penelitian kontekstual dan analisis fundamental

lev dan thiagrajan (1993) mengambil langkah ke arah ini daripada hanya memungkinkan model
statistik untuk memilih variabel prediktif mereka, mereka mencoba untuk aprirori, memilih variabel
prediktif yang diklaim berguna oleh analis keuangan. penulis memungkinkan kemungkinan bahwa
efek dari variabel ini mungkin bervariasi (pendekatan kontekstual), tergantung pada keadaan
ekonomi atau industri.

bidang penelitian lainnya

Pergeseran penekanan paradigma penelitian yang disarankan oleh pendekatan kontekstual juga
mempengaruhi bidang penelitian lainnya. pertanyaan apakah pendapatan akrual atau arus kas
adalah prediktor yang lebih baik dari arus kas masa depan dan / atau pengembalian saham telah
lama menjadi perhatian para peneliti. Dechow (1994) menunjukkan bahwa kinerja relatif
pendapatan versus arus kas dapat diperiksa dengan lebih baik dengan mempertimbangkan
perbedaan yang disebabkan oleh lingkungan (industri) di mana arus kas akan memiliki masalah
waktu dan pencocokan yang signifikan.

lingkaran penuh: dari edwards dan bell ke ohlson

tidak seperti model penilaian dalam literatur keuangan yang membatalkan proses akuntansi (akrual),
menggunakan arus kas untuk sampai pada nilai, model ini mengungkapkan nilai menggunakan
variabel akuntansi dasar seperti pendapatan, ROE, dan nilai buku.

kemanjuran model ini telah diteliti dengan cermat. meskipun tidak semua peneliti telah menerima
kesesuaian model, pengenalannya berdampak besar pada penelitian akuntansi sebagai model:

1. memberikan landasan teori untuk beberapa penelitian empiris berbasis pasar

2. menyediakan kerangka kerja untuk penelitian masa depan dengan langsung menghubungkan
variabel akuntansi dan nilai (intrinsik).

dalam melakukannya, model-model ini telah menjadi "panas" dan telah melahirkan sejumlah
makalah dan arahan penelitian. yang paling penting, dari perspektif analisis keuangan, frankel dan
lee (1998) menggunakan model pendapatan residual yang dikombinasikan dengan perkiraan
pendapatan analis untuk menentukan nilai intrinsik saham. mereka kemudian menentukan bahwa
pengembalian abnormal dapat diperoleh dengan berinvestasi pada sekuritas yang salah harga

pasar (tidak) efisiensi dan akuntansi

banyak studi yang tercantum di atas dan hasilnya secara implisit menolak efisiensi pasar. mereka
menunjukkan bahwa pengembalian abnormal dapat diperoleh dengan menggunakan data akuntansi.
paling tidak, studi ini menolak asumsi bahwa pasar segera mencerminkan semua informasi yang
tersedia, karena tampaknya harga membutuhkan waktu beberapa tahun untuk sepenuhnya
mencerminkan informasi akuntansi.

studi lain telah melangkah lebih jauh dan memeriksa apakah perusahaan menggunakan teknik
manajemen laba untuk: menipu pasar " daripada memanipulasi laba semata-mata untuk tujuan
kontrak, manajer dapat melakukannya untuk menaikkan harga saham sebelum penawaran ekuitas.

awalnya, efisiensi pasar diberikan dan dianggap sia-sia bagi manajer untuk terlibat dalam manipulasi
pendapatan semacam ini kecuali motivasi lain dapat ditemukan. Akuntansi positif dan implikasi
perjanjian utang dan kompensasi manajemen ditawarkan sebagai jawabannya. Jelas, kami telah
mencapai lingkaran penuh