Philosophy of positive

accounting theory
• Berusaha menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi
• Berusaha menjelaskan bagaimana dan mengapa pasar modal
bereaksi terhadap laporan akuntansi
• Melakukannya dengan mengamati praktik - bukti empiris
• Penjelasan berarti memberikan alasan untuk latihan yang
diamati misalnya mengapa perusahaan terus menggunakan
biaya historis
• Prediksi berarti bahwa teori tersebut memprediksi fenomena
yang tidak teramati
• Memiliki fokus ekonomi
Philosophy of positive
accounting theory
• Teori positif didasarkan pada asumsi tentang
perilaku individu mengasumsikan investor dan
pengguna dan pembuat akuntansi keuangan
adalah pemaksimal utilitas rasional menolak
argumen berdasarkan bukti anekdot dan
penerimaan yang naif terhadap resep politik
atau akademis
Strengths of positive theory

• Untuk menentukan kebijakan akuntansi yang

tepat, perlu diketahui bagaimana dunia
sebenarnya beroperasi
• Kami kemudian dapat meresepkan praktik
akuntansi secara normatif
• Hipotesis positif dapat dipalsukan oleh penelitian
empiris
• Memberikan pemahaman tentang bagaimana
dunia bekerja daripada menentukan bagaimana
seharusnya bekerja
o memperoleh pemahaman tentang bagaimana
angka-angka akuntansi yang relevan dengan
nilai untuk harga saham
o mencoba untuk memahami hubungan antara
informasi akuntansi, manajer, perusahaan dan
pasar, dan menganalisis hubungan tersebut
 Dissatisfaction with prescriptive
standards
• Standar normatif
• Resep tidak didasarkan pada observasi atau
metode yang teridentifikasi dan empiris
• Teori tidak dapat dipalsukan
• Jangan menjelaskan dan memprediksi praktik
akuntansi
• Jangan menilai praktik akuntansi yang ada
Scope of positive accounting theory
Dua tahap pengembangan
1. Riset pasar modal - tentang dampak
akuntansi dan perilaku pasar modal
o tidak menjelaskan praktik akuntansi
o menyelidiki hubungan antara data
akuntansi dan harga / pengembalian
saham
o hipotesis pasar efisien (EMH)
o model penetapan harga aset modal
2. Berusaha menjelaskan dan memprediksi
praktik akuntansi di seluruh perusahaan
o ex post oportunisme
o kontrak efisien ex ante
Capital market research and the
efficient markets hypothesis
• Dua jenis penelitian pasar modal
o dampak dari rilis informasi akuntansi pada
pengembalian saham
o pengaruh perubahan kebijakan akuntansi
terhadap harga saham
• Sebagian besar penelitian di bidang ini
bergantung pada EMH
Capital market research and the
efficient markets hypothesis
• Pasar yang efisien: satu 'di mana harga
sepenuhnya mencerminkan informasi yang
tersedia'
• 3 Bentuk Efisiensi Informasi
1. Bentuk lemah (informasi harga lampau)
2. Bentuk semi-kuat (informasi yang tersedia
untuk umum)
3. Bentuk yang kuat (semua informasi -
publik dan pribadi)
Capital market research and the
efficient markets hypothesis
• Riset pasar modal dalam
akuntansi mengasumsikan
efisiensi bentuk semi-kuat
• Laporan keuangan dan
pengungkapan lainnya
merupakan bagian dari
kumpulan informasi yang
tersedia untuk umum
 Capital market research and the
efficient markets hypothesis
• Berdasarkan asumsi
o yang meragukan tidak ada biaya transaksi
dalam perdagangan sekuritas
o informasi tersedia tanpa biaya untuk
semua pelaku pasar
o ada kesepakatan tentang implikasi
informasi saat ini untuk harga saat ini dan
distribusi harga di masa mendatang
Capital market research and the
efficient markets hypothesis
• Efisiensi pasar tidak berasumsi, berarti atau menyiratkan
bahwa
o setiap investor memiliki pengetahuan tentang semua
informasi
o bahwa semua informasi keuangan telah disajikan atau
diinterpretasikan dengan benar oleh investor individu
o bahwa manajer membuat keputusan terbaik
o agar investor dapat memprediksi masa depan dengan
tepat
• Efisiensi pasar berarti bahwa harga saham mencerminkan
dampak agregat dari semua informasi yang relevan, dan
melakukannya dengan cara yang tidak bias dan cepat
Market model
Model Pasar:
• Berasal dari CAPM
• Digunakan untuk memperkirakan pengembalian
abnormal atas saham saat laba diumumkan
• Harga dan pengembalian saham dipengaruhi oleh
peristiwa di seluruh pasar (market-wide) dan
khusus perusahaan (firm-specific events)
• Peristiwa di seluruh pasar (Market-wide events)
harus dikontrol terlebih dahulu
Market model
Market model
• Berdasarkan asumsi yang meragukan
o investor menghindari risiko
o pengembalian didistribusikan secara
normal dan investor memilih portofolionya
atas dasar ini
o investor memiliki ekspektasi yang
homogen
o pasar sudah lengkap
₋ semua peserta adalah pengambil harga
₋ tidak ada biaya transaksi
₋ tidak ada pajak
₋ ada ekspektasi rasional oleh investor
Impact of accounting profits
announcements on share prices

Ball & Brown (1968):

• Seminal work dalam literatur akuntansi dan
keuangan positif
• Menguji kegunaan angka laba biaya historis
untuk keputusan investasi
• Jika angka laba biaya historis berguna, harga
saham akan bereaksi
Impact of accounting profits
announcements on share prices
Impact of accounting profits
announcements on share prices
Ball & Brown (1968):
• Sebagian besar informasi yang dimuat dalam
pengumuman laba (85-90%) diantisipasi oleh investor
• Bukti konten informasi pada saat pengumuman laba
biaya historis
• Maknitude
• Asimetri informasi dan ukuran perusahaan
• Besarnya rilis laba dari perusahaan lain
• Volatility
Impact of accounting profits
announcements on share prices
• Studi peristiwa rilis laba menunjukkan bahwa
laba akuntansi menangkap sebagian dari set
informasi yang tercermin dalam pengembalian
keamanan
• Bukti juga menunjukkan bahwa sumber informasi
yang bersaing mendahului informasi dalam laba
tahunan sekitar 70-85 persen
• Angka akuntansi tahunan tidak tepat waktu
• Mengarah ke pendekatan lain - studi asosiasi
Association studies and earnings
response coefficients

• Tujuannya adalah untuk menguji dampak

variabel akuntansi dan kumpulan informasi
yang lebih luas yang tercermin dalam
pengembalian sekuritas selama periode yang
lebih lama
 koefisien respon pendapatan (ERC)
Association studies and
earnings response coefficients
• Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi hubungan antara
keuntungan dan harga saham:
 risiko dan ketidakpastian
 kualitas audit
 ukuran perusahaan
 industri
 suku bunga
 Finanscial leverage
 pertumbuhan perusahaan
 keuntungan permanen dan sementara
 non-linier modeling
 Disaggregating profits
 Arus kas
 komponen neraca dan neraca
Methodological issues
• Untuk menyatakan bahwa hasil penelitian
mendukung EMH dan bahwa bentuk
akuntansi tidak terlalu penting untuk tujuan
penilaian, sebagian, dari fakta bahwa EMH
diasumsikan valid secara deskriptif
• Asumsi ini mungkin tidak dijamin
• Ada semakin banyak bukti bahwa pasar dapat
dibodohi oleh angka-angka akuntansi
Methodological issues
• Tidak ada upaya untuk membedakan EMH dari
hipotesis yang bersaing
 Mekanistik hipotesis
• manajer menggunakan akuntansi untuk
dengan sengaja menyesatkan pasar saham
• pelaku pasar bisa tertipu
 Hipotesis tanpa efek
• pasar mengabaikan perubahan akuntansi
yang tidak memiliki konsekuensi arus ka
Trading strategies
• Penyimpangan pasca-pengumuman (Post-
announcement drift)
• Pemenang / pecundang dan terlalu percaya
diri (Winners/losers and over-confidence)
• Efek mekanis atau perilaku hipotesis
 tanpa efek akuntansi kosmetik (cosmetic
accounting)
Trading strategies
• Dua sudut pandang manipulasi akuntansi
Trading strategies
• Mendeteksi kualitas dan probabilitas manajemen akuntansi
Issues for auditors
• Ada beberapa bukti hubungan antara audit dan
biaya modal
• Menurunkan biaya ketika perusahaan secara
sukarela membeli audit atau membeli audit
berkualitas tinggi
 investor menghargai sumber daya yang dalam
dari auditor besar
 investor menghargai jaminan kualitas
mengenai data akuntansi yang diberikan oleh
auditor
Summary
• Tujuan filosofis dari teori akuntansi positif
adalah untuk menjelaskan dan memprediksi
praktik akuntansi saat ini
• Teori positif dikembangkan dalam dua tahap
 penelitian pasar modal
 teori kontrak
• Masalah signifikan yang berkaitan dengan
validitas penelitian pasar modal
Key terms and concepts
• Standar preskriptif
• Teori akuntansi positif
• Riset pasar modal
• EMH
• CAPM
• CAR
• ERC
• Asimetri informasi
• Efisiensi pasar
• Dampak perilaku
• Hipotesis mekanistik
• Hipotesis tanpa efek