KELAS B2
Oleh
No Absen : 02
NIM : 2007511013
UNIVERSITAS UDAYANA
2022
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR................................................................................iii
ABSTRAK...................................................................................................iv
BAB I PENDAHULUAN.............................................................................1
BAB II PEMBAHASAN..............................................................................4
..............................................................................................................53
BAB 3 PENUTUPAN.................................................................................54
3.1 Kesimpulan...............................................................................54-57
3.2 Saran...............................................................................................57
DAFTAR PUSTAKA...........................................................................58-61
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan
rahmat dan karunia-Nya kepada Penulis. Sehingga dapat menyelesaikan
paper yang bertujuan untuk memenuhi salah satu tugas akhir mata Kuliah
Ekonomi Makro Lanjutan dengan judul “Analisis Pengaruh Variabel
Makroekonomi Terhadap Keputusan Investor Melakukan Investasi
Asing Langsung di Indonesia”
Semoga paper ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan menambah ilmu
pengetahuan tentang pendapatan nasional. Kritik dan saran sangat kami
harapkan kepada pembaca dalam pengembangan paper kedepannya.
Penulis
ABSTRAK
PENDAHULUAN
Menurut ahli, yaitu menurut Leitao (2010) dikatakan bahwa upaya investasi
merupakan salah satu indikator keterbukaan dan investasi sangat penting untuk
pertumbuhan ekonomi. Dari sisi makroekonomi, investasi merupakan salah satu
faktor penting yang menentukan pertumbuhan ekonomi dan pembangunan
ekonomi. Menurut ahli yaitu Harrod Dommar mengatakan bahwa “adanya
investasi merupakan syarat wajib untuk melakukan pembangunan ekonomi
1
disuatu negara”. Pentingnya investasi asing di Indonesia karena tidak
mungkin membebani negara sendiri untuk melakukan pembayaran utang serta
bunga tinggi secara terus-menerus dalam pelaksanaan proses pembangunan.
2
1.2.3 Variabel makroekonomi manakah yang memberikan pengaruh dominan
terhadap keputusan investasi asing langsung di Indonesia?
3
BAB II
PEMBAHASAN
Investasi asing langsung dapat disebut juga sebagai penanaman modal jangka
panjang, artinya penanam modal melakukan pengawasan terhadap negara
pengimpor modal secara langsung. Pengawasan ini dilakukan dengan cara
mendirikan cabang perusahaan, pendirian perusahaan yang mayoritas sahamnya
dimiliki oleh penanam modal atau menyimpan aktiva tetap di negara pengimpor.
4
1. Investasi tetap bisnis (Business Fixed Investment) mencakup peralatan dan
struktur yang dibeli perusahaan untuk proses produksi.
5
nilai ekspor dan pengeluaran pemerintah sama memberikan pengaruh terhadap
keputusan investasi asing di Indonesia. Dalam kondisi equilibrium besarnya
tabungan dengan investasi haruslah sama, dan ini mengartikan bahwa besarnya
tingkat investasi sebenarnya yaitu bergantung juga pada tingkat pendapatan,
artinya apabila pendapatan semakin tinggi maka tingkat investasi juga semakin
tinggi atau sebaliknya. (Putong, 2009 dalam Fadilah, 2017)
Secara teori, ketika suku bunga turun maka biaya dari investasi juga akan
turun, sehingga perusahaan akan meningkatkan investasinya dengan membeli
barang-barang modal, seperti mesin, peralatan, dan sebagainya. Umum dijumpai
dalam literatur bahwa tingkat suku bunga memiliki korelasi yang negatif dengan
minat berinvestasi.
6
Teori Investasi dari Keynes (Nanga, 2005:119) menjelaskan bahwa apabila
suku bunga turun akan menyebabkan permintaan investasi meningkat dan
sebaliknya akan berlaku kalau suku bunga mengalami kenaikan karena investor
akan mempertimbangkan investasi yang akan dilakukan.
6. Pertumbuhan Ekonomi
7
Pengaruh Nilai Tukar penelitian ini, hanya Data yang digunakan
Variabel terhadap variabel produk adalah data sekunder
Makroekonomi dollar domestik bruto dan dalam bentuk time
Terhadap amerika suku bunga SBI yang series berupa data
Investasi Asing (kurs). dapat berpengaruh kuartalan pada tahun
Di Indonesia secara signifikan 2000:1-2011:4.
(Tahun 2000:1 - terhadap investasi
Analisis data: Metode
2011:4). Jurnal asing langsung di
ECM (Error Correction
Ilmiah. Vol 1 No Indonesia dalam
Mode)
2. jangka pendek
maupun jangka
panjang.
- Sedangkan variabel
inflasi dan kurs tidak
berpengaruh
terhadap investasi
asinglangsung di
Indonesia,baik dalam
jangka pendek
maupun jangka
panjang.
8
Pengaruh suku bunga asing investasi asing
Pertumbuhan langsung. Semakin langsung, pertumbuhan
Ekonomi, Suku tinggi tingkat ekonomi, suku bunga
Bunga, Dan pertumbuhan di suatu dan pajak, yaitu
Pajak Terhadap negara maka semakin merupakan data
Investasi Asing tinggi juga minat time series kurun
Langsung. E- investor untuk waktu 13 tahun (2001-
Jurnal menanamkan 2013). Penelitian ini
Manajemen modalnya, sehingga menggunakan teknik
Unud,Vol.4, investor akan analisis
No.4,2015: memperoleh return regresi linear berganda.
yang diharapkan.
https:// Hasil penelitian sesuai
2. Suku bunga
repositori.unud.a dengan teori.
berpengaruh negatif
c.id/protected/
signifikan terhadap
storage/upload/
investasi asing
repositori/
langsung. Semakin
5bbfca68785089
tinggi suku bunga
39f9951d921414
yang berlaku di suatu
d457.pdf
negara maka semakin
kecil keinginan
investor untuk
menanamkan
modalnya.
3. Pajak berpengaruh
negatif signifikan
terhadap investasi
asing langsung.
Semakin tinggi tarif
pajak yang ditetapkan
di suatu negara akan
mengurangi tingkat
9
arus masuk para
penanam modal.
- Variabel kurs
berpengaruh secara
positif dan signifikan
terhadap jumlah
investasi jangka
panjang.
4 Nisa’, E. L. K., PDB, - Dalam jangka Penelitian ini bertujuan
& Juliprijanto, Ekspor, panjang Produk untuk mengetahui
10
W. (2022). Labor, dan Domestik Bruto hubungan antara PDB,
Analisis Faktor Kurs. mempunyai Tenaga Kerja, Ekspor
Yang koefisien positif, dan Nilai Tukar
Mempengaruhi akan tetapi tidak terhadap penanaman
Investasi Asing signifikan terhadap modal asing langsung
Langsung Di FDI. Selanjutnya di Indonesia dari tahun
Indonesia Pada dalam jangka pendek, 1986 sampai dengan
Tahun 1989 - PDB nilai tahun 2019. Dengan
2019. koefisiennya negatif menggunakan data
Transekonomika dan berpengaruh time series, teknik
:Akuntansi, secara signifikan analisis data
Bisnis Dan terhadap FDI. menggunakan model
Keuangan, 2(1), Error Correction
- Ekspor bernilai
29-44. Model (ECM), yang
positif dan tidak
https://doi.org/1 kemudian diikuti oleh
berpengaruh
0.55047/transek Eviews 10.
signifikan terhadap
onomika.v2i1.10
FDI jangka Selain itu, kelemahan
dalam
2
panjang. Sedangkan pada penelitian ini
jangka pendeknya yaitu terkait hasil uji
hubungannya positif asumsi klasik hanya uji
dan tidak signifikan autokoleritas saja yang
lolos.
terhadap FDI.
3. Labor dalam
jangka panjang
memiliki koefisien
negatif serta tidak
berpengaruh
signifikan terhadap
penanaman modal
asing langsung.
Selanjutnya dalam
11
jangka pendek
hubungannya positif
serta tidak
berpengaruh
signifikan terhadap
FDI.
4. Kurs bernilai
negatif serta tidak
berpengaruh secara
signifikan terhadap
FDI, selanjutnya
dalam jangka pendek
bernilai positif dan
signifikan terhadap
FDI.
5 Febriana, A., & PDB, - Hasil analisis Tujuan utama dari
Muqorobbin, M. Tingkat pengaruh PDB studi ini adalah untuk
2014. Investasi nilai tukar terhadap investasi mengetahui bagaimana
Asing Langsung rupiah asing langsung dalam pengaruh hubungan
Di Indonesia terhadap jangka pendek dan pertumbuhan ekonomi,
Dan Faktor dolar AS, panjang kurs, dan ekspor
Yang Ekspor. menunjukkan bahwa terhadap investasi
Mempengaruhin PDB berpengaruh asing langsung (FDI)
ya. Jurnal positif dan signifikan di Indonesia periode
Akuntansi Dan terhadap investasi tahun 1984 sampai
Keuangan. asing langsung. 2013. Data diperoleh
Volume 15, dari Badan Pusat
- Pengaruh tingkat
Nomor (2), hlm Statistik, Bank
nilai tukar rupiah
109-117. Indonesia dan beberapa
terhadap dolar AS
penerbitan dan instansi
terhadap investasi
lainnya. Model
12
asing langsung dalam ekonometrika yang
jangka pendek digunakan adalah
menunjukkan tanda Model Error
positif dan signifikan Correction Model
pada variabel (ECM).
dependennya, dalam
jangka panjang
menunjukkan bahwa
nilai tukar rupiah
terhadap dolar AS
berpengaruh negatif
dan tidak signifikan
terhadap investasi
asing langsung.
- Hasil analisis
pengaruh ekspor
terhadap investasi
asing langsung
dengan dalam jangka
pendek yaitu ekspor
berpengaruh positif
dan signifikan
terhadap investasi
asing langsung,
dalam jangka
panjang ekspor
berpengaruh dan
berhubungan negatif
serta signifikan
terhadap investasi
asing langsung.
13
6 Lembong, J. D. PDB - Terdapat hubungan Penelitian ini bertujuan
(2013). Analisis (Produk yang positif antara untuk melakukan
Pengaruh PDB, Domestik pertumbuhan PDB analisis pengaruh PDB,
Inflasi, Suku Bruto), dan FDI yang masuk inflasi, suku bunga,
Bunga, Dan Inflasi, ke dalam suatu dan krisis moneter
Krisis Moneter Suku negara. Hasil ini terhadap FDI di
Terhadap Fdi Di Bunga, dan sesuai dengan dasar Indonesia. Metode
Indonesia Tahun Krisis teori. yang digunakan yaitu
1981-2012. Moneter -Dalam analisis regresi linier
Diponegoro pengolahanya inflasi berganda dengan data
Journal of tidak berpengaruh time series data dari
Economics.Volu terhadap FDI. BPS tahun 1981-2012.
me 2, Nomor 4,
- Olah data pada Keterbatasan dalam
Tahun 2013,
penelitian penelitian ini yaitu
Halaman 1-10
menunjukkan tidak hanya mengunakan
signifikannya empat variabel
Link:
pengaruh suku bunga independen sehinga
https://media.nel
terhadap FDI. Hal ini nilai korelasi pada
iti.com/media/pu
diduga karena karena penelitian ini bernilai
blications/19593
kegiatan investasi kecil. Selain itu
-ID-analisis-
tidak hanya walaupun variabel
pengaruh-pdb-
dipengaruhi oleh inflasi
inflasi-suku-
tingkat suku bunga tidak berpengaruh
bunga-dan-
akan tetapi oleh terhadap FDI, namun
krisis-moneter-
faktor lain seperti pengendalian inflasi
terhadap-fdi-di-
situasi politik dan harus tetap dilakukan
indo.pdf
keamanan di dalam oleh pemerintah demi
negeri serta menjaga iklim
ekspektasi investasi.
perekonomian yang
akan datang dan
ketidakpastian
14
hukum. Selain itu
tingkat suku bunga
lebih banyak
berpengaruh pada
investor domestik
akan tetapi investor
asing lebih
dipengaruhi oleh
faktor eksternal.
- Hasil Regresi
menguraikan bahwa
krisis moneter
berakibat signifikan
terhadap nilai
Foreign Direct
Investment dengan
tanda negatif. Hal ini
terjadi karena
turunnya
kepercayaan investor
asing terhadap
prospek ekonomi
Indonesia, dimana
ditandai dengan
banyaknya faktor
produksi berupa
modal yang keluar
dari Indonesia pada
saat krisis dan
perlahan-lahan mulai
kembali setelah
15
krisis.
16
koefisien deteminasi
(R2).
2.Tidak signifikannya
pengaruh nilai total
ekspor
terhadap FDI yang
masuk di Indonesia
dapat
dikarenakan oleh
motif yang
melatarbelakangi FDI
yang masuk ke
Indonesia yaitu untuk
mencari pasar
dibanding
menjadikan
Indonesia sebagai
basis ekspor dengan
mengambil
keuntungan dari
pertumbuhan ukuran
pasar ditentukan oleh
jumlah penduduk
Indonesia yang besar
dan pertumbuhan
ekonomi Indonesia.
3. Produk Domestik
Bruto mempengaruhi
jumlah
FDI yang masuk di
Indonesia. Potensi
besarnya ukuran
17
pasar Indonesia
dicerminkan oleh
tingginya PDB
Indonesia. Investor
asing meyakini
bahwa potensi pasar
yang besar akan
memberikan harapan
tingkat pengembalian
modal yang besar
pula.
4. Inflasi
mempengaruhi
jumlah FDI di
Indonesia.
5.Kurs tidak
signifikan
pengaruhnya
terhadap
jumlah FDI yang
masuk di Indonesia.
Hal ini
disebabkan
perubahan fluktuasi
kurs relatif
dalam jangka waktu
singkat sedangkan
investor
melakukan FDI
dengan tujuan jangka
panjang,
sehingga fluktuasi
18
kurs kurang direspon
investor asing.
6.Suku Bunga Bank
Indonesia
mempengaruhi
jumlah FDI yang
masuk di Indonesia.
Hal ini disebabkan
investor pada
dasarnya akan
melakukan investasi
apabila tingkat
keuntungan/
return yang
ditawarkan lebih
besar dari suku bunga
yang ditawarkan.
19
2,November ekonomi Indonesia dari tahun 2001-2016
2017, Hal 103- berpengaruh positif yang diperoleh dari
118 signifikan dalam lembaga dan instansi
jangka panjang dan terkait, yang analisis
pendek terhadap menggunakan
Investasi asing Ordinary least square
langsung China di (OLS) dan Error
Indonesia, hasil ini Correction Model
sama dengan teori. (ECM).
- Dalam jangka
panjang suku bunga
berpengaruh positif
dan tidak signifikan
terhadap Investasi
asing langsung China
di Indonesia.
Sedangkan dalam
jangka pendek
perubahan Suku
bunga berpengaruh
negatif terhadap
Investasi asing
langsung China di
Indonesia.
- Variabel Inflasi
dalam jangka panjang
berpengaruh negatif
dan signifikan
terhadap Investasi
asing Langsung
China di Indonesia.
Sedangkan dalam
20
jangka pendek inflasi
berpengaruh positif
terhadap
Investasi asing
langsung China di
Indonesia.
21
Sebaliknya, dalam kurun waktu
semakin lemah kurs tahun 2014-2016.
IDR/USD, maka Penelitian ini
jumlah FDI yang merupakan penelitian
masuk ke Indonesia explanatory research
akan menurun. dengan menggunakan
pendekatan kuantitatif.
- Berdasarkan hasil
uji t dan analisis
regresi linier
berganda, suku bunga
berpengaruh negatif.
23
tahun 2006-2015.
24
Approach. Harm sosial. arus masuk FDI ke
Reduction negara-negara
Journal. ASEAN. Ukuran
pasar, PDB per
Link:
kapita, dan faktor
https://link.sprin
gravitasi seperti
ger.com/article/1
jarak, perbatasan dan
0.1007/s11300-
bahasa adalah salah
009-0103-0
satu faktor yang
menarik FDI ke
daerah berhubungan
positif. Faktanya,
pasar yang diperluas
relatif terhadap jarak
juga ditemukan
menjadi penentu
signifikan positif
FDI.
- Lebih-lebih lagi,
faktor makroekonomi
seperti inflasi yang
lebih rendah, sedikit
lebih tinggi dalam
pertukaran relatif
terhadap mata uang
lokal dan pengelolaan
anggaran fiskal yang
baik adalah di antara
faktor kunci dalam
menarik lebih banyak
25
FDI.
- Selain faktor
ekonomi, faktor
sosial seperti sarana
dan prasarana
telekomunikasi yang
baik dan non
ekonomi faktor
transparansi tersebut
juga mendorong
semakin banyak
investor ke ASEAN.
26
Lukman. Journal perdaganga memungkinkan Model regresi log
of Managerial n, fisik eksploitasi linier untuk masing-
SciencesVolume infrastruktu kemungkinan skala masing negara telah
IV, Number 1. r, inflasi ekonomi digunakan dan metode
2010 meningkatkan daya kuadrat terkecil telah
tarik FDI. diterapkan
memperkirakan
Hasil empiris
berbagai efek
mengungkapkan
determinan ekonomi
bahwa dalam kasus
pada FDI arus masuk.
Indonesia, ukuran
pasar berpengaruh Untuk lebih
positif, eksternal meningkatkan FDI ke
utang berpengaruh Pakistan, India dan
negatif, inflasi Indonesia, manajemen
berpengaruh positif, pemerintah perlu
penanaman modal memastikan stabilitas
dalam negeri ekonomi dan politik,
berpengaruh negatif, penyediaan
keterbukaan infrastruktur,
perdagangan perdamaian dan
berpengaruh positif, keamanan, hukum &
dan fisik infrastruktur ketertiban situasi,
berpengaruh positif. mendorong investasi
Sehingga semua domestik, membatasi
faktor diatas eksternal utang, dan
merupakan faktor kepentingan yang sama
penentu ekonomi dapat diberikan kepada
yang penting dari yang tepat kebijakan
PMA langsung. moneter dan fiskal
14 Wijaya, produk Analisis Penelitian ini bertujuan
Alessandro domestik menunjukkan bahwa untuk menguji
Gabrielle., bruto, produk domestik pengaruh indikator
27
Astuti, inflasi, bruto, inflasi, rasio makroekonomi dan
Dewi.,Tarigan, rasio utang utang terhadap PDB, belanja infrastruktur
Zeplin Jiwa terhadap suku bunga, nilai terhadap penanaman
Husada., PDB, suku tukar, dan belanja modal asing langsung
Edyanto, bunga, nilai infrastruktur (FDI) periode 1981
Natasya.(2020) tukar, dan memiliki hubungan hingga 2018.
Determinants of belanja jangka panjang dan Penelitian ini
Foreign Direct infrastruktu jangka pendek menggunakan
Investment in r terhadap FDI. pendekatan kuantitatif.
Indonesia Sampel dalam
- Jika dilihat dari
“Evidence from penelitian ini adalah
hasil antara PDB dan
Co-Integration variabel
FDI menunjukkan
and Error makroekonomi yang
bahwa PDB memiliki
Correction meliputi produk
pengaruh yang
Modeling”. SHS domestik bruto, inflasi,
signifikan dampak
Web rasio utang terhadap
jangka panjang
ofnConferences PDB, suku bunga, nilai
dengan koefisien
76,01002 (2020) tukar, dan belanja
negatif terhadap FDI
infrastruktur pada
Url: di Indonesia. Ini
periode 1981 hingga
http://repository. berarti bahwa
2018. Teknik analisis
petra.ac.id/id/epr Pertumbuhan
yang digunakan adalah
int/19204 ekonomi di Indonesia
kointegrasi dan
secara langsung
pemodelan koreksi
mempengaruhi FDI
kesalahan.
di Indonesia.
Pertumbuhan
ekonomi memiliki
pengaruh yang
signifikan dengan
koefisien positif
terhadap investasi
28
yang dilakukan oleh
investor asing.
- Variabel kedua
adalah debt to GDP,
dan hasilnya
menunjukkan bahwa
debt to GDP variabel
memiliki dampak
jangka panjang
dengan koefisien
negatif pada nilai
FDI diIndonesia. Hal
ini menunjukkan
bahwa minat investor
asing dalam
menanamkan
modalnya adalah
dipengaruhi oleh
29
rasio utang terhadap
PDB Indonesia. Ini
menyatakan bahwa
rasio utang terhadap
PDB memiliki
pengaruh negatif
terhadap investasi
asing. Derajat rasio
utang terhadap PDB
negara setiap tahun
merupakan salah satu
indikator pengukuran
ekonomi mengenai
tingkat risiko negara
tujuan investasi.
Investor akan melihat
rasio utang terhadap
PDB sebagai
referensi dalam
berinvestasi. Semakin
besar rasio utang
terhadap PDB,
semakin besar utang
negara dibandingkan
dengan pendapatan
negara. Investor
asing akan melihat
nilai rasio utang
sebagai nilai risiko
dalam berinvestasi di
Indonesia. Pada
30
tahun 1998, rasio
utang terhadap PDB
adalah 159% dalam
Indonesia, yang
berarti utang negara
Indonesia 59% lebih
tinggi dari
pendapatan (PDB),
menyebabkan
investor asing
menahan
investasinya di
Indonesia karena
besarnya utang
terhadap PDB
perbandingan.
- Variabel ketiga
adalah inflasi. Hasil
penelitian
menunjukkan bahwa
variabel inflasi
memiliki
berpengaruh positif
signifikan terhadap
nilai FDI. Hal ini
menunjukkan ketika
inflasi naik, FDI
justru meningkat, dan
berlaku sebaliknya.
Inflasi berhubungan
positif dengan FDI
31
karena terjadinya
stimulus dalam
perekonomian,
seperti peningkatan
inflasi dan suku
bunga, sehingga
memberikan dampak
positif dengan FDI
- Variabel keempat
adalah suku bunga
yang menggunakan
suku bunga pinjaman
sebagai proksi. Hasil
regresi dapat
menunjukkan bahwa
suku bunga memiliki
dampak jangka
panjang dengan
positif koefisien FDI
di Indonesia. Hal ini
juga menunjukkan
bahwa ketika suku
bunga Indonesia
sebagai mengacu
pada kenaikan IRP,
maka akan
meningkatkan nilai
FDI di Indonesia.
Namun, penelitian ini
dapat didukung dan
dijelaskan oleh teori
32
IRP, yaitu suatu
kondisi dimana pasar
akan menyesuaikan
tingkat suku bunga
dengan nilai tukar
sehingga tidak ada
kemungkinan
arbitrase sehingga
terjadi keadaan
seimbang.
- Variabel kelima
adalah nilai tukar
USD. Hasilnya
menunjukkan bahwa
pertukaran USD
variabel rate
berpengaruh negatif
signifikan terhadap
jumlah FDI. Jadi,
ketika Rupiah
menguat, FDI juga
meningkat. Investor
akan mulai
berinvestasi ketika
Indonesia ekonomi
mulai membaik. Jika
kita melihat fakta
nilai tukar Rupiah
terhadap Dolar AS,
dalam beberapa tahun
seperti 1999, 2011
33
ketika nilai tukar
dolar AS menguat,
FDI juga mengalami
peningkatan yang
signifikan, namun
ada kalanya di tahun
2003, saat rupiah
terapresiasi, FDI
justru turun.
15 Adi, Lumadya. Market Berdasarkan analisis Tujuan utama
2016. Ukuran size, disimpulkan bahwa penelitian ini adalah
Pasar (Market GDPP, variabel ukuran untuk menguji
Size) Dan pertumbuh pasar(market size) pengaruh beberapa
Investasi Asing an yang diproxy dengan variabel ekonomi yang
Langsung Di ekonomi, Pendapatan Perkapita meliputi ukuran pasar
ASEAN. ekspor (GDP), Pertumbuhan yang diproxy dengan
Jurnal Nomor28 Ekonomi (EG), dan Pendapatan
November Ekspor (EG) Perkapita,
Tahun 2016. berpengaruh Pertumbuhan
https://ojs.unpke signifikan dan positif Ekonomi, dan Ekspor
diri.ac.id/index.p terhadap Investasi terhadap Investasi
hp/efektor-e/arti Asing Langsung. Asing Langsung
cle/download/49 di kawasan negara-
Memakai analisis
0/379/ negara anggota
OLS diketahui
ASEAN-9.
bahwa:
Alat analisis yang
- Ukuran pasar yang
dipakai adalah Regresi
diproxy dengan
Berganda Kuadrat
Pendapatan perkapita
Terkecil
(GDPP)
(Ordinary Least
berpengaruhsignifika
Square) dan Data
n
Panel. Di dalam Data
34
Panel akan dicari
secara statistik pada
persamaan dalam Effek
taraf α= 0,01, dengan
Tetap (Fixed Effect)
koefisien regresi
dan Effek Random
0,3156 dan nilai t-
(Random Effect).
hitung= 8,3670.
- Pertumbuhan
ekonomi (EG)
berpengaruh
signifikan secara
statistik pada taraf α=
0,01, dengan
koefisien regresi
1019,728 dengan
nilai hitung= 6,7485.
- Ekspor(EX)
berpengaruh
signifikan secara
statistik pada taraf α=
0,01, dengan
koefisien
regresi 0,0788
dengan nilai t-
hitung= 15,3368.
Memakai analisis
Data Panel Fixed
Effect diketahui
bahwa:
- Ukuran pasar yang
diproxy dengan
Pendapatan perkapita
(GDPP)
35
berpengaruhsignifika
n
secarastatistikpada
taraf α= 0,01,
dengankoefisien
regresi 0,1040 dan
nilai t-hitung=
2,9144.
- Pertumbuhan
ekonomi (EG)
berpengaruh
signifikan secara
statistik pada taraf α=
0,01, dengan
koefisien regresi
197,3344 dengan
nilai hitung= 3,7474.
- Ekspor(EX)
berpengaruh
signifikan secara
statistik pada taraf α=
0,01, dengan
koefisien
regresi 0,0761
dengan nilai t-
hitung= 16,6231.
Memakai analisis
Data Panel Random
Effect diketahui
bahwa:
36
- Ukuran pasar yang
diproxy dengan
Pendapatan perkapita
(GDPP) berpengaruh
signifikan
secara statistik pada
taraf α= 0,01, dengan
koefisien regresi
0,3218 dan nilai t-
hitung= 5,4261.
Pertumbuhan
ekonomi (EG)
berpengaruh
signifikan secara
statistik pada taraf α=
0,01, dengan
koefisien regresi
798,9266 dengan
nilai hitung= 5,1499.
- Ekspor(EX)
berpengaruh
signifikan secara
statistik pada taraf α=
0,01, dengan
koefisien
regresi 0,0828
dengan nilai t-
hitung= 11,2813.
16 Purwono.,Hayati Kualitas - Hasil pada Penelitian ini bertujuan
, Banatul.2021. Institusi, penelitian ini untuk menganalisis
Analisis Keterbukaa menunjukkan bahwa determinan investasi
Pengaruh n variabel indikator asing langsung (FDI)
37
Kualitas Perdaganga kualitas institusi yaitu yang ditinjau dari
Institusi, n, Inflasi, stabilitas politik faktor kelembagaan
Keterbukaan Ukuran (political stability dan makro ekonomi di
Perdagangan, Pasar, dan and absence of negara-negara ASEAN
Inflasi, Ukuran Insfrastrukt violence/terrorism), pada periode tahun
Pasar, Dan ur. efektifitas pemerintah 2003-2019. Data yang
Infrastruktur (government digunakan berupa data
Terhadap effectiveness) panel yang bersumber
Foreign Direct memiliki perngaruh dari World Bank dan
Investment Di positif dan signifikan UNCTAD. Sedangkan
Negara-Negara terhadap arus masuk metode analisis yang
ASEAN. FDI. Lalu, variabel digunakan yaitu regresi
pengendalian korupsi data panel dengan
(control of pendekatan Fixed
corruption) memiliki Effect Model.
pengaruh negatif dan
signifikan.
- Sedangkan, variabel
indikator makro
ekonomi yaitu
keterbukaan
perdagangan (trade
openness), ukuran
pasar (market size),
infrastruktur
memiliki pengaruh
positif dan signifikan
terhadap arus masuk
FDI di negara-negara
ASEAN. Di sisi lain,
inflasi memiliki
38
pengaruh negatif dan
signifikan terhadap
arus masuk FDI.
39
suku bunga Indonesia periode
Vol 8, No 1.
berpengaruh negatif 1994-2019. Data yang
dan signifikan digunakan dalam
terhadap penanaman penelitian ini adalah
modal asing langsung data sekunder yang
terhadap penanaman diperoleh dari website
modal asing Bank Dunia. Teknik
langsung. Secara pengolahan dan
simultan nilai tukar analisis data yang
Rupiah, pertumbuhan digunakan adalah
ekonomi, inflasi, dan analisis statistik
suku bunga deskriptif, regresi linier
berpengaruh berganda, uji asumsi
signifikan terhadap klasik, analisis
penanaman modal koefisien korelasi, dan
asing langsung di uji hipotesis.
Indonesia.
Berdasarkan hasil
pengujian analisis
koefisien
determinasi
(Adjusted R2), dapat
dike-
tahui bahwa koefisien
determinasi
(Adjusted
R2) yang ditunjukan
oleh nilaiAdjusted R2
sebesar 0.827 atau
82.7%. Hasil tersebut
menjelaskan bahwa
variabel-variabel
40
independen dalam
penelitian ini yaitu,
Nilai Tukar Rupiah,
Pertumbuhan
Ekonomi, Inflasi dan
Suku Bunga
mempengaruhi
variasi variabel
dependen dalam
penelitian ini yaitu
Investasi Asing
Langsung sebesar
82.7%. Sedangkan
17.3% dipengaruhi
oleh variabel lain
yang tidak di-
masukkan ke dalam
model penelitian ini.
18 Nurmasari,Novi PDB dan Berdasarkan hasil Penelitian ini
nta.,Zainal, Suku analisis, semua menganalisis pengaruh
Arifin. 2018. Bunga variabel yang Produk Domestik
Analisis digunakan stasioner Bruto (PDB) dan
Pengaruh pada first difference, tingkat suku bunga
Produk variabel dependen terhadap Penanaman
Domestik Bruto dan variabel Modal Asing (PMA).
dan Suku Bunga independen pada Data yang digunakan
Terhadap persamaan dalam penelitian ini
Foreign Direct kointegrasi memiliki adalah data time series
Investment Di hubungan jangka dan metode yang
Indonesia Tahun panjang. digunakan adalah Error
1997-2016: Correction Model
- Dalam jangka
Jurnal Ilmu (ECM). Penelitian ini
41
Ekonomi. Vol. 2 merupakan penelitian
panjang produk
No. 3 (2018) deskriptif kuantitatif
domestik bruto dan
yang menggambarkan
https:// suku bunga
pengaruh Produk
ejournal.umm.ac berpengaruh positif
Domestik Bruto (PDB)
.id/index.php/ dan signifikan
dan Tingkat Suku
jie/article/view/ terhadap Foreign
Bunga terhadap
7096 Direct Investment
Penanaman Modal
sedangkan dalam
Asing di Indonesia
jangka pendek
Tahun 1997 - 2016.
produk domestik
bruto tidak
berpengaruh
signifikan terhadap
FDI.
- Berbeda dengan
suku bunga dalam
jangka pendek
berpengaruh positif
dan signifikan
terhadap FDI.
19 Ibrahim, Wira Risiko - Hasil dari penelitian Tujuan dari penelitian
Yusuf.(2019). Politik, ini menunjukkan ini adalah untuk
Analisis Inflasi, dan bahwa dalam jangka memahami faktor-
Pengaruh Risiko Produk pendek, Produk faktor penentu
Politik, Inflasi, Domestik Domestik Bruto penanaman modal
Dan Produk Bruto. (PDB) memiliki asing (PMA) yang ada
Domestik Bruto pengaruh yang positif di Indonesia. Terdapat
Terhadap dan signifikan tiga faktor yang
Penanaman terhadap penanaman dibahas
Modal Asing di modal asing di dalam penelitian ini
Indonesia Indonesia, sebagai variabel
42
Periode 1990- namun dalam jangka independen yang dapat
2017. panjang . mempengaruhi arus
masuk
http:// - Risiko Politik dan
PMA tersebut, yaitu
digilib.ubaya.ac. Produk Domestik
Risiko Politik, Inflasi,
id/pustaka.php/ Bruto (PDB)
dan Produk Domestik
256977 memiliki
Bruto (PDB. Metode
pengaruh yang positif
analisis time series
dan signifikan.
digunakan untuk
Terdapat indikasi
mengestimasi data
bahwa ekuilibrium
dengan periode
jangka pendek
penelitian dari
akan mengarah pada
tahun 1990 sampai
ekuilibrium jangka
dengan 2017.
panjang dengan
Penelitian ini
kecepatan
merupakan jenis
penyesuaian yang
penelitian kuantitatif
moderat.
karena dalam
pelaksanaannya
- Inflasi yang
meliputi data, analisis
berdasarkan indeks
dan interpretasi data.
harga konsumen
Data yang
berpengaruh negatif
digunakan dalam
terhadap penanaman
penelitian ini diperoleh
modal asing di
dari World Bank
Indonesia dalam
melalui World
jangka panjang serta
Development
dalam jangka pendek
Indicator (WDI) dan
hubungannya pun
International Country
negatif.
Risk Guide (ICRG),
serta data sekunder
sebagai data
43
pendukung melalui
kepustakaan dan jurnal
penelitian.
44
- Secara parsial
variabel Nilai Total
Ekspor (X3)
berpengaruh positif
dan signifikan
terhadap Investasi
Asing Langsung di
Indonesia Periode
1993-2012 (Y).
21 Wulandari, Neni PDRB dan - Dalam jangka Penelitian ini bertujuan
Sri., Maulana, Inflasi panjang Produk untuk mengetahui
Indra. 2018. Domestik Bruto pengaruh PDRB dan
Pengaruh PDRB berpengaruh secara inflasi terhadap
Dan Inflasi positif dan signifkan Penanaman Modal
Terhadap terhadap aliran Asing Langsung
Penanaman investasi asing (PMAL) di Kabupaten
Modal Asing Purwakarta Periode
- Inflasi memiliki
Langsung 2003 – 2013. Metode
koefisien negatif dan
(Foreign Direct penelitian ini dengan
signifikan dalam
Investment) Di menggunakan metode
mempengaruhi
Kabupaten analisis deskriptif dan
investasi asing. Hal
Purwakarta dengan menggunakan
ini ditunjukkan
Periode 2003- data sekunder.
dengan nilai
2013: Jurnal
koefisien -7,86 dan
Ekonomi dan
signifikansi 0,024
Bisnis, Edisi 4
pada α=0,05.
Nomor 1 Januari
2014. Vol 3 No Dari hasil penelitian
45
index.php/OJS/ PMAL di Kabupaten
article/view/34 Purwakarta.
46
Analisis Inflasi, membuktikan bahwa PDRB perkapita,
Pengaruh PDRB Upah PDRB Per Kapita inflasi, Upah Minimum
Per Kapita, Minimum berpengaruh tidak Provinsi terhadap
Inflasi, Upah signifikan terhadap Penanaman Modal
Minimum masuknya PMA di Asing di Pulau Jawa.
Provinsi pulau Jawa. Tujuan penelitian ini
Terhadap untuk mengetahui
- Inflasi berpengaruh
Penanaman pengaruh PDRB Per
tidak signifikan
Modal Asing Di Kapita, Inflasi, Upah
terhadap masuknya
Pulau Jawa. Minimum Provinsi
PMA di Pulau Jawa.
Sarjana thesis, terhadap Penanaman
Universitas Modal Asing Di pulau
- Upah Minimum
Brawijaya. Jawa. Metode
Provinsi berpengaruh
Penelitian yang
postif terhadap
dilakukan adalah
masuknya PMA d
penelitian kuantitatif.
pulau Jawa.
Teknik pengumpulan
data adalah
menggunakan data
sekunder yang diambil
dari BKPM dan BPS.
Alat analisis yang
digunakan adalah
analisis data panel
dengan program e-
views 9. Variabel
dependen yang diteliti
adalah penanaman
modal asing di pulau
Jawa, sedangkan
variabel independen
yang diteliti adalah
47
PDRB Perkapita,
Inflasi, Upah
Minimum Provinsi.
48
linear berganda.
dan nilai tukar rupiah
meningkat maka
return saham akan
menurun.
- Variabel produk
domestik bruto dan
jumlah uang beredar
tidak memiliki
pengaruh pada return
saham perusahaan
yang termasuk Indeks
LQ45 di Bursa Efek
Indonesia. Sesuai
dengan hasil
penelitian ini,
penting bagi investor
untuk memperhatikan
tingkat inflasi, nilai
tukar rupiah terhadap
dolar AS, dan tingkat
suku bunga BI karena
ketiga faktor tersebut
terbukti
mempengaruhi return
saham.
25 Prihatiningsih, PDB, Suku Berdasarkan hasil Penelitian ini bertujuan
Estu. (2015). Bunga, dan penelitian tentang untuk mengetahui dan
Analisis Pengeluara analisis pengaruh menganalisis pengaruh
Pengaruh n PDB, suku bunga, Produk Domestik
Produk Pemerintah dan pengeluaran Bruto, suku bunga, dan
Domestik Bruto, pemerintah terhadap pengeluaran
49
Suku Bunga, . investasi di Indonesia pemerintah terhadap
Dan Pengeluaran tahun 1992-2012, investasi di Indonesia
Pemerintah maka dapat diperoleh tahun 1992-2012. Data
Terhadap kesimpulan sebagai yang digunakan
Investasi Di berikut: merupakan data
Indonesia Tahun 1. Produk Domestik sekunder yang
1992-2012. Bruto (DLPDB) diperoleh dari Badan
Jurnal Ilmu berpengaruh positif Pusat Statistik dan
Ekonomi. p1-15. terhadap investasi www.worldbank.org.
2. Suku bunga Alat
(DLRL) tidak yang digunakan untuk
berpengaruh yaitu menganlisis pengaruh
berpengaruh negatif Produk Domestik
terhadap investasi. Bruto,suku
3. Pengeluaran bunga, dan
pemerintah (DLG) pengeluaran
berpengaruh positif pemerintah terhadap
terhadap investasi. investasi di Indonesia
4. Produk Domestik yaitu model
Bruto (DLPDB), Regresi Linear
suku bunga (DLRL), Berganda dengan
dan pengeluaran metode Ordinary Least
pemerintah (DLG) Square (OLS
secara bersama-sama
berpengaruh terhadap
investasi.
26 Putri,Yosi Eka. PDB Riil - Variabel PDB riil Penelitian ini bertujuan
2012. Pengaruh dan memiliki pengaruh untuk mengetahui
PDB Riil Dan Variabel negatif dan tidak pengaruh variabel GDP
Variabel Fiskal Fiskal signifikan terhadap Riil dan fiskal terhadap
Terhadap (pajak penanaman modal foreign direct
Penanaman penghasila asing investment di
50
Modal Asing n, pajak langsung.Walaupun Indonesia dalam kurun
Langsung di bumi dan hubungannya negatif waktu 1980 hingga
Indonesia. bangunan, akan tetapi tidak 2006. Data yang
Economica, pajak signifikan dan nilai digunakan dalam
Jurnal Program penjualan, koefisiennya pun penelitian ini adalah
Studi Pendidikan sangat kecil, ini data runtun waktu atau
Ekonomi STKIP berarti pengaruh data tahunan selama 27
PGRI Sumatera negative PDB Riil tahun sekunder. Data
Barat.Vol. 1 No. tersebut terhadap diperoleh dari Statistik
1, Oktober 2012 penanaman modal Ekonomi dan
asing langsung tidak Keuangan Indonesia
berarti. Hal ini (SEKI) BI. Metode
dikarenakan PDB penelitian yang
Riil sebetulnya digunakan model
memiliki hubungan dengan analisis Regresi
yang yang positif Linier Berganda:
dengan FDI. Dan hal analisis korelasi (R),
ini menunjukkan analisis koefisien
motivasi investor determinasi (R2),
asing menanamkan analisis elastisitas, dan
modalnya ke uji stabilitas model,
Indonesia salah sedangkan uji yang
satunya ialah dilakukan adalah uji F,
menjadikan uji t, dan uji
Indonesia sebagai autokorelasi dengan
pasar bagi produk- Durbin Watson dan uji
produknya. multikolinearitas
pengujian
- Pajak penghasilan
menggunakan program
pajak bumi dan
Eviews.
bangunan dan pajak
penjualan
berpengaruh positif
51
terhadap penanaman
modal asing
langsung, hal ini
dikarenakan apabila
semakin tinggi
penerimaan yang
diperoleh pemerintah
dari pajak
penghasilan dan
pajak penjualan,
maka akan
meningkatkan pula
pendapatan
pemerintah yang
tentunya akan
dialokasikan untuk
peningkatan
perekonomian
sehingga dapat
mencapai apa yang
menjadi tujuan
negara kita.
Tabel diatas merupakan tabel review 26 jurnal penelitian terkait analisa pengaruh
variabel makroekonomi terhadap investasi asing langsung di Indonesia dengan
perbedaan periode di setiap penelitiannya. Setelah melakukan perbandingan ada
beberapa hasil penelitian yang tidak sesuai dengan teori.
Berdasarkan hasil studi literatur tabel diatas bahwa nvestasi asing langsung di
Indonesia dipengaruhi oleh banyak faktor dari variabel makroekonomi yaitu
produk domestik bruto, inflasi, suku bunga, nilai tukar, ekspor, tenaga kerja, upah
minimum, market size, pengeluaran pemerintah, bantuan pembangunan resmi,
52
krisis moneter, variabel fiskal. Dan faktor sosial serta politik pun ikut serta
mempengaruhi investasi asing di Indonesia.
BAB III
PENUTUP
3.1 Kesimpulan
53
1. Investasi di Indonesia selama masa pandemi pernah mengalami
penurunan. Penurunan dan peningkatan investasi asing dipengaruhi oleh
beberapa faktor dari variabel makroekonomi.
Terdapat hubungan yang positif antara pertumbuhan PDB dan FDI yang
masuk ke dalam suatu negara. Hasil ini sesuai dengan dasar teori yang telah
dikemukakan sebelumnya. Namun, terdapat 3 jurnal penelitian dengan hasil
bahwa PDB berpengaruh negatif dan tidak berpengaruh terhadap keputusan
investasi asing langsung di Indonesia. Salah satunya yaitu jurnal penelitian
Wijaya, Alessandro Gabrielle., Astuti, Dewi.,Tarigan, Zeplin Jiwa Husada.,
Edyanto, Natasya.(2020). Perbedaan hasil antara jurnal satu dengan jurnal lainnya
dikarenakan perbedaan periode pengambilan data serta kondisi perekonomian di
masa periode yang berbeda-beda. Sehingga, menurut penulis sendiri lebih setuju
terhadap hasil jurnal penelitian dengan PDB berpengaruh positif dan signifikan
terhadap investasi asing langsung di Indonesia.
Suku Bunga
54
berbanding terbalik. Hal ini, bisa saja terjadikarena pergerakan dari suku bunga
tidak serta merta diikuti oleh pergerakan suku bunga kredit bank di Indonesia
dengan kecepatan yang sama, yang dimana justru suku bunga kredit bank dapat
bergerak tidak sejalan dengan pergerakan suku bunga SBI. Selain itu, diduga
tingkat pengembalian modal yang dapat dinikmati oleh investor asing masih lebih
besar dibandingkan dengan tingkat suku bunga yang harus dibayarkan oleh
investor kepada bank, sehingga peningkatan suku bunga berpengaruh positif
terhadap minat investasi asing di Indonesia.
Inflasi
55
Serta terkadang inflasi tidak memiliki pengaruh yang signifikan karena dalam hal
ini peningkatan harga yang dapat dinikmati oleh investor masih lebih tinggi
dibandingkan dengan peningkatan biaya-biaya produksi yang harus dikeluarkan,
sehingga investor masih dapat memperoleh keuntungan.
Ekspor
Ekspor bernilai positif dan tidak berpengaruh signifikan terhadap FDI dalam
jangka panjang. Sedangkan jangka pendeknya hubungannya positif dan tidak
signifikan terhadap FDI. Tidak signifikannya pengaruh nilai total ekspor terhadap
FDI yang masuk di Indonesia dapat dikarenakan oleh motif yang
melatarbelakangi FDI yang masuk ke Indonesia yaitu untuk mencari pasar
dibanding menjadikan Indonesia sebagai basis ekspor dengan mengambil
keuntungan dari pertumbuhan ukuran pasar ditentukan oleh jumlah penduduk
Indonesia yang besar dan pertumbuhan ekonomi Indonesia.
Beberapa jurnal penelitian hasilnya yang tidak sesuai dengan teori dipengaruhi
oleh banyak hal salah satunya karena adanya perbedaan periode dan kondisi atau
situasi ekonomi yang digunakan dalam penelitian serta keterbatasan data yang
digunakan dalam regresi. Pada intinya, menurut penulis bahwa variabel-variabel
makro ekonomi seperti PDB, inflasi, kurs, suku bunga, ekspor dan sejumlah
variabel lainnya memiliki pengaruh terhadap keputusan investor melakukan
investasi asing di Indonesia.
Dan menurut penulis jurnal penelitian yang hasilnya sesuai berdasarkan teori
yaitu 1) Sarungu,J.J.,Maharsi Endah K.2013. Analisis faktor yang Mempengaruhi
Investasi di Indonesia tahun 1990-2010: Metode ECM. Jurnal Ekonomi
Kuantitatif Terapan Vol.6 No.2 dan 2) Wardhani, D. P., & Suharyono. (2017).
Pengaruh Nilai Total Ekspor Dan Variabel Makroekonomi Lainnya terhadap
Foreign Direct Investment (FDI) di Indonesia. Jurnal Administrasi, 50(5), 171–
180. Menyimpulkan bahwa Nilai total ekspor, PDB, inflasi, kurs dan suku bunga
BI berpengaruh terhadap keputusan investasi asing langsung di Indonesia.
56
keputusan investasi asing langsung di Indonesia adalah variabel Produk
Domestik Bruto. Hal ini dapat diketahui karena variabel Produk Domestik
Bruto memiliki tingkat signifikansi lebih besar daripada variabel lainnya jika
diambil dari salah satu jurnal penelitian. Namun, bukan berarti variabel yang
tidak signifikan tidak berpengaruh pada FDI tetapi mungkin karena masalah
dalam data yang digunakan tidak tersedia.
3.2 Saran
DAFTAR PUSTAKA
Adi, Lumadya. 2016. Ukuran Pasar (Market Size) Dan Investasi Asing Langsung
Di ASEAN. Jurnal Nomor28 November Tahun 2016.
https://ojs.unpkediri.ac.id/index.php/efektor-e/article/download/490/379/
Diakses pada 1 Juni 2022.
Ahmad, Ferhan Kareem, et.all. (2017). Foreign Direct Investment, Aggregate
Demand Conditions and Exchange Rate Nexus: A Panel Data Analysis of
BRICS Economies. “Research in International Business and Finance”.
https://www.investindonesia.go.id/id/artikel-investasi/detail/penanaman-mod
al-asing-di-indonesia Diakses pada 1 Juni 2022.
57
Azam, Muhammad. 2010. Determinants of Foreign Direct Investment in India,
Indonesia and Pakistan: A Quantitative Approach. Ling Lukman. Journal of
Managerial Sciences.Volume IV, Number 1.
Benassy Quere, A., Fontagne, L. & Lahreche Revil, A. 2001. Exchange Rate
Strategies in the Competition for Attracting Freign Direct Investment.
Journal of the Japanese and International Economies, 15: 178-198. Diakses
pada 3 Juni 2022.
Boediono. 2013. “Ekonomi Moneter”. Yogyakarta: BPFE. Diakses pada 1 Juni
2022.
Bunga, Redemta., Sukarsa, I Made. Pengaruh PDB, Suku Bunga, dan Nilai Total
Ekspor Terhadap Investasi Asing Langsung di Indonesia (1993-2012). E-
Jurnal EP Unud, 4 [8] : 898 - 922.
Dewi, Putu Kartika., Nyoman, Triaryati. 2015. Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi,
Suku Bunga, Dan Pajak Terhadap Investasi Asing Langsung. E-Jurnal
Manajemen Unud,Vol.4,
No.4,2015:https://repositori.unud.ac.id/protected/storage/upload/repositori/5b
bfca6878508939f9951d921414d457.pdf
Fadilah, Muhammad Akmal. 2017. Analisis Produk Domestik Bruto (PDB), Suku
Bunga BI (BI Rate), Dan Inflasi Terhadap Investasi Asing Langsung (PMA)
Di Indonesia Tahun 2006-2015. JOM Fekon, Vol. 4 No. 1 (Februari) 2017.
Ibrahim, Wira Yusuf.(2019). Analisis Pengaruh Risiko Politik, Inflasi, Dan
Produk Domestik Bruto Terhadap Penanaman Modal Asing di Indonesia
Periode 1990-2017. http://digilib.ubaya.ac.id/pustaka.php/256977
Ismail, Normaz Wana. 2009.The Determinant of Foreign Direct Investment in
ASEAN: A Semi-Gravity Approach. Harm Reduction Journal.
https://link.springer.com/article/10.1007/s11300-009-0103-0
Lembong, J. D. (2013). Analisis Pengaruh PDB, Inflasi, Suku Bunga, Dan Krisis
Moneter Terhadap Fdi Di Indonesia Tahun 1981-2012. Diponegoro Journal
of Economics.Volume 2, Nomor 4, Tahun 2013, Halaman 1-10
https://media.neliti.com/media/publications/19593-ID-analisis-pengaruh-pdb
-inflasi-suku-bunga-dan-krisis-moneter-terhadap-fdi-di-indo.pdf
58
Messakh, Samuel Richard., Amatiran, Paulina Yuritha. 2019. Pengaruh Inflasi
dan Suku Bunga Terhadap Investasi Dalam Negeri Di Indonesia. JOURNAL
OF MANAGEMENT (SMEs) Vol. 8, No.1, 2019, p1-15.
Ririn Martini Rezki, Yeniwati, Mike Triani. 2017. Analisis Pengaruh Variabel
Makro Ekonomi Terhadap Investasi Asing Langsung (Study Kasus China-
Indonesia). Jurnal Ecosains,Volume 6, Nomor 2, November, Hal 103-118
Sarungu,J.J.,Maharsi Endah K.2013. Analisis faktor yang Mempengaruhi
Investasi di Indonesia tahun 1990-2010: Metode ECM. Jurnal Ekonomi
Kuantitatif Terapan Vol.6 No.2 Agustus
2013.https://ojs.unud.ac.id/index.php/jekt/article/view/7443/5685
Sitorus, Daud Oloan (2017). Analisis Pengaruh PDRB Per Kapita, Inflasi, Upah
Minimum Provinsi Terhadap Penanaman Modal Asing Di Pulau Jawa.
Sarjana thesis, Universitas Brawijaya.
Sukirno, Sadono. 2016. Makro Ekonomi, Teori Pengantar. Jakarta Raja Gafindo
Persada. Diakses pada 5 Juni 2022.
Syarifudin,.Siti Mundiroh. 2020. Analisis Pengaruh Makroekonomi Dan Resiko
Ekonomi Terhadap Keputusan Investasi Asing Di Indonesia. Jurnal Disrupsi
Bisnis, Vol. 3, No.3,November2020 hlm, 49-66.
59
Prabowo, Andre (2015). Faktor-Faktor Penentu Investasi Asing Langsung Di
Indonesia Tahun 1988-2012. Diakses pada 25 Mei 2022.
Purwono.,Hayati, Banatul. 2021. Analisis Pengaruh Kualitas Institusi,
Keterbukaan Perdagangan, Inflasi, Ukuran Pasar, Dan Infrastruktur Terhadap
Foreign Direct Investment Di Negara-Negara ASEAN.
Putri,Yosi Eka. 2012. Pengaruh PDB Riil Dan Variabel Fiskal Terhadap
Penanaman Modal Asing Langsung di Indonesia. Economica, Jurnal
Program Studi Pendidikan Ekonomi STKIP PGRI Sumatera Barat.Vol. 1 No.
1, Oktober 2012
Wiagustini, Ni Luh Putu. 2014. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.Cetakan
ketiga. Udayana University Press.
Wardhani, D. P., & Suharyono. (2017). Pengaruh Nilai Total Ekspor Dan
Variabel Makroekonomi Lainnya terhadap Foreign Direct Investment (FDI)
di Indonesia. Jurnal Administrasi, 50(5), 171–180.
60