BIAYA MODAL

Oleh : Nelsi Adryana (C1C020048)

Dosen Pengampu : Dr. Afrizal, S.E.,M.Si.,A.K.,C.A.

GAMBARAN UMUM TENTANG BIAYA
MODAL

Biaya modal untuk perusahaan dijadika sebagai rata-rata tertimbang dari

tingkat pengembalian yang diperlukan dari sekuritas yang digunakan
untuk membiayai bisnisnya. Biasanya disebut sebagai perusahaan
biaya modal rata-rata tertimbang, atauWACC

Apa yang dimaksud dengan WACC?

 WACC?

WACC menggabungkan tingkat pengembalian yang diminta oleh pemberi

pinjaman dan investor perusahaan bersama dengan campuran sumber
pembiayaan tertentu yang digunakan perusahaan. Sebagian besar
perusahaan meningkatkan modal untuk mendanai investasi dengan
kombinasi utang, ekuitas, dan sekuritas hibrida, yang memiliki atribut utang
dan ekuitas. WACC perusahaan hanyalah rata-rata tertimbang dari biaya
sumber modal ini bagi perusahaan. Dengan demikian, ini adalah campuran
dari biaya pinjaman uang (setelah pajak) dan biaya peningkatan modal dari
pemegang saham biasa.
 PROSEDUR UNTUK MEMPERKIRAKAN
WACC
Hitung biaya modal rata-rata
Tentukan struktur modal tertimbang dari semua sumber
perusahaan pembiayaan

01 02 03
Perkirakan biaya masing-masing
sumber pembiayaan
 MENENTUKAN BOBOT
STRUKTUR MODAL
   Neraca keuangan Struktur
PERUSAHAAN
(nilai buku) Modal
($ juta) (nilai pasar)

Akun hutang $ 20  
Langkah pertama dalam analisis WACC adalah
 Biaya masih harus dibayar 30  
penentuan bobot yang ditempatkan pada
 Utang jangka pendek
masing-masing sumber modal. Dalam kasus
25 $25
Templeton Extended Care, sumber modal ini
 Hutang jangka panjang 75 75
termasuk utang perusahaan, saham preferen, dan
Saham preferen 50 50 ekuitas biasa.
Saham biasa 100 250
Total $300 $400
 MEMPERKIRAKAN BIAYA SUMBER
MODAL INDIVIDU

BIAYA HUTANG BIAYA EKUITAS BIAYA EKUITAS BIASA

Biaya hutang adalah tingkat
pengembalian yang diminta
pemberi pinjaman perusahaan
ketika mereka meminjamkan
uang kepada perusahaan
PREFEREN
Biaya ekuitas preferen adalah
tingkat pengembalian yang
diminta investor dari
perusahaan ketika mereka
membeli saham preferennya
Biaya ekuitas biasa adalah
adalah pembiayaan ekuitas
umum untuk perusahaan yang
merupakan tingkat
pengembalian investor untuk
menerima investasi di saham
perusahaan
 MENGHITUNG WACC PERUSAHAAN

Gunakan bobot
Gunakan bobot berwawasan ke
berbasis pasar depan dan biaya
peluang

Gunakan biaya
modal berbasis pasar Gunakan Biaya modal
rata rata tertimbang
dalam praktek
MEMPERKIRAKAN BIAYA PROYEK
MODAL
MEMPERKIRAKAN WACC DIVISI

Pendekatan yang diambil oleh sebagian besar perusahaan yang

melakukan investasi dengan karakteristik risiko yang sangat berbeda
adalah dengan mencoba mengisolasi biaya modal untuk setiap unit atau
divisi bisnis mereka dengan memperkirakanWACC divisi.

Dalam hal ini terdapat keuntungan serta

masalah dan keterbatasan dalam
menggunakan WACC Divisi
Keuntungan menggunakan WACC Divisi

• memberikan tingkat diskonto yang berbeda yang mencerminkan

perbedaan risiko sistematis dari proyek yang dievaluasi oleh
divisi yang berbeda.
• memerlukan hanya satu perkiraan biaya modal per divisi (sebagai
lawan dari tingkat diskonto unik untuk setiap proyek), sehingga
meminimalkan waktu dan upaya untuk memperkirakan biaya
modal.
• Penggunaan tingkat diskonto umum di seluruh divisi membatasi
garis lintang manajerial dan biaya yang menyertainya
 
Masalah dan keterbatasan WACC Divisi

• Sampel perusahaan dalam industri tertentu dapat mencakup

perusahaan yang tidak cocok dengan perusahaan yang melakukan
analisis atau untuk salah satu divisinya.
• Divisi yang dianalisis mungkin tidak memiliki struktur modal
yang serupa dengan sampel perusahaan dalam data industri.
• Perusahaan dalam industri terpilih yang digunakan sebagai proxy
untuk risiko divisi mungkin bukan cerminan yang baik dari risiko
proyek.
• Perusahaan pembanding yang baik untuk divisi tertentu mungkin
sulit ditemukan.
 Terima kasih!!

CREDITS: This presentation template was created by Slidesgo, including icons by

Flaticon and infographics & images by Freepik