PASAR

PASAR
OBLIGASI
INTERNASIONAL
INTERNASIONAL
MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL
 Aldy Priyadi Yogadiansyah
KELOMPOK 9
01 183402009
Pasar Obligasi Internasional

Mata Kuliah
Yofi Yolanda
Manajemen Keuangan
Internasional
02 183402037
KELAS A
Ihsan Faizal Malik
Dosen Pengampu 03 183402096
Dewi Permata Sari .,S.E., M.M.
 Pasar Obligasi Internasional
Pasar obligasi adalah pasar keuangan tempat partisipan membeli
dan menjual sekuritas hutang, biasanya dalam bentuk obligasi.
Obligasi internasional adalah obligasi yang diterbitkan oleh suatu
negara atau perusahaan yang bukan domestik untuk investornya
untuk dijual ke negara lain atau perusahaan asing.
Klasifikasi Obligasi
Internasional
1. Pasar Obligasi Eropa (Eurobond)
2. Obligasi Asing (Foreign Bond)
 Karakteristik Unik Pasar Obligasi Eropa

Kurangnya campur Syarat transparansi Status pajak yang lebih

tangan pemerintah yang longgar menguntungkan.

pemerintah kurang begitu Syarat transparansi di pasar Eurobond menawarkan

mengatur atau membatasi eurobond relatif lebih fleksibilitas dan kerahasiaan
surat berharga yang longgar dari pada yang nama subyek pajak. Pada
denominasinya dalam mata diatur oleh Security umumnya bunga yang
uang asing dari dijual di Exchange Commission (SEC) dibayarkan atas eurobond
dalam negeri. untuk pasar dalam negeri. bukan merupakan obyek
pajak.
,
, Risiko di dalam Obligasi Asing (Foreign Bond)
,

Risiko inflasi Risiko mata uang

inflasi menjadi pengurang terdapat risiko dalam kurs
keuntungan dari suatu obligasi mata uang

Risiko suku bunga Risiko politik

penurunan harga jual obligasi mempengaruhi peluang
ketika suku bunga mengalami keuntungan yang dihasilkan
penurunan. investor
Instrumen Pasar
Obligasi Internasional
1. obligasi dengan tingkat bunga tetap
(straight fixed rate bond)
2. obligasi dengan tingkat bunga
mengambang (floating-rate bond)
3. dan obligasi yang berkaitan dengan
ekuit (equity- related bond)
4. Obligasi berkupon nol (zero-coupon
bond)
5. Obligasi mata uang ganda (dual-
currency bond)
6. Obligasi mata uang gabungan
(composite currency bond)
 Instrumen Pasar Obligasi Internasional

01 Obligasi dengan tingkat bunga 02 Obligasi dengan tingkat bunga

tetap (straight fixed-rate bond) mengambang (floating-rate bond)

Obligasi dengan tingkat bunga tetap Obligasi dengan tingkat bunga

serupa dengan obligasi domestik, yaitu mengambang mulai dikenal di pasar
memiliki suku bunga yang tetap, tanggal obligasi internasional pada awal tahun
jatuh tempo tertentu, dan pembayaran 1980an.
kembali pokok pinjaman yang telah jatuh Obligasi ini biasanya membayarkan
tempo, Bunga biasanya dibayarkan bunga setengah tahun sekali
pertahun. Obligasi yang membayar berdasarkan tingkat bunga pasar yang
tingkat bunga tinggi dan bunga tahunan berlaku saat bunga akan dibayarkan.
secara teratur lebih disenangi oleh
pembeli obligasi.
 Instrumen Pasar Obligasi Internasional

03 Obligasi yang berkaitan dengan 04 Obligasi berkupon nol (zero-

ekuiti (equity-related bond) coupon bond)

Obligasi yang dikaitkan dengan ekuiti obligasi yang dijual pada suatu
menyerupai obligasi dengan tingkat diskon dari nilai muka dan tidak
bunga tetap. Kelebihannya adalah dapat membayar bunga kupon selama masa
ditukarkan dengan saham pada saat berlakunya. Pada saat maturitas, investor
jatuh tempo, dengan tingkat harga menerima nilai muka penuh.
tertentu persaham (atau dengan kata lain Alternatifnya, pada saat penerbitan
jumlah saham per obligasi). obligasi dijual pada nilai muka dan pada
maturitas investor menerima
kelebihannya.
 Instrumen Pasar Obligasi Internasional
05 Obligasi mata uang ganda (dual-
currency bond)
Obligasi mata uang ganda adalah
sejenis instrumen hutang dimana
pembayaran kupon dalam satu mata
uang dan jumlah pokok dalam mata uang
lainnya. Jenis obligasi ini dapat membuat
pemegangnya menghadapi risiko nilai
tukar.
06 Obligasi mata uang gabungan
(composite currency bond)
Obligasi ini sering disebut currency
cocktail bonds, dan merupakan obligasi
tingkat bunga tetap lurus. Obligasi mata
uang gabungan adalah portofolio mata
uang: ketika beberapa mata uang ada
mendepresiasi orang lain mungkin
menghargai, sehingga menghasilkan
variabilitas yang lebih rendah secara
keseluruhan.
 ANALISIS KOMPARATIF

PASAR OBLIGASI INTERNASIONAL : Kepemilikan Asing di

Obligasi Negara
 Per 21 Februari 2018,
investor asing memegang
Rp 856,26 triliun dari total
SBN yang dapat
diperdagangkan sebesar Rp
2.118,84 triliun. Artinya,
porsi kepemilikan investor
asing mencapai 40,41%.
Dibandingkan dengan
sejumlah negara tetangga,
porsi kepemilikan asing di
Indonesia relatif tinggi. Ini
INDONESIA menyebabkan pasar obligasi
rentan terhadap gejolak
eksternal.
 Di Malaysia, posisi tertinggi
kepemilikan asing di obligasi
negara adalah sebesar 35,75%
yang terjadi pada September
2016. Sejak tahun 2008, rata-rata
porsi investor asing di obligasi
Negara Malaysia adalah sebesar
25,19%.
Kebanyakan investor asing
di obligasi negara Malaysia
memegang instrumen berjangka
panjang, dengan tenor lebih dari
5 tahun.
Ini menandakan investor
MALAYSIA asing yang masuk ke obligasi
negara Malaysia punya
perspektif jangka panjang, bukan
sekedar hot money.
 kepemilikan asing di
instrumen obligasi negara jauh
lebih kecil dibandingkan
Malaysia, apalagi Indonesia. Di
Negeri Gajah Putih, asing
hanya memegang belasan
persen dari obligasi yang
diterbitkan pemerintah.
Bahkan sampai pertengahan
2011, porsi asing tidak sampai
10%. Posisi terakhir
THAILAND kepemilikan asing di Thailand
hanya 16,23%.
 Investor asing di pasar
obligasi pemerintah Negeri
Matahari Terbit adalah minoritas.
Berdasarkan data Desember 2017,
total obligasi pemerintah Jepang
yang diterbitkan adalah 1.084,9
triliun yen. Dari jumlah tersebut,
investor asing hanya memegang
10,8%. Hal ini menjadikan pasar
keuangan Jepang relatif tahan
guncangan. Sebab, peranan
investor domestik sangat dominan
JEPANG sehingga tidak rentan terhadap
gejolak eksternal.
 Pasar obligasi adalah pasar keuangan tempat partisipan membeli dan
menjual sekuritas hutang, biasanya dalam bentuk obligasi. Obligasi
internasional adalah obligasi yang diterbitkan oleh suatu negara atau
perusahaan yang bukan domestik untuk investornya untuk dijual ke negara
lain atau perusahaan asing. Pasar obligasi internasional berkembang dengan
cepat karena perusahaan terus mencari cara termurah untuk meminjam uang.
Dengan menerbitkan utang dalam skala internasional, suatu perusahaan
dapat menjangkau lebih banyak investor. Ini juga berpotensi membantu
mengurangi kendala peraturan.

KESIMPULAN
TERIMA
KASIH
CREDITS: This presentation template was created by
Slidesgo, including icons by Flaticon, and
infographics & images by Freepik and illustrations
by Storyset