Nama : Tamara Damon

Nim : 19059110

Tugas 9 Manajemen Keuangan Internasional

1. Uraikan motif-motif yang mendorong korporasi melakukan peramalan nilai tukar

Jawab :
a. Untuk membuat keputusan Hedging
Keputusan hedging dapat ditentukan setelah memperoleh hasil peramalan valuta
asing. Hedging sebagai strategi keuangan akan menjamin bahwa nilai valas yang
digunakan untuk membayar (outflow) atau sejumlah uang asing yang akan
diterima (inflow) dimasa datang tidak terpengaruh oleh perubahan dalam fluktuasi
kurs valas.
b. Untuk membuat keputusan pembiayaan jangka pendek
Pada saat perusahaan-perusahaan besar meminjam valuta asing, pinjaman/hutang
valas tersebut digunakan untuk maksud hedging namun telah jelas pula bahwa
sejumlah besar valas yang telah dipinjam digunakan untuk maksud-maksud
domestik.
c. Untuk membuat keputusan investasi jangka pendek
Perusahaan kadang-kadang mengalami kelebihan kas dalam jumlah yang
signifikan yang dapat diinvestasikan untuk jangka pendek. Deposito-deposito
yang bernilai besar dapat diinvestasikan dalam beberapa valuta.
d. Untuk membuat keputusan keputusan penganggaran modal
Peramalan arus kas di masa datang yang digunakan dalam proses penganggaran
modal akan tergantung pada nilai valuta di masa depan. Ketergantungan ini dapat
terjadi karena: (1) arus kas valas yang masuk atau keluar, memerlukan konversi ke
dalam valuta negara asal dan/atau (2) pengaruh nilai tukar di masa datang atas
permintaan terhadap produk-produk perusahaan.
e. Untuk membuat keputusan pembiayaan jangka panjang
Perusahaan yang menerbitkan obligasi untuk mendapatkan dana jangka panjang
mungkin ingin mendenominasi obligasi dalam valas.
f. Untuk melakukan penilaian laba
Laba MNC dilaporkan dengan dikonsolidasikan dan ditranslasikan ke dalam
valuta yang mendominasi laporan keuangan perusahaan induk (parent company).

2. Jelaskan teknik-teknik umum yang dapat digunakan untuk melakukan peramalan

nilai tukar
Jawab :
a) Peramalan Teknis
Peramalan teknis merupakan peramalan yang didasarkan pada harga atau tren
historis. Jadi untuk memprediksi nilai tukar dimasa depan diperlukan data-data
nilai tukar historis. Untuk peramalan teknis dapat digunakan analisis statistik,
dengan menggunakan program komputer, atau dengan model time series, moving
average dll. Peramalan teknis untuk nilai tukar sama dengan peramalan teknis
 untuk harga saham. Jika pola pergerakan nilai tukar sepanjang waktu bersifat acak,
maka peramalan teknis tidak tepat. Dalam perspektif korporasi, peramalan teknis
bersifat terbatas, karena peramalan teknis biasanya berfokus pada estimasi jangka
pendek, yang tidak berguna dalam mengembangkan kebijakan korporasi
b) Peramalan Fundamental
Peramalan yang didasarkan pada hubungan-hubungan fudamental antara variabel-
variabel ekonomi dengan nilai tukar. Contoh inflasi yang tinggi di suatu negara
dapat membuat valuta negara tersebut mengalami depresiasi.
 Analisis sensitivitas adalah tehnik yang digunakan untuk menilai
ketidakpastian, dimana berbagai kemungkinan diperhitungkan untuk
menentukan outcome-outcome yang muncul. Analisis sensitivitas dapat
digunakan untuk memprediksi perubahan suatu mata uang yang didasarkan
pada pada beberapa estimasi alternatif dari selisih suku bunga
 Teori paritas daya beli (purchasing power parity – PPP) menjelaskan
hubungan fundamental antara selisih inflasi dengan nilai tukar. PPP
menyatakan bahwa valuta dari negara yang memiliki inflasi relatif tinggi
akan mengalami depresiasi yang sama dengan selisih inflasi. Seandainya
teori ini akurat, maka tidak ada kebutuhan akan teknik peramalan lain.
Namun, pemakaian selisih inflasi dari dua negara untuk meramalkan nilai
tukar tidak selalu akurat. Oleh karena itu, selisih inflasi itu sendiri tidak
mencukupi untuk meramalkan pergerakan nilai tukar secara akurat.
Meskipun begitu, selisih inflasi tetap harus dimasukkan dalam model
peramalan fundamental manapun.
c) Peramalan Berbasis Pasar
Peramalan berbasis pasar adalah peramalan dengan memakai nilai tukar yang ada
di pasar (seperti kurs spot atau kurs forward) untuk meramalkan kurs spot dimasa
depan. Pemakaian kurs spot: Asumsikan bahwa pound Inggris akan mengalami
apresiasi terhadap dolar AS dalam beberapa waktu kedepan. Hal ini akan
mendorong spekulan untuk membeli pound hari ini juga, hal ini mendorong nilai
pound naik dengan cepat (mengalami apresiasi). Begitu juga sebaliknya.
Korporasi-korporasi dapat menggunakan kurs spot untuk melakukan peramalan,
karena kurs spot mencerminkan ekspektasi pasar mengenai nilai kurs spot beberapa
saat kedepan
d) Peramalan Campuran
Karena tidak satupun teknik peramalan menghasilkan prediksi yang selalu lebih
baik dari pada teknik-teknik peramalan yang lain, sejumlah perusahaan
multinasional lebih suka menggunakan model peramalan gabungan. Peramalan
campuran adalah peramalan yang didasarkan pada sejumlah teknik peramalan
Masing-masing teknik yang digunakan diberi bobot dan jumlah bobot totalnya
adalah 100%. Teknik yang dipandang lebih andal mendapat bobot yang lebih
tinggi. Nilai prediksi aktual yang dihasilkan merupakan rata-rata tertimbang dari
nilai-nilai yang dihasilkan oleh masing-masing teknik peramalan yang digunakan

3. Mengevaluasi Kinerja Peramalan nilai tukar berikut ini:

 Periode Proyeksi Yen Nilai aktual Proyeksi Nilai aktual
Yen Pound Pound
1 $0,0050 $0,0051 $1,50 $1,51
2 0,0048 0,0052 1,53 1,51
3 0,0053 0,0052 1,55 1,58
4 0,0055 0,0056 1,49 1,52
Jawab :
 Periode 1
0,0050−0,0051
 Kesalahan peramalan dariYen= =1,9 %
0,0051
1,50−1,51
 Kesalahan peramalan dari Pound= =0,7 %
1,51
 Periode 2
0,0048−0,0052
 Kesalahan peramalan dariYen= =7,6 %
0,0052
1,53−1,51
 Kesalahan peramalan dari Pound= =1,3 %
1,51
 Periode 3
0,0053−0,0052
 Kesalahan peramalan dariYen= =1,9 %
0,0052
1,55−1,58
 Kesalahan peramalan dari Pound= =1,9 %
1,58
 Periode 4
0,0055−0,0056
 Kesalahan peramalan dariYen= =1,8 %
0,0056
1,49−1,52
 Kesalahan peramalan dari Pound= =1,9 %
1,52
4. Lakukanlah peramalan nilai tukar Rupiah terhadap dolar dengan menggunakan
metode peramalan teknis dan fundamental (Anda dibolehkan membuat asumsi
sendiri)
Jawab :
5. Lakukan peramalan nilai tukar dengan metode berbasis pasar (Anda dibolehkan
membuat asumsi sendiri)
Jawab:
Kurs forward 30 hari untuk pound Inggris adalah $1,50, dan ekspektasi umum dari
para spekulan adalah $1,55 dalam 30 hari. Jika para spekulan memperkirakan kurs
spot masa depan adalah $1,55 dan kurs forward berjalan adalah $1,50, maka mereka
akan berlomba-lomba membeli kontrak forward berjangka waktu 30 hari dengan
harga $1,50. Permintaan spekulatif ini akan berhenti sampai kurs forward $1,55.
Jadi kurs forward akan bergerak kearah ekspektasi pasar mengenai kurs spot dimasa
depan. Artinya kurs forward dapat berfungsi sebagai basis perama
6. Asumsikan suku bunga tahunan untuk horizon waktu 5 tahun di AS adalah 9%, dan
suku bunga yang sama di Swiss adalah 6%. Kurs spot franc swis adalah $0,6. Berapa
persentase perubahan franc swis 5 tahun kedepan
Jawab:
 5
AS=( 1,09 ) −1=53,8 %
5
Swiss=( 1,06 ) −1=33,8 %

1,53
p= −1=0,1503=15,03 %
1,33
Hasil tersebut menyiratkan bahwa kurs forward 5 tahun dari pound harus
mengandung diskon 15,03%. Yaitu kurs spot pound diharapkan akan mengalami
depresiasi 15,03% dalam waktu 5 tahun kedepan.

Berarti kurs forward adalah $0,60 × (1 + 0,1503) = $0,69018. Perkiraan kurs spot
dolar Swiss dalam lima tahun adalah $0,69018, yang mewakili apresiasi 15,03%
selama periode lima tahun.