MAKALAH

ARUS DANA INTERNASIONAL

Matkul : Keuangan Internasional dan Sektor
Publik Dosen Pengampu : Eko Ruslamsyah, M. M

Di susun Oleh :
Ledi Lisnasari
206960003
Ekonomi Syariah

SEKOLAH TINGGI EKONOMI ISLAM

BINA CIPTA MADANI
KARAWANG
2023
 KATA PENGANTAR

Segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan Rahmat dan karunia-nya sehingga
makalah “ Arus Dana Internasional” ini dapat di selesaikan dengan baik.
Terimakasih kepada semua pihal yang telah membantu dalam penyusunan makalah ini.
Penulis menyadari pentingnya sumber bacaan dan referensi internet yang telah membantu dalam
memberikan informasi yang menjadi bahan dari makalah arus dana internasional.
Mohon maaf jika dalam penyusunan makalah ini terdapat banyak kesalahan dan
Kekurangan karena kesempurnaan hanya milik Allah SWT dan Kekurangan hanya milik kita
sebagai manusia. Penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun guna
penyempurnaan makalah ini. Semoga makalah Arus Dana Internasional ini dapat bermanfaat
bagi kita semuanya.

Karawang, 11 November 2023

Penulis
 DAFTAR ISI

DAFTAR ISI .................................................................................................

KATA PENGANTAR...................................................................................

BAB I PENDAHULUAN..............................................................................

LATAR BELAKANG ...................................................................................

A. B. RUMUSAN MASALAH .................................................................

B. TUJUAN .............................................................................................

BAB II PEMBAHASAN ...............................................................................

A. Karakteristik Arus Dana Internsional ...................................................

B. Arus Perdagangan Internasional ...........................................................

C. Faktor Arus Perdagangan Internasional ................................................

D. Memperbaiki Defisit Neraca Perdagangan ...........................................

E. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Investasi Asing Langsung ...........

F. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Investasi Portofolio Internasional .

G. Organisasi Keuangan Internasional ......................................................

BAB III PENUTUP ......................................................................................

DAFTAR PUSTAKA....................................................................................
 BAB I
PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah

Pembangunan ekonomi merupakan tahapan proses yang mutlak di lakukan oleh
suatu bangsa untuk dapat meningkatkan taraf hidup dan kesejahteraan seluruh rakyat
bangsa tersebut. Pebangunan ekonomi suatu negara tidak dapat hanya dilakukan dengan
berbekal tekad yang membaja dari seluruh rakyatnya untuk membangun, tetapi lebih dari
itu harus didukung pula oleh ketersediaan sumber daya ekonomi, baik sumber daya alam,
sumber daya manusia, dan sumber daya modal, yang produktif. Pada banyak negara
dunia ketiga, yang umumnya memiliki tingkat kesejahteraan rakyat yang relative masih
rendah,mempertiggi tingakt pertumbuhan ekonmi memang sangat mutlak di perlukan
untuk mnegejar ketinggalan di bidang ekonomi dari negara-negara industry maju.
Neraca pembayaran merupakan bagian integral dari kebijaksanaan Pembangunan
dan mempunyai peranan penting dalam pemantapan stabilitas di bidang ekonomi yang di
arahkan guna mendorong pemerataan Pembangunan, pertumbuhan ekonomi dan
perluasan kesempatan kerja dan. Di sampingbitu juga di usahakan tercapainya perubahan
fundamental dalam struktur produksi dan perdagangan luar negeri sehingga dapat
meningkatkan ketahnan ekonomi indonesia terhadap tantangan-tantangan di dalam negeri
dan keguncangan-keguncangan ekonomi dunia.
Untuk mendorong gairah investasi, baik Penanaman Modal Asing (PMA) maupun
penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) , beberapa kebijaksanaan penting telah
diambil di lanjutkan usaha-usaha yang di tujukan untuk meningkatkan penerimaan devisa
dan sekaligus melakukan penghematan dalam pengunaanya dana yang berasal dari luar
negeri masih tetap di perlukan guna memenuhi kebutuhan pembiayaan Pembangunan
yang belum sepenuhnya dapat dibiayai oleh dana yang berasal dari dalam negeri. Dana
pinjaman yang berasal dari luar negeri tersebut meliputi pinjaman, pinjaman sektor
swasta dan penanaman modal asing.

1.2 Rumusan Masalah

1. Apa itu arus dana internasional?
2. Bagaimana arus perdagangan internasional?
3. Faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi arus perdagangan internasional?
1.3 Tujuan
1. untuk menjelaskan bagaimana dana perdagangn internasional
2. menjelaskan komponen inti neraca pembayaran
 BAB II
PEMBAHASAN

2.1 KARAKTERISTIK ARUS DANA INTERNSIONAL

Neraca Pembayaran
Neraca pembayaran merupakan ringkasan transaksi pada suatu negara tertentu
antara warga domestic dan asing pada suatu periode tertentu. Neraca ini mencerminkan
akutansi dari transaksi internasioal suatu negara pada suatu periode, biasanya selama
satu kuartal atau satu tahun. Neraca ini mencatat transaksi usaha, individu, maupun
negara. Laporan neraca pembayaran dapat di kelompokkan menjadi berbagai komponen.
Bagian yang paling di perhatikan adalah neraca berjalan dan neraca modal.

Neraca berjalan
Neraca berjalan ringkasan arus dana antara suatu negara tertentu dengan negara-
negara lain yang di sebabkan oleh pembelian barang atau jasa , atau cadangan laba dalam
bentuk aset keuangan.
Komponen utama neraca berjalan adalan neraca perdagangan (balance or trade)
adalah neraca yang secara sederhana merupakan selisih dari ekspor dan impor. Ekspor
impor barang mencerminkan produk berwujud, seperti komputer dan pakaian, yang
dipindahkan antar negara , ekspor impor jasa mencerminkan pariwisata dan jasa-jasa
lainnya. Seperti jasa hukum, asuransi, dan konsultasi, yang di sediakan untuk pelanggan
di negara lain. Ekspor jasa AS menghasilkan arus masuk dana ke AS, sementara impor
jasa AS menghasilkan arus keluar negara.
Komponen naraca berjalan kedua adalah neraca jasa ( factor income) , yang
mencerminkan pendapatan (pembayaran bunga dan dividen) yang di terima investor dari
investasi asing dalam bentuk aset keuangan (sekuritas).
Komponen neraca berjalan ketiga adalah transfer pembayaran, yang mencerminkan
bantuan, hibah, dan hadiah dari suatu negara untuk negara lain.

Neraca modal
Neraca modal adalah ringkasan arus dana yang berasal dari penjualan aset antara
satu negara tertentu dengan negara-negara lain selama suatu periode tertentu. Karenanya,
neraca ini membandingkan investasi asing baru yang akan di lakukan suatu negara
dengan investasi asing dalam negara tersebut selama periode tertentu.
Komponen inti dari investasi modal dalah investasi asing langsung, investasi portofolio,
dan investasi modal lainnya. Investasi asing langsung (direct foreign investment)
mencerminkan investasi pada aktiva tetap pada negara asing yang dapat digunakan untuk
melakukan operasi usaha.
 Komponen kedua yaitu investasi portofolio yang mnecerminkan transaksi terkait
aset keuangan jangka Panjang ( seperti saham dan obligasi) antar negara yang tidak
mempengaruhi adanya transfer pengendalian.
Komponen neraca modal yang ketiga terdiri dari atas investasi modal lain, yang
mencerminkan transaksi yang melibatkan aset keuangan jangka pendek (seperti sekuritas
pasar uang) antar negara. Secara umum investasi asing langsung mengukur perluasan
dari aktivitas operasi asing Perusahaan, sementara investasi portofolio dan investasi
modal lain mengukur arus dana bersih terkait transaksi aset keuangan antar individual
atau investor institusi.

2.2 ARUS PERDAGANGAN INTERNASIONAL

Kanada, prancis, jerman dan negara eropa lainnya lebih ergantung pada perdagangan
dii bandingkan dengan AS. Volume perdagangan ekspor dan impor Kanada tiap tahun
bernilai dari 50% dari produk domestic bruto (PDB) per tahunya. Volume perdagangan
negara-negara eropa biasanya berkisar anatar 30% hingga 40% dari PDB masing-
masing. Volume perdagangan AS dan jepang biasanya anatar 10% hingga 20% dari PDB
msing- masing negara tersebut.
a) Tren Neraca Perdagangan AS
Neraca perdagangan suatu negara dapat berubah banyak seiring waktu. Tidak
lama setelah perang dunia kedua. AS mengalami surplus perdagangan yang
sangat besar karena eropa mengeandalikan ekspor AS saat eropa sedang
dibangum Kembali. Selama deakade terakhir, AS mengalami deficit neraca
perdagangan karena tingginya permintaan AS atas barang impor ayang di
produksi dengan biaya yang rendah dibandingkan barang sama yang di produksi
AS.

b) kesepakatan Perdagangan
banyak kesepakatan perdagangan yang terjadi selama bertahun-tahun untuk
mengurangi pembatasan perdagangan. Pada januari 1988, AS dan Kanada
menyepakati suatu fajta perdagangan bebas yang secara bertahap selesai di tahun
1998. Perjanjian ini mengurangi Batasan perdagangan pada beberapa produk dan
meningkatkan kompetisi global pada Sebagian industry. Pada Desember 1993
perjanjian GATT yang disepakati oleh 117 negara berisi tentang kesepakatan bea
masuk (tariff) yang lebih rendah di seluruh penjuru dunia. Berikutnya, Batasan-
batasan perdagangan antara Kanada, Meksiko dan AS. Perjanjian ini merupakan
kelanjutan dari perjanjian tahun 1989 yang berisi pengurangan Batasan
perdagangan. NFTA juga mengurangi Sebagian Batasan atas investasi asing
langsung di meksiko.
 c) Ketidaksepakatan dalam Perdagangan
kebijakan perdagangan internsional turut menentukan Perusahaan mana
yang akan memperoleh Sebagian besar pangsa pasar dalam industry. Kebijakan
ini mempengaruhi tingkat pengangguran, pendapatan dan pertumbuhan ekonomi
suatu negara. Meskipun kesepakatan perdagangan telah mengurangi beamsuk dan
kuota, Sebagian besar negara tetap mempertahankan Batasan perdagangan atas
produk tertentu guna melindungi Perusahaan domestic negara tersebut.
Mereka yang akan bekerja pada sektor yang sangat terpengaruh oleh
perdagangan internsional cenderung untuk mendukung kebijakan perdagangan
ingernsional umumnya, Sebagian besar setuju bahwa perdagangan besa akan
bermanfaat karena mendorong persaingan lebih ketat antar Perusahaan , yang
membuat konsumen dapat memperoleh produk dengan kualitas tertinggi dan
harga rendah. Perdagangan bebas akan memindahkan produksi ke negara-negara
yang dapat melakukannya secara paling efisien, pemerintah pada tiap negara
ingin meningkatkan ekspor karena ekspor menghsilkan dan pendapatan yang
lebih tinggi serta menciptakan lapangan kerja.
Banyak pendapatan yang tidak setuju dengan bentuk strategi yang boleh
dilakukan pemerintah untuk meningkatkan pangsa negaranya pada pasar global.
Mereka sepakat bahwa bea masuk atau kuota atas barang impor akan mambatsi
perdagangan bebas dan secara tidak adil menguntungkan Perusahaan domestic
pada pasar mereka sendiri. Namun mereka tidak sepakat megenai apakah
pemearintah di perbolehkan untuk menggunakan Batasan perdagangan yang
lebih lunak terhadap Perusahaan asing atau memberikan insentif yang secara
tidak adil menguntungkan Perusahaan domestic dalam merebut pangsa pasar
global.
Perhatikan situasi yang biasa terjadi berikut ini.
1. Perusahaan pada suatu negara tidak terkena Batasan lingkungan dan karenanya dapat
berproduksi dengan biaya yang leih rendah di bandingkan dengan Perusahaan di negara
lain.
2. Perusahaan pada suatu negara tidak terkena undang-undang tenaga kerja anak dan dapat
berproduksi dengan biaya yang lebih rendah di bandingkan perusahaan pada negara lain,
dengan mengandalkan tenaga kerja anak-anak pada proses produksinya.
3. Perusahaan pada suatu negara memperoleh ijin pemearintah untuk menyuap pelanggan
besat saat berusaha memperoleh transaksi bisnis pada industry tertentu. Mereka memiliki
keunggulan kompetitif dibandingkan perusahaan negara lain yang tidak di perkenankan
melakukan suap.
4. Perusahaan suatu negara memperoleh subsidi dari pemerinahnya, selama perusahaan
mengekspor produknya. Ekspor produk yang di produksi dengan bantuan subsidi
pemerintah biasanya di sebut dumping. Perusahaan dapat menjual produknya dengan
harga yang lebih rendah di bandingkan pesaingnya di negara lain.
5. Perusahaan pada suatu negara menerima potongan pajak khusus untuk industry tertentu.
Praktik ini bukan merupakan subsidi, tetapi tetap merupakan bentuk dukungan keuangan
dari pemerinta.
2.3 Faktor Arus Perdagangan Internasional
Karena perdagangan internasional dapat secara siginifikan mempengaruhi perekonomian
suatu negara, maka penting untuk mengidentifikasi dan mengawasi faktor-faktor yang
mempengaruhinya.
Faktor – faktor yang memiliki pengaruh penting adalah:
1. Inflasi, jika inflasi sutau negara meningkat relative dibandingkan negara-negara
rekanan dagangnya, maka neraca berjalan negara tersebut akan menurun, jika faktor
lain tidak berubah. Konsumen dan perusahaan pada negara tersebut mungkin
membeli lebih banyak barang di luar negeri (karena tingginya inflasi local) ,
sementara ekspor negara tersebut akan menurun.
2. Pendapatan nasional, jika tingkat pendapatan suatu negara (pendapatan nasional)
meningkat. Dalam persentase yang lebih tinggi di bandingkan degan negara lain,
maka neraca berjalan akan menurun, jika faktor lain tidak berubah. Ketika
pendapatan rill meningkat (setelah di sesuaikan dengan inflasi) , maka konsumsi
barang akan meningkat. Persentase peningkatan konsumsi kemungkinan besar
mencerminkan peningkatan permintaan barang asing.
3. Batsan pemerinta, pemerintah suatu negara dapat membatasi atau mengalangi impor
daro negara lain. Dengan menggunakan Batasan tersebut, pemerintah mengacaukan
arus perdagangan . Batasan perdagangan yang paling sering digunakan antara lain
adalah bea masuk dan kuota. Jika pemerintah sutau negara mengenakan pajak atas
barang impor ( seringkali di sebut bea masuk atau tariff) harga barang asing untuk
konsumen scara efeaktif meningkat. Selain bea masuk, pemerintah dapat mengurangi
impor melalui kuota, atau jumlah maksimum yang dapat diimpor.
4. Kurs dan mata uang, mata uang tiap negara di nilai dalam kaitannya dengan mata
uang lain melalui kurs mata uang. Sehingga mata uang dapat ditukar untuk
memfasilitasi transaksi internasional. Nilai dari sebagaian besar mata uanag dapat
berfluktuasi sepanjang waktu karena kekuatan pasar dan pemerintah. Jika mata uang
suatu negara meningkat nilaiya di bandingkan dengan mata uang lain, maka saldo
neraca berjalan akan turun , jika hal lain tidak berubah. Saat akan menjadi lebih
mahal bagi negara pengimpor. Akibatnya, permintaan barang tersebut akan
berkurang.

2.4 Memperbaiki Defisit Neraca Perdagangan

Deficit neraca perdagangan yang besar menyebabkan pindahnya lapangan kerja

ke negara asing. Karenanya pemerintah suatu negara berupaya untuk memperbaiki
deficit neraca perdagangan. Dengan mempertimbangkan berapa faktor yang
mempengaruhi neraca perdagangan, maka dapat dikembangkan beberapa metode
untuk memperbaiki
 deficit. Kebijakan yang akan meningkatkan permintaan asing atas barang dan jasa yang
di produksi secara domestic dan akan memperbaiki posisi neraca perdagangan.
Deficit neraca perdagangan terjadi karena negara tersebut mengeluarkan dana
lebih banyak untuk produksi asing dibandingkan dengan dana yang di terima dari ekspor
ke negara asing. Karena negara tersebut menjual mata uang nya ( untuk membeli barang
asing) dalam volume yang lebih besar dibandingkan dengan permintaan asing atas mata
uangnya, maka nilai mata uang akan turun. Penurunan nilai ini akan mendorong
permintaan asing atas produk domestic dimasa depan. Meskipun mata uang domestic
suatu negara melemah, namun deficit neraca perdagangan tidak selalu dapat trekoreksi
karena beberapa alasan yaitu:
1. Tindakan balasan pesaing, jika mata uang suatu negara melemah, harga produk
negara tersebut menjadi lebih menarik bagi konsumen asing, dan beberapa
perusahaan asing akan menurunkan harga meraka untuk tetap dapat Bersain di
negara tersebut.
2. Dampak melemahnya mata uang lain, mata uang sutau negara tidak selalu melemah
atas seluruh mata uang lain pada saat yang sama.
3. Transaksi internsional yang telat di atur sebelumnya, beberapa transaksi internsional
telah di atur sebelumnya dan tidak dapat di ubah segera. Karenanya, perusahaan
importir non AS mungkin tertarik pada produk perusahaan AS karenanya
melemahnya dollar tetapi tidak dapat langsung mengubah hubungan mereka dengan
pemasok dari negara lain. Seiring waktu mereka mungkin memanfaatkan
melemahnya dollar berlanjut. Neraca perdagangan AS dapat memburuk dalam
jangka pendek karena depresisi dollar. Neraca perdagangan akan membaik jika
importir AS dan non AS menanggapi perubahan akan yang di sebabkan lemahnya
dollar.
4. Perdagangan antar perusahaan, alas an keempat mengapa melemahnya mata uang
tidak selalu memperbaiki neraca perdagangan suatu negara adalah importir dan
eksportir yang berada di bawah satu kepemilikan memiliki hubungan yang unik.
Beberapa perusahaan membeli barang yang di produksi. Sebanyak 50% dari seluruh
perdagangan internasional merupakan perdagangan antar perusahaan.
Perdagangan antara dua pihak ini biasanya akan tetap berlangsung tanpa
menghiraukan pergerakan kurs mata uang. Karenanya, dampak pergerakan nilai
tukar terhadap perdagangan antar perusahaan hanya terbatas.

2.5 Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Investasi Asing Langsung :

Beberapa faktor umum mungkin mengubah daya Tarik suatu negara untuk investasi
asing langsung yaitu:
1. Perubahan Batasan, selama tahub 1990 an , beberapa negara menurunkan batsan
untuk investasi asiang langsung , karenanya membuka peluang untuk menambah
investasi di negara tersebut.
 2. Privatisasi, beberapa mereka pada perusahaan atau investor . privastisasi mendorong
bisnis internsional karena perusahaan asing dapat mengakuisisi usaha yang dijual
ileh pemerintah setempat. Alas an utama meningkatnya nilai pasar perusahaan
karena privatisasi adalah antisipasi perbaikan efesiensi manajerial.
3. Potensi pertumbuhan ekonomi, negara yang memiliki potensi pertumbuhan ekonomi
yang lebih tinggi akan lebih menarik investasi asing langsung karena perusahaan
yakin dapat memperoleh manfaat dari pertumbuhan ekonomi tersebut dengan
beroperasi di negara itu.
4. Atrif pajak , negara yang mengekan atrif pajak relative rendah atas laba perusahaan
akan lebih menarik investasi asing langsung. Saat menilai kemungkinan melakukan
investasi. Perusahaan mengestimasi arus kas setelah pajak yang dapa di peroleh dari
investasi tersebut.
5. Nilai tukar perusahaan cenderung lebih suka melakukan investasi di negara yang
mata uang nya di perkirakan akan menguat di bandigkan mata uang investor. Pada
kondisi ini, perusahaan akan menginvestasikan dana untuk beroperasi dinegara
dimana mata uang negara tersebut relative lebih murah (lemah). Kemudian, laba dari
usaha baru ini secara berkala akan di konversi Kembali menjadi mata uang
perusahaan investor pada saat kurs mata uang membaik.

2.6 Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Investasi Portofolio Internsional

Keinginan investor individua tau institusi untuk melakukan investasi portofolio asing
langsung di suatu negara di pengaruhi oleh faktor-faktor berikut :
1. Tarif pajak bunga atau dividen , investor umunya lebih suka melakukan investasi
pada negara yang tarif pajak atas pendapatan bunga atau dividen relative rendah,
investor akan menilai potensi laba setelah pajak dari investasi pada sekuritas asing.
2. Tingkat bunga, investasi portofolio juga dipengaruhi tingkat bunga. Uang cenderung
mengalir ke negara yang tingkat bunga nya tinggi, selama mata uang domestic di
perkirakan tidak melemah.
3. Kurs mata uang, Ketika para investor berinvestasi dalam sekuritas dinegara asing,
tingkat pengembalian mereka di pengaruhi oleh perubahan nilai sekuritas dan
perubahan nilai tukar dari satuan mata uang sekuritas tersebut. Jika mata uang negara
setempat di perkirakan akan menguat, investor asing mungkin akan berinvestasi
dalam sekuritas negara tersebut untuk mendapatkan manfaat dari pergerakan kurs,
sebaliknya jika mata uang negara setenpat di perkirakan melemah, investor asing
mungkin akan membeli sekuritas di negara lain.
2.7 Organisasi Keuangan Internasional
Berbagai organisasi telah dibentuk untuk memfasilitasi perdagangan dan transaksi
keuangan internasional . organisasi tersebut yaitu :
 1. Internasional Monetary Fund (IMF) . imf di dirikan pada tahun 1944 dengan tujuan
utamanya yaitu :
o Membantu Kerjasama antar negara terkait masalah moneter internasional
o Mengupayakan kestabilan kurs mata uang
o Menyediakan dana sementara pada negara anggota yang berusaha
mengoreksi ketidakseimbangan pembayaran internasional
o Mengusahakan mobilitas arus dana gratis antar negara
o Mengupayakan perdagangan bebas.
Salah satu tugas IMF adalah fasilitas kompensasi pendanaan yang berusaha untuk mengurangi
dampak ketidakstabilan ekspor pada perekonomian negara.
2. World Bank (WB) WB di dirikan pada tahun 1944. Tujuan utamany adalah
memberikan pinjaman pada suatu negara untuk memperkuat Pembangunan
ekonominya. Sumber dana utama adalah penjualan obligasi dan instrument utang
lainnya pada investor swasta dn pemerintah. Landasan WB adalah untuk
memperoleh laba. Karenanya, pinjaman yang di berikan bukan hibah tetapi di
berikan sesuai tingat bunga pasar.
3. World Trade Organization (WTO) WTO di dirikan sebagai hasil perundingan
Uruguay Round yang mengarah pada perjanjian GATT pada tahun 1993. Organisasi
ini didirikan sebagai forum negoisasi perdagangan multilateral dan untuk
menyelesaikan perselisihan perdagangan terkait perjanjian GATT.
4. International Financial Corporation (IFC) IFC di bentuk tahun 1956 untuk membantu
pendirian perusahaan dalam suatu negara. IFC bekerja untuk membantu
perkembangan ekonomi melalui sektor swasta bukan sektor pemerintah. Organisasi
ini tidak hanya memberikan pinjaman pada perusahaan tetapi juga membeli
sahamnya sehingga menjadi pemilik bukan hanya menjadi kreditor.
5. International Development Association (IDA) IDA di dirikan tahun 1960 dengan
tujuan untuk membangun perekonomian yang hampir serupa dengan tujuan world
bank. Namun kebijakan pemberian pinjamannya lebih sesuai untuk negara yang
kurang mampu. IDA di berikan pinjaman dengan tingkat bunga rendah untuk negara
miskin yang tidak dapat memperoleh pinjaman dari worl bank.
6. Bank For International Settlements (BIS) BIS di dirikan untuk memfasilitasi
Kerjasama antar negara terkait dengan transaksi internasional. BIS juga menyediakan
bantuan pada negara yang mengalami krisis keuangan . BIS memegang peranan
penting untuk mendukung negara kurang berkembang saat terjadi krisis hutang
internasional pada awal dan pertengahan tahun 1980 an.
 BAB III
PENUTUP

KESIMPULAN

Hampir negara berkembang memiliki karakteristik yang sama yaitu Kekurangan modal.
Pembentukan modal didalam negeri kurang cukup untuk membiayai program Pembangunan
yang di rencanakan karena untuk mencapai tingkat pertumbuhan ekonomi memerlukan modal
yang sangat besar.
 DAFTAR PUSTAKA

Madura, Jeff. Keuangan perusahaan internasional - Jakarta: Salemba Empat,2009.