaruh
pengungkapan Corporate Social Responsibility (X1) dan struktur modal
(X2) terhadap nilai perusahaan (Y). Rumus regresi tersebut yaitu :
NP = α + β1 PCSR + β2 SM + ԑ
Dimana :
NP = Nilai Perusahaan
α = Konstanta
β = Koefisien Regresi
PCSR = Pengungkapan CSR
SM = Struktur Modal
ԑ = Error
4. Moderated Regression Analysis (MRA)
MRA yakni uji variabel moderasi serta mempunyai tujuan melihat
adanya interaksi variabel independen dengan variabel moderasi terhadap
variabel dependen (Ghozali, 2018: 221). Pengujian MRA pada penelitian
ini yaitu digunakan menguji hipotesis 3 dan hipotesis 4, yaitu
menggunakan rumus moderated regression analysis sebagai berikut:

4
NP = α + β1 PCSR + β2 SM + β3UP + ԑ (1)
NP = α + β1 PCSR+β2 SM + β3UP + β4PCSR*UP + β5SM*UP + ԑ
(2)
Dimana :
NP = Nilai Perusahaan
α = Konstanta
β = Koefisien regresi
PCSR = Pengungkapan CSR
SM = Struktur Modal
UP = Ukuran Perusahaan
ԑ = Error
5. Uji Hipotesis
A. Uji t
Uji t ini dengan tujuan apakah suatu variabel bebas
mempengaruhi variabel terikat (Joni et al., 2020). Kriteria uji t yakni
1. Ketika nilai signifikansinya kurang dari 0,05 artinya hipotesis
diterima.
2. Ketika nilai signifikansinya lebih dari 0,05 diartikan hipotesis
ditolak.
B. Analisis Koefisien Determinasi (𝑹𝟐)
Tujuannya yaitu mengetahui kemampuan dari suatu model
untuk menjelaskan variasi pada variabel terikat. Nilai dari R 2 yakni
diantara 0 dan 1. Nilai dari R2 yang semakin sedikit artinya

4
kemampuan suatu variabel bebas ketika memperjelaskan variasi dari
variabel terikat yaitu terbatas. Nilai dari R 2 yang mendekati angka 1
artinya variabel bebas mampu memberi hampir keseluruhan suatu
informasi guna diperlukan dalam memperkirakan variasi dari
variabel terikat (Ghozali, 2018:97).

BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Objek Penelitian
Objek penelitannya dipenelitian ini merupakan perusahaan manufaktur
dan telah tercatat pada Bursa Efek Indonesia yaitu periode 2016-2020.
Populasi yaitu 196 perusahaan, setelah dilakukannya purposive sampling data
sesuai kriteria adalah 41 perusahaan. Perusahaan tersebut telah memenuhi
kriteria sesuai dengan yang dibutuhkan untuk pengambilan data penelitian.
Data penelitian tersebut didapatkan yaitu dari BEI, melalui website
www.idx.co.id.
B. Deskripsi Data
1. Populasi dan Sampel
Populasi dipenelitian ini yaitu semua perusahaan manufaktur
dan tercatat pada Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020. Sampel
dalam penelitiaan ini adalah 41 perusahaan. Berikut untuk kriteria
sampelnya :
48
4
Tabel 4.1 Kriteria Sampel Penelitian

Kriteria Jumlah
Perusahaan yang telah terdaftar pada BEI periode 2016- 196
2020
Perusahaan yang tidak menerbitkan annual report (71)
periode 2016-2020 secara berturut-turut
Perusahaan yang tidak menyajikan laporan keuangan (24)
dalam satuan rupiah
Perusahaan yang tidak mengungkapkan CSR (0)
Perusahaan yang tidak mendapatkan laba secara (39)
berturut-turut tahun 2016-2020
Perusahaan dengan data annual report tidak lengkap (21)
Total sampel 41
Jumlah data observasi (41 x 5) 205
Sumber: Data diolah, 2022
2. Data Penelitian
Data dipenelitian ini yaitu data sekunder berupa annual report
serta laporan keberlanjutan pada perusahaan manufaktur periode
2016- 2020, diunduh dengan www.idx.co.id. Tabel dibawah ini adalah
sampel penelitiannya :
Tabel 4.2 Sampel Perusahaan

No Kode Nama Perusahaan
1 INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. [S]
2 SMBR Semen Baturaja (Persero) Tbk. [S]
3 WSBP Waskita Beton Precast Tbk. [S]
4 WTON Wijaya Karya Beton Tbk. [S]
5 ARNA Arwana Citramulia Tbk. [S]
6 MLIA Mulia Industrindo Tbk. [S]
7 ALKA Alakasa Industrindo Tbk. [S]
8 INAI Indal Aluminium Industry Tbk.
9 ISSP Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk.
10 AGII Aneka Gas Industri Tbk. [S]
11 DPNS Duta Pertiwi Nusantara Tbk. [S]
12 INCI Intanwijaya Internasional Tbk. [S]
13 SRSN Indo Acidatama Tbk.
14 AKPI Argha Karya Prima Industry Tbk. [S]
5
No Kode Nama Perusahaan

15 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk. [S]
16 FASW Fajar Surya Wisesa Tbk. [S]
17 KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk. [S]
18 SPMA Suparma Tbk. [S]
19 AMIN Ateliers Mecaniques D'Indonesie Tbk. [S]
20 ASII Astra International Tbk.
21 GJTL Gajah Tunggal Tbk. [S]
22 INDS Indospring Tbk. [S]
23 PRAS Prima Alloy Steel Universal Tbk.
24 ADES Akasha Wira International Tbk. [S]
25 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. [S]
26 DLTA Delta Djakarta Tbk.
27 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. [S]
28 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. [S]
29 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk.
30 MYOR Mayora Indah Tbk. [S]
31 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk. [S]
32 STTP Siantar Top Tbk. [S]
33 GGRM Gudang Garam Tbk.
34 HMSP H.M. Sampoerna Tbk.
35 KAEF Kimia Farma Tbk. [S]
36 KLBF Kalbe Farma Tbk. [S]
37 MERK Merck Tbk. [S]
38 SIDO Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. [S]
39 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk. [S]
40 UNVR Unilever Indonesia Tbk. [S]
41 CINT Chitose Internasional Tbk. [S]
C. Hasil Pengujian Hipotesis
1. Analisis Statistik Deskriptif
Statistik deskritif yaitu menunjukkan data serta diketahui dari
nilai minimal, maksimal, serta mean suatu variabel penelitian.
Pengujian analisis statistic deskriptif ini dapat memberikan gambaran
pengaruh
5
pengungkapan CSR dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan
ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi.
Hasil untuk statistik deskriptif dapat diketahui yaitu :
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif
N Minimal Maximal Mean Std. Deviation

Pengungkapan
205 .0714 .8571 .197719 .1356118
CSR
Struktur Modal 205 .0833 17.7227 1.078728 1.5440807
Nilai
205 .3041 23.2858 2.984403 3.9986192
Perusahaan
Ukuran
205 25.6405 33.4945 29.164777 1.6809583
Perusahaan
Valid N
205
(listwise)
Dari tabel diatas diketahui yaitu total data disetiap variabel
pengungkapan CSR, struktur modal, nilai perusahaan dan ukuran
perusahaan adalah sebanyak 205 data. Dari table 4.3 dijelaskan
dibawah ini :
a.
Variabel pengungkapan CSR (X1)
Dapat diketahui bahwa nilai minimum variabel pengungkapan
CSR menunjukkan nilai 0,0714, yaitu perusahaan yang
mempunyai kode TSPC tahun 2020. Dapat dijelaskan bahwa
perusahaan dalam kategori yang mempunyai nilai minimum
menandakan bahwa perusahaan yang melakukan kegiatan
pengungkapan CSR yang dihitung dengan menggunakan GRI
Standar lebih sedikit mengungkapkan kegiatan CSR nya. Nilai

5
maximum sebesar 0,8571, yaitu perusahaan dengan kode MERK
tahun 2020. Dapat dijelaskan bahwa pada tahun 2020 MERK
telah melaksanakan kegiatan pengungkapan CSR lebih luas
dibandingkan dengan perusahaan lainnya. Jumlah mean yaitu
0,197719 serta standar deviasinya yaitu 0,1356118 diartikan yakni
mean lebih besar apabila dibandingkan dengan standar deviasi,
maka diartikan yaitu variabel pengungkapan CSR bersifat
homogen.
b.
Variabel struktur modal (X2)
Diketahui yaitu nilai minimum dari variabel struktur modal
menunjukkan nilai 0,0833, yaitu perusahaan yang mempunyai
kode SIDO tahun 2016. Dapat dijelaskan bahwa perusahaan
dalam kategori yang mempunyai nilai minimum menandakan
bahwa perusahaan belum memanfaatkan sumber dana yang
berasal dari eksternal yaitu hutang belum secara maksimal. Nilai
maximum sebesar 17,7227, yaitu perusahaan dengan kode MLBI
tahun 2016. Dapat dijelaskan bahwa pada tahun 2016 MLBI telah
memanfaatkan sumber dana yang berasal dari external yaitu
hutang lebih banyak dibandingkan dengan sumber dana yang
berasal dari internal yaitu ekuitas. Jumlah mean sebesar 1,078728
dengan standar deviasi 1,5440807 diartikan mean lebih kecil
apabila dibandingkan standar deviasi, maka diartikan yaitu
variabel struktur modal ini bersifat heterogen.

5
c.
Variabel nilai perusahaan (Y)
Didapatkan yakni nilai minimum dari variabel nilai perusahaan
kode INCI tahun 2016. Nilai perusahaan di penelitian ini diukur
dengan Tobin dibawah satu diartikan nilai rendah. Q. Nilai Tobin
Q dapat dijelaskan bahwa perusahaan dalam kategori yang
mempunyai nilai minimum menandakan bahwa harga saham
perusahaan tersebut telah mengalami penurunan atau cenderung
rendah. Nilai maximum sebesar 23,2858, yaitu perusahaan dengan
kode UNVR tahun 2016. Dapat dijelaskan bahwa pada tahun
2016 UNVR nilai Tobin Q nya diatas satu, dapat diartikan bahwa
harga saham perusahaan UNVR semakin mahal. Jumlah mean
sebesar 2,984403 dengan standar deviasi sebesar 3,9986192 dapat
disimpulkan bahwa mean lebih kecil apabila dibandingkan
dengan standar deviasi, maka variabel diartikan yaitu nilai
perusahaan bersifat heterogen.

d.
Variabel ukuran perusahaan (Z)
Diketahui yaitu nilai minimum dari variabel ukuran perusahaan
kode ALKA tahun 2016. Dapat dijelaskan bahwa perusahaan
dalam kategori yang mempunyai nilai minimum menandakan
bahwa perusahaan total asetnya rendah apabila dibandingkan
dengan perusahaan lainnya. Nilai maximum sebesar 33,4945,
yaitu
5
perusahaan dengan kode ASII tahun 2019. Dapat dijelaskan
bahwa pada tahun 2019 ASII total asetnya lebih tinggi
dibandingkan dengan perusahaan lainnya. Jumlah mean sebesar
29,164777 dengan standar deviasi sebesar 1,6809583 dapat
disimpulkan bahwa mean > standar deviasi, maka diartikan yaitu
variabel ukuran perusahaan bersifat homogen.
Digunakan yaitu untuk syarat memenuhi tahapan regresi linear
berganda. Perolehan hasil uji tersebut yakni dibawah ini :
a) Uji Normalitas
Uji normalitas yakni guna mengetahui suatu model regresi,
yaitu variabel residual dengan distribusi normal (Ghozali,
2018:161). Peneliti menggunakan uji statistik Kolmogrov Sminov,
ketika nilai dari Asymp. Sig. (2-tailed) yaitu < 0,05 diartikan
datanya belum normal dan ketika nilai dari Asymp. Sig. (2-tailed)
> 0,05 diartikan datanya normal, hal tersebut adalah ketentuan
untuk nilai signifikansi. Berikut merupakan uji normalitasnya :

5
Tabel 4.4 Uji Normalitas Sebelum Outlier

Unstandardized
Residual
N 205
Normal Mean .0000000
Parametersa,b Std. Deviation 3.73412162
Most Extreme Absolute .247
Differences Positive .247
Negative -.137
Kolmogorov-Smirnov Z 3.542
Asymp. Sig. (2-tailed) .000
Hasil dari table tersebut yaitu nilai dari Asymp. Sig. (2-
tailled) adalah 0,000 yaitu total data berjumlah 205. Hasil uji
normalitas ini yakni 0,000 < 0,05, maka diartikan yaitu data pada
penelitian belum normal, karena diartikan normal ketika nilai dari
Asymp. Sig. (2-tailled) > 0,05. Pemenuhan dalam asumsi normalitas
dapat dilakukan yaitu dengan outlier. Adapun hasil setelah
dilakukannya uji normalitas dengan outlier yaitu :
Tabel 4.5 Uji Normalitas Setelah Outlier

Unstandardized
Residual
N 121
Normal Parametersa,b Mean -.8372374
Std. Deviation 1.19390498
Most Extreme Differences Absolute .072
Positive .072
Negative -.053
Kolmogorov-Smirnov Z .797
Sumber: Data diolah,

5
Dari tabel tersaji diatas dapat diketahui bahwa data setelah
outlier dengan Kolmogorov-Smirnov, yaitu menunjukkan hasil
yakni nilai dari Asymp. Sig. (2-tailed) 0,548 dan jumlah datanya
121. Hasil uji tersebut adalah 0,548 > 0,05, diartikan yakni data
setelah dioutlier memenuhi untuk asumsi normalitas.
b) Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi tujuannya yaitu menguji apakah terjadinya
kolerasi pada model regresi linear diantara periode t serta di periode
sebelumnya (t-1) (Ghozali, 2018:111). Uji Run Test digunakan
pada penelitian ini yaitu guna mengetahui adanya autokorelasi.
Pengambilan keputusan autokorelasi menggunakan uji run test
yakni ketika nilai Asymp. Sig. (2-tailed) kurang dari 0,05, dapat
diartikan yaitu terjadi gejala autokorelasi. Ketika nilai dari Asymp.
Sig. (2- tailed)-nya lebih dari 0,05, dapat diartikan yaitu tidak
terjadinya gejala autokorelasi. Berikut adalah hasil dari uji
autokorelasi dengan uji run test :
Tabel 4.6 Uji Autokorelasi

Unstandardized Residual
Test Value a
-.02478
Cases < Test Value 60
Cases >= Test Value 60
Total Cases 120
Number of Runs 62
Z .183
Sumber: Data diolah,

5
Hasil tersebut yakni nilai dari Asymp. Sig. (2-tailed) adalah
0,855. Diartikan yaitu nilai dari Asymp. Sig. (2-tailed)-nya 0,855 >
0,05, disimpulkan tidak terjadinya autokorelasi.
c) Uji Multikolinearitas
Uji multikolonieritas tujuannya yaitu pengujian terhadap
model regresi apakah menemukan terjadinya korelasi diantara
variabel independen. pada uji multikolonieritas peneliti
menggunakan Variance Inflation Factor. Ketika nilai dari
tolerance-nya yaitu > 0,1 dengan nilai dari VIF-nya adalah < 10
menunjukkan bahwa tidak terjadinya gejala multikolinearitas.
Ketika nilai tolerance-nya < 0,1 dengan nilai dari VIF-nya adalah
>
10 menunjukkan yaitu adanya multikolonieritas pada variabel
independen (Ghozali, 2018:108). Berikut adalah hasil untuk uji
multikolinearitas yaitu :
Tabel 4.7 Uji Multikolinearitas

Collinearity Statistic
Model Tolerence VIF
1 (Constant)
Pengungkapan CSR .8331.200
Struktur Modal .9221.085
Ukuran Perusahaan .774 1.293
Hasil di atas yaitu pengungkapan CSR mempuyai nilai dari
tolerance-nya adalah 0,833 dengan nilai VIF 1,200. Variabel
struktur modal nilai dari tolerance-nya adalah 0,922 serta nilai dari
dari VIF-nya adalah 1,085. Variabel ukuran perusahaan nilai dari

5
tolerance-nya adalah 0,774 dan nilai dari VIF 1,293. Hasil dari
tabel diatas diartikan yaitu tidak terjadinya multikolinearitas
diantara variabel independen, karena nilai dari tolerance-nya > 0,1
serta nilai dari VIF-nya adalah < 10.
d) Uji Heteroskedastisitas
Pengujian apakah didalam model regresi ditemukan
terjadinya suatu variance yang tidak sama yaitu dari residual satu
pengamatan kepada lainnya. Guna mengetahui ada serta tidaknya
heteroskedastisitas pada penelitian ini yakni menggunakan scatter
plot. Ketika adanya suatu bentuk tertentu, seperti ada titik-titik dan
telah terbentuk pola beraturan yaitu melebar, bergelombang dan
menyempit, dapat diartikan bahwa telah terjadinya
heteroskedastisitas. Apabila tidak adanya suatu bentuk yang jelas
dan suatu titik telah menyebar pada bagian atas maupun pada
bagian bawah angka 0 yaitu di sumbu Y, diartikan tidak adanya
heteroskedastisitas.
Gambar 4. 1 Uji Heteroskedastisitas (Scatterplots)

5
Berdasarkan uji diatas yaitu titik-titik pada diagram
scatterplot menyebar kemudian tidak terbentuk adanya suatu pola
dan untuk penyebaran titik-titiknya tersebar pada bagian atas serta
bagian bawah angka 0 di sumbu Y, diartikan bahwa tidak
terjadinya heteroskedastisitas.
3. Analisis Regresi Linear Berganda
Teknik analisis mempunyai kegunaan menguji pengaruh suatu
variabel independen terhadap variabel dependen. Berikut hasil dari
regresi liniear bergandanya :
Tabel 4.8 Analisi Regresi Linear Berganda

Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients
Model B Std. Error Beta
1 (Constant) .318 .351
Pengungkapan CSR 9.119 2.260 .349
Struktur Modal -.074 .193 -.033
Hasil tersebut persamaan regresi linier bergandanya yaitu :
NP = α + β1 PCSR + β2 SM + ԑ
NP = 0,318 + 9,119 PCSR - 0,074 SM + ԑ
Dari persamaan regresi linier diatas disimpulkan yaitu :
1. Menunjukkan bahwa nilai dari konstantanya adalah 0,318, artinya
jika variabel independen mempunyai nilai nol akan diperoleh nilai
perusahaan yaitu 0,318.

6
2. Koefisien regresi pada variabel independen pengungkapan CSR
mempunyai nilai 9,119, ketika pengungkapan CSR meningkat satu
satuan artinya nilai perusahaan dapat meningkat 9,119.
3. Koefisien regresi yaitu pada variabel independen struktur modal
nilainya -0,074, ketika struktur modal meningkat satu satuan
artinya nilai perusahaan dapat menurun -0,074.
4. Uji MRA
Moderated regression analysis merupakan uji variabel moderasi
yang mempunyai tujuan yaitu melihat apakah suatu variabel moderasi
mampu memoderasi atau tidak mampu memoderasi korelasi antar
variabel bebas dengan variabel terikat. Dibawah ini untuk hasil uji
moderasinya :
Tabel 4.9 Hasil Uji MRA
Coefficientsa
Std.
Model B Error Beta t Sig.
1 (Constant) -5.957 1.621 -3.674 .000
Pengungkapan
5.397 2.331 .207 2.316 .022
CSR
Struktur Modal -.277 .189 -.124 -1.467 .145
Ukuran
.242 .061 .366 3.954 .000
Perusahaan
Tabel dari hasil uji MRA persamaan I diatas diperoleh persamaan
Moderated Regression Analysis (MRA) yakni :

6
NP = α + β1 PCSR + β2 SM + β3UP + ԑ (1)
NP = -5,957 + 5,397 PCSR - 0,277 SM + 0,242 UP + ԑ
Berdasarkan uji MRA dapat disimpulkan bahwa :
1. Menunjukkan bahwa nilai dari konstantanya yaitu -5,957 artinya
jika variabel independen bernilai nol, nilai perusahaan akan
menurun - 5,957.
2. Koefisien regresi pada variabel independen pengungkapan CSR
mempunyai nilai 5,397, ketika pengungkapan CSR telah meningkat
satu satuan artinya nilai perusahaan meningkat yaitu 5,397.
3. Koefisien regresi variabel independen yaitu struktur modal nilainya
-0.277, ketika struktur modal telah meningkat satu satuan artinya
nilai perusahaan akan menurun -0,277.
4. Koefisien regresi pada variabel moderasi ukuran perusahaan
nilainya 0,242, ketika ukuran perusahaan telah meningkat satu
satuan artinya nilai perusahaan meningkat 0,242.
Selanjutnya dilakukan uji MRA persamaan II untuk
menganalisis hubungan dan pengaruh diantara variabel pengungkapan
CSR dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan variabel
moderasi ukuran perusahaan.

6
Berikut adalah hasil uji MRA persamaan II :
Model B Std.Error Beta t Sig.

1 (Constant) -15.754 7.098 -2.220 .028
Pengungkapan
40.457 43.618 1.548 .928 .356
CSR
Struktur Modal 6.799 4.261 3.051 1.596 .113
Ukuran
.579 .245 .877 2.367 .020
Perusahaan
PCSR*UP -1.167 1.477 -1.448 -.790 .431
SM*UP -.248 .149 -3.261 -1.666 .099
Tabel hasil uji MRA diatas diperoleh persamaan Moderated
Regression Analysis (MRA) sebagai berikut :
NP = α + β1PCSR + β2SM + β3UP + β4PCSR*UP + β5SM*UP + ԑ (2)
NP = -15,754 + 40,457 PCSR + 6,799 SM + 0,579 UP – 1,167 PCSR*UP
– 0,248 SM*UP + ԑ
Hasil yang diperoleh dari regresi menggunakan MRA adalah
sebagai berikut :
1. Konstantanya adalah sebesar -15,754 disimpulkan ketika seluruh
variabel mempunyai nilai 0, berarti nilai perusahaan nilainya akan
meningkat -15,754.
2. Koefisien regresi variabel pengungkapan CSR sebesar 40.457 berarti
apabila pengungkapan CSR mengalami peningkatan 1 satuan, artinya
pengungkapan CSR dapat mengalami peningkatan 40.457.

6
3. Koefisien regresi untuk struktur modal 6.799 berarti ketika struktur
modal mengalami peningkatan satu satuan, artinya struktur modal
dapat mengalami peningkatan 6.799.
4. Koefisien regresi ukuran perusahaan adalah 0,579 ketika ukuran
perusahaan meningkat satu satuan artinya ukuran perusahaan dapat
meningkat 0,579.
5. Koefisien variabel interaksi PCSR*UP sebesar -1,167 artinya variabel
interaksi pengungkapan CSR dengan ukuran perusahaan meningkat 1
satuan, artinya nilai perusahaan akan menurun -1,167.
6. Koefisien untuk variabel interaksi SM*UP adalah -0,248 berarti
variabel interaksi struktur modal dengan ukuran perusahaan meningkat
satu satuan artinya nilai perusahaan menurun -0,248.
5. Pengujian Hipotesis
a) Uji T
Uji T tujuannya mengetahui suatu variabel independen
mampu mempengaruhi variabel dependen. Jika nilai thitung memiliki
nilai lebih banyak dari ttabel, diartikan bahwa variabel dependen
dipengaruhi variabel independen. Tingkat keaslian pada uji t
dengan analisis regresi linear berganda adalah 95% atau
mempunyai nilai alpha 5%.

6
Berikut adalah hasil ujinya :
Tabel 4.11 Hasil Uji t
Model T Sig.
1 (Constant) .907.366
Pengungkapan CSR 4.034 .000
Struktur Modal -.384 .702
Tabel diatas menunjukkan hasil :
1.
Menunjukkan hasil yakni variabel pengungkapan CSR thitung
nya 4,034 > ttabel 1,980, nilai signifikansinya yaitu 0,000 <
0,05. Diartikan yakni variabel pengungkapan CSR
berpengaruh terhadap nilai perusahaan, maka H1 diterima.
2.
Menunjukkan hasil yakni variabel struktur modal thitung -0,384
< ttabel 1,980, nilai signifikansinya sebesar 0,702 > 0,05.
Menunjukkan yakni variabel struktur modal tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan, maka H2 ditolak.
b) Uji MRA
Model t Sig.
1 (Constant) -2.220 .028
Pengungkapan CSR .928 .356
Struktur Modal 1.596 .113
Ukuran Perusahaan 2.367 .020
PCSR*UP -.790 .431
SM*UP -1.666 .099
6
Tabel 4.12 tersebut memperlihatkan hasil :

1.
Hasil diperoleh untuk uji moderasi perkalian pengungkapan
CSR*ukuran perusahaan thitung -0,790 < ttabel 1,980 serta nilai
signifikansinya 0,431 > 0,05, dapat disumpulkan bahwa H3
ditolak dan merupakan jenis Prediktor Moderasi (Moderasi
Prediktor).
2.
Hasil diperoleh untuk uji moderasi perkalian struktur
modal*ukuran perusahaan thitung -1,666 yaitu lebih kecil dari
pada ttabel 1,980 dan nilai signifikansinya 0,099 > 0,05, maka
disumpulkan yakni H4 ditolak serta merupakan jenis Prediktor
Moderasi (Moderasi Prediktor)
c) Koefisien Determinasi (R2)
Uji dari koefisien determinasi mempunyai tujuan
memperlihatkan persentase dalam variabel pengungkapan CSR
serta struktur modal yang memprediksi variabel nilai perusahaan
sebagai variabel dependen. Berikut hasil dari koefisien determinasi
(R2) : Tabel 4.13 Koefisien Determinasi (R2)

Adjusted R Std. Error of
Model R R Square Square the Estimate
1 .348 a
.121 .106 1.0084635
Tabel tersebut didapatkan hasil Adjusted R Square yaitu
0,106, presentase pada variabel pengungkapan CSR dan struktur
modal yang mempengaruhi nilai perusahaan berarti 34,8%.
Presentase sisanya adalah 65,2% pada variabel nilai perusahaan

6
yang dipengaruhi variabel lain yaitu variabel yang tidak dijelaskan
pada penelitian ini.
D. Pembahasan
Berdasarkan pada hasil uji terhadap hipotesis diatas, maka
pembahasannya yaitu :
1. Pengaruh Pengungkapan CSR terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis pertama penelitian ini adalah pengungkapan
Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap nilai
perusahaan. Dari hasil analisis diketahui yakni variabel pengungkapan
Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap nilai
perusahaan, sehingga dapat diartikan bahwa H1 diterima. Hal ini
diartikan dengan semakin luasnya aktivitas Corporate Social
Responsibility perusahaan yang telah diungkapkan, dapat berpengaruh
pada meningkatnya nilai perusahaan karena pasar dapat memberikan
penilaian yang baik (positif) pada perusahaan yang telah melakukan
aktivitas Corporate Social Responsibility dapat ditunjukkan melalui
adanya suatu kenaikan pada harga saham suatu perusahaan. Para
investor akan mengapresiasi kegiatan praktik Corporate Social
Responsibility juga aktivitas Corporate Social Responsibility yaitu
sebagai pedoman ketika menilai potensi keberlanjutan perusahaan.
Hasil tersebut sesuai dengan teori stakeholder, teori stakeholder
mempunyai pandangan yaitu suatu perusahaan harus dapat
melaksanakan aktivitas pengungkapan Corporate Social
Responsibility
6
yakni sebagai suatu bentuk tanggung jawab yaitu kepada stakeholder.
Informasi mampu diungkapkan perusahaan apabila informasi itu
mampu memaksimalkan nilai perusahaan. Informasi pengungkapan
Corporate Social Responsibility digunakan perusahaan sebagai suatu
kelebihannya. Perusahaan mempunyai kinerja lingkungan serta kinerja
sosial bagus investor dapat merespon positif yaitu dengan adanya
kenaikan pada harga saham (Kesumastuti & Dewi, 2021). Hasil pada
penelitian ini yaitu telah sependapat pada penelitian yang hasilnya
yakni pengungkapan CSR berpengaruh terhadap nilai perusahaan
(Rahmantari, 2021), (Kesumastuti & Dewi, 2021) dan (Erawati &
Cahyaningrum, 2021).
Hasil penelitian ini yakni berbeda dengan penelitian lain yang
hasilnya mengungkapkan yakni pengungkapan Corporate Social
Responsibility tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Desiyanti
et al., 2020) dan (Sunandes, 2020).
2. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis kedua dipenelitian ini yakni struktur modal
berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dari analisis diartikan yakni
variabel struktur modal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan,
sehingga H2 ditolak. Membuktikan bahwa keputusan suatu pendanaan
tidak dapat meningkatkan nilai perusahaan. Keputusaan pendanaan
bukanlah faktor langsung investor ketika akan melakukan penanaman
modal pada perusahaan. Investor akan mengutamakan sebuah

6
informasi tentang bagaimana manajemen suatu perusahaan
mempergunakan dana tersebut yaitu untuk modal perusahaan dengan
efektif serta efisien guna memperoleh nilai plus untuk nilai
perusahaan. Berapapun banyaknya jumlah hutang yang digunakan
tidak dapat berpengaruh pada harga saham serta nilai perusahaan.
Investor ketika mengambil keputusan suatu investasi akan lebih
mempertimbangkan dari faktor lainnya yaitu rasio profitabilitas dan
juga laba perusahaan (Jayanti, 2018). Hasil dipenelitian ini yaitu
sependapat dengan penelitian yang hasilnya yakni struktur modal
tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Irawan & Kusuma,
2019) dan (Oktrima, 2017).
Hasil dari penelitian ini yaitu berbeda dengan hasil penelitian
lain yang menunjukkan struktur modal berpengaruh terhadap nilai
perusahaan (D. P. Sari et al., 2021).
3. Ukuran Perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh
Pengungkapan CSR terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis ketiga pada penelitian ini adalah ukuran perusahaan
mampu memoderasi pengungkapan CSR terhadap nilai perusahaan.
Hasil dari analisis menyatakan yakni ukuran perusahaan tidak mampu
memoderasi hubungan pengungkapan Corporate Social Responsibility
dengan nilai perusahaan sehingga dapat disumpulkan bahwa H3
ditolak. Moderasi ini merupakan jenis Prediktor Moderasi (Moderasi
Prediktor) yang diartikan yakni ukuran perusahaan hanya berperan

6
sebagai variabel independen. Hasil dipenelitian ini sejalan dengan
hasil penelitian yakni ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi
hubungan Corporate Social Responsibility dengan nilai perusahaan
(Ayem & Nikmah, 2019). Hal tersebut disebabkan ketika perusahaan
dengan ukuran semakin besar tidak pasti mempunyai tanggung jawab
sosial dalam mengungkapkan Corporate Social Responsibility dengan
luas. Besarnya atau kecilnya suatu perusahaan tidak dapat
mempengaruhi kecil atau besarnya dari tingkat pengungkapan
Corporate Social Responsibility perusahaan. Bertambah besarnya
ukuran perusahaan tidak dipastikan nilai perusahaan mengalami
peningkatan karena perusahaan yang semakin besar hutang yang
digunakan akan semakin banyak yaitu sebagai pendanaan aktivitas
operasional suatu perusahaan.
Berbeda pada hasil penelitian lain yang menyatakan yaitu
ukuran perusahaan mampu memoderasi hubungan pengungkapan
Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan (Wedayanti
& Wirajaya, 2018).
4. Ukuran Perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh
Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
Hipotesis keempat dipenelitian ini yakni ukuran perusahaan
memoderasi struktur modal terhadap nilai perusahaan. Didapatkan
hasil menunjukkan ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi
hubungan struktur modal dengan nilai perusahaan, maka dapat
disumpulkan
7
bahwa H4 ditolak. Moderasi ini merupakan jenis Prediktor Moderasi
(Moderasi Prediktor) yang diartikan yakni variabel ukuran perusahaan
hanya berperan sebagai variabel independen. Hasil dipenelitian ini
sependapat dengan penelitian yakni ukuran perusahaan tidak mampu
memoderasi hubungan struktur modal dengan nilai perusahaan (Astari
et al., 2019). Karena, besar serta kecilnya dari ukuran perusahaan tidak
mampu membuat semakin kuatnya hubungan antara struktur modal
dengan nilai perusahaan. Bertambah besarnya total aset suatu
perusahaan bisa menyulitkan manajemen perusahaan dalam
pengelolaan aset maka nilai perusahaan akan cenderung mengalami
penurunan dan pada setiap adanya kenaikan jumlah perusahaan
dengan mempunyai total asetnya besar maka nilai perusahaan mampu
mengalami penurunan, namun perusahaan yang memiliki total asetnya
kecil dan total hutang semakin besar akan dapat memaksimalkan nilai
perusahaan.
Berbeda hasil pada penelitian lain menyatakan yaitu ukuran
perusahaan mampu memoderasi pengaruh struktur modal terhadap
nilai perusahaan (A. Santoso & Susilowati, 2020).

BAB V
PENUTUP
A. Simpulan
Hasil dipengujian hipotesis pada penelitiaan mengenai pengaruh
pengungkapan Corporate Social Responsibility dan struktur modal terhadap
nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada
perusahaan manufaktur periode 2016-2020, yaitu disimpulkan dibawah ini :
1. Pengungkapan Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap
nilai perusahaan.
2. Struktur modal tidak bepengaruh terhadap nilai perusahaan.
3. Ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh pengungkapan
Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan.
4. Ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh struktur modal
terhadap nilai perusahaan.
B. Implikasi
Dari kesimpulan diatas, berikut adalah implikasi dan sarannya :
a. Hasil dari penelitian ini bisa memberikan implikasi guna pengembangan
ilmu terkait pengaruh pengungkapan Corporate Social Responsibility dan
struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan
sebagai moderasi.
b. Hasil dipenelitian ini yakni pengungkapan Corporate Social
Responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan struktur modal
tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan sebagai
71
7
variabel moderasi tidak mampu memoderasi pengaruh pengungkapan
Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan dan ukuran
perusahaan sebagai variabel moderasi tidak mampu memoderasi
pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan.
C. Keterbatasan dan Saran
Dipenelitian ini mempunyai suatu keterbatasan yaitu sampelnya hanya
perusahaan manufaktur yang telah terdaftar pada BEI dengan periode
pengamatannya hanya lima periode yakni 2016-2020 serta hanya
menggunakan dua variabel bebas yakni pengungkapan corporate social
responsibility dan struktur modal. Peneliti selanjutnya dapat menambahkan
periode pengamatan.
Dari keterbatasan dipenelitian ini saran yang diharapkan untuk
penelitian selanjutnya supaya ada perbaikan yaitu:
a. Untuk peneliti selanjutnya
Diharapkan mampu melaksanakan suatu penelitian yang
menggunakan sampel lebih banyak misalnya menambahkan laporan
keuangan dalam annual report yang disajikan dalam dollar.
b. Saran bagi perusahaan
Perusahaan diharapkan mampu mempertahankan dalam
pengungkapan Corporate Social Responsibility karena
pertanggungjawaban sosial yang semakin sering dilaksanakan
perusahaan, bisa berdampak terhadap citra dan nilai perusahaan yang
meningkat dan
7
akan diikuti dengan semakin banyaknya investor yang akan menanamkan
modal kepada perusahaan.
c. Saran untuk investor
Hasil dipenelitian ini bisa investor jadikan suatu pertimbangan
pengambilan sebuah keputusan berinvestasi di suatu perusahaan.

DAFTAR PUSTAKA
Anggraini, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Growth

Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai
Variabel Intervening. Jurnal Statistika Industri Dan Komputasi, 4(1), 15–30.
Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.34151/Statistika.V4i01.1047
Astari, Y., Rinofah, R., & Mujino. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan
Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai
Moderasi. Jurnal Ilmial MEA, 3(3), 191–201.
https://doi.org/10.31955/mea.vol4.iss1.pp191-201
Ayem, S., & Nikmah, J. (2019). Pengaruh Corporate Social Responsibility

Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel
Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2013-2017). Jurnal Akuntansi Pajak Dewantara, 1(2),
138–
149. https://doi.org/10.24964/japd.v1i1.874
Bae, K. H., El Ghoul, S., Guedhami, O., Kwok, C. C. Y., & Zheng, Y. (2018).
Does corporate social responsibility reduce the costs of high leverage?
Evidence from capital structure and product market Interactions. Journal of
Banking and Finance, 1–61. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2018.11.007
Desiyanti, E., Kalbuana, N., Fauziah, S., & Sutadipraja, M. W. (2020). Pengaruh
Pengungkapan CSR, Persistensi Laba Dan Pertumbuhan Laba Terhadap Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan Jakarta Islamic Index Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Mala’bi, 3(1), 1–5.
https://doi.org/10.47824/jme.v3i1.66
Dewi, K. R. C., & Sanica, I. G. (2017). Pengaruh Kepemilikan Institusional,

Kepemilikan Manajerial, dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility
terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 2(1).
Elisa, S. N., & Amanah, L. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran

Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal
Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(7), 1–20.
http://www.yinglisolar.com/us/about/sustainability/
Erawati, T., & Cahyaningrum, D. (2021). Pengaruh Corporate Social

Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan
Manajerial Sebagai Variabel Pemoderasi. Journal of Accounting, Finance,
Taxation, and Auditing (JAFTA), 2(2), 151–169.
https://doi.org/10.28932/jafta.v2i2.3296
Fadhillah, A. U., Marota, R., & Octavianty, E. (2021). Pengaruh Pengungkapan
74
7
Corporate Social Responsibility ( CSR ), Ukuran Perusahaan , Dan Financial

Leverage Terhadap Cost of Equity Capital ( Studi Empiris Pada Perusahaan
Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia ( Bei ) Peri. Jurnal Online Mahasiswa (Jom) Bidang Akuntansi,
8(3), 1–12. https://jom.unpak.ac.id/index.php/akuntansi/article/view/1686
Fista, B. F., & Widyawati, D. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Pertumbuhan

Penjualan, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan.
Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(5), 2051–2070.
http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/1188
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25.
Unidip.
Harun, M. S., Hussainey, K., Kharuddin, K. A. M., & Farooque, O. Al. (2020).
CSR Disclosure, Corporate Governance and Firm Value: a study on GCC
Islamic Banks. International Journal of Accounting and Information
Management. https://doi.org/10.1108/IJAIM-08-2019-0103
Hermawan, A. D. (2018). Pengaruh Kebijakan Deviden, Growth Opportunity dan

Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial
sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi, 10(2), 131–142.
https://doi.org/10.30998/sosioekons.v10i2.2690
Hidayat, W. W. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Return on Equity dan

Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di
Indonesia. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 21(1), 67–75.
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.29264/jfor.v21i1.5223
Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal AKTUAL, 17(1), 66–81.
https://doi.org/10.47232/aktual.v17i1.34
Jayanti, F. D. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Likuiditas dan

Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bingkai Ekonomi,
3(2), 34–44.
Joni, Hady, H., & Elfiswandi. (2020). Analisa Nilai Perusahaan Ditinjau dari
Profitabilitas dan Struktur Modal dengan Ukuran Perusahaan sebagai
Variabel Intervening. Jurnal Sosial Dan Ilmu Ekonomi, 5(1), 104–121.
Jovita, S., & Lisandri. (2020). Pengaruh Corporate Social Responsibility

Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel
Moderating Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara Di
Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 21(2), 117–129.
7
Junardi. (2019). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility

Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel
Moderasi. Pendidikan Ekonomi, 4(2), 69–79.
http://jurnal.stkippersada.ac.id/jurnal/index.php/JPE
Kalalo, M. C. Y., Saerang, I., & Maramis, J. B. (2020). Pengaruh Ukuran

Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Dan Nilai
Perusahaan Plastik Dan Kemasan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2017.
Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi,
8(4), 467– 474.
Kesumastuti, M. A. R. M., & Dewi, A. A. (2021). Pengaruh Pengungkapan CSR

terhadap Nilai Perusahaan dengan Usia dan Ukuran Perusahaan Sebagai
Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi, 31(7), 1854.
https://doi.org/10.24843/eja.2021.v31.i07.p19
Mahadi, T. (2020). Emiten makanan-minuman dinilai aman dari sentimen resesi

dan PSBB. Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/emiten-
makanan-minuman-dinilai-aman-dari-sentimen-resesi-dan-psbb
Mudjijah, S., Khalid, Z., & Astuti, D. A. S. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan
dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Variabel
Ukuran Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 41–56.
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.36080/jak.v8i1.839
Nugroho, P. S., Sumiyanti, T., & Astuti, R. P. (2019). Pengaruh Struktur Modal
(Der), Profitabilitas (Roa) Dan Ukuran Perusahaan (Size) Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Variabel Moderasi Kepemilikan Manajerial. JAB,
05(02), 61–77.
Nurfauziah, F. L., & Utami, C. K. (2021). Pengaruh Pengungkapan CSR Dan Tata
Kelola Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Sub Sektor
Tekstil Dan Garmen. Jurnal Akuntansi, 15(1), 42–70.
https://doi.org/10.25170/jak.v15i1.1619
Oktrima, B. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Struktur Modal

Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris: PT. Mayora Indah, Tbk. Tahun
2011 – 2015). Jurnal Sekuritas, 1(1), 98–107.
Pohan, H. T., Noor, I. N., & Bhakti, Y. F. (2018). Pengaruh Profitabilitas Dan
Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi
Trisakti, 5(1), 41–52. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25105/jat.v5i1.4850
Pratami, Y., & Jamil, P. C. (2021). Pengaruh Sustainability Reporting,

Profitabilitas, Struktur Modal Dan Insentif Manajer Terhadap Nilai
7
Perusahaan. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 4(2),

434–444. https://doi.org/10.31539/costing.v4i2.1989
Rahmantari, N. L. L. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap

Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Sebagai
Variabel Moderasi Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia. Ganec Swara, 15(1), 813.
Santoso, A., & Susilowati, T. (2020). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh

Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Adbis: Jurnal Administrasi Dan
Bisnis, 13(2), 156. https://doi.org/10.33795/j-adbis.v13i2.74
Santoso, B. A., & Budiarti, A. (2020). Profitabilitas Sebagai Mediasi

Pertumbuhan Penjualan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan.
Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 3(2),
45–57.
https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v3i2.158
Sari, D. P., Putri, W. A., Neldi, M., & Candra, Y. (2021). Pengaruh Intellectual
Capital, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018.
Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 23(2), 235–244.
Sari, P. Y., & Priantinah, D. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Corporate
Social Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Nominal, Barometer
Riset Akuntansi Dan Manajemen, 7(1).
https://doi.org/10.21831/nominal.v7i1.19364
Sari, R., & Sayadi, M. H. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai
Perusahaan dengan Moderasi Komite Audit. JURNAL ILMIAH EKONOMI
GLOBAL MASA KINI, 11(02), 115–119.
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.36982/jiegmk.v11i2.1193
Seok, J., Lee, Y., & Kim, B. Do. (2020). Impact of CSR news reports on firm
value. Asia Pacific Journal of Marketing and Logistics, 32(3), 644–663.
https://doi.org/10.1108/APJML-06-2019-0352
Sugiyono. (2017). Statistik Untuk Penelitian. Alfabeta.
Sunandes, A. (2020). Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan

Dengan Struktur Modal Sebagai Moderasi Pada Indeks Sri Kehati BEI.
Jurnal Ilmu-Ilmu Ekonomi, 13(1), 90–105.
https://doi.org/https://doi.org/10.35457/xxx
Sunarwijaya, I. K. (2017). Pengaruh Kepemilikan Institusional Pada Hubungan

Positif Antara Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi,
7
1(2), 93–108. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.23887/jia.v1i2.9986
Taufiq, M. (2019). Corporate Social Responsibility Dalam Value Perusahaan

Dengan Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating.
ASSETS : Jurnal Ilmiah Ilmu Akuntansi, Keuangan Dan Pajak, 3(1), 57–66.
https://doi.org/10.30741/assets.v3i1.368
Wassie, F. A. (2020). Impacts of capital structure: profitability of construction

companies in Ethiopia. Journal of Financial Management of Property and
Construction, 25(3), 371–386. https://doi.org/10.1108/JFMPC-08-2019-0072
Wedayanti, L. P., & Wirajaya, I. G. A. (2018). Pengaruh Pengungkapan

Corporate Social Responsibility Pada Nilai Perusahaan dengan Ukuran
Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi, 24(3), 2304–
2332. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v24.i03.p25
Widiatmi, S. W. A. (2019). Interaksi Manajemen Laba Dalam Pengungkapan

Corporate Social Responsibility Dan Kinerja Keuangan Sektor Manufaktur
Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Akurasi : Jurnal Studi Akuntansi Dan
Keuangan, 2(2), 139–153. https://doi.org/10.29303/akurasi.v2i2.21
Wijaya, A. L., & Pancawati, E. L. (2019). Pengaruh Pengungkapan Corporate

Social Responsibility (CSR) dan Profitabilitas terhadap NIlai Perusahaan
dengan Struktur Modal sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan
Food and Beverage Tahun 2013-2017). INVENTORY : Jurnal Akuntansi,
3(2), 131–140.
Winarto, Y. (2019). Ini penyebab anjloknya kinerja indeks sektor manufaktur

sejak awal tahun. Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/ini-
penyebab- anjloknya-kinerja-indeks-sektor-manufaktur-sejak-awal-tahun
Yang, S., He, F., Zhu, Q., & Li, S. (2017). How does corporate social
responsibility change capital structure? Asia-Pacific Journal of Accounting
and Economics, 1–36. https://doi.org/10.1080/16081625.2017.1354710
LAMPIRAN
Lampiran 1.1 Output SPSS Sebelum Outlier
a) Uji Statistik Deskriptif
Std.
N Minimum Maximum Mean Deviation
Pengungkapan CSR 205 .0714 .8571 .197719 .1356118
Struktur Modal 205 .0833 17.7227 1.078728 1.5440807
Nilai Perusahaan 205 .3041 23.2858 2.984403 3.9986192
Ukuran Perusahaan 205 25.6405 33.4945 29.164777 1.6809583
Valid N (listwise) 205
b) Uji Normalitas
Unstandardized
Residual
N 205
Normal Parametersa,b Mean .0000000
Negative -.137
Kolmogorov-Smirnov Z 3.542
79
8
Lampiran 1.2 Output SPSS Setelah Outlier
a) Uji Normalitas
Unstandardized
Residual
N 121
Normal Parametersa,b Mean -.8372374
Negative -.053
Kolmogorov-Smirnov Z .797
b) Uji Multikolinearitas
Collinearity Statistics
Model Tolerance VIF
1 (Constant)
Pengungkapan CSR .833 1.200
Struktur Modal .922 1.085
Ukuran Perusahaan .774 1.293
c) Uji Autokorelasi
Unstandardized Residual
Test Valuea -.02478
Cases < Test Value 60
Cases >= Test Value 60
Total Cases 120
Number of Runs 62
Z .183
8
d) Uji Heteroskedastisitas (Scatterplots)
e) Analisis Regresi Linear Berganda
Model B Std. Error Beta T Sig.
1 (Constant) .318 .351 .907 .366
Pengungkapan CSR 9.119 2.260 .349 4.034 .000
Struktur Modal -.074 .193 -.033 -.384 .702
f) Uji MRA I
1 (Constant) -5.957 1.621 -3.674 .000
Struktur Modal -.277 .189 -.124 -1.467 .145
Ukuran Perusahaan .242 .061 .366 3.954 .000
8
g) Uji MRA II
Coefficientsa
Model B Std. Error Beta t Sig.
1 (Constant) -15.754 7.098 -2.220 .028
Pengungkapan CSR 40.457 43.618 1.548 .928 .356
Struktur Modal 6.799 4.261 3.051 1.596 .113
PCSR*UP -1.167 1.477 -1.448 -.790 .431
SM*UP -.248 .149 -3.261 -1.666 .099
h) Uji Parsial t
1 (Constant) .318 .351 .907 .366
Struktur Modal -.074 .193 -.033 -.384 .702
8
i) Uji Parsial MRA
Coefficientsa
Model B Std. Error Beta t Sig.
1 (Constant) -15.754 7.098 -2.220 .028
Pengungkapan CSR 40.457 43.618 1.548 .928 .356
Struktur Modal 6.799 4.261 3.051 1.596 .113
PCSR*UP -1.167 1.477 -1.448 -.790 .431
SM*UP -.248 .149 -3.261 -1.666 .099
j) Uji Koefisien Determinasi
Adjusted R
Model R R Square Square Std. Error of the Estimate
1 .348a
.121 .106 1.0084635
Lampiran 1.3 Validasi Sumber Pustaka
VALIDASI SUMBER PUSTAKA PENULISAN SKRIPSI
Nama : Citra Rindi Hidaya Putri
NPM 1803101122
Program Studi : Akuntansi
Dosen Pembimbing I : Anny Widiasmara, S.E., M.Si
Dosen Pembimbing II : Moh. Ubaidillah, S.Pd., M.Si
Judul : Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan
Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran
Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi
Halaman Hasil Validasi

No Sumber Pustaka
Pustaka Skripsi Sesuai Tidak
Sesuai
1 Anggraini, A. (2019). Pengaruh 17 15
Profitabilitas, Ukuran
Perusahaan Dan Growth
Opportunity Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Struktur
Modal Sebagai Variabel
Intervening. Jurnal Statistika
Industri Dan Komputasi, 4(1),
15–30.
Https://Doi.Org/Https://Doi.Or
g/10.34151/Statistika.V4i01.1
047
2 Astari, Y., Rinofah, R., & Mujino. 199 5

(2019). Pengaruh Struktur
Modal Dan Profitabilitas 70
Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Ukuran Perusahaan
Sebagai Moderasi. Jurnal
Ilmial MEA, 3(3), 191–201.
84
8
Https://Doi.Org/10.31955/Mea
.Vol4.Iss1.Pp191-201
3 Ayem, S., & Nikmah, J. (2019). 147 5

Pengaruh Corporate Social
Responsibility Terhadap Nilai 69
Perusahaan Dengan Ukuran
Perusahaan Sebagai Variabel
Moderasi (Studi Empiris Pada
Perusahaan LQ45 Yang
Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2013-2017).
Jurnal Akuntansi Pajak
Dewantara, 1(2), 138–149.
Https://Doi.Org/10.24964/Japd
.V1i1.874
4 Bae, K. H., El Ghoul, S., 5 14

Guedhami, O., Kwok, C. C.
Y., & Zheng,
Y. (2018). Does Corporate
Social Responsibility Reduce
The Costs Of High Leverage?
Evidence From Capital
Structure And Product Market
Interactions. Journal Of
Banking And Finance, 1–61.
Https://Doi.Org/10.1016/J.Jba
nkfin.2018.11.007
5 Desiyanti, E., Kalbuana, N., 5 4
Fauziah, S., & Sutadipraja, M.
W. (2020). Pengaruh 1 67
Pengungkapan CSR,
Persistensi Laba Dan
Pertumbuhan Laba Terhadap
Nilai Perusahaan Pada
Perusahaan Jakarta Islamic
Index Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2015-
2019. Jurnal Mala’bi, 3(1), 1–
5.
Https://Doi.Org/10.47824/Jme
.V3i1.66
6 Dewi, K. R. C., & Sanica, I. G. 1 1

8
(2017). Pengaruh Kepemilikan

Institusional, Kepemilikan
Manajerial, Dan
Pengungkapan Corporate
Social Responsibility Terhadap
Nilai Perusahaan Pada
Perusahaan Manufaktur Yang
Indonesia. Jurnal Ilmiah
Akuntansi Dan Bisnis, 2(1).
7 Elisa, S. N., & Amanah, L. (2021). 2 13

Pengaruh Kinerja Keuangan,
Ukuran Perusahaan Dan
Pertumbuhan Penjualan
Terhadap Nilai Perusahaan.
Jurnal Ilmu Dan Riset
Akuntansi, 10(7), 1–20.
Http://Www.Yinglisolar.Com/
Us/About/Sustainability/
8 Erawati, T., & Cahyaningrum, D. 152 1

(2021). Pengaruh Corporate
Social Responsibility (CSR) 164 4
Dengan Kepemilikan 67
Manajerial Sebagai Variabel
Pemoderasi. Journal Of
Accounting, Finance,
Taxation, And Auditing
(JAFTA), 2(2), 151–169.
Https://Doi.Org/10.28932/Jaft
a.V2i2.3296
9 Fadhillah, A. U., Marota, R., & 5 40
Octavianty, E. (2021).
Pengaruh Pengungkapan 5 42
Corporate Social
Responsibility ( CSR ), Ukuran
Perusahaan , Dan Financial
Leverage Terhadap Cost Of
Equity Capital ( Studi Empiris
Pada Perusahaan Manufaktur
Sektor Barang Konsumsi Yang
Indonesia ( BEI ). Jurnal
Online Mahasiswa (Jom)
8
Bidang Akuntansi, 8(3), 1–12.

Https://Jom.Unpak.Ac.Id/Inde
x.Php/Akuntansi/Article/View
/1686
10 Fista, B. F., & Widyawati, D. 2055 2

(2017). Pengaruh Kebijakan
Dividen, Pertumbuhan
Penjualan, Profitabilitas Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap
Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu
Dan Riset Akuntansi, 6(5),
2051–2070.
Http://Jurnalmahasiswa.Stiesia
.Ac.Id/Index.Php/Jira/Article/
View/1188
11 Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis 19 42

Multivariate Dengan Program
IBM SPSS 25. Unidip. 161 42
111 43
56
108 44
57
137 44
221 45
97 47
161 54
12 Harun, M. S., Hussainey, K., 5 11

Kharuddin, K. A. M., &
Farooque, O. Al. (2020). CSR
Disclosure, Corporate
Governance And Firm Value:
A Study On GCC Islamic
Banks. International Journal
Of Accounting And
8
Information Management.
Https://Doi.Org/10.1108/IJAI
M-08-2019-0103
13 Hermawan, A. D. (2018). Pengaruh 138 5

Kebijakan Deviden, Growth
Opportunity Dan Struktur 141 29
Modal Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan
Kepemilikan Manajerial
Sebagai Variabel Intervening.
Jurnal Akuntansi, 10(2), 131–
142.
Https://Doi.Org/10.30998/Sosi
oekons.V10i2.2690
14 Hidayat, W. W. (2019). Pengaruh 68 1
Ukuran Perusahaan, Return
On Equity Dan Leverage
Pada Perusahaan Manufaktur
Di Indonesia. Jurnal Ekonomi,
Manajemen, Dan Akuntansi,
21(1), 67–75.
Https://Doi.Org/Http://Dx.Doi.
Org/10.29264/Jfor.V21i1.5223
15 Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). 78 68

Pengaruh Struktur Modal Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap
Nilai Perusahaan. Jurnal
AKTUAL, 17(1), 66–81.
Https://Doi.Org/10.47232/Akt
ual.V17i1.34
16 Jayanti, F. D. (2018). Pengaruh 42 68

Profitabilitas, Struktur Modal,
Likuiditas dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal Bingkai
Ekonomi, 3(2), 34–44.
17 Joni, Hady, H., & Elfiswandi. 112 46
(2020). Analisa Nilai
Perusahaan Ditinjau Dari
Profitabilitas Dan Struktur
Modal Dengan Ukuran
8
Intervening. Jurnal Sosial Dan

Ilmu Ekonomi, 5(1), 104–121.
18 Jovita, S., & Lisandri. (2020). 119 11
Responsibility Terhadap Nilai 12
Perusahaan Dengan
Profitabilitas Sebagai Variabel
Moderating Pada Perusahaan
Sub Sektor Pertambangan
Batu Bara Di Indonesia.
Jurnal Manajemen Dan
Akuntansi,
21(2), 117–129.
19 Junardi. (2019). Pengaruh 69 3
Social Responsibility Terhadap 71 4
Nilai Perusahaan Dengan
Ukuran Perusahaan Sebagai 73 38
Variabel Moderasi. Pendidikan
Ekonomi, 4(2), 69–79. 42
Http://Jurnal.Stkippersada.Ac.
Id/Jurnal/Index.Php/JPE
20 Kalalo, M. C. Y., Saerang, I., & 469 16
Maramis, J. B. (2020).
Pengaruh Ukuran Perusahaan
Dan Profitabilitas Terhadap
Struktur Modal Dan Nilai
Perusahaan Plastik Dan
Kemasan Yang Terdaftar Di
BEI Periode 2013-2017.
Jurnal EMBA: Jurnal Riset
Ekonomi, Manajemen,
Bisnis Dan
Akuntansi, 8(4), 467–474.
21 Kesumastuti, M. A. R. M., & Dewi, 1864 2
A. A. (2021). Pengaruh
Pengungkapan CSR Terhadap 4
Nilai Perusahaan Dengan Usia
Dan Ukuran Perusahaan 1862 28
Sebagai Variabel Moderasi. E-
Jurnal Akuntansi, 31(7), 1854. 1863 28
Https://Doi.Org/10.24843/Eja.
2021.V31.I07.P19 67
1864 28
67
9
22 Mahadi, T. (2020). Emiten 1 2

Makanan-Minuman Dinilai
Aman Dari Sentimen Resesi
Dan PSBB. Kontan.Co.Id.
Https://Investasi.Kontan.Co.Id
/News/Emiten-Makanan-
Minuman-Dinilai-Aman-Dari-
Sentimen-Resesi-Dan-Psbb
23 Mudjijah, S., Khalid, Z., & Astuti, 53 3

D. A. S. (2019). Pengaruh
Kinerja Keuangan Dan 45 15
Struktur Modal Terhadap Nilai
Perusahaan Yang Dimoderasi 15
Variabel Ukuran Perusahaan.
Jurnal Akuntansi Dan 46 29
Keuangan, 8(1), 41–56.
Https://Doi.Org/Http://Dx.Doi. 44 37
Org/10.36080/Jak.V8i1.839
24 Nugroho, P. S., Sumiyanti, T., & 64 13

Astuti, R. P. (2019). Pengaruh
Struktur Modal (Der),
Profitabilitas (Roa) Dan
Ukuran Perusahaan (Size)
Dengan Variabel Moderasi
Kepemilikan Manajerial. JAB,
05(02), 61–77.
25 Nurfauziah, F. L., & Utami, C. K. 46 3

(2021). Pengaruh
Pengungkapan CSR Dan Tata
Kelola Perusahaan Terhadap
Nilai Perusahaan Sektor
Industri Sub Sektor Tekstil
Dan Garmen. Jurnal
Akuntansi, 15(1), 42–70.
Https://Doi.Org/10.25170/Jak.
V15i1.1619
26 Oktrima, B. (2017). Pengaruh 106 5
Profitabilitas, Likuiditas, Dan 101 39
Perusahaan (Studi Empiris: 42
PT.
Mayora Indah, Tbk. Tahun 106 68
2011 – 2015). Jurnal
Sekuritas,
9
1(1), 98–107.
27 Pohan, H. T., Noor, I. N., & Bhakti, 44 14
Y. F. (2018). Pengaruh
Profitabilitas Dan
Ukuran Perusahaan Sebagai
Variabel Moderasi. Jurnal
Akuntansi Trisakti, 5(1), 41–
52.
Org/10.25105/Jat.V5i1.4850
28 Pratami, Y., & Jamil, P. C. (2021). 443 5
Pengaruh Sustainability
Reporting, Profitabilitas,
Struktur Modal Dan Insentif
Manajer Terhadap Nilai
Perusahaan. Journal Of
Economic, Bussines And
Accounting (COSTING), 4(2),
434–444.
Https://Doi.Org/10.31539/Cost
ing.V4i2.1989
29 Rahmantari, N. L. L. (2021). 820 4
Responsibility Terhadap Nilai 821 67
Perusahaan Dengan Ukuran
Perusahaan Dan Profitabilitas
Sebagai Variabel Moderasi
Pada Perusahaan Farmasi
Yang Terdaftar Di Bursa
Efek
Indonesia. Ganec Swara,
15(1), 813.
30 Santoso, A., & Susilowati, T. 161 4
(2020). Ukuran Perusahaan
Memoderasi Pengaruh 28
Perusahaan. Adbis: Jurnal 165 5
Administrasi Dan Bisnis,
13(2), 156. 31
Https://Doi.Org/10.33795/J-
Adbis.V13i2.74 70
31 Santoso, B. A., & Budiarti, A. 55 4
(2020). Profitabilitas Sebagai
Mediasi Pertumbuhan
9
Penjualan Dan Struktur Modal

Terhadap Nilai Perusahaan.
Jesya (Jurnal Ekonomi &
Ekonomi Syariah), 3(2), 45–
57.
g/10.36778/Jesya.V3i2.158
32 Sari, D. P., Putri, W. A., Neldi, M., 235 5

& Candra, Y. (2021).
Pengaruh Intellectual Capital, 237 16
Struktur Modal Dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Nilai 242 29
Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek 68
Indonesia Tahun 2014-2018.
Jurnal Ekonomi
Dan Bisnis, 23(2), 235–244.
33 Sari, P. Y., & Priantinah, D. (2018). 119 37
Pengaruh Kinerja Keuangan
Dan Corporate Social
Responsibility (CSR)
Pada Bank Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Periode
2011-2015. Nominal,
Barometer Riset Akuntansi
Dan Manajemen, 7(1).
Https://Doi.Org/10.21831/No
minal.V7i1.19364
34 Sari, R., & Sayadi, M. H. (2020). 115 1

Pengaruh Ukuran Perusahaan
Dengan Moderasi Komite
Audit. Jurnal Ilmiah Ekonomi
Global Masa Kini, 11(02),
115–119.
Org/10.36982/Jiegmk.V11i2.1
193
35 Seok, J., Lee, Y., & Kim, B. Do. 646 14

(2020). Impact Of CSR News
Reports On Firm Value. Asia
Pacific Journal Of Marketing
9
And Logistics, 32(3), 644–663.

Https://Doi.Org/10.1108/APJ
ML-06-2019-0352
36 Sugiyono. (2017). Statistik Untuk 84 27

Penelitian. Alfabeta.
61 35
62 35
2 36
4 38
40
41
29 42
37 Sunandes, A. (2020). Corporate 103 4

Nilai Perusahaan Dengan 67
Struktur Modal Sebagai
Moderasi Pada Indeks Sri 96 15
Kehati BEI. Jurnal Ilmu-Ilmu
Ekonomi, 13(1), 90–105.
g/10.35457/Xxx
38 Sunarwijaya, I. K. (2017). 99 37
Pengaruh Kepemilikan
Institusional Pada Hubungan 42
Positif Antara Profitabilitas
Dan Nilai Perusahaan. Jurnal
Ilmiah Akuntansi, 1(2), 93–
108.
Org/10.23887/Jia.V1i2.9986
39 Taufiq, M. (2019). Corporate 65 5
Social Responsibility Dalam
Value Perusahaan Dengan 66 30
Profitabilitas Dan Ukuran
Moderating. ASSETS : Jurnal
9
Ilmiah Ilmu Akuntansi,

Keuangan Dan Pajak, 3(1),
57–66.
Https://Doi.Org/10.30741/Ass
ets.V3i1.368
40 Wassie, F. A. (2020). Impacts Of 2 3

Capital Structure: Profitability
Of Construction Companies In 15
Ethiopia. Journal Of Financial
Management Of Property And
Construction, 25(3), 371–386.
Https://Doi.Org/10.1108/JFM
PC-08-2019-0072
41 Wedayanti, L. P., & Wirajaya, I. G. 2327 5

A. (2018). Pengaruh
Pengungkapan Corporate 2304 6
Social Responsibility Pada
Nilai Perusahaan Dengan 2327 6
Ukuran Perusahaan Sebagai
Variabel Moderasi. E-Jurnal 29
Akuntansi, 24(3), 2304–2332.
Https://Doi.Org/10.24843/Eja. 30
2018.V24.I03.P25
69
42 Widiatmi, S. W. A. (2019). 142 14

Interaksi Manajemen Laba
Dalam Pengungkapan
Corporate Social
Responsibility Dan Kinerja
Keuangan Sektor Manufaktur
Di Bursa Efek Indonesia (Bei).
Akurasi : Jurnal Studi
Akuntansi Dan Keuangan,
2(2), 139–153.
Https://Doi.Org/10.29303/Aku
rasi.V2i2.21
43 Wijaya, A. L., & Pancawati, E. L. 132 12
(2019). Pengaruh
Social Responsibility (CSR)
Dan Profitabilitas Terhadap
9
Struktur Modal Sebagai

Variabel Pemoderasi (Studi
Pada Perusahaan Food And
Beverage Tahun 2013-2017).
INVENTORY : Jurnal
Akuntansi, 3(2), 131–140.
44 Winarto, Y. (2019). Ini Penyebab 1 2

Anjloknya Kinerja Indeks
Sektor Manufaktur Sejak Awal
Tahun. Kontan.Co.Id.
Https://Investasi.Kontan.Co.Id
/News/Ini-Penyebab-
Anjloknya-Kinerja-Indeks-
Sektor-Manufaktur-Sejak-
Awal-Tahun
45 Yang, S., He, F., Zhu, Q., & Li, S. 1 14

(2017). How does corporate
social responsibility change
capital structure? Asia-Pacific
Journal of Accounting and
Economics, 1–36.
https://doi.org/10.1080/160816
25.2017.1354710
Madiun, 29 Agustus 2022

Dosen Pembimbing I
Anny Widiasmara, S.E., M.Si

NIDN. 0707097405
9
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Citra Rindi Hidaya Putri lahir di Desa Binade Kecamatan Ngrayun
Kabupaten Ponorogo pada tanggal 18 Maret 2000, anak pertama dari dua
bersaudara, dari pasangan Bapak Sukadi dan Ibu Sundari Ningsih. Pendidikan
dasar dan menengah ditempun di Kabupaten Ponorogo. Tamat SDN 1 Binade
tahun 2012, SMPN 2 Ngrayun tahun 2015, SMKN 1 Ponorogo tahun 2018.
Pendidikan berikutnya ditempuh di Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Madiun. Semasa mahasiswa aktif
mengikuti organisasi diantaranya sebagai pengurus Accseta dan BIMAFEB pada
periode 2019/2020 dan pada periode 2020/2021. Mengikuti praktik kerja
Akuntansi di Badan Pusat Statistik Kabupaten Ponorogo.

Citra Rindi Hidaya28 - Salin (Repaired)

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Citra Rindi Hidaya28 - Salin (Repaired)

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN

SEBAGAI VARIABEL MODERASI

CITRA RINDI HIDAYA PUTRI

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PGRI MADIUN

RESPONSIBILITY DAN STRUKTUR MODAL

NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN

Diajukan kepada UNIVERSITAS PGRI MADIUN untuk Memenuhi

Salah Satu Persyaratan dalam Menyelesaikan Program Sarjana

CITRA RINDI HIDAYA PUTRI

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PGRI MADIUN

Madiun, 04 Juni 2022

Anny Widiasmara, S.E., M.Si.

Madiun, 04 Juni 2022

Moh. Ubaidillah, S.Pd., M.Si.

hari Kamis tanggal 25 Agustus 2022.

Anny Widiasmara, S.E., M.Si. Sekretaris

Anny Widiasmara, S.E., M.Si. Anggota

Moh. Ubaidillah, S.Pd., M.Si. Anggota

Nik Amah, S.E., M.Si Anggota

Yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : Citra Rindi Hidaya Putri

Program Studi : Akuntansi

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

merupakan hasil karya saya sendiri, bukan merupakan pengambilalihan tulisan

saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut.

Madiun, 16 Juni 2022

Yang membuat pernyataan,

Citra Rindi Hidaya Putri

Berusaha, Berdoa, Bersyukur, dan Bahagia.

SKRIPSI INI KUPERSEMBAHKAN KEPADA :

dan membesarkanku dengan penuh kasih sayang dan kesabaran, terimakasih

Adek kandungku Dinna Ayu Varabella.

Adekku Aura Lorence Liviyanti.

Teman-temanku 8D Akuntansi serta sahabat-sahabatku yang sudah berjuang

bersama dan tempat saling berkeluh kesah.

melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan tugas

akhir skripsi ini dengan judul Pengaruh Pengungkapan Corporate Social

Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran

Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Skripsi ini disusun untuk memenuhi

persyaratan dalam menyelesaikan program sarjana Strata 1 Akuntansi.

Saya mengucapkan banyak terimakasih kepada semua pihak atas semua

ini saya mengucapkan terimakasih kepada :

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Madiun.

Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

memberikan bimbingan dan arahan demi kelancaran penyusunan skripsi ini.

memberikan bimbingan dan arahan demi kelancaran penyusunan skripsi ini.

Bisnis Universitas PGRI Madiun.

diberikan selama ini.

dapat memberikan manfaat bagi para pembaca sebagaimana mestinya.

Madiun, 3 Juni 2022

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu..............................................................................17

Gambar 2. 1 Kerangka Berpikir.............................................................................27

Lampiran 1.1 Output SPSS Sebelum Outlier.........................................................79

Citra Rindi Hidaya Putri. 2022. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social

Tujuan penelitian untuk mengetahui pengaruh pengungkapan corporate

Kata Kunci: Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Struktur Modal,

Putri, Citra Rindi Hidaya. 2022. Effect of Disclosure of Corporate Social