1.

Lingkup penugasan :
a. Pemberi Tugas : Direksi PT S.
b. Pengguna Laporan : PT S dan PT X.
c. Tujuan Penilaian : ditujukan untuk kepentingan pemegang saham sehubungan dengan rencana
akuisisi kepemilikan 60% saham PT T oleh PT S.
d. Dasar Nilai : Nilai Pasar.
e. Objek Penilaian : 60% ekuitas/saham PT T.
Tanggal Penilaian : Tanggal pisah batas penilaian adalah per 30 Juni 2020, dimana batas tersebut
diambil atas dasar pertimbangan kepentingan dan tujuan penilaian.
f. Asumsi dan kondisi pembatas :
Penilaian ini disusun berdasarkan kondisi pasar dan perekonomian, kondisi umum bisnis dan
keuangan, serta peraturan-peraturan Pemerintah pada tanggal Laporan diterbitkan. Dalam
penyusunan Laporan, penilai juga menggunakan beberapa asumsi lainnya, seperti tidak terdapat
kejadian luar biasa baik secara makro ekonomi maupun industri dapat berpengaruh terhadap
bisnis Perseroan dan mempengaruhi rencana usaha Perseroan di masa mendatang; tidak adanya
tuntutan atau gugatan dari pihak ketiga terkait maupun pihak ketiga lainnya yang dapat
mempengaruhi hasil penilaian; dan bahwa dari tanggal penerbitan Laporan sampai dengan
tanggal terjadinya Transaksi tidak terjadi perubahan apapun yang berpengaruh secara material
terhadap asumsi-asumsi yang digunakan dalam penyusunan Laporan.

Laporan penilaian digunakan sebagaimana tujuan penilaian kecuali terdapat informasi yang
bersifat rahasia, yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan, serta tidak dimaksudkan
untuk memberikan opini atau rekomendasi, selain untuk kepentingan yang telah dijelaskan
sebelumnya. Penilai melakukan penelaahan atas legalitas Perseroan yang disediakan oleh
manajemen, namun tidak termasuk klarifikasi atas keabsahan dokumen kepemilikan aset
Perseroan. Penilai tidak mempunyai kepentingan terhadap aset, kepemilikan atau kepentingan
bisnis yang menjadi subyek dari penilaian, baik untuk saat ini maupun dimasa mendatang.
Penilai tidak memiliki kepentingan pribadi atau kecenderungan untuk berpihak berkenaan
dengan subyek dari laporan maupun pihak-pihak yang terlibat di dalamnya.

Penilai tidak bertanggung jawab atau menjamin setiap kewajiban atau kerugian yang mungkin
timbul akibat diambilnya tindakan berdasarkan informasi yang terdapat di dalam Laporan ini.
Semua informasi dimaksud sebaiknya dihubungkan secara keseluruhan dengan tujuan
disusunnya Laporan ini. Penilai menegaskan bahwa penilai tidak berkewajiban untuk
memperbaharui Laporan ini atau merevisi hasil penilaian dikarenakan kejadian dan transaksi
yang dapat mempengaruhi penilaian setelah tanggal diterbitkannya Laporan.
2. Laporan penilaian
1. Identifikasi status Penilai
KJPP M merupakan kantor jasa penilai publik yang terdaftar sebagai profesi penunjang di
pasar modal berdasarkan Surat Izin Usaha dari Menteri Keuangan No. …….. tanggal ……….
Rekan telah memenuhi persyaratan pendidikan profesional yang ditentukan dan/atau
diselenggarakan oleh asosiasi Penilai yang diakui Pemerintah dengan No. MAPPI: …….. dan
No. Izin: ………...
Kami sebagai penilai menyatakan :
 Dalam posisi untuk memberikan penilaian obyektif dan tidak memihak;
 Tidak mempunyai potensi benturan kepentingan baik aktual ataupun potensial dengan
pemberi tugas, pengguna laporan dan/atau obyek penilaian;
 Penilai memiliki kompetensi untuk melakukan penilaian.

2. Identifikasi Pemberi Tugas

Nama : PT S.
Bidang usaha : Industri pertambangan batubara.
Alamat : Jakarta.
Telepon :-

3. Identifikasi Pengguna Laporan

Nama : PT X.
Bidang usaha : Industri pertambangan batubara.
Alamat : Kalimantan Timur.
Telepon :-

4. Identifikasi objek penilaian dan kepemilikan

Objek dalam penilaian kami adalah kepemilikan 60% ekuitas/saham PT X. Bentuk
kepemilikan adalah saham biasa yang bersifat mayoritas.

5. Jenis mata uang yang digunakan

Hasil Penilaian kami dinyatakan dalam bentuk mata uang Rupiah.

6. Maksud dan tujuan penilaian

Maksud penilaian adalah untuk penilaian saham PT X. Tujuan penilaian adalah untuk
kepentingan pemegang saham sehubungan dengan rencana akuisisi kepemilikan 60%
saham PT T oleh PT S.

7. Dasar nilai
Dasar Penilaian yang digunakan adalah Nilai Pasar yang didefinisikan sebagai berikut:
Estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh atau dibayar untuk penukaran suatu aset atau
liabilitas pada tanggal penilaian, antara pembeli yang berminat membeli dengan penjual
yang berminat menjual, dalam suatu transaksi bebas ikatan, yang pemasarannya dilakukan
secara layak, di mana kedua pihak masing-masing bertindak atas dasar pemahaman yang
dimilikinya, kehati-hatian dan tanpa paksaan.

8. Tanggal penilaian
Tanggal pisah batas (cut off date) penilaian adalah per 30 Juni 2020, dimana batas tersebut
diambil atas dasar pertimbangan kepentingan dan tujuan penilaian.
9. Tingkat kedalaman investigasi
Dalam melakukan penilaian ini, kami melakukan investigasi dengan cara melakukan
inspeksi, penelahaan, penghitungan dan analisis sesuai tujuan penilaian.

10. Sifat dan sumber informasi yang dapat diandalkan

Data-data dan sumber informasi yang dipakai dalam penilaian ini bersifat relevan dan dapat
diandalkan.

11. Asumsi dan asumsi khusus

 Objek penilaian diasumsikan dilengkapi dengan dokumen kepemilikan yang berlaku dan
sah secara hukum dapat dialihkan dan bebas dari ikatan, tuntutan atau halangan apapun
juga.
 Seluruh informasi dan data terkait objek penilaian diasumsikan akurat dan benar.
 Objek penilaian diasumsikan bebas dari adanya sengketa dan permasalahan hukum.

12. Persyaratan atas persetujuan untuk publikasi

Persetujuan Penilai harus didapatkan atas setiap publikasi terhadap keseluruhan atau
sebagian dari laporan, atau referensi yang dipublikasikan, termasuk referensi mengenai
laporan keuangan Perusahaan, dan/atau laporan direksi/pimpinan Perusahaan, dan/atau
pernyataan atau kajian lainnya atau pernyataan/edaran apapun dari Perusahaan.

13. Konfirmasi bahwa penilaian dilakukan berdasarkan SPI

14. Pendekatan penilaian

Pendekatan pertama yang kami gunakan dalam penilaian ini adalah Pendekatan Pasar.
Sementara pendekatan kedua yang digunakan adalah Pendekatan Pendapatan.

15. Metode penilaian

Metode yang digunakan dalam Pendekatan Pasar adalah metode Pembanding Perdagangan
Tercatat di Bursa (Guideline Publicly Traded Company/GCM) sebagai metode pembanding.
Sementara metode yang digunakan dalam Pendekatan Pendapatan adalah metode
Diskonto Arus Kas (Discounted Cash Flow/DCF) sebagai metode utama.

16. Kesimpulan penilaian

Berdasarkan hasil kajian dan analisis yang telah dilakukan terhadap seluruh aspek dalam
rangka menentukan nilai ekuitas/saham, dengan menerapkan pembobotan 80:20 atas
metode utama dan pembanding yang dihasilkan dari metode DCF dan GCM, maka
diperoleh nilai rata-rata tertimbang sebesar Rp 558.620.000.000.