Nama : Farryl Febian Aroran

NPM : 22200262
Kelas : Manajemen 06
Semester : 4
Fakultas/Prodi : Ekonomi/Manajemen
Tugas : Tugas Refleksi Manajemen Keuangan

"jika perusahaan PT elang anugerah menerbitkan obligasi sebesar 500.000.000 dengan

kupon 13% yang akan dibayarkan setiap tahunnya dengan jatuh tempo selama 12 tahun.
berapa nilai obligasi sekarang? lalu jika tingkat pengembaliannya 12% dan 15% berapa
nilai obligasi sekarang?"

Pertanyaan tersebut menarik karena membuka diskusi tentang konsep dasar keuangan
dan investasi, serta menuntut pemahaman tentang nilai waktu uang dan perhitungan nilai
sekarang. Mari kita refleksikan pertanyaan tersebut secara lebih mendalam.

Pertama-tama, mari kita pahami definisi dari obligasi. Obligasi adalah instrumen
keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah sebagai cara untuk meminjam
uang dari investor. Ketika Anda membeli obligasi, Anda sebenarnya memberikan pinjaman
kepada penerbit obligasi dalam jangka waktu tertentu dengan tingkat bunga yang telah
ditetapkan.

Dalam kasus PT Elang Anugerah, perusahaan tersebut menerbitkan obligasi sebesar

500.000.000 dengan kupon 13%. Kupon adalah tingkat bunga yang dibayar oleh obligasi setiap
tahunnya, dihitung sebagai persentase dari nilai nominal obligasi. Dalam hal ini, kupon sebesar
13% akan dibayarkan setiap tahun selama jangka waktu 12 tahun.

Untuk menghitung nilai obligasi sekarang (present value), kita perlu menggunakan
konsep nilai waktu uang. Nilai waktu uang menyatakan bahwa uang yang diterima atau
dibayarkan di masa depan memiliki nilai yang lebih rendah daripada uang yang sama
jumlahnya yang diterima atau dibayarkan saat ini. Ini karena uang yang diterima saat ini dapat
diinvestasikan atau ditempatkan di suatu tempat untuk mendapatkan keuntungan tambahan di
masa depan.
 Salah satu metode untuk menghitung nilai obligasi sekarang adalah dengan
menggunakan formula nilai sekarang (present value) dari arus kas (cash flow) yang diharapkan
dari obligasi. Formula ini adalah:

Dengan menggunakan formula tersebut, kita dapat menghitung nilai obligasi sekarang
untuk tingkat pengembalian 12% dan 15%. Dengan menentukan nilai-nilai yang diberikan
dalam pertanyaan, kita dapat memasukkan nilai tersebut ke dalam formula dan menghitungnya
secara sistematis.

Setelah mendapatkan nilai obligasi sekarang untuk masing-masing tingkat

pengembalian, kita dapat menganalisis bagaimana perubahan tingkat pengembalian
memengaruhi nilai obligasi tersebut. Ketika tingkat pengembalian meningkat, nilai obligasi
akan cenderung menurun, karena investor mengharapkan tingkat pengembalian yang lebih
tinggi dari investasi alternatif yang berisiko serupa.

Dengan demikian, pertanyaan tersebut memberikan wawasan yang bagus tentang

konsep dasar keuangan, serta mengilustrasikan pentingnya memahami nilai waktu uang dalam
melakukan evaluasi investasi. Semakin tinggi tingkat pengembalian yang diharapkan, semakin
rendah nilai sekarang dari arus kas yang diharapkan di masa depan, dan sebaliknya. Ini adalah
prinsip yang sangat penting dalam pengambilan keputusan investasi yang berkelanjutan.
“Harga saham SIDO 1250 dengan tingkat dividen 75, lalu tingkat keuntungan yang
diisyaratkan adalah 10%. jika saya akan investasi ke SIDO maka harga berapa yang
akan kalian rekomendasikan ke saya?

Pertama-tama, mari kita pahami beberapa konsep dasar yang terlibat dalam penilaian
saham. Saat mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam saham suatu perusahaan, investor
cenderung menggunakan analisis fundamental untuk mengevaluasi apakah harga saham saat
ini sebanding dengan nilai sebenarnya dari perusahaan tersebut.

Salah satu metode penilaian yang umum digunakan adalah model Dividend Discount
Model (DDM), atau Model Diskonto Dividen. Model ini mengasumsikan bahwa nilai saham
adalah nilai sekarang dari semua dividen yang diharapkan diterima oleh investor di masa
depan.

Dalam konteks pertanyaan ini, harga saham SIDO adalah 1250 dan tingkat dividen yang
diharapkan adalah 75. Dengan tingkat keuntungan yang diisyaratkan sebesar 10%, kita dapat
menggunakan DDM untuk menentukan nilai sebenarnya (fair value) dari saham SIDO.

Rumus dasar dari DDM adalah:

Setelah menentukan nilai-nilai yang diberikan, kita dapat menggunakan rumus DDM untuk
menghitung nilai sebenarnya dari saham SIDO:

Jadi, dengan menggunakan model DDM, nilai sebenarnya dari saham SIDO adalah 750.
Ini menunjukkan bahwa harga saat ini (1250) lebih tinggi dari nilai sebenarnya yang dihitung
dengan model DDM.

Dalam hal ini, jika Anda bertanya kepada saya sebagai investor, saya mungkin akan
merekomendasikan Anda untuk menunggu atau mencari kesempatan untuk membeli saham
SIDO ketika harga turun mendekati atau bahkan di bawah nilai sebenarnya yang dihitung
dengan model DDM. Ini karena membeli saham dengan harga yang lebih rendah dari nilai
sebenarnya dapat memberikan potensi keuntungan yang lebih besar di masa depan, sementara
membeli di harga yang lebih tinggi dapat meningkatkan risiko Anda.