FORUM 7

8.
a. Jika modal perusahaan dimisalkan sebesar Rp 100 juta. Perusahan tidak menggunakan
utang. EBIT = Rp 40 juta dan pajak 20%. Hitunglah berapa ROE?
b. Jika perusahaan seandainya menggunakan utang sehingga struktur modal perusahaan
berubah menjadi 50% modal sendiri dan 50% utang. Biaya utang (Kd) = 24%
Tentukanlah berapa ROE.

c. Seandainya EBIT tidak Rp 40 juta tetapi hanya sebesar Rp 20 juta. Berapakah ROE
untuk perusahaan yang tidak menggunakan utang dalam pendanaan operasionalnya dan
berapa ROE untuk perusahaan yang menggunakan utang dalam kegiatan operasionalnya.
Apakah penggunaan utang meningkatkan risiko pada pemegang saham? Jelaskan hasil
perhitungan Saudara
Ketika capaian EBIT hya tidak sebesar yang diprediksi akibatnya terjadi penurunan ROE pada
perusahaan yang didanai pinjaman sebesar dua klai lipat dibandingkan dengan perusahaan yang
tidak didanai perusahaan.

BEP : EBIT = 0

1. VC = $6 /unit
FC = $100.000
 P = $10/unit
BEP (Unit) = FC/(P-VC) = 25.000 unit
BEP (Rp) = 25.000 x $10 = $250.000

Suatu perusahaan meramalkan penjualan sebesar $300.000 atau sebanyak 30.000 unit. VC =
$6/unit, FC=$100.000. Apa yang terjadi pada EBIT jika ternyata penjualan 20% dari yang
diperkirakan.

Penjualan 1% EBIT = 120%/20%= 6%. Jadi, jika penjualan naik 1%, maka EBIT naik 6%, dan
jika penjualan turun 1% maka EBIT turun 6%. Itu yang disebut DOL yaitu sebesar 6 kali.
Perubahan ^EBIT tidak diperngaruhi oleh fixed cost

DOL untuk menunjukkan tingkat risiko dalam perusahaan, makin tinggi DOL maka tingkat
risiko makin tinggi.
JIka ^Q = 30.000,
DOL = ^Q(P-VC)/Q(P-VC)-FC
DOL = (30.000(10-6))/(30.000(10-6)-$100.000)
DOL = 6X
Jadi, tingkat risiko yang akan diterima oleh perusahaan sebesar 6X
Jika ^Q = 40.000
DOL = ^Q(P-VC)/Q(P-VC)-FC
DOL = (40.000(10-6))/(40.000(10-6)-$100.000)
DOL = 2.67X
Jika ^Q = 100.000
DOL = ^Q(P-VC)/Q(P-VC)-FC
DOL = (100.000(10-6))/(100.000(10-6)-$100.000)
DOL = 1.3X
Dapat disimpulkan makin tinggi penjualan maka tingkat risiko yang diterima oleh perusahaan
makin rendah.