Daftar isi
Pengertian Rasio profitabilitas (profitability ratios) ialah sekelompok rasio yang memperlihatkan
kombinasi dari efek likuiditas, asset management dan utang pada hasil operasi.Analisis
profitabilitas menitikberatkan pada relasi antara hasil aktivitas operasi menyerupai yang
dilaporkan di laporan keuntungan rugi dengan sumber daya yang tersedia bagi perusahaan yang
dilaporkan di laporan posisi keuangan / neraca.
Analisis utama yang dipakai dalam menilai profitabilitas antara lain mencakup:
Margin Laba atas Penjualan
Pengembalian atas Total Aset
Rasio Kemampuan Dasar untuk Menghasilkan Laba
Pengembalian Ekuitas Biasa
Laba Per Saham Biasa
Rasio Harga Terhadap Laba
Dividen Pada Saham
Hasil Dividen
Catatan Ringan Rasio Profitabilitas – Strategi investas
Margin laba atas penjualan (profit margin on sales) ialah rasio yang dihitung dengan membagi
keuntungan higienis dengan penjualan.
Bila dituliskan dalam sebuah formula ialah sebagai berikut:
C
ontoh : Laporan Keuangan – Laba Rugi
Perhatikan pula bahwa bila tingkat pengembalian atas penjualan yang tinggi itu dianggap sebagai
hal yang baik, hal-hal yang lain dianggap konstan, maka harus dipertimbangkan juga tingkat
perputarannya.
Jika suatu perusahaan memasang harga yang sangat tinggi untuk produknya, perusahaan tersebut
mungkin menerima pengembalian yang tinggi atas setiap penjualan, tapi tidak menghasilkan
banyak penjualan.Hal ini bisa jadi memperlihatkan margin keuntungan yang tinggi, tapi tetap
tidak optimal lantaran total penjualannya rendah.
Untuk lebih jelasnya, berikut ini pola perhitungan ROA dengan memakai data-data dari contoh
laporan keuangan perusahaan tbk di atas.
Dengan melihat hasil perhitungan ROA di atas, maka kita bisa menyimpulkan bahwa
pengembalian perusahaan tersebut jauh di bawah standar.
Dan hal ini bukanlah sesuatu yang baik, walaupun tingkat pengembalian atas aset yang rendah
tidak selalu berarti buruk.
Hal itu bisa disebabkan oleh keputusan perusahaan yang disengaja untuk memakai utang dalam
jumlah besar, dan beban bunga yang tinggi menjadikan keuntungan higienis menjadi relatif lebih
rendah.Utang menjadi penyebab rendahnya ROA perusahaan tersebut.Untuk itu, ketika akan
menilai kinerja suatu perusahaan dan mencari banyak sekali alternatif terbaik apa yang harus
dilakukan untuk memperbaiki kinerja perusahaan. Maka melihat beberapa rasio, melihat arti
tiap-tiap rasio kemudian melihat situasi secara keseluruhan.
Rasio Kemampuan Dasar untuk Menghasilkan Laba (BEP) = EBIT : Total Aset
Untuk lebih jelasnya berikut ini pola perhitungan BEP dengan data-data dari pola laporan
keuangan perusahaan tbk di atas, sehingga akhirnya ialah
04. Pengembalian Ekuitas BiasAPengembalian Ekuitas Biasa atau ROE ialah rasio
keuntungan higienis terhadap ekuitas biasa; mengukur tingkat pengembalian atas investasi pemegang saham
biasa.
Rasio akuntansi “bottom line” ialah pengembalian atas ekuitas biasa (return on common equity – ROE), dan bila
ditulisakan dalam sebuah formula sebagai berikut :
ROE = Laba Bersih : Ekuitas Biasa
Untuk pola perhitungan ROE, masih memakai pola laporan keuangan perusahaan tbk di atas, kita sanggup
mengetahui ROE-nya sebagai berikut :
Ukuran ini biasanya juga dilaporkan dalam laporan keuntungan rugi pada laporan tahunan perusahaan.
Jika sebuah perusahaan hanya menerbitkan satu kelas saham, keuntungan per saham dihitung dengan cara
membagi keuntungan higienis dengan jumlah lembar saham yang beredar.
Jika terdapat saham preferen dan saham biasa yang beredar, keuntungan higienis dikurangkan terlebih dahulu
dengan jumlah dividen yang diharapkan untuk saham preferen.
Fungsi rasio profitabilitas harga terhadap keuntungan merupakan indikator bagi prospek pendapatan
perusahaan di masa mendatang.
Yang dihitung dengan cara membagi harga pasar per lembar saham biasa pada tanggal tertentu dengan
keuntungan per saham tahunan.
Sebagai contoh, asumsikan bahwa harga saham per lembar saham biasa ialah sebesar Rp 41.000 pada final
tahun 2018 dan Rp 27.000 pada final tahun 2017.
Rasio harga terhadap keuntungan per saham biasa untuk PT Manajemen Keuangan Network dihitung sebagai
berikut:
Rasio harga terhadap keuntungan memperlihatkan bahwa pada final tahun 2017, satu lembar saham biasa
milik PT Manajemen Keuangan Network dijual sebesar 20 kali dari jumlah keuntungan per saham.
Pada final tahun 2018, saham biasa dijual sebesar 25 kali dari jumlah keuntungan per saham.
Perhatikan contoh soal perkara rasio profitabilitas yang lain:
Misalnya sebuah perusahaan melaporkan data-data sebagai berikut:
Maka:
Laba per saham biasa perusahaan adalah:
= (Laba Bersih – Dividen Saham Preferen) / Jumlah lembar saham biasa yang beredar
= Rp 11.750
Rasio harga terhadap keuntungan perusahaan adalah:
= Harga pasar per lembar saham biasa / Laba per saham biasa
= Rp 35.000 / Rp 11.750
= 3,0
07. Dividen Pada Saham
Dasar utama untuk pembagian dividen ialah laba, oleh lantaran itu dividen per saham dan keuntungan per
saham biasa umumnya dipakai oleh investor dalam menilai pilihan investasi saham.
Rasio ini untuk memperlihatkan sejauh mana keuntungan dibagikan kepada pemegang saham biasa. Untuk
menghitung rasio ini dipakai rasio persamaan matematika sebagai berikut:
Dan berikut ilustrasi yang menggambarkan relasi dividen dan keuntungan per
saham biasa:
08. Hasil Dividen
Hasil dividen (dividend yield) terhadap saham biasa merupakan ukuran profitabilitas yang memperlihatkan
tingkat pengembalian kepada pemegang saham biasa dalam bentuk dividen tunai.
Hal ini penting bagi investor yang tujuan investasi utamanya ialah untuk mendapatkan pengembalian (dividen)
ketika ini dari investasi, dan bukannya kenaikan dalam harga pasar investasi.
Hasil dividen dihitung dengan cara membagi dividen per saham tahunan yang dibayarkan dengan harga pasar
per lembar saham pada tanggal tertentu.
Dan dituliskan dalam persamaan matematika ialah sebagai berikut:
Perhatikan pola berikut:
Sebagai contoh, asumsikan bahwa harga pasar ialah sebesar Rp 41.000 pada final tahun 2018 dan Rp 27.000
pada final tahun 2017.
Hasil dividen pada saham biasa untuk PT Manajemen Keuangan Network ialah sebagai berikut:
Investasi pertumbuha
Investasi Nilai
Investor nilai mencari saham yang dinilai rendah, artinya investor berusaha mencari perusahaan yang nilainya
tidak dicerminkan oleh harga sahamnya.
Perusahaan semacam ini biasanya ialah perusahaan yang hening dengan kinerja keuangan yang sangat baik.
Pendekatan investasi ini berasumsi bahwa harga saham akan naik untuk menyesuaikan dengan nilai
perusahaan. Investor yang paling sukses selama ini ialah Warren Buffet, yang memakai pendekatan tersebut
secara eksklusif.
Secara alami, kunci investasi nilai yang berhasil ialah menentukan nilai saham secara akurat. Hal ini seringkali
melibatkan analisis rasio keuangan perusahaan, sebagaimana dibahas di sini.
Investasi Pertumbuhan
Investor pertumbuhan berusaha untuk mengidentifikasi perusahaan yang mempunyai potensi untuk
meningkatkan penjualan dan laba, melalui produk, pasar, atau peluang baru.
Perusahaan yang bertumbuh seringkali ialah perusahaan gres yang masih belum terbukti kinerjanya tapi
mempunyai teknologi atau kemampuan yang unik.
Contohnya Gojek, Tokopedia, Bukalapak, Google, atau Microsoft pada awal-awal berdirinya.
Strategi investasinya ialah membeli perusahaan semacam ini sebelum potensinya menjadi konkret dan
berharap memperoleh keuntungan dari kenaikan yang relatif besar dalam harga saham perusahaan.
Tapi pendekatan ini mengandung resiko, bahwa pertumbuhan mungkin saja tidak terjadi.
Invesor pertumbuhan memakai banyak rasio analisis laporan keuangan untuk meng-identifikasi perusahaan
dengan potensi pertumbuhan yang tinggi.
10. Kesimpulan
Demikian pembahasan mengenai rasio profitabilitas. salah satu jenis rasio keuangan yang sanggup dipakai
untuk menilai kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba, mencerminkan hasil final dari kebijakan
keuangan perusahaan dan keputusan operasional.
Kemampuan ini tergantung pada efektivitas dan efisiensi dari aktivitas operasinya dan sumber daya yang
ersedia.
Sebagaimana kita ketahui bahwa laporan keuangan mencerminkan keadaan yang telah terjadi di masa lalu.
Namun demikian laporan tersebut juga memperlihatkan petunjuk perihal hal-hal yang sesungguhnya
mempunyai arti penting mengenai apa kemungkinan yang akan terjadi di masa depan.
Dan rasio profitabilitas ini bisa dipakai untuk melihat hasil final dari seluruh kebijakan keuangan dan keputusan
operasional.
Analisis laporan keuangan dengan memakai rasio-rasio keuangan, menyerupai rasio prfitabilitas yang telah
dibahas ialah ‘hanya’ alat bantu kita.
Oleh lantaran itu, seyogyanya, kita bisa memilah dan menentukan alat mana yang paling cocok dan pas untuk
bisnis kita.
Harapannya ialah biar hasil analisis tersebut benar-benar akurat dan sanggup dipakai untuk menentukan taktik
terbaik bagi perjalanan perusahaan.